Добавить в «Нужное»
Актуально на: 24 июля 2020 г.
Под собственным капиталом организации понимается совокупность имеющихся у компании средств. А точнее, средств, принадлежащих участникам организации. А как по данным бухгалтерского баланса определяется величина собственного капитала организации? Где собственные средства в балансе?
Как определить величину собственного капитала?
По данным бухгалтерского баланса величине собственного капитала организации соответствует сальдо строки 1300 «Итого по разделу III», т. е. итоговая сумма по разделу III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса (Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н, п. 66 Приказа Минфина от 29.07.1998 № 34н).
Напомним, что сальдо капитала и резервов в бухгалтерском балансе определяется так:
строка 1310 «Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)»
- К. Маркс «Капитал»;
- Е. Бем-Баверк «Капитал и прибыль»;
- И. Фишер «Природа капитала и прибыли»;
- Дж. Хикс «Стоимость и капитал».
строка 1320 «Собственные акции, выкупленные у акционеров»
+
строка 1340 «Переоценка внеоборотных активов»
+
строка 1350 «Добавочный капитал (без переоценки)»
+
строка 1360 «Резервный капитал»
+
строка 1370 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»
Именно за счет собственного капитала организации производится выплата дивидендов участникам. И при прекращении деятельности организации размер ее собственного капитала будет показывать величину средств, которая подлежит распределению между участниками. Однако необходимо понимать, что собственный капитал может быть и отрицательным. Это возможно в случае, когда организация работает с убытком и его накопленная величина превышает сумму других элементов собственного капитала (уставного, добавочного, резервного капитала).
Подробнее о бухгалтерском учете собственного капитала организации мы рассказывали в отдельной консультации.
Обращаем внимание, что если расчет собственного капитала производится для определения предельного размера процентов, учитываемых в расходах по контролируемой задолженности, то величина собственного капитала будет равна сумме сальдо строки 1300 и задолженности по налогам и сборам (п. 4 ст. 269 НК РФ).
Стремление объяснить суть и значение капитала проявляли представители всех крупных школ и направлений экономической науки. Среди основных подходов к формулированию сущности трактовки данной категории мы прибегли к экономическому и учетно-аналитическому аспектам.
Капитал — это сумма благ в виде материальных, интеллектуальных и финансовых средств, используемых в качестве ресурса в целях получения прибыли.
При широком рассмотрении понятия как совокупности ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества, капитал можно также подразделить на: личностный (неотчуждаемый от его носителя), частный и принадлежащий публичным союзам (включая государство). Каждый из двух последних видов капитала можно подразделить на реальный и финансовый. Реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как факторах производства (знания, транспортные средства, сырье), финансовый – в денежных средствах и ценных бумагах.
Также, согласно учетно-аналитическому подходу изучения капитала, выделяют две взаимосвязанные разновидности: активный и пассивный капиталы. Активный капитал – это производственные мощности хозяйствующего субъекта, формально представленные в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков – основного и оборотного.
Под основным подразумеваются те блага, которые используются в производственном процессе и переносят свою стоимость на себестоимость товара, что впоследствии включается в его цену на рынке. Оборотный капитал используется только в одном производственном цикле (как правило, меньше года) и переносит свою стоимость в полном объеме в цену готовой продукции (например, фарш при приготовлении котлет).
Пассивный капитал – это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта; они подразделяются на собственный и заемный капиталы.
Заемный капитал есть денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от собственного заемный капитал подлежит возврату (условия возврата оговариваются на момент мобилизации), постоянен в том смысле, что с позиции поставщиков капитала номинальная величина основной суммы долга не меняется (если банк предоставил долгосрочный кредит в размере 3 млн долларов, то именно эта сумма и будет возвращена).
Собственный капитал есть часть стоимости активов предприятия, достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Формально собственный капитал представлен в пассиве баланса в той или иной градации, основными его компонентами являются уставный, дополнительный и резервный капиталы, а также нераспределенная прибыль. В свою очередь, собственный бывает двух видов: складочный (уставный) и резервный.
Складочный капитал формируется в момент образования фирмы в качестве юридического лица и может состоять из отдельных взносов участников. К примеру, уставный капитал кредитной организации с организационно-правовой формой акционерного общества состоит из отдельных паев акционеров, которые взамен вложенных средств получают акции. Позднее акции обеспечивают инвесторов доходом в виде дивидендов.
Согласно действующему российскому законодательству, каждая организация обязано создать резервный фонд в процессе своей деятельности. Этот фонд аккумулирует средства, предназначенные для покрытия вероятных убытков при наступлении неблагоприятных ситуаций.
В последнее время набирает популярность такой термин, как предпринимательский капитал. Он состоит из средств и ресурсов, находящихся в распоряжении владельца бизнеса, главное предназначение которых – обеспечение стабильного функционирования компании. Предпринимательский капитал способен одновременно удовлетворить потребности руководителя, инвесторов, персонала организации, и даже государства.
Что стоит прочитать для более глубокого ознакомления с темой:
41 Определение собственного капитала и его функции
Источниками формирования активов предприятия являются собственные средства (собственный капитал), заемные средства (заемный капитал)
Гарантией защищенности прав собственников предприятия выступает собственный капитал, в частности, зарегистрирована его часть — уставный капитал. В. Положении (стандарте) бухгалтерского учета 2″Баланс»собственный ка. АПИТАЛ определяется как часть в активах предприятия, остающаяся после вычета его обязательств. В связи с таким определением собственного капитала можно утверждать, что в момент создания предпр иемства его собственный (стартовый) капитал воплощается в активах, инвестированных учредителями и оценивается по стоимости имущества предприятия. Поэтому на стартовом этапе основная учетная модель приобретает вид. А =. К. Именно так трактуется начальный уставный капитал. П (С). Б02″Баланс», в пункте 3 7 которого записано, что уставный капитал — зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, которые являются вкладом в ласникив (участников) в капитал предприятийдо капіталу підприємства.
Насколько приведенное определение собственного капитала соответствует формированию собственных источников в реформированных сельскохозяйственных предприятиях?
Согласно. Указу. Президента Украины»О неотложных мерах по ускорению реформирования аграрного сектора экономики»все коллективные сельскохозяйственные предприятия должны быть реформированы на основ крыша частной собственности на землю и имущество и создания на их основе частных (частно-арендных) предприятий, хозяйственных обществ, сельскохозяйственных кооперативов, других субъектов хозяйствования я. Большинство реформированных сельскохозяйственных предприятий стали правопреемниками бывших колхозов. Поэтому вместе с активами реформированы предприятия унаследовали соб и все обязательства перед юридическими и физическими лицами. Именно поэтому стартовые условия в них соответствуют иной модели определения капитала обязательства имеют более высокий приоритет по сравнению с требованиями владельцев отношении всех активов, а потому в реформированных сельскохозяйственных предприятиях даже в стартовый период их работы собственный капитал предприятия определяется как разница между стоимостью его имущества и обяза. Вязаниеобов’язаннями:
где. К-капитал,. А — активы 3 — обязательства
время собственный капитал является основой для начала и продолжения хозяйственной деятельности любого предприятия, один из самых существенных и важнейших показателей, поскольку выполняет функции определения:
1) доли частного предпринимателя или каждого партнера общества в активах предприятия;
2) степени влияния на деятельность предприятия;
3) степени влияния на распределение прибыли или убытков;
4) степени финансирования рисковых инвестиций;
5) доли при разделе имущества в результате ликвидации предприятия. Источниками образования собственного капитала являются:
Что является составляющими собственного капитала?
— взносы собственников предприятия в виде денежных средств и других активов;
— накопление сумм нераспределенной прибыли (реинвестирования прибыли в капитал), остается на предприятии;
— преобразования обязательств;
— дооценка необоротных активов;
— получение активов в форме дарственного капитала
По уровню ответственности собственный капитал делится на:
— уставный капитал;
— паевой капитал;
— дополнительный капитал;
— резервный капитал;
— нераспределенная прибыль (непокрытый убыток);
— неоплаченный капитал;
— изъятый ??капитал
Исходя из функций собственного капитала, источников его образования и уровня ответственности, принципиальная схема формирования собственного капитала может быть выражена следующим образом (рис 41)
Рис 41. Принципиальная схема формирования собственного капитала
Следовательно, собственный капитал равен:
Помимо разновидностей собственного капитала (уставного, паевого, дополнительного, резервного, изъятого, неоплаченного, а также нераспределенных прибылей) на формирование активов влияет наличие источников обеспечения ния предстоящих расходов и платежей (целевых поступлений, обеспечения будущих расходов и платежей, страховых резервов). По своей функции источника обеспечения будущих расходов и платежей тождественны функциям в областным капиталу.
Характеристику составляющих собственного капитала и обеспечения будущих расходов и платежей приведены ниже
При формировании финансовой структуры капитала нового предприятия , когда еще не сформировался уровень рентабельности активов эффект финансового левериджа измеряют не приростом рентабельности( так как уровень рентабельности активов еще не сформировался), а — достигаемым снижением средневзвешенной стоимости капитала.
ЭФЛ = ( СК с — СКз) * Кз /Кс
Где СКс и СКз — соответственно, средневзвешенная стоимость привлечения собственного и заемного капитала, необходимого для организации предприятия, в %,определяется как сумма произведений стоимости привлечения капитала , за счет различных источников (прибыли, собственных источников, взносов в УФ) на уд. Вес этих источников в общей стоимости капитала/100.
Т.о ДИФФЕРЕНЦИАЛ финансового левериджа представляет собой разницу между средневзвешенной стоимостью собственного и заемного капитала.
Эффект ФЛ заключается в снижении средневзвешенной стоимости капитала фирмы
Зная, что ставка дисконта – это процентная ставка отдачи, которую предприятие (инвестор) предполагает получить на заработанные в процессе реализации проекта деньги, проанализируем понятие «стоимость капитала».
Любой капитал имеет свою стоимость.
Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в бизнес, которую необходимо уплатить инвестору (собственнику капитала) в течение года за пользование этим капиталом.
Стоимость акционерного капитала (собственного капитала) – это денежный доход, который хотят получить держатели простых акций.
Существуют несколько моделей определения стоимости собственного капитала, (более подробно мы с Вами будем изучать эти проблемы в курсе «Управление инвестированием» ) , но самыми распространенными являются:
Модель прибыли на акцию и Модель премии за риск.
В финансовом менеджменте считается, что именно показатель прибыли на акцию отражает реальный доход, получаемый акционерами, независимо от того, выплачивается ли он в виде дивидендов или реинвестируется, с тем, чтобы принести инвесторам выгоды в будущем. В современных условиях деятельности наших АО, когда дивиденды в большинстве случаев вообще не выплачиваются, стоимостью капитала служит отношение ежегодной прибыли предприятия (П) к сумме его собственных средств (СК), накопленных к рассматриваемому году:
Сск = П/СК
Например, В результате хоз деятельности у предприятия, после уплаты налогов остается 25 тыс грн. и на конец года по балансу величина собственного капитала предприятия составляет 200 тыс грн. Тогда
С ск = 25/200 *100 = 12,5%.
Таким образом, можно рассчитать Сск и за отчетный период и на планируемый.
Модель премии за риск носит договорной характер. Договор заключается между предприятием и потенциальным инвестором о том, какая должна быть премия за риск вложения капитала. Тогда стоимость капитала состоит из суммы двух слагаемых:
-Номинального уровня доходности (отдачи на вложение денег инвестора);
— премии за риск вложения, которая должна расти по мере роста вложений и риска.
Пример:
Для организации производства необходимо 100 тыс долл. США. Планируется создать ОАО и планируется выпустить акций на 25 тыс долл. С выплатой дивидендов в размере 6,8%.Дальнейшее увеличение выпуска акций приведет к увеличению планируемых выплат на дивиденды. Минимальная ставка % за кредит 8% без риска Необходимо определить, при какой финансовой структуре капитала достигается минимальная средневзвешенная стоимость (см. таблицу)
|ЭФЛ = (СКс -СКз) *Кз/*Кс
Приведенные расчеты свидетельствуют о том, что наибольший эффект ФЛ (т.е. наименьшее значение средневзвешенной стоимости капитала) достигается при уд. Весе собственного капитала 60% и заемного 40%.
Расчет финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала с позиций наиболее выгодного его использования.
РЕЗЮМЕ:
1 .Разумная финансовая политика предполагает использование различных источников финансирования в различном соотношении. Каждый источник капитала имеет свою цену (привлечения)
2.Цена капитала — это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в %-ах к этому объему.
3. Цена собственного капитала — отдача на вложенные владельцами (инвесторами) ресурсы в деятельность фирмы. С изменением прибылименяется сумма выплачиваемыхдивидендов, меняется цена на акциифирмы, а, следовательно, меняется рыночная стоимость фирмы.
4. Цена заемного капитала связана с уплачиваемыми процентами.
5. Поскольку каждый источник имеет свою цену, то в целом по предприятии принято говорить осредневзвешенной цене капитала.. Она представляет собой усредненную цену капитала по всем источникам и определяется как средняя арифметическая взвешенная величина.
6. Путем измененияструктуры источников средств возможно увеличить рыночную стоимость компании.
7. Стоимость компаниимаксимальна, когдасредневзвешенная цена капитала минимальна. С ростом доли заемного капитала стоимость фирмы возрастает, но после достижения некоторого уровня соотношения собственных и заемных средств ( наибольшего эффекта финансового левериджа ) средневзвешенная цена капитала резко возрастает поскольку значительно повышается финансовый риск фирмы. Поэтому финансовый менеджер должен уметь определятьоптимальную структуру капитала при егоминимальной цене.
8. Расчет финансового левериджа позволяет определитьоптимальнуюструктуру капитала с позиций наиболее выгодного его использования.
9. ЭФЛ позволяет выявитьграницу предельной доли использования заемного капитала для каждого конкретного источника .
Р.S. Ответ на проблемные вопросы студентов:
Почему собственный капитал всегда дороже заемного?
Допустим, в банк, на депозитный счет, можно положить деньги – под 20% годовых.
Но, а если Ваше предприятие будет получать кредит – процентная ставка по операциям кредитования – выше, и — составляет 28%.
Для развития бизнеса Вам нужны дополнительные деньги – 100 тысяч.
Есть 2 варианта их получения:
1. взять кредит в банке – под 28% годовых.
2. Получить эти деньги у собственника. Собственник, допустим, зная цены на кредитные услуги на рынке, предложит Вам те же 28% отдачи на вложенный капитал. Даже, если очень «совестный» собственник, то он Вам предложит капитал – под 25%, ну, даже – 22 или 20%. Однако такая ситуация НЕ РЕАЛЬНА. Так как, вкладывая деньги в бизнес, собственник больше рискует, чем, если б он эти деньги просто положил на депозит, а риск требует вознаграждения.
Риторический вопрос: у кого нам выгоднее взять деньги?
— у того, чьи деньги дешевле!
Так чьи же деньги дешевле?
Проценты за кредит пойдут на ВР (валовые расходы) и налогооблагаемая прибыль уменьшится на эту сумму. Т.е. мы будем иметь налоговый щит в размере 28 тыс. и эффект налогового щита составит: 28*0,3 = 8,4 тыс. (т.е. на эту сумму мы получим экономию по уплате налога на прибыль) и реально понесенные нами расходы по обслуживанию кредита составят:
28-8,4 =19,6 тыс.
( или этот же расчет, но по формуле «эффекта налогового щита» 28*(1-0,3) = 19,6 тыс. )
Таким образом, расходы по привлечению кредитов составят:
19,6/100 *100% = 19,6%,
в то время как цена собственного капитала: минимум 20 % — при очень совестном собственнике.
( необходимо отметить, что в бизнесе деньги совести не имеют. Они направляются туда, где они могут быстрее вырасти)
Задание: определите оптимальную структуру капитала АО по приведенной выше информации. ( Расчеты по первому и последнему вариантам занесены в таблицу.
