Стоимость активов

Содержание

Коэффициент реальной стоимости имущества

Еще найдено про коэффициент реальной стоимости имущества

  1. Особенности применения методов сравнительного экономического анализа при оценке финансового состояния организации Рассмотрим фрагментарный срез сравнительного финансового анализа на основе некоторых показателей ликвидности и финансовой устойчивости коэффициента текущей ликвидности соотношения заемных и собственных средств коэффициента реальной стоимости имущества коэффициента автономии коэффициента маневренности коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 1 Исследование осуществлялось
  2. Классификация организаций по уровню их финансового состояния Коэффициент маневренности собственного капитала 0,5 за сокращение показателя на 0,05 снимается по 1 баллу Коэффициент реальной стоимости имущества 0,5 за сокращение показателя на 0,05 снимается по 1 баллу Коэффициент
  3. Финансовый анализ деятельности малых предприятий КУФ отражает степень независимости или зависимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия 6 Коэффициент реальной стоимости имущества Кр где Ри суммарная стоимость основных средств сырья незавершенного производства и
  4. Современные показатели анализа финансовой устойчивости предприятия Анализ имущественного состояния — валовая прибыль — прибыль до уплаты процентов и налогов — прибыль до уплаты процентов и налогов начисления износа и амортизации — прибыль после налогообложения — себестоимость продукции — величина операционного рычага — сравнение с конкурентами — коэффициент реальной стоимости имущества и обеспеченности собственными оборотными средствами — собственные оборотные средства — сумма
  5. Финансовые коэффициенты Коэффициент реальной стоимости имущества Коэффициент имущества производственного назначения Коэффициент мобильности всех средств Коэффициент мобильности оборотных средств
  6. Особенности финансового анализа на предприятиях сельскохозяйственной отрасли Считаем что при оценке финансовой устойчивости предприятий животноводства нет смысла рассчитывать такие показатели как коэффициент финансовой зависимости коэффициент концентрации заемного капитала коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств коэффициент структуры заёмного капитала и коэффициент реальной стоимости имущества так как эти коэффициенты не несут никакой дополнительной информации для оценки
  7. Финансовый анализ предприятия — часть 2 Важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости коэффициент имущества производственного назначения Он определяет какую долю в стоимости имущества предприятия составляют
  8. Многокритериальный подход к анализу предпринимательских рисков Это вызвано превышением заемных источников над собственными в структуре пассивов организации Коэффициент реальной стоимости производственных фондов в имуществе организации в 2013 году составил 0,539 пункта что
  9. Основные средства предприятия Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе организации Фондоотдача Фондоемкость Фондовооруженность Фондорентабельность основных средств Коэффициент сменности … Далее Среднегодовая стоимость основных фондов Источники основных средств Основной капитал Амортизация основных средств Износ основных средств Выбытие
  10. Анализ состояния основных средств Коэффициент выбытия основных средств 0.082 0.051 -0.031 62.195 7 Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе организации 0.15 0.133 -0.017 88.667 8. Фондоотдача 19.607
  11. Основной капитал Коэффициент выбытия основных средств Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе организации Фондоотдача Фондоемкость Фондовооруженность Фондорентабельность основных средств Далее
  12. Управление финансами предприятия посредством разработки финансовой политики Финансовая устойчивость предприятия определяется с помощью ряда коэффициентов обеспеченности оборотных активов собственными источниками автономии предприятия финансовой устойчивости реальной стоимости имущества маневренности собственных
  13. Анализ арбитражного управляющего В связи с чем баланс приобрел неудовлетворительную структуру в проверяемом периоде а предприятие стало неплатежеспособным стоимости имущества было недостаточно для исполнения денежных обязательств должника в полном объеме перед кредиторами Значение
  14. Амортизационные отчисления и их роль в формировании инвестиционного потенциала предприятия Прирост же чистого потока реальных денежных средств предприятия при этом можно оценить по следующей формуле 2 ΔЧДП К у … Н а Ф п где К у — коэффициент ускорения к линейным нормам амортизации Н п — ставка налога на прибыль в долях … Ф п — первоначальная стоимость основных фондов руб При ставке налога на имущество в 2% 0,02 и налога на
  15. Имущественное положение Это нематериальные активы остаточная стоимость основные средства остаточная стоимость другие внеоборотные активы оборотные средства убытки Показатели оценки имущественного положения Для оценки имущественного положения … Для оценки имущественного положения предприятия используются показатели сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия доля активной части основных средств коэффициент износа коэффициент обновления коэффициент выбытия темп прироста реальных активов доля оборотных активов в имуществе
  16. Методика анализа имущественного положения коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений величин внеоборотных и оборотных активов на отклонение общей стоимости имущества коммерческой организации Кроме того целесообразно в ходе анализа сопоставить темпы роста оборотных и внеоборотных Реальные активы характеризуют производственный потенциал промышленного предприятия и включают в свой состав нематериальные активы по остаточной стоимости основные средства по остаточной стоимости производственные запасы сырье материалы и другие аналогичные ценности затраты в незавершенном производстве Очевидно что … Уменьшение общего объема реальных активов как правило свидетельствует о снижении производственного потенциала промышленного предприятия и рассматривается как негативное … Далее рассчитываются и анализируются финансовые коэффициенты характеризующие имущественное положение коммерческой организации основные из которых представлены в табл 3. Таблица 3.
  17. Анализ ФХД на предмет выявления признаков преднамеренного банкротства К3 — значение коэффициента восстановления платежеспособности ЗАО Арсенал на 01.01.2010 г свидетельствует что в течении 6 месяцев предприятие … ЗАО Арсенал на 01.01.2010 г свидетельствует что в течении 6 месяцев предприятие с учетом сложившихся тенденций не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность ЗАО Арсенал в течении всего анализируемого периода не имело оборотных средств … В связи с чем баланс предприятия имел неудовлетворительную структуру во всем проверяемом периоде а предприятие являлось неплатежеспособным а стоимости имущества было недостаточно для исполнения денежных обязательств должника в полном объеме перед кредиторами и
  18. Шесть признаков рискованности дебиторов Определим коэффициент оборачиваемости и период оборота кредиторской задолженности за 9 месяцев для этой компании баланс приведен … Она характеризует реальную стоимость имущества компании свободную от обязательств Положительная динамика показателя свидетельствует о надежности контрагента отрицательная
  19. Определяем ликвидность баланса О Солей должно было отразить остаточную стоимость имущества переданного в долговременное оперативное управление учреждению здравоохранения в составе внеоборотных активов раздел I … Соответственно расчет финансовых коэффициентов ликвидности по данным утвержденной акционерами бухгалтерской отчетности не отражает реальную оценку ликвидности бухгалтерского баланса
  20. Ликвидность баланса предприятия Ликвидность баланса предприятия — это совокупность статей и разделов баланса предприятия организации отражающая скорость вовлечения в денежный оборот средств вложенных в различные виды имущества и обязательств Оценка ликвидности баланса предполагает моделирование абстрактной ситуации при которой организация вынуждена сворачивать … Показатель характеризующий степень ликвидности коэффициент абсолютной ликвидности раскрывает возможность и вероятность погашения всех обязательств организации при прекращении ее деятельности … Показатель характеризующий степень ликвидности коэффициент абсолютной ликвидности раскрывает возможность и вероятность погашения всех обязательств организации при прекращении ее деятельности и при условии 100%-ной ликвидности продаже активов не ниже балансовой стоимости полного возврата вложенных средств всех статей активов В этом случае коэффициент абсолютной ликвидности не … Оценивая каждую статью баланса с точки зрени реальной степени ликвидности определяют производные показатели ликвидности баланса например из всей совокупности дебиторской задолженности организации

Оценка размещения средств в имуществе организации и обеспеченности собственными оборотными средствами.

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 3

В качестве показателей эффективности управления активами используются:

1) Коэффициент реальных (производственных) активов в имуществе организации, который зависит от характера деятельности организации (организация, занятая производственной деятельность, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5).

Реальные активы характеризуют производственные мощности организации и включают сумму стоимости основных средств, материально производственных запасов

Расчет коэффициента реальных активов в имуществе предприятия Таблица 2.2

Исходя из полученных данных, можно отметить, что доля реальных активов в имуществе предприятия на начало года составила 70,05% и уменьшилось к концу года до 68,95%. Таким образом, уменьшение составило 1,09% . Доля реальных активов более 0,5 % и это свидетельствует о том, что организация занимается производством.

2) показатели оборачиваемости. Оборот капитала (активов) – непрерывно возобновляющийся процесс движения инвестированных средств, либо время, в течение которого капитал (активы) проходит все стадии кругооборота. Финансовое положение организации в значительной мере зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги, поэтому ускорение оборачиваемости средств позволяет либо при том же объеме продаж высвободить из оборота часть активов, либо при той же величине средств- увеличить объем продаж.

В данной работе рассчитываются следующие показатели оборачиваемости:

► Коэффициент оборачиваемости активов (Коб.А) – характеризует число оборотов совершенных активами, т.е. скорость их оборота:

Коб.А = V / A , где

V – чистый объем реализации (выручка-нетто от продажи продукции, работ, услуг, выручка от реализации, чистый доход) – валовый объем реализации за вычетом косвенных налогов и сборов, включенных в продажную цену товара, руб.;

A – среднегодовая стоимость активов.

► Продолжительность одного оборота в днях Тоб.А – характеризует время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции:

Тоб.А = Д / Коб.А или Тоб.А = Д / Vдн. или Тоб.А = A x Д / V , где

Д – число дней в отчетном периоде (год – 360 дней);

Vдн. – однодневный объем продаж за период.

► Показатели оборачиваемости внеоборотных и текущих (оборотных) активов, запасов и дебиторской задолженности – рассчитывается аналогичным образом.

Среднегодовая стоимость активов оценивается как средне-хронологическая величина (Приложение 3).

При расчете среднехронологической стоимости активов используется формула:

A = A1 / 2 + A2 + A3 + … + An / 2 , где:

A1, A2, A3 … An – стоимость активов на определенную дату (на начало месяца или на его конец).

С учетом продолжительности оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности рассчитывается длительность операционного (характеризует оборачиваемость дебиторской задолженности и производственных запасов) и финансового циклов (характеризует оборачиваемость производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности).

Расчет выше перечисленных показателей произведен (табл. 2.3) с использованием форм годовой отчетности организации «Кристалл» (Приложение 1 и приложение 2).

Расчет показателей оборачиваемостиТаблица 2.3

На конец отчетного периода коэффициент оборачиваемости актива составил 1,424 и это значит, что активы за отчетный период прошли полный цикл обращения 1,424 раза, а оборотные активы прошли полный цикл обращения 3,725 раза.

Оборачиваемость дебиторской задолженности составило 11,855 циклов и кредиторской задолженности 10,362 циклов.

Таким образом, период оборота активов составил 252 дня, период запасов составил 48 дня и дебиторской задолженности 30 дней.

За отчетный период произошло увеличение периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности на 9 и 15 дней соответственно.

Продолжительность операционного цикла за отчетный период увеличился на 24 дня и составил 79 дней, кроме того наблюдается увеличение продолжительность финансового цикла на 21 дней, которые составил 44 дня.

Произошедшие изменения за отчетный период увеличили продолжительность операционного цикла, а именно произошло увеличение периода оборачиваемости оборотных активов в качестве запасов и дебиторской задолженности. Это плохо влияет на финансовую устойчивость организации.

Увеличение продолжительности операционного и операционного цикла оказывает негативное влияние на предприятие, потому что происходит уменьшение производственного процесса.

3) Анализ капитала, вложенного в имущество. Создание и приращение имущество организации осуществляется за счет собственных и заемных средств, источники которых показаны в пассиве бухгалтерского баланса.

Для оценки капитала, вложенного в имущество, а также измерения структурной динамики капитала по данным отчетного года составляется аналитическая таблица.

ОЦЕНКА КАПИТАЛА, ВЛОЖЕННОГО В ИМУЩЕСТВО ОРГАНИЗАЦИИ Таблица 2.4

Общая стоимость капитала организации за прошедший отчетный период увеличилась на 15367 тыс. руб. (или на 12,70%) и составила 136372 тыс. руб. Увеличение общей стоимости капитала обусловлено в большей степени увеличением заемного капитала на 12872 тыс. руб. (или на 83,87%). В меньшей степени увеличение общей стоимости капитала обусловлено увеличение собственного капитала на 2495 тыс. руб. (или на 2,36%).

Кроме того произошли изменения в удельном весе собственного и заемного капиталов. Доля собственного капитала уменьшилось на 8,01 % и составила на конец отчетного периода 79,31%, а доля заемного капитала соответственно увеличилось на 8,01 % и составило на конец отчетного периода 20,69% .

Так как капитал предприятия состоит в основном из собственного капитала, то можно сделать предположение о том, что отсутствует значительное зависимость от внешних инвесторов. Наблюдается увеличение доли заемного капитала в ущерб собственного капитала на 8,01 %. Это свидетельствует о том. Что организация начинает привлекать заемный капитал. Однако доля собственного капитала по прежнему значительно больше чем доля заемного.

4) Анализ обеспеченности собственным оборотным капиталом. Анализ проводится в связи с тем, что потребности в финансировании текущей деятельности часто превышает собственные возможности организации. Покрытие недостающей части средств осуществляется за счет внешних источников.

Для принятия решений о дополнительном финансировании хозяйственной деятельности, рассчитывают сумму собственного капитала (собственных оборотных средств – Сос) и влияние факторов на ее изменение.

ОЦЕНКА ВЕЛИЧИНЫ СОБСТВЕННОГО ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА И РАСЧЕТ ВЛИЯНИЯ ФАКТОРОВ НА НЕГО ИЗМЕНЕНИЕ Таблица 2.5

Показатели Код строк (расчет) Сумма, тыс. руб.
На нач. года На конец года Изменение за год
1. Собственный капитал
2. Долгосрочные пассивы
3. Капитал, направленный на формирование внеоборотных активов (собственные источники) 1100-1400 -6361
4. Функционирующий капитал 1300-(1100-1400)
5. Влияние факторов на изменение Сос:
5.1. Уставный капитал в части формирования оборотных средств 1310-(1100-1400) -67467 -61106
5.2. Добавочный капитал 1350+1340
5.3. Резервный капитал
5.4. Нераспределенная прибыль
6.Оборотные (текущие) активы
7. Краткосрочные обязательства
8. Собственный оборотный капитал (Сос) 1200-1500

На начало отчетного года собственный оборотный капитал составил 26009 тыс. руб и на конец периода 34865. Тем самым произошли изменение в пользу увеличение на 8856 тыс. руб. Доля собственного оборотного капитала в имуществе предприятия по-прежнему имеет большое значение.

Проведение данного анализа обусловлено необходимостью своевременного погашения (оплаты) организацией текущих платежей (долговых обязательств).

⇐ Предыдущая123

В диагностике финансовой устойчивости предприятия значительное распространение получили относительные показатели — коэффициенты, определяющие соотношение основных и оборотных средств, структуру источников оборотных средств, степень финансовой независимости .

Коэффициент автономии (финансовой независимости) — характеризует отношение собственного капитала к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия.

Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств — показывает отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к собственным средствам.

Увеличение этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.

Если этот коэффициент превышает единицу, то полагают, что финансовая автономность и устойчивость предприятия достигают критической точки. Однако необходимо принимать во внимание, что этот коэффициент зависит от вида деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может несколько превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономности предприятия .

Коэффициент маневренности собственного капитала — характеризует отношение величины собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств. Он показывает степень мобильности использования собственного капитала.

Уменьшение коэффициента маневренности свидетельствует о вложении собственных средств в трудноликвидные активы и формировании оборотных средств за счет заемных.

Прирост этого коэффициента улучшает финансовую устойчивость предприятия в последующий период .

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — показывает отношение собственного оборотного капитала к сумме всех оборотных средств предприятия .

Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия — это отношение остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов, сырья и материалов, незавершенного производства к стоимости имущества предприятия.

Повышение реальных активов в имуществе предприятия характеризует рост производственного потенциала. Для предприятий АПК его значение должно быть не менее 0,3; значительное снижение величины этого коэффициента может свидетельствовать о потере производственной мощности или переориентации с производственной деятельности, например, на посредническую .

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Глазов-молоко» представлены в таблице 3.2.

Таблица 3.2 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Перейти на страницу: 1 2

Еще статьи

Разработка решения по открытию стоянки для частного автомобильного транспорта в п. Чистогорский
Тема курсовой работы «Разработка решения по открытию стоянки для частного автомобильного транспорта в п. Чистогорский» является актуальной. Благосостояние населения с каждым годом растет. Все чаще люди вкладывают свои денежные накопления в покупку автомобиля. Автомобиль тре …

Что такое стоимость активов предприятия (нюансы)?

Что такое стоимость активов предприятия? Это важнейший хозяйственный показатель, который может определяться с применением широкого спектра критериев. Изучим, каких именно.

Стоимость активов: определение

Стоимость оборотных и внеоборотных активов по балансу: нюансы

Как определить реальную (текущую) стоимость актива

Зарубежный подход к определению стоимости активов

Итоги

Стоимость активов: определение

Стоимость активов предприятия — что это такое и как определяется? Под данным термином можно понимать денежную оценку всех ресурсов, предприятия, приносящих доход (или способных его принести).

Основной официальный источник, в котором отражается стоимость активов предприятия, — его бухгалтерский баланс. Рассмотрим подробнее, каковы принципы фиксации в нем данных об активах и их стоимости.

Стоимость оборотных и внеоборотных активов по балансу: нюансы

Стоимость активов фирмы по балансу складывается:

  • из стоимости внеоборотных активов, которая отражается в строке 1100;
  • из стоимости оборотных активов (по строке 1200).

Общая сумма обоих видов активов фиксируется в строке 1600 баланса.

Узнать больше о специфике оборотных и внеоборотных активов вы можете из статей:

  • «Оборотные активы предприятия и их показатели (анализ)»;
  • «Правила ведения учета вложений во внеоборотные активы».

Важнейшая задача финансиста — не только соблюсти формальное отражение стоимости актива в учетных документах, но и определить его реальную или текущую стоимость. Рассмотрим, какими критериями можно руководствоваться при решении данной задачи.

Как определить реальную (текущую) стоимость актива

Существуют разные подходы к определению реальной стоимости активов предприятия. Можно использовать те, что получили распространение в российской экономической школе, а можно те, что разработаны зарубежными специалистами.

Если говорить о российской методологии, то можно выделить следующие основные подходы к оценке активов:

  • затратный,
  • сравнительный,
  • инвестиционный.

Затратный подход предполагает оценку актива исходя из возможных затрат, которые нужно произвести предприятию в целях воспроизводства или восстановления актива. Данный метод хорошо подходит для оценки активов, которые предприятие производит для своих нужд: в рамках данной схемы можно достаточно прозрачно видеть конкретные затраты, характеризующие создание актива.

Сравнительный подход предполагает оценку актива исходя из рассмотрения критериев определения стоимости аналогичных активов — например, находящихся на других предприятиях или продающихся на рынке. Данный подход оптимален для определения стоимости активов, не производящихся предприятием (например, закупаемого оборудования, МПЗ от поставщиков).

Инвестиционный подход предполагает оценку актива исходя из потенциальной выгоды, которую он может принести в процессе использования. Данный подход оптимален для определения стоимости активов, задействуемых в хозяйственных процессах многократно — в частности, основных фондов.

Зарубежный подход к определению стоимости активов

К распространенным за рубежом можно отнести следующие подходы к оценке активов:

  • опционный,
  • бренд-ориентированный,
  • метод справедливой стоимости.

Первый подход предполагает оценку активов исходя из возможной выгоды от их использования или продажи с учетом влияния возможных условных факторов (опций), которые могут на данную выгоду повлиять. Данный метод может подойти для оценки нематериальных активов, представленных патентами, промышленными образцами: экономический эффект от их внедрения будет зависеть от последующего спроса на инновационный продукт.

Бренд-ориентированный метод предполагает оценку активов исходя из степени известности бренда, с которым соответствующие активы ассоциируются, на рынке. Данный подход хорош для определения стоимости активов, представленных готовой продукцией, товарами, поставляемыми на рынок.

Метод справедливой стоимости предполагает оценку актива с учетом позиции (фактической или смоделированной) его возможного покупателя (или человека, управомоченного пользоваться данным активом по иным основаниям — например, как залоговым имуществом). То есть цена на актив устанавливается та, которую бы с высокой вероятностью посчитал справедливой данный покупатель (кредитор). Данный метод хорошо подходит для оценки товаров (как предмета сделок по купле-продаже), а также основных фондов (как возможного залогового имущества).

Итоги

Стоимость актива — это его денежное выражение. Стоимость активов российских фирм фиксируется в учетных документах и может определяться по широкому спектру критериев.

Узнать больше об определении стоимости активов предприятия вы можете из статей:

  • «Балансовая стоимость активов — это…»;
  • «Порядок расчета чистых активов по балансу — формула 2016».

Главная > Оценка стоимости активов

Оценка стоимости активов

Оценка стоимости активов

Оценка стоимости активов является процедурой по определению рыночной стоимости материальных и нематериальных активов компании. Оценка стоимости может быть осуществлена при реорганизации, купле-продаже предприятия, и, помимо этого, оказывается крайне полезной инвесторам, потому что даёт полное понимание того, во что они вкладывают деньги. Также оценка стоимости активов является необходимой для определения наиболее эффективной стратегии развития компании, а также для самого управления им.

Важно, чтобы оценка стоимости активов была осуществлена качественно, с максимальной точностью. Компания «Активные Бизнес Консультации» предлагает вам осуществить оценку стоимости активов, в результате своей работы предоставив полный отчет о рыночной стоимости и эффективности использования имущества организации.

Что мы понимаем под оценкой стоимости активов

По своей сути оценка стоимости активов – это комплексная оценка основных фондов компании, в которые включена оценка нематериальных, капитальных активов и оценка капитализации предприятия.

Активы, как материальные, так и нематериальные, имеют конкретную ценность и рыночную стоимость. При этом, важно четко осознавать все факторы, которые в конечном счете могут повлиять на стоимость активов компании. И поэтому данная процедура требует большого опыта и обширных знаний, которые есть в компании «Активные Бизнес Консультации» для определения точной стоимости каждого актива.

Также различают монетарные и не монетарные активы в зависимости от их подверженности инфляционным процессам:

  • Монетарными активами называются обязательства компании и её имущество в текущей денежной оценке. То есть, данные активы не подлежат переоценке с течением времени. Как правило, это денежные средства, средства в расчетах, депозиты и краткосрочные финансовые вложения.

  • Не монетарные активы – это готовая продукция, производственные запасы, незаконченное строительство, незавершенное производство, товары для реализации, основные средства предприятия. Данные активы подлежат переоценке, поскольку их стоимость с течением времени изменяется.

Если говорить об активах банка, то здесь необходимо отметить преобладание финансовых инструментов над имуществом – ценные бумаги, ссуды и инвестиции, кассовая наличность. Все активы банка отражаются в бухгалтерском балансе по балансовой стоимости. Своевременная их переоценка и учет предостерегает кредитные учреждения от лишних потерь и убытков.

Как осуществляется оценка стоимости активов?

Оценка стоимости активов в своем прямом виде проводится уже после предварительных мероприятий по сбору информации, анализе рынка, экспертизе прав, изучении финансовой отчетности и прогноза развития бизнеса. Компания «Активные Бизнес Консультации» квалифицированно подходит к оценке, используя по мере необходимости существующие в российской и международной практике методик. Результатом нашей работы является рекомендуемая рыночная (или другая необходимая) стоимость, по которой рекомендуется осуществить переход прав на оцененные активы.

Традиционный способ оценки стоимости активов складывается на основе их приобретения или производственной стоимости с вычетом амортизации. Однако, когда цены поднимаются или падают, стоимость активов может вводить в заблуждение. Одни предприятия осуществляют переоценку ежегодно, другие раз в пять лет, некоторые её никогда не делают. Однако, вся важность оценки стоимости активов проявляется при совершении следующих операций:

  1. Повышение эффективности управления организацией;

  2. Определение стоимости организации в случае купли-продажи целиком или только её части;

  3. Реструктуризация организации;

  4. Разработка плана развития организации;

  5. Определение кредитоспособности организации и стоимости залога при кредитовании;

  6. В целях определения суммы налогообложения;

  7. Принятие обоснованных управленческих решений;

  8. Установление стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций организации на фондовом рынке.

Оценка стоимости активов включает в себя оценку следующего имущества предприятия:

Недвижимое имущество. Оценка стоимости недвижимости – это один из самых востребованных и актуальных услуг в оценочной деятельности. Данная процедура включает в себя установление стоимости объекта, а также стоимости прав в отношении объекта. К недвижимости можно отнести:

  • Здания;

  • Помещения;

  • Сооружения;

  • Жилые дома, квартиры и комнаты, коттеджи и дачи;

  • Земля, земельные участки;

  • Объекты незавершенного строительства.

Транспортные средства, машины и оборудование. Оценка данных активов необходима в следующих целях:

  • Определение стоимости при купле-продаже;

  • Оформление наследства;

  • Оформление кредита или залога;

  • Страхование имущества компании;

  • Передача оборудования в аренду или лизинг;

  • Переоценка основных фондов;

  • Определение налогооблагаемой базы.

Бизнес. Оценка бизнеса представляет собой определение стоимости организации в денежном выражении, который наиболее ярко отобразит свойства данной организации, как товара. Данная оценка необходима при совершении сделок купли-продажи, страхования, кредитования;

Ценные бумаги. Оценка ценных бумаг нужна для определения стоимости права собственности, долгов и работы в отношении ценных бумаг и обязательств, расчета стоимости ценных бумаг;

Нематериальные активы. Оценка нематериальных активов – это оценка тех активов, которые не обладают вещественной формы, или их материально-вещественная форма не имеет существующего значения. Несмотря на отсутствие формы, нематериальные активы играют значимую роль, как в бизнесе, так и при оценке стоимости активов. Под нематериальными активами понимается бренд, репутация компании, доверие покупателей.

Методы оценки стоимости активов, которые использует «Активные Бизнес Консультации»

В российских условиях активно используются три подхода к оценке стоимости активов – затратный, сравнительный и доходный. В случае доходного подхода определяется то, что наиболее интересно инвестору – перспективы развития актива, его потенциальная доходность. Доходный подход включает в себя два метода– метод дисконтирования денежных потоков и метод капитализации прибыли. Их использование предполагает оценку величины денежных потоков, что является довольно сомнительным ходом во времена кризиса, поскольку в это время они значительно сокращаются или даже переходят в отрицательные значения. В годы стабильности доходный метод оправдывает себя целиком и полностью.

Второй подход к оценке стоимости активов – сравнительный, который определяет стоимость на основании сравнения с ценой аналогичных активов на рынке. Например, исходя из последних публичных сделок. В последнее время данный метод приобретает всю большую популярность из-за его относительной быстроты.

Третий подход в оценке стоимости активов – затратный – представляет стоимость активов как понесенные издержки совместно с погашением всех обязательств. Именно с помощью данного подхода и использования его основного метода – метода стоимости ликвидации – проводится оценка рыночной стоимости всех активов компании, проходящей процедуру ликвидации. Вычисляется та стоимость, которая будет равна рыночной за вычетом расходов, связанных с ликвидацией компании.

Факторами, которые влияют на оценку активов, являются скрупулезный отраслевой и макроэкономический анализ, поскольку именно на них строятся основные прогнозы. Также учитывается психология ценовых ожиданий, которая формируется у потенциальных покупателей.

Компания «Активные Бизнес Консультации» предлагает осуществить качественную оценку стоимости активов, с выбором того метода, который окажется наиболее подходящим для задачи оценки. Наши специалисты обладают необходимым опытом и соответствующей практикой ведения подобных дел.

Дополнительную информацию по оценке стоимости активов вы можете посмотреть в разделе Дополнительная информация: Оценка активов, Оценка активов предприятия.

Многие люди, заинтересованные в продаже целых компаний, зачастую недооценивают важность оценки стоимости активов, необходимость уточнения их справедливой рыночной стоимости. Многие, говоря об оценке стоимости активов, имеют в виду лишь балансовую (учетную) стоимость, то есть стоимость, по которой элемент активов, обязательств или собственного капитала отражается в балансе. Однако это не совсем правильный подход к делу, ведь в результате таких действий не происходит оценки стоимости активов как таковой.

Теория, по которой оценка стоимости активов должна проводиться в немного модифицированном виде или не должна проводиться вообще, базируется на следующем мнении: стоимость бизнеса зависит только от того, какую сумму можно выручить за этот бизнес на существующем рынке, или, другими словами, от «справедливой рыночной стоимости» бизнеса. В соответствии с этой теорией, оценка стоимости активов не так уж и важна, потому что активы сами по себе являются лишь основой для появления потока доходов. Также, в соответствии с «философией» многих экономических теоретиков, оценка стоимости активов не влияет на результат оценки всего бизнеса в связи с так называемой «стоимостью деловой репутации», то есть разницей между покупной ценой фирмы и стоимостью по бухгалтерскому балансу всех ее активов и обязательств.

Как измерение этой стоимости может повлиять на оценку стоимости активов? Дело в том, что стоимость деловой репутации, вроде бы, представляет собой не что иное, как разницу между активами и справедливой рыночной стоимостью. Поэтому, вроде бы, если вы даже и ошибетесь в точности оценки стоимости активов, то единственным показателем, на который повлияют эти ошибочные расчеты, будет показатель неосязаемой (нематериальной) стоимости, то есть стоимостинематериальных активов. А поскольку этот показатель, по мнению некоторых, не так уж и важен, то и особая аккуратность в оценке стоимости активов не так уж и нужна.

Честно говоря, с такой теорией трудно согласиться. Аккуратность нужна во всем, и оценка стоимости активов не является исключением из этого правила. Если хозяин бизнеса решил продать свою компанию или же просто разузнать, как идут дела в его фирме в соответствии с мнением независимых экспертов, он наверняка захочет подойти к этому вопросу как можно тщательнее и осторожнее. Вот тут-то и пригодится профессиональная оценка стоимости активов, проведенная надежными экспертами, которым можно доверять. Такие эксперты не будут выдвигать теории о том, что оценка стоимости активов важна меньше, чем другие виды оценки: только все они в совокупности, причем тщательно произведенные, смогут открыть вашему взору наиболее полную картину состояния всего вашего бизнеса.

Если посмотреть на некоторые подходы к оценке стоимости активов в частности и бизнеса в целом, то мы можем увидеть, что эти подходы подвергают большому сомнению правильность выводов о том, что оценка стоимости активов – не такой уж и важный вопрос.

К примеру, никто не сомневается в том, что люди, проводящие оценку стоимости бизнеса и активов, должны прослеживать историю фирмы так же внимательно, как и делать прогнозы для этой фирмы на будущее. Это делается частично для того, чтобы определить дискреционную чистую прибыль. Оценка стоимости активов важна как для выявления тенденций прошлого, так и для постановки конкретных экономических целей на будущее. Для того чтобы составить правдивую картину выручки компании, нужно позаботиться о том, чтобы уточнить ее капитальный резерв, или часть нераспределенной прибыли компании, выделенную в целевые фонды и не подлежащую распределению для других целей. Если в результате оценкимы выясняем, что стоимость активов была снижена, нужно всегда помнить о том, что, к примеру, при капитализации в 25 процентов, каждая тысяча рублей, относящаяся к дискреционной чистой прибыли, может умножаться в четыре раза, если капитализировать доход. Тем самым, оценка стоимости активов может внести чрезвычайно существенные корректировки в общую оценку всего бизнеса.

Также нужно учитывать и тот факт, что многие оценочные подсчеты, проводящиеся по разным методикам, сразу же учитывают показатели заранее произведенной оценки стоимости активов. Те же методики, которые считаются независимыми от оценки стоимости активов, так или иначе все равно сталкиваются впоследствии с процессом капитализации потока доходов и, как уже было показано выше, рано или поздно осознают огромное влияние показателей оценки стоимости активов на показатели общей оценки всего бизнеса. Одной из популярнейших методик оценки стоимости активов является комбинирование активов и отношения цены к чистой прибыли. Другими словами, это соотношение «цена-качество», определяемое типом бизнеса, подвергающегося оценке.

Стоимость активов, опять же, может повлиять на все конечные цифры подсчетов самым значительным образом. Здесь же уточним, что практически любая методология априори учитывает нормализированный поток доходов. В зависимости от величины компании и правильности используемых методик, ошибка в оценке стоимости активов может повлиять на ход всего дела гораздо сильнее, чем вы могли ожидать. К тому же, несмотря на то, что многие специалисты из сферы оценки стоимости активов не занимаются оценкой недвижимости, необходимо все же обратить пристальное внимание на этот вопрос. Делается это для того, чтобы определить приемлемую арендную плату, чтобы впоследствии присовокупить недвижимость к справедливой рыночной стоимости компании. В этом случае, при проведении оценки стоимости активов мы говорим об инвестиционной стоимости, то есть о ценности отдельного актива или целого предприятия с точки зрения инвестора.

Говорить о важности оценки стоимости активов можно долго: дело в том, что эта важность неоспорима. Факт остается фактом: если вам необходимо произвести точную, аккуратную и всеобъемлющую оценку собственного бизнеса, не забывайте о таком важном вопросе, как оценка стоимости активов.

ЦЕНА КАПИТАЛЬНЫХ АКТИВОВ  
Основное (и весьма серьезное ) достоинство метода в том, что он основывается на хорошо известных законах функционирования рынка капитала (на модели определения цены капитальных активов). Пользуясь этим методом, предприятие оценивает инвестиционные предложения так, как это сделали бы сами акционеры.  

Цена капитального актива — это цена, по которой продаются и покупаются различные виды капитальных благ. Поскольку капитальные активы имеют определенный срок службы, их цена определяется суммированием доходов, получаемых от использования данных активов в течение определенного срока (в настоящем и будущем). Для этого сначала все будущие доходы (как правило, годовые) следует скорректировать с учетом операции дисконтирования. Сумма дисконтированных платежей определит цену физического капитала на сегодняшний день. Эта цена может изменяться, так как может изменяться величина процентной ставки.  
Помимо цены на услуги капитала, существует также цена капитального актива.  
Цена капитальных активов  
Минимально приемлемая норма дохода от использования капитального актива представляет собой альтернативную стоимость использования данного кусочка капитала. Она возрастает с ростом цены капитального актива, ростом реальной процентной ставки и ростом нормы амортизации. В ситуации долгосрочного равновесия на рынке услуг капитала фактическая норма дохода равна минимально приемлемой.  
В точке долгосрочного равновесия цена капитального актива будет равняться затратам, с которыми он может быть произведен. Она будет также равна совре- ] менной дисконтированной стоимости потока доходов, приносимых данным активом. Земля, которая не может быть произведена, имеет цену, равную современной дисконтированной стоимости всех будущих рентных платежей.  
Цена капитальных активов Резюме  
Известно, что реализация капитальных активов связана с такими иррациональными , по определению К- Маркса, категориями, как цены земли или фиктивного капитала. Они соответственно прямо пропорциональны величинам земельной ренты или дивиденда и обратно пропорциональны уровням банковской процентной ставки. Не исключено, что подобные факторы оказывают некоторое воздействие и на цены отдельных видов минерально-сырьевой продукции, особенно нефти. Так, текущая цена может быть связана прямо пропорциональной зависимостью с прогнозируемой более высокой ценой жидкого топлива или его заменителей и обратно пропорциональной зависимостью — с рентабельностью активов, в которые инвестированы нефтяные доходы. Такая связь предполагается как гипотеза. Однако следует заранее оговориться, что даже в случае подтверждения она способна не более чем модифицировать, но отнюдь не подменить определяющее воздействие стоимостных категорий товарного производства и обращения на ценовые пропорции нефтяного рынка. Поэтому нельзя согласиться с упрощенными и тем самым искажающими действительность толкованиями ряда буржуазных экономистов, которые полностью отождествляют продажу нефти с реализацией капитальных активов (см., например, ).  
Основная разница между деньгами и облигациями (неденежными финансовыми активами) заключается в том, что деньги, по определению, — наиболее ликвидный из финансовых активов. Номинальная цена денег всегда равна одной денежной единице (к примеру, одному доллару, франку, иене и т. д.). Номинальная цена неденежного актива (облигации) может со временем измениться. Это означает, что можно получить доход, если цена облигации за определенный период возрастет. Однако возможен и убыток, если номинальная цена облигации уменьшится. Долларовая же банкнота США имеет одну и ту же номинальную стоимость в любой данный период, так что нет прибыли от прироста капитала и капитального убытка, если индивиды хранят только деньги, не приносящие проценты.  
Цены на рынке капитальных активов 389  
Традиционные теории А. Маршалла, Л. Вальраса и др. рассматривают норму процента как фактор, который приводит в равновесие желание инвестировать и готовность сберегать. За инвестированием стоит спрос на соответствующие ресурсы, за сбережением их предложения, в то время как норма процента есть такая цена ресурсов для инвестиций, при которой спрос и предложение уравниваются. Как цена некоторого товара неизбежно остановится на уровне, где спрос на этот товар равен его предложению, точно так же и норма процента под действием рыночных сил стремится к уровню, при котором объем инвестиций равен объему сбережений. По А. Маршаллу, процент, будучи ценой, уплачиваемой на любом рынке за пользование капиталом, стремится к такому равновесному уровню, при котором совокупный спрос на капитал на этом рынке при данной норме процента равен совокупному капиталу, притекающему на рынок при этой же норме процента. Л. Вальрас также придерживается классической традиции …каждой возможной норме процента соответствует сумма, которую индивидуумы будут сберегать, а также сумма, которую они будут инвестировать в новые капитальные активы, и эти две агрегатные величины стремятся уравниваться друг с другом, и норма процента есть та переменная, которая приводит их к равенству… . В итоге норма процента устанавливается на уровне, при котором сбережения, представляющие предложение новых капиталов, равны спросу на них. Классики полагают, что любой совершившийся акт индивидуального сбережения автоматически понижает норму процента, что это автоматически стимулирует выпуск новых средств помещения капитала и что норма процента падает ровно на столько, сколько необходимо для того, чтобы стимулировать выпуск новых средств помещения капитала в размере, равном приросту сбережений. При этом все дело представляется как некий саморегулирующийся процесс, который происходит без специального вмешательства со стороны органов, регулирующих денежное обращение.  

Таким путем устанавливается связь между возрастанием сбережений, осуществляемых отдельными лицами, и возрастанием совокупных инвестиций. Общепризнано, что возрастание индивидуальных сбережений вызовет падение цен потребительских благ и, вполне возможно, большее их падение, чем падение цен капитальных товаров. Следовательно, по изложенным выше причинам понижение нормы процента стимулирует инвестиции. Но ведь очевидно, что понижение предельной эффективности отдельных видов капитальных активов, а значит, сдвиг вниз графика предельной эффективности капитала в целом оказывают эффект, прямо противоположный тому, который был принят в вышеприведенных рассуждениях. Инвестиции стимулируются либо повышением графика предельной эффективности, либо понижением нормы процента. Смешав предельную эффективность капитала с нормой процента, проф. Мизес и его последователи пришли к своим выводам, рассуждая прямо противоположно. Яркий пример подобного смешения этих двух направлений демонстрирует следующий отрывок из книги проф. Элвина Хансена «Некоторыми экономистами было высказано мнение, будто конечным результатом понижения расходов является более низкий уровень цен потребительских благ по сравнению с тем, каким он был бы в другом случае, и что вследствие этого стимулы к инвестированию в Основной капитал уменьшились бы. Однако такой взгляд неправилен и основывается на ошибочном толковании воздействий, которые оказывают на прирост основного капитала, во-первых, повышение или понижение цен потребительских благ и, во-вторых, изменение нормы процента. Справедливо, что в результате уменьшения расходов и увеличения сбережений потребительские цены понизились бы по сравнению с ценами на капитальные товары. Но это означало бы в действительности более низкую норму процента, а более низкая норма процента стимулирует приток капиталовложений в те сферы, где при более высоких процентах они были бы нерентабельны» (98)  
Отсюда собственная мера каждого из товаров дает нам такое же средство для измерения предельной эффективности капитала, как и деньги. Поэтому мы можем воспользоваться любым товаром на выбор, например пшеницей, чтобы вычислить ценность в переводе на пшеницу ожидаемого дохода от любого капитального актива и тогда норма дисконта, которая уравнивает нынешнюю ценность этого ряда пшеничных ежегодных рент с нынешней ценой предложения актива в переводе на пшеницу, даст нам предельную эффективность актива в переводе на пшеницу.  
Существует побуждение подталкивать величину новых инвестиций до такого уровня, при котором цена предложения капитального актива каждого вида достигает такого значения, что в сочетании с его перспективной выгодой она приводит предельную эффективность капитала в целом к приблизительному равенству с нормой процента. Это означает, что величина новых инвестиций совместно определяется физическими условиями предложения в отраслях, производящих капитальные блага, состоянием уверенности относительно ожидаемого дохода, психологической расположенностью к ликвидности и количеством денег (предпочтительно измеряемым в единицах заработной платы).  
Если изменение процентной ставки отражает сдвиги во межврс менных предпочтениях людей, тогда процесс координации получас i новый импульс, и, хотя процесс адаптации к новым предпочтениял может быть сопряжен с кризисными явлениями, в конечном счете структура производства придет в соответствие с этими предпочтениями. Однако поскольку процентная ставка находится под воздействием органов регулирования и последние могут устанавливать ее, исходя из политических соображений, например, стремясь повысит инвестиционный спрос, процентная ставка может стать ложным сигналом о межвременных предпочтениях экономических агентов. В результате структура цен, прежде всего соотношение цен между капитальными активами и предметами потребления, деформируется, i вслед за нею и структура производства. Например, когда ставка снижена, цены капитальных активов оказываются завышенными относительно цен на предметы потребления, слишком много инвестиции будет направлено в отрасли, дальше всего отстоящие от производства предметов потребления. Это и есть, с точки зрения Хайека, искусственно созданный бум, характеризующийся неравномерным ростом цен и производства и, таким образом, создающий предпосылки для кризиса25.  
Кривая предложения ks вертикальна, так как в любой. люмент времени запас капитала представляет собой величину данную. Кривая спроса наклонена вниз. Это свидетельствует о том, что желаемый запас физического капитала в любой момент тем выше, чем ниже цена капитальных активов pk. Имеется несколько кривых спроса. Если ограничить рассмотрение теми из них, которые обозначены сплошной линией, то чем ниже ставка процента, тем выше кривая спроса так, кривая спроса D1D существует при ставке процента г1, а кривая D2D2-npn более низкой ставке г2. Объяснение подобной связи состоит в том, что процентная ставка определяет учетную ставку, применяемую для расчета будущего ожидаемого потока дохода. При данной величине ожидаемого дохода, получаемого от капитальных товаров, спрос на эти блага тем выше, чем ниже процентная (и учетная) ставка.  
Вновь обсуждая линии рынка ценной бумаги, мы хотим рассмотреть вопрос о том, как строится эта линия и как определяется необходимый уровень дохода по обыкновенной акции. Мы будем рассматривать проблему в контексте модели оценки капитальных активов Шарпа (Shorp), разработанной в 1960-х годах. Как и всякая модель, она представляет собой не более, чем упрощение действительности. Тем не менее, модель позволяет нам сделать определенные выводы о необходимом уровне дохода по акции, предположить, что в целом рынок акций находится в состоянии равновесия. Как мы увидим в дальнейшем, стоимость каждой ценной бумаги зависит от ее относительного риска, сопоставляемого с риском других ценных бумаг, которые являются потенциальными инвестиционными инструментами. Поскольку модель включает в себя завершенное и строгое математическое обоснование, которое осталось за пределами данной книги, мы сосредоточим внимание читателя на общих вопросах действля модели и заключительных выводах, следующих из ее применения. Некоторые трудные места мы опустим для упрощения изложения.  
В приведенном выше примере сумма, выплачиваемая ежегодно, равнялась 100 долл. При рыночной процентной ставке 10% по указанной формуле рыночная цена облигации будет 100 долл., деленным на 0,10, или 1000 долл. При рыночной процентной ставке 20% по той же формуле цена облигации равна 100 долл., деленным на 0,20, т. е. 500 долл. Таким образом, даже в отсутствие риска при выплате процентов (или при выплате основной суммы для облигации определенной продолжительности , т. е. со сроком погашения) нельзя быть уверенным в том, что рыночная цена существующей облигации будет оставаться такой, за которую она куплена. Когда процентыые ставки в экономике растут, цены на существующие облигации будут падать, потому что облигация, по определению, есть актив, доходность которого является фиксированной ежегодной суммой. Наоборот, если процентные ставки падают, рыночные цены на существующие облигации растут. Иными словами, владельцы облигаций имеют капитальный убыток или прирост капитала из-за изменения рыночной цены таких активов.  
Процент, будучи ценой, уплачиваемой на любом рынке за пользование капиталом, стремится к такому равновесному уровню, при котором совокупный спрос на капитал на этом рынке при данной норме процента равен совокупному капиталу, притекающему на рынок при этой же норме процента» (84). Или, скажем, в книге проф. Касселя (85) опять-таки разъясняется, что инвестирование представляет собой «спрос на ожидание», а сбережение «предложение ожидания», причем процент есть «цена», которая, как это предполагается, служит для выравнивания этих двух величин, хотя я и здесь не нашел на этот счет прямой формулировки, которую можно было бы процитировать. В гл. 4 книги проф. Карвера «Распределение богатства» процент без обиняков рассматривается как фактор, приводящий в равновесие предельную тягость ожидания с предельной производительностью капитала. (86) Альфред Фланке пишет «Если наши общие соображения справедливы, то следует согласиться с тем, что имеет место автоматически осуществляющееся соответствие между сбережениями и возможностями прибыльного использования капитала… Сбережения не превысят суммы, которая может быть с выгодой использована, пока чистая норма процента больше нуля» (87). Проф. Тауссиг выводит кривую предложения сбережений и кривую спроса, характеризующую «понижающуюся производительность последовательных порций капитала», указав предварительно, что «норма процента устанавливается в точке, где последняя единица используемого капитала приносит доход, обеспечивающий проценты на последнюю единицу сбережений» (88). Вальрас в приложении I (III) к его «Элементам чистой экономики» (89), где он говорит об «обмене сбережений на новые капиталы» и ясно указывает, что каждой возможной норме процента соответствует сумма, которую индивидуумы будут сберегать, а также сумма, которую они будут инвестировать в новые капитальные активы, что эти две агрегатные величины стремятся уравниваться друг с другом и что норма процента есть та переменная, которая приводит их к равенству. В итоге норма процента устанавливается на уровне, при котором сбережения, представляющие предложение новых капиталов, равны спросу на них. Таким образом, Вальрас строго придерживается классической традиции.  

Цена капитальных активов

С помощью текущей дисконтированной стоимости можно приводить в соизмеримый вид произведенные затраты и получаемые в разное время доходы. Это дает возможность правильно оценить эффективность осуществления вложений и сделать выбор в пользу наиболее выгодного инвестиционного проекта. Показателем, позволяющим достоверно определить выгодность инвестиционного проекта, является чистая дисконтированная стоимость (NPV).

Будущий совокупный доход, приведенный к текущему периоду с помощью дисконтирования, есть текущая дисконтированная стоимость (PV-проекта). Размер понесенных фирмой затрат отражают осуществляемые ею инвестиции (/). Очевидно, что выгода от осуществления проекта (NPV) будет измеряться разностью обеих величин и ее можно рассчитать по формуле

Из данной формулы видно, что инвестирование будет выгодным в случае превышения получаемых доходов над произведенными вложениями, т.е. при положительном значении показателя чистой дисконтированной стоимости. Следовательно, если NPV > 0, инвестиционный проект можно считать вполне приемлемым, а вложение капитала целесообразным.

Чем руководствуется фирма, принимая решение о покупке оборудования. Как всегда, фирма сопоставляет выгоды от владения оборудованием со связанными с нею издержками. Выгода заключается в том, что оборудование обеспечивает производственный процесс фирмы как в настоящем, так и в будущем. Предположим, что дополнительная продукция, произведенная с помощью этого оборудования, ежегодно повышает доход фирмы на R на протяжении N лет. Предположим также, что годовые издержки на техническое обслуживание оборудования составляют М и к концу ЛГ-го года ликвидационная стоимость оборудования составит S долл. Предположим, наконец, что фирма, имеющая это оборудование, намерена эксплуатировать его в течение N лет, после чего продаст его на металлолом. Какой будет сегодняшняя ценность будущих прибылей фирмы?

Для ответа на этот вопрос необходимо привести будущие доходы фирмы к их сегодняшней эквивалентной ценности. Сегодняшняя ценность доходов от этого оборудования, включая поступления от его продажи на металлолом, составляет:

Рассмотрим еще один пример, определим сегодняшнюю ценность потока доходов, приносимого новым оборудованием. Ожидается, что срок службы оборудования составляет три года, в течение первого года планируется получить доход в размере 800 тыс. руб., в течение второго и третьего — 500 и 300 тыс. руб. соответственно.

А теперь попробуем ответить на вопрос, купит ли фирма это оборудование за 1400 тыс. руб.? Очевидно, нет, так как сегодняшняя ценность потока доходов от этого оборудования не окупает необходимые на его покупку затраты. Пока будет наблюдаться подобная ситуация, фирма будет отказываться от покупки фактора. Ясно, что максимальная цена (цена спроса), по которой это оборудование будет куплено, равна сегодняшней ценности потока доходов (1365,88 тыс. руб. в нашем примере). Таким образом, условием равновесия на рынке фактора будет равенство капитальной цены фактора сегодняшней ценности распределенного во времени потока будущих доходов, приносимого данным фактором или Р = PV.

Величина сегодняшней ценности зависит от ставки дисконтирования (рыночной ставки процента). Так, мнение о целесообразности приобретения оборудования по цене 1400 тыс. руб. меняется при ставке процента 5%. Определим сегодняшнюю ценность доходов фактора в этом случае.

Таким образом, при изменении ставки процента меняется капитальная цена фактора, в нашем примере падение ставки процента до 5% обусловило рост капитальной цены оборудования до 1474,56 тыс. руб. (при установлении нового состояния равновесия).

Ставка процента или коэффициент дисконтирования выполняет роль затрат упущенных возможностей, ее часто называют альтернативной стоимостью капитала (opportunity cost of capital). Альтернативная стоимость капитала отражает доходность альтернативных вложений.

В нашем примере при рыночной ставке процента 10% чистая сегодняшняя ценность отрицательна:

а при ставке процента 5% — положительна:

Полезную информацию о проекте может дать ответ на следующий вопрос: при какой годовой ставке процента сумма дисконтированных расходов в точности равна сумме дисконтированных доходов? Такая ставка процента, делающая проект безубыточным, называется внутренней нормой дохода (IRR) (от англ. IRR — Internal rate of return)’.

где R, — доходы, приносимые проектом в году t; Е, — расходы, связанные с осуществлением проекта.

ЦЕНА КАПИТАЛЬНЫХ АКТИВОВ

В предыдущих параграфах этой главы мы обсуждали закономерности формирования цен на услуги факторов. В качестве цены труда мы рассматривали ставку заработной платы, ценой земли и капитала мы определили соответственно ренту и процент.

Такие цены называются прокатными ценами, они формируют текущие доходы владельцев факторов. Прокатные цены представляют собой цены аренды или найма фактора в единицу времени (например, цену аренды компьютера на 1 час). Но сколько стоит сам фактор? Цены, по которым происходит купля-продажа фактора, называются капитальными ценами, а процесс перехода от прокатных цен к капитальным получил название капитализации.
Мы уже говорили о том, что в условиях совершенной конкуренции на товарных и факторных рынках прокатная цена фактора равна ценности предельного продукта этого фактора, то есть
r = VMPk = MRPk.
Потребитель услуг фактора при принятии решений о покупке фактора соизмеряет дополнительный доход, получаемый от использования новой единицы фактора, с прокатной ценой этого фактора. Фирма будет приобретать услуги фактора до тех пор, пока прокатная цена фактора меньше дополнительного дохода, приносимого этим фактором.
А как принимается решение о покупке самого фактора и каким образом формируется капитальная цена этого фактора? Приобретая фактор по его капитальной цене, будущий владелец покупает услуги фактора за весь срок его использования. Таким образом, при принятии решения покупатель должен соизмерять капитальную цену фактора с дополнительным доходом за весь период работы фактора. Но средства на покупку фактора необходимо тратить сейчас (в текущий момент), а доход от использования фактора владелец будет получать в течение более или менее длительного срока использования фактора в виде распределенного во времени потока будущих доходов. Поэтому при покупке фактора возникает задача соизмерения сегодняшних затрат с потоком будущих доходов. Эту задачу экономисты решают путем вычисления сегодняшней ценности потока будущих доходов, или дисконтирования.
Ранее мы говорили о межвременном выборе потребителя и о возможности, используя рынок капитала, трансформировать сегодняшнее потребление в будущее и наоборот. Мерой трансформации мы называли величину (1+i), где i — рыночная ставка процента. Подобным же образом можно трансформировать будущие доходы в их сегодняшний эквивалент (сегодняшнюю ценность).
Сегодняшняя ценность, или PV (Present Value) дохода С, который определенно ожидается получить через год, равна С/(1+i). Например, сегодняшняя ценность 1000 руб., полученных через год, равна (при годовой рыночной ставке процента 10%):
PV = 1000/(1+0,1) = 909,09 руб.
Имея сегодня средства в размере 909,09 руб., можно инвестировать эти деньги и при годовой процентной ставке 10% в конце года иметь
909,09(1+0,1) = 1000 руб.
Таким образом, 1000 руб. есть будущая ценность (или FV, Future Value) средств, которыми располагает индивидуум в текущий момент.
Если срок до получения дохода составляет п лет, то формулы для определения сегодняшней и будущей ценности будут выглядеть следующим образом:
PV = FV/(l+i)n и FV = PV(l+i)n.
Множители 1/(1 +0П и (1+0П получили название соответственно коэффициентов дисконтирования и наращения. Для удобства существуют специальные таблицы, в которых приведены значения этих множителей при разных значениях п и к
Определим, например, сегодняшнюю ценность 1000 руб., которые будут получены через пять лет:
РУ = 1000/(1+ 0,1 )5 = 1000 х 0,6209=620,9 руб.
Ясно, что чем дальше от сегодняшнего момента отодвигается срок получения дохода, тем меньше его сегодняшняя ценность.
Нетрудно также определить сегодняшнюю ценность потока доходов, приносимого фактором производства за весь период его использования:
РУ = С1/(1+1) + С2/(1+02 + … +Сп/(1+0″,
где Ср С2,… Сп — доход, приносимый фактором соответственно в периода 1,2,…, п.
Например, определим сегодняшнюю ценность потока доходов, приносимого новым оборудованием. Ожидается, что срок службы оборудования составляет три года, в течение первого года планируется получить доход в размере 800 тыс. руб., в течение второго и третьего — 500 и 300 тыс. руб. соответственно:
РУ= 800/К 1+0,1) + 500/(1+0,1)2+ 300/(1+0,1)3 = = 727,27 + 413,22 + 225,39 =1365,88.
А теперь попробуем ответить на вопрос, купит ли фирма это оборудование за 1400 тыс. руб.? Очевидно, нет, так как сегодняшняя ценность потока доходов от этого оборудования не окупает необходимые на его покупку затраты. Пока будет наблюдаться подобная ситуация, фирма будет отказываться от покупки фактора. Ясно, что максимальная цена (цена спроса), по которой это оборудование будет куплено, равна сегодняшней ценности потока доходов (1365,88 тыс. руб. в нашем примере). Таким образом, условием равновесия на рынке фактора будет равенство капитальной цены фактора сегодняшней ценности распределенного во времени потока будущих доходов, приносимого данным фактором, или Р = РУ.
Величина сегодняшней ценности зависит от ставки дисконтирования (рыночной ставки процента). Так, мнение о целесообразности приобретения оборудования по цене 1400 тыс. руб. меняется при ставке процента 5%. Определим сегодняшнюю ценность доходов фактора в этом случае:
РУ = 800/(1+0,05) + 500/(1+0,05)2 + 300/(1 +0,05) 3 = = 761,90 +453,51 +259,15 = 1474,56.
Таким образом, при изменении ставки процента меняется капитальная цена фактора. В нашем примере падение ставки процента до 5% обусловило рост капитальной цены оборудования до 1474,56 тыс. руб (при установлении нового состояния равновесия).
Ставка процента, или коэффициент дисконтирования, выполняет роль затрат упущенных возможностей, ее часто называют альтернативной стоимо-
стьюкапитала(opportunity cost of capital). Альтернативная стоимость капитала отражает доходность альтернативных вложений.
На основе капитализации (или дисконтирования) развиваются методы оценки инвестиционных проектов. Основным критерием принятия инвестиционных решений является критерий чистой сегодняшней ценности (NPV — Net Present Value). Чистая сегодняшняя ценность представляет собой разность между сегодняшней ценностью потока будущих доходов и капитальной ценой фактора. Если NPV — величина положительная, то есть сегодняшняя ценность будущих доходов превышает цену фактора, то фирме следует принять проект. В противном случае проект отвергается. В нашем примере, при рыночной ставке 10% чистая сегодняшняя ценность отрицательна:

Оценка активов — пошаговая инструкция как провести оценку стоимости активов + профессиональная помощь в оценке активов

Здравствуйте, читатели журнала «ХитёрБобёр»! С вами — Виктор Голиков.

Сегодня мы подробно изучим тему оценки активов частных лиц и предприятий.

Итак, давайте рассмотрим все то, из чего складывается рыночная цена личного или корпоративного имущества.

1. Что такое оценка активов и когда она проводится?

В понимании обывателя актив — это средство получения прибыли. Средство, которым можно свободно распоряжаться и которое можно реализовать в случае необходимости.

Все так, но не совсем. Активы — это всё имущество физического или юридического лица с учетом износа (фактического и прогнозируемого), а не только та часть, с помощью которой можно получать прибыль.

Оценка активов — определение рыночной стоимости всей собственности на текущий момент.

Активы можно подразделить на три категории:

  • финансовые средства (счета в банке, ценные бумаги, акции, наличность);
  • материальные средства (недвижимость и движимое имущество);
  • интеллектуальные средства (бренд, торговая марка, патенты).

В условиях меняющегося рынка независимая оценка эффективности предприятия без учета активов невозможна. Поэтому целесообразно применять модель оценки финансовых и капитальных вложений при мониторинге доходности предприятия.

Оценка активов необходима в случаях:

  • амортизации оборудования (списание основных средств организации);
  • продажи активов (читайте также оценка бизнеса);
  • корректировки и пересчета налогов на имущество и прибыль;
  • перепрофилирования компании;
  • ареста имущества (читайте материал по теме оценка для нотариуса);
  • кредитования (банковский залог);
  • ликвидации юридического лица (банкротство).

Немаловажной целью процедуры выступает также определение так называемых «чистых» активов. Чистые активы — показатель эффективного функционирования предприятия.

Складывается эта оценка из суммы тех активов, что остались бы у основателей компании при вычете из рыночной стоимости предприятия всех задолженностей и реализации всех проектов одновременно. Такие графики любят использовать кризис-менеджеры, оценивая плоды своей работы.

Дополнительные сведения по этой теме вы найдёте в статье «Оценка имущества».

2. Какие виды активов можно оценить — ТОП-5 главных видов

Рассмотрим детальнее наиболее часто подвергающиеся оценке виды имущественных активов.

Вид 1. Недвижимость

Под действием времени все меняется. Это в полной мере касается зданий и строений. Изнашивается недвижимость в результате физического старения, экономического потребления и функциональным изменениям.

Пример

Решила Агния Львовна переехать к дочери внуков нянчить и решила продать свою квартиру на первом этаже. И к ней обратился риэлтор с предложением продавать не квартиру, а офис.

— Пожалуй, — согласилась старушка.

Уладив необходимые формальности, предприимчивая пенсионерка перестроила квартиру в офис и … сдала в аренду.

— А как же продажа? — удивился агент.

— Оценила я, милый, недвижимость! И вот что тебе скажу. Есть время продавать, а есть сдавать в аренду!

Стоимость недвижимости может изменяться благодаря таким факторам, как изменение спроса, воздействие инфляции, перестройка архитектуры и доходность. Некоторые виды недвижимости способны приносить коммерческую прибыль. Такие активы называются доходными. Их рыночная стоимость определяется с тщательным изучением текущего достатка и дальнейших перспектив.

Вид 2. Машины и оборудование

Транспортные средства, машины, станки, поточные линии, оргтехника, производственные комплексы, мебель, бытовые предметы и прочее — все это составляет движимое имущество. Оценивается этот актив как часть материальной составляющей предприятий, эксплуатируемая как основной инструмент производства.

Чаще других активов оборудование и техника оценивается по причине регулярного использования, соответственно постоянного износа и меняющейся стоимости.

Такие активы цениваются в случаях:

  • купли-продажи;
  • списания (ликвидации);
  • страхования;
  • оформления залога (кредитования);
  • вклада в уставной капитал.

На сайте есть развернутая статья на тему оценки оборудования.

Вид 3. Бизнес

Оценить бизнес — это значит определить показатель деятельности компании с учетом его будущего потенциала и настоящего статуса. Для составления стоимости используются разные методы оценки.

Используется анализ:

  • финансового состояния;
  • технологический;
  • организационный.

Этот вид оценки чаще всего производится при финансовых операциях или слиянии организаций. Обязательным условием оценка бизнеса и акций будет при ликвидации предприятия. Аттестация всегда производится с точки зрения независимой экспертизы.

На основе выявленной стоимости определяются финансовые интересы компании, а также инвестиционная привлекательность.

Вид 4. Акции и ценные бумаги

Особенностью анализа этого вида активов будет определение точной стоимости в условиях колебаний фондового рынка. Ценные бумаги представляют собой особое имущество. Они имеют свою цену, но в то же время не являются материальным товаром.

Ценность фондовых бумаг определяется стоимостью самих прав владельца.

Владелец акций имеет право на часть предприятия и его деятельности (управление, дивиденды, имущество).

Владелец векселей может рассчитывать лишь на доход от предприятия.

Давайте посмотрим на таблицу различия ценных бумаг:

Вид Срок Права Доходность
1 Акция Бессрочная Контроль доли предприятия Слабо колеблется
2 Облигация Срочная Доход, конвертация, гашение Устойчивая
3 Вексель Срочная Доход, передача, гашение Устойчивая
4 Фьючерс Срочная Оформление, покупка, продажа Резко колеблется

Факторами, влияющими на стоимость, могут быть колеблющиеся котировки ценных бумаг, надежность предприятия, ликвидность в сфере бизнеса, доходность, спрос и предложения.

Углубиться в тему можно, прочитав материал «Оценка акций».

Вид 5. Нематериальные активы

Эта форма собственности отличается тем, что может приносить прибыль, но не имеет материальной составляющей. Акцентируются на нематериальных ценностях предприятия высоких технологий и наукоемкие производственные компании.

Нематериальные активы это:

  • объекты авторского права (произведения искусства, программное обеспечение);
  • патенты (изобретения, достижения, товарные знаки);
  • объекты коммерческой тайны (сведения технического, управленческого, финансового характера);
  • права пользования имуществом (природные ресурсы).

Более подробно ъта тема рассматривается в статье «Оценка нематериальных активов».

3. Как провести оценку активов — 7 простых шагов

Грамотное составление отчета о стоимости всех активов проходит в несколько этапов. Для начала во избежание дальнейших проволочек подготавливаем документы. Самостоятельно определяем цели, задачи и методы оценки. И следуем пошаговой инструкции.

Шаг 1. Выбираем компанию

Выбирая компанию, руководствуйтесь опытом, квалификацией, репутацией фирмы. Компетентная оценочная компания всегда предложит для вас несколько вариантов работы. Разъяснит и выберет наиболее оптимальный, дешевый и подходящий для вас способ оценки активов.

Специалисты шутят

Яков Моисеич, ну что вы за оценщик, если не можете придумать, как так сделать, как я хочу, и чтобы это было правильно?!!

Первым делом специалисты проанализируют права и подготовят список документов для дальнейшей работы. Этот этап предварительный и здесь можно сравнить цены за услуги нескольких компаний. За дополнительные удобства придется платить вам, поэтому выбирайте подходящие вам условия.

Шаг 2. Отправляем заявку

Определившись с оценщиком, проведите телефонные переговоры. Предварительно сверьте наличие требуемых документов. Договоритесь о личной встрече со специалистом и выясните план предстоящей беседы.

Дальнейшим действием будет согласование плана работ и оценочных мероприятий. Составьте график, утвердите даты и обеспечьте доступ к необходимым объектам. Заполняем предоставленную форму и отправляем выбранной компании.

Заявку можно отправить:

  • электронным способом (оформив форму на сайте оценщика);
  • устно (телефонные переговоры с передачей реквизитов);
  • почтовая заявка (аналогична электронной форме, используется для удаленных мест, требующих времени для прибытия на объект).

Шаг 3. Заключаем договор

Важный этап, требующий максимального контроля с вашей стороны. Просматриваем предлагаемый пакет оценки. Сравниваем цели и методы, предложенные специалистами, с назначенными вами. Уделите особое внимание пунктам, соответствующим специализации вашего предприятия.

Предложите ознакомиться с договором юристу. Пусть оценит профессиональным взглядом правовые вопросы соглашения. Оценивая активы предприятия, вы предоставите доступ к документам, составляющим коммерческую тайну.

Не забудьте включить в договор пункт о неразглашении секретов компании!

Обращайте внимание на сроки проведения работ, потому что в некоторых случаях договор принимает силу не при подписании, а с момента оплаты услуг.

Шаг 4. Оплачиваем услугу

Производим оплату, запуская действие контракта.

Здесь приходит время оценочной компании взяться за работу и предпринять следующие шаги, ведь договор начал работать и начался отсчет времени до окончания срока контракта.

Оплачивая работу банковским переводом, обязательно уведомьте вашу обслуживающую компанию и вышлите им копию подтверждающего платеж документа. При наличном расчете оценщик обязан предоставить вам фискальный чек и прикрепить его к договору, иначе сделка будет считаться незаконной.

Шаг 5. Согласовываем регламент мероприятий

Во избежание проволочек, уточняем график оценочных работ.

Составляем список имущества с указанием основных данных, описываем каждый оцениваемый объект и работы, которые будут на нем проводиться. В таком виде передаем документ оценщику, утверждая даты и проводимые операции по всем объектам оценки.

Это существенно упростит и ускорит процедуру. Вы всегда будете в курсе прогресса работы оценщика и сможете контролировать его перемещения, предоставляя доступ к имуществу. Это особенно актуально при работе с ценными бумагами и нематериальными активами.

Шаг 6. Предоставляем сведения и документацию об активах

На основании договора вы обязаны будете предоставить доступ к объектам и бумаги, позволяющие наиболее четко и точно составить оценочный акт.

Для проведения оценки активов понадобятся документы:

  • бухгалтерские;
  • аудиторские;
  • правоустанавливающие.

А также пригодятся сведения о ценных бумагах, коммуникациях между подразделениями компании и информация о предыдущих отчетах и первоначальной стоимости оцениваемого имущества.

Шаг 7. Получаем отчет

Просмотрите предоставленные сведения. Все пункты, на которых вы заостряли внимание, подписывая контракт, должны быть вам понятны и соответствовать фактическому положению дел.

К отчету должны быть прикреплены копии документов, которые использовались во время работы. А также сделаны ссылки на источники, по которым сделаны выводы. Документ должен быть подписан ответственным лицом и заверен печатью оценочной компании.

Результаты оценки активов можно рассматривать в любых инстанциях при заключении юридических или финансовых договоренностей.

Если вы испытываете какие-либо затруднения, касающиеся юридической стороны договоров или каких-то правовых ситуаций, вы всегда можете обратиться за помощью и консультативной поддержкой к профессиональным юристам из компании Правовед.

Круглосуточно по всей стране работают более 500 юристов, готовых дать вам бесплатный профессиональный ответ на вопрос или подсказать выход из сложившейся ситуации.

В удобно структурированной базе данных можно легко сориентироваться и найти нужную для себя информацию, достаточно лишь перейти на сайт юридической консультации Правовед.ру.

На веб-странице можно скачать приложение для смартфона, чтобы ваш юрист всегда был с вами. С мобильным приложением юристы отвечают гораздо быстрее и ответ гарантирован. Сайт Правовед работает в режиме 24/7 — получить помощь вы можете в любое время.

4. Профессиональная помощь в оценке активов — обзор ТОП-3 оценочных компаний

Найти специалистов, соответствующих своей квалификации и не ошибиться в выборе, вам поможет наш обзор лучших оценочных компаний Москвы и РФ.

1) ВЕТА

Профессиональный независимый участник рынка оценочных услуг. Особое внимание уделяется работе с высокотехнологичными объектами. Разрабатывается новый уникальный вид оценочных работ по строительно-технической экспертизе.

Используя современные методы, компания включает весь спектр оценки активов для вас и вашего бизнеса.

Наиболее востребованные комплексы оценочных мероприятий:

  • недвижимость;
  • ценные бумаги;
  • бизнес;
  • сервитут (право пользования чужим имуществом);
  • транспорт;
  • упущенная выгода.

Предлагается бесплатная ориентировочная оценка как демонстрация профессионализма сотрудников компании.

Cлоган ВЕТА: Точность — философия нашей работы.

2) Swiss Appraisal

Динамичная и гибкая в работе компания. Развивает свои услуги на рынке оценки крупного и среднего бизнеса российского и зарубежного сегмента. Немаловажное значение уделяется работе с корпоративными клиентами. На особом статусе взаимодействие с государственными заказами.

Задействован полный комплекс услуг оценочного бизнеса по российским и международным стандартам. Компания ориентирована на клиента и его запросы.

Особенные группы работ компании:

  • оценка земли;
  • оценка природных ресурсов;
  • оценка банков.

Swiss Appraisal: в результате каждой сделки вы ощутите свою выгоду!

3) АБК

Мощная оценочная организация многопрофильной специализации. Практикует индивидуальный подход к заказчикам и гарантрует юридическое сопровождение сделки. После выполнения работ специалисты продолжают работу с клиентом до реализации сделанного заключения (последующее сопровождение).

Компания заслуженно занимает лидирующие позиции в рейтинге оценщиков России.

Охватываются все существующие сферы оценочной деятельности:

  • кадастровая оценка и оспаривание кадастровой оценки;
  • оценка движимого и недвижимого имущества;
  • оценка предприятий и бизнеса;
  • оценка таможенного контроля;
  • оценка для банков и страховых организаций;
  • судебная экспертиза;
  • и многие другие виды оценок.

Компания заслужила безупречную репутацию, работая как с крупными корпоративными клиентами, так и со средним бизнесом и частными предпринимателями.

АБК характеризуется эксклюзивным отношением к партнеру и стратегическим видением дальнейшей работы с ним.

Смотрите видеоролик о видах и методах оценки.

5. Как выбрать надежную оценочную компанию — 3 полезных совета

Оценка активов проводится в серьезных случаях: в процедуру вовлекаются все ресурсы предприятия. Ошибки, допущенные в процессе работ, могут привести к печальным последствиям, поэтому важно выбирать надежного партнера.

Совет 1. Сотрудничайте с известными оценочными компаниями

Первое, что характеризует надежность оценщика — это известность и опыт. Обратите внимание на срок существования компании на рынке услуг. Наработавшие опыт компании у всех на слуху.

Узкопрофильные оценочные организации не получают больших объемов работ и потому слабо распространены. Оценщики, владеющие всем спектром методологии и предлагающие комплексный пакет услуг, забирают значительную часть рынка.

Совет 2. Анализируйте отзывы

Зарекомендовавшие себя организации рекламируют свои услуги сдержанно. За них говорят клиенты. Лучшая реклама — это совет человека, которому доверяешь. Поэтому прислушивайтесь к компаньонам по бизнесу, партнерам и опытным деловым людям.

Не всегда стоит доверять отзывам о какой-либо компании в интернете, зачастую это заказные статьи, не отвечающие реальному положению дел.

Совет 3. Изучите отчеты оценки активов компанией

Следуя рекомендациям, запросите оценочные заключения, сделанные обслуживающей компанией ранее. Опытные и занявшие свою нишу на рынке организации не скрывают результатов своей работы, а наоборот, гордятся ими и демонстрируют в качестве эталона.

Качество работы оценочных компаний можно проследить только после завершения отчетов. Если существуют какие-либо негативные отклики, они обязательно всплывут при подробном изучении деятельности оценщиков.

6. Заключение

Объективная оценка активов помогает рациональному управлению и способствуют прогрессу вашего бизнеса. Это реальный рычаг для подъема своего благосостояния.

Дайте мне цену активов, и я переверну бизнес!

Вы всегда можете воспользоваться результатами и иметь точку отсчета в виде оценки как личных активов, так и активов предприятия.

Что такое оценка активов – ее методы и подход к оценке + дополнительные факторы для рассмотрения

Актив — это то, что принадлежит компании, которая имеет положительную денежную стоимость. Активы включают такие вещи, как наличные деньги, недвижимость, инвентарь и оборудование, но также включают менее ощутимые вещи, такие как доброжелательность и репутация.

Хотя все эти активы имеют ценность, не всегда легко поставить на них цену. Общепринятые процедуры бухгалтерского учета пытались внести ясность в это из-за важности определения стоимости при продаже и покупке активов или бизнеса. «Балансовая стоимость» относится к фактической цене, уплаченной за актив после того, как вы вычитаете амортизацию по активу.

Напротив, «Рыночная стоимость активов» относится к цене актива на текущем рынке этого актива. Балансовая стоимость — это стоимость активов, показанная на балансе, но она не имеет ничего общего с рыночной стоимостью активов. Важнее, рыночная стоимость активов может использоваться для оценки компании или определения ее чистой стоимости. Очевидно, что знание того, как правильно вычислять стоимость активов, является важной информацией для компании или отдельного лица. Владельцы бизнеса не должны делать свою собственную оценку

Что такое «Оценка активов»

Оценка активов — это процесс определения справедливого рынка или текущей стоимости активов с использованием балансовых значений, моделей абсолютной оценки, таких как анализ денежных потоков, модели ценообразования опционов или сравнительных данных. К таким активам относятся инвестиции в товарные ценные бумаги, такие как акции или облигации и опционы; материальные активы, такие как здания и оборудование; нематериальные активы, такие как бренды, патенты и товарные знаки.

Стоимость основных фондов, которые также известны как основные средства, легче оценивать на основе их балансовой стоимости замещения. Тем не менее, в финансовых отчетах нет номера, который говорит инвесторам, насколько именно бренд и интеллектуальная собственность компании действительно стоят. Поскольку оценка нематериальных активов является субъективной, существует риск того, что результат может быть переоценен при приобретении.

Чистая стоимость активов, также известная как чистые материальные активы, представляет собой стоимость материальных активов на балансе (их историческую стоимость за вычетом накопленной амортизации) за вычетом нематериальных активов — или денег, которые были бы оставлены, если бы компания была ликвидируется. Это минимум, который стоит компании, и может обеспечить полезную основу для стоимости активов компании, поскольку она исключает нематериальные активы. Акция будет считаться недооцененной, если ее рыночная стоимость будет ниже балансовой стоимости, что означает, что акции торгуются с глубоким дисконтом к балансовой стоимости.

Однако рыночная стоимость актива, вероятно, будет существенно отличаться от балансовой стоимости, основанного на первоначальной стоимости. И наибольшая ценность некоторых компаний принадлежит их нематериальным активам, таким как биомедицинская исследовательская компания.

В финансовой сфере оценка — это процесс оценки того, что стоит. Элементы, которые обычно оцениваются, представляют собой финансовый актив или обязательство. Оценки могут быть сделаны по активам или обязательства. Оценки необходимы по многим причинам, таким как анализ инвестиций, капитальное бюджетирование, операции слияния и поглощения, финансовая отчетность, налогооблагаемые события для определения надлежащего налогового обязательства и судебных разбирательств.

Оценка финансовых активов осуществляется с использованием одного или нескольких таких моделей:

  • Модели абсолютного значения, которые определяют текущую стоимость будущих денежных потоков актива. Эти модели имеют две общие формы: многопериодные модели, такие как модели денежных потоков или однопериодные модели, такие как модель Гордона. Эти модели полагаются на математику, а не на наблюдение за ценами.
  • Модели относительной стоимости определяют стоимость, основанную на наблюдении рыночных цен на аналогичные активы.
  • Модели опционного ценообразования используются для определенных видов финансовых активов (например, ордеров, опционов, опционов на акции сотрудников, инвестиций со встроенными опционами, таких как облигация, подлежащая вызову) и представляют собой сложную модель текущей стоимости. Наиболее распространенными моделями оценки опционов являются модели решетки.

Справедливая стоимость используется там, где справедливая стоимость представляет собой сумму, на которую актив может быть куплен или продан в текущей сделке между заинтересованными сторонами или передан эквивалентной стороне, за исключением продажи в результате ликвидации. Это используется для активов, балансовая стоимость которых основана на оценке рыночной стоимости; для основных средств по первоначальной стоимости, справедливая стоимость актива не используется.

Общие условия для стоимости актива или обязательства — справедливая рыночная стоимость и внутренняя стоимость. Значения этих терминов различаются. Например, когда аналитик считает, что внутренняя стоимость акций больше (меньше), чем его рыночная цена, аналитик делает рекомендацию «покупать» («продавать»). Более того, внутренняя ценность актива может подлежать личному мнению и варьироваться среди аналитиков.

Когда актива заводов приобретается за наличные, его стоимость приобретения — это просто согласованная цена наличных. Однако, когда бизнес приобретает активы завода в обмен на другие неденежные активы (акции, банкнот или земельный участок) или в качестве подарков, установить цену наличных денег сложнее. В этом разделе рассматриваются три возможные базы оценки активов.

Общее правило, касающееся неденежных обменов, заключается в оценке неденежного актива, полученного по его справедливой рыночной стоимости, или справедливой рыночной стоимости того, что было отказано, в зависимости от того, что более очевидно. Причина, по которой не использовать балансовую стоимость старого актива для оценки нового актива заключается в том, что выдаваемый актив часто переносится в учетные записи по исторической стоимости. В случае с основным активом его стоимость на балансе представляет собой историческую стоимость за вычетом накопленной амортизации или балансовой стоимости. Ни одна из сумм не может адекватно отражать фактическую справедливую рыночную стоимость любого актива. Поэтому, если справедливая рыночная стоимость одного актива явно очевидна, фирма должна записать эту сумму для нового актива на момент обмена.

Иногда ни один из обменов не имеет четко определяемой справедливой рыночной стоимости. Затем бухгалтеры регистрируют обмены позиций по их оценочным значениям, определенным профессиональным оценщиком. Оценочная стоимость — это мнение эксперта о справедливой рыночной цене товара, если товар был продан. Оценки часто используются для оценки произведений искусства, редких книг, антиквариата и недвижимости.

Балансовая стоимость актива с фиксированными активами представляет собой его учетную стоимость за вычетом накопленной амортизации. Балансовая стоимость старого актива обычно не является достоверным показателем справедливой рыночной стоимости нового актива. Однако, если лучшая основа недоступна, фирма может использовать балансовую стоимость старого актива. Иногда компания получает актив, не отказываясь от чего-либо для этого. Например, чтобы привлечь промышленность в область и обеспечить рабочие места для местных жителей, город может предоставить компании участок земли, на котором можно построить завод. Хотя такой подарок не тратит на компанию-получателя ничто, он обычно регистрирует актив (землю) по его справедливой рыночной стоимости. Бухгалтеры регистрируют подарки активов завода по справедливой рыночной стоимости для предоставления информации обо всех активах, принадлежащих компании. Опущение некоторых активов может сделать информацию введенной в заблуждение. Они будут кредитовать активы, полученные в качестве подарков на счет собственного капитала, именуемый «Оплаченный капитал».

Методы оценки материальных активов

Существует несколько способов оценить компанию. Для многих владельцев малого бизнеса, которые сосредоточены на минимизации налогов вместо максимизации прибыли, методы оценки, основанные на прибыли или движении денежных средств, могут недооценивать компанию. Ценность компании, основанная на балансе, и активы часто обеспечивают лучший детерминант стоимости. Некоторые из этих методов называются методами оценки реальных активов.

Причина оценки часто определяет используемый метод. Причины включают в себя предстоящее распродажу, страхование имущества и активов, оплату адвалорных налогов, налоговую отчетность и обеспечение кредита.

Знание фактической стоимости физических активов дает обоснование суммы покрытия или запрашиваемой суммы кредита.

Материальные активы — реальные, физические активы, которые вы можете видеть и трогать. К ним относятся недвижимость и личное имущество. Недвижимость — это либо земля, либо собственность, привязанная к земле. Сюда входят свободные земельные участки, офисные и коммерческие здания, усовершенствования зданий и любые закрепленные за ними права — например, сервитуты. Личная собственность является подвижной и включает в себя оборудование, инвентарь, машины, мебель, компьютеры и сопутствующее оборудование. Она также включает в себя подвижной состав — автомобили, грузовики и другие активы, которые можно отгонять.

Одним из способов оценки материальных активов является метод оценки. Он определяет справедливую рыночную стоимость активов вашей компании. Вы нанимаете оценщика, чтобы определить стоимость каждого товара, стоящего на балансе вашей компании. Оценщик недвижимости определяет стоимость недвижимости и другой недвижимости. Оценщик активов оценивает текущее состояние ваших собственных активов, включая уровень износа и степень устаревания — если таковые имеются. Она будет сравнивать их со значениями, которые такие активы извлекают на открытом рынке.

В какой-то момент ваша компания может быстро закрыть и ликвидировать свои активы. Поэтому важно знать, какую минимальную стоимость ваша компания получит для быстрой продажи или ликвидации своих активов. Оценщик определит, что аукционный дом, продавец оборудования или другой покупатель навалом активов будут охотно платить за каждую категорию активов вашей компании. Общая сумма обеспечивает ликвидационную стоимость.

Если вашей компании необходимо было оценить свои активы для целей страхования, ваш страховщик, скорее всего, воспользуется методом замещающей стоимости. Этот метод определяет, сколько будет стоить замена каждого элемента. Например, если здание сгорит, это может стоить более или менее, чтобы построить новое здание, чем его текущая рыночная стоимость. Если ваша машина потеряна при пожаре, стоимость покупки нового или легко используемого оборудования может превысить фактическую стоимость вашего текущего оборудования.

Абсолютные методы оценки

Модели абсолютной стоимости оценивают активы, основанные только на характеристиках этого актива. Эти модели известны как модели денежных потоков и ценные активы, такие как акции, облигации и недвижимость, исходя из их будущих денежных потоков и альтернативной стоимости капитала. Они включают:

  • Дисконтированные модели дивидендов, которые оценивают цену акций путем дисконтирования прогнозируемых дивидендов к текущей стоимости. Если значение превышает текущую торговую цену акций, то акции недооценены.
  • Модели дисконтированных свободных денежных потоков рассчитывают стоимость будущих прогнозов свободного денежного потока, дисконтированных по средневзвешенной стоимости капитала.
  • Модели оценки остаточного дохода учитывают все денежные потоки, которые начисляются фирме после оплаты поставщикам и другим внешним сторонам. Стоимость компании — это сумма балансовой стоимости и стоимости ожидаемого будущего остаточного дохода. Остаточный доход рассчитывается как чистый доход за вычетом расходов на стоимость капитала. Плата известна как плата за акцию и рассчитывается как стоимость собственного капитала, умноженная на стоимость собственного капитала или требуемую норму прибыли накапитал. Учитывая альтернативную стоимость капитала, компания может иметь положительную чистую прибыль, но отрицательный остаточный доход.
  • Модели дисконтированных активов оценивают компанию путем расчета текущей стоимости активов, которыми она владеет. Поскольку этот метод не учитывает никаких синергий, он полезен только для оценки товарных предприятий, таких как горнодобывающие компании.

Относительная оценка и сравнимые транзакции

Модели относительной оценки определяют стоимость, основанную на наблюдении рыночных цен на аналогичные активы. Например, одним из способов определения значения свойства является сравнение его с аналогичными свойствами в той же области. Аналогичным образом, инвесторы используют ценовые мультипликаторы, сопоставимые с публичными компаниями, чтобы получить представление об относительной рыночной оценке. Запасы часто оцениваются на основе сопоставимых показателей оценки, таких как соотношение цены и прибыли, отношение цены к книге или отношение цены к денежным потокам.

Этот метод также используется для оценки неликвидных активов, таких как частные компании без рыночной цены. Венчурные капиталисты ссылаются на оценку акций компании, прежде чем она станет общедоступной, как предварительная оценка. Рассматривая цены, заплаченные за аналогичные компании в прошлых транзакциях, инвесторы могут получить указание на потенциальную стоимость не листинговой компании. Это называется прецедентным анализом транзакций.

Дополнительные факторы для рассмотрения

Важный аспект оценки компании определяется при ее рассмотрении по сравнению с конкурентами. Относительный размер компании по сравнению с другими предприятиями в своей отрасли, относительное качество продукта или услуги, дифференциация продуктов или услуг от других в отрасли, сильные стороны рынка, размер и доля рынка, конкурентоспособность в своей отрасли с точки зрения цены и репутации, а также авторское право или в этой экспертизе важны патентная защита его продуктов.

Самой узкой формой является прямая конкуренция (также называемая «категориальная конкуренция» или «конкуренция бренда»), где продукты, которые выполняют одну и ту же функцию, конкурируют друг с другом. Например, один бренд машин конкурирует с несколькими другими брендами машин. Иногда две компании являются конкурентами, а одна добавляет новые продукты в свою линейку, что приводит к тому, что другая компания распространяет одни и те же новые вещи, и таким образом они конкурируют.

Следующая форма — это замена или косвенная конкуренция, когда конкурируют продукты, которые являются близкими заменителями друг друга. Например, масло конкурирует с маргарином, майонезом и другими различными соусами, и спредами.

Самая широкая форма конкуренции обычно называется «бюджетной конкуренцией». «В эту категорию входит все, на что потребитель может потратить свои свободные деньги.

Рассматривая этот фактор как часть оценки бизнеса, нужно учитывать, обладает ли менеджмент квалифицированным и опытным, чтобы поддерживать позицию компании и потенциально улучшить ее в будущем. Несколько факторов могут указывать на способность управления: дебиторская задолженность, инвентарь, основные средства и общий оборот активов; текучесть кадров; состояние объектов; участие семьи, если таковое имеется; качество книг и записей; и продажи, а также валовая и операционная прибыль.

Рассмотрение финансовой устойчивости влечет за собой ряд коэффициентов, включая общую задолженность компании перед активами, долгосрочную задолженность до собственного капитала, текущие и быстрые коэффициенты, процентное покрытие и рабочий цикл.

В бухгалтерском учете прибыль представляет собой разницу между покупкой и стоимостью компонентов поставляемых товаров и / или услуг и любых операционных или других расходов. Это может помочь определить финансовую стабильность компании при просмотре ее прибыльности в течение ее истории работы, в том числе количество лет, в течение которых компания находилась в бизнесе, тенденции продаж и прибыли, жизненный цикл отрасли в целом и доходность продаж, активов и капитала.

Наряду с вышеупомянутыми соображениями оценщик должен также учитывать экономические условия, в где работает компания, включая широкий отраслевой прогноз, влияние различных решений и судебных дел, которые могут повлиять на стоимость компании.

Кроме того, оценщик должен проанализировать ценности сопоставимых компаний для определения их отношения к стоимости компании. Важными также являются нематериальные факторы, такие как договоры о доброй воле и неконкурентоспособности.

Наконец, оценщику необходимо учитывать ставку дисконтирования или капитализации компании, указать, какой процент от стоимости компании оценивается, и учитывать любые рыночные скидки или скидки со стороны меньшинства.

Возможно, самой сложной частью всего процесса является знание того, как сочетать все эти факторы в значимом ключе, чтобы достичь ценности, которая будет противостоять любым вызовам потенциальных покупателей, неудовлетворенных партнеров или других.

Справедливая стоимость также должна учитываться при оценке определенных активов. Справедливая стоимость — это сумма, на которую актив может быть куплен или продан в текущей сделке между заинтересованными сторонами или передан эквивалентной стороне, кроме продажи в результате ликвидации. Это используется для активов, балансовая стоимость которых основана на оценке стоимости; для основных средств, учитываемых по первоначальной стоимости, справедливая стоимость актива не используется.

Инвесторы в компаниях, торгуемых на бирже, имеют возможность узнать стоимость своих инвестиций практически в любое время.

Наиболее часто используемым методом оценки активов является метод скорректированного чистого актива. Этот метод, ориентированный на баланс, используется для оценки компании на основе разницы между справедливой рыночной стоимостью своих активов и обязательств. В соответствии с этим методом активы и обязательства компании корректируются с балансовой стоимостью до их справедливой рыночной стоимости, как представлено в приведенном ниже примере:

Как показано выше, корректировки приводятся в историческом балансе компании с целью представления каждой статьи активов и обязательств по их справедливой рыночной стоимости. Примеры возможных нормализующих корректировок включают:

  • Корректировка основных средств на их справедливую рыночную стоимость.
  • Уменьшение дебиторской задолженности по потенциальным безнадежным остаткам, если резерв по сомнительным счетам не был установлен или если он недостаточен для покрытия потенциально безнадежной суммы.
  • Отражение любых неучтенных обязательств, таких как потенциальные юридические расчеты или суждения.

Следует иметь в виду, что, когда подходы, основанные на доходах или рыночных оценках, указывают на значения, превышающие метод чистых активов, он обычно отклоняется при достижении заключенной стоимости компании. Это связано с тем, что подходы, основанные на доходах и рыночных оценках, обеспечивают гораздо более точное отражение любой деловой репутации или нематериальной ценности, которую может иметь компания.

Метод чистых активов не требует фактического прекращения или ликвидации бизнеса. Скорее, метод скорректированных чистых активов может использоваться со всеми ценными помещениями, включая стоимость использования, в качестве действующего предприятия.

Подводя итог, метод чистых активов представляет собой основанный на балансе подход к оценке, который чаще всего полагается на холдинговые компании и компании, производящие убытки (или только скромные уровни дохода по отношению к их чистым активам).

Как оценивать бизнес-активы

Первым шагом в оценке активов является четкое понимание различных видов бизнес-активов, которыми вы владеете.

Вы должны учитывать как свои материальные, так и нематериальные активы, хотя это может помочь оценить различные типы активов отдельно.

Отправной точкой для определения стоимости материальных активов является балансовая стоимость, которая представляет собой стоимость активов, указанных в счетах. Этот метод подходит в основном для стабильных предприятий со значительными материальными активами.

При оценке материальных активов вы можете корректировать показатели с учетом экономических реалий, таких как:

  • имущества или других основных средств, которые изменились в стоимости;
  • старые активы или акции, которые пришлось бы продать со скидкой;
  • плохие долги перед бизнесом.

Стоимость многих видов материальных активов — таких как машины и оборудование — часто обесценивается с течением времени из-за износа. Вы должны это учитывать при оценке таких активов.

Помимо возраста и использования, многие другие факторы могут повлиять на стоимость активов. Одним из примеров является банкротство, когда стоимость ликвидности активов обычно будет ниже, чем ее справедливая рыночная стоимость.

Нематериальные активы часто дают предприятиям их конкурентное преимущество. Однако, поскольку у них нет физических характеристик, их значение может быть трудно определить.

Обычный способ оценки нематериальных активов, включая IP, но исключая деловую репутацию, заключается в использовании:

  • рыночный подход — основанный на рыночных доказательствах того, что третьи стороны заплатили за сопоставимые нематериальные активы (на практике этот метод может быть трудно применим);
  • доход;
  • затратный подход — основанный на оценке затрат на строительство или приобретение нового нематериального актива, который более или менее то же самое, как использование существующего.

Эти методы рассматривают такие вещи, как сопоставимые транзакции, избыточный доход, освобождение от роялти, затраты на замену или размножение и анализ симуляции. В отличие от материальных активов, которые обесцениваются с течением времени, нематериальных активов часто увеличиваются в цене со временем. Однако правила бухгалтерского учета не позволяют включить такое увеличение стоимости в баланс. Вы должны обратиться за профессиональной консультацией или обратиться к бухгалтеру при оценке нематериальных активов.

Значение и сущность оценки активов организации

Стоимость активов оценивается в процессе процедуры определения рыночной или иных видов оценки материального или нематериального имущества организации.

Оценка стоимости активов осуществляется как в текущей деятельности организации, так и при купле-продаже организации, ее реорганизации. Результаты оценки стоимости активов полезны как руководству организации, ее собственникам, так и потенциальным инвесторам, поскольку позволяют получить полноценное представление о том, во что вкладываются денежные средства. Внутренним пользователям такой информации она необходима, поскольку позволяет определить наиболее эффективную стратегию развития организации, оптимизировать процесс управления имуществом.

Замечание 1

Наиболее важным требованием к оценке стоимости имущества является уровень ее качества, максимальная точность. Оценка активов должна представлять информацию о рыночной стоимости имущества и эффективности его использования организацией.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Оценка стоимости активов представляет собой комплексную процедуру определения стоимости долгосрочного имущества организации, в число которого включаются как основные средства организации, ее нематериальные активы, так и стоимость незавершенных капитальных вложений и капитализация организации.

Материальные и нематериальные активы характеризуются конкретной ценностью и рыночной стоимостью. На стоимости активов могут оказать влияние многие факторы, которые необходимо учитывать при оценке.

Для проведения оценки активов важное значение имеет их деление по степени подверженности влиянию инфляции на монетарные и немонетарные.

Определение 1

Монетарные активы – это обязательства хозяйствующего субъекта и его имущество в текущей денежной оценке. Точнее, это те активы, которые не подлежат переоценке через какой-либо период времени. К данному виду активов относятся денежные средства в кассе и на счетах в банках, дебиторская задолженность (средства в расчетах), депозиты и краткосрочные финансовые вложения.

Определение 2

Немонетарные активы – это часть активов, стоимость которых с течением времени подлежит изменению, а, следовательно, требует пересчета. К данному виду активов относят готовую продукцию, произведенные запасы, незавершенные строительство и производство, основные средства и нематериальные активы.

При оценке стоимости активов кредитных организаций выделяют такой вид активов как финансовые инструменты, которые, как правило, преобладают над другими видами имущества. К данному виду активов относятся ценные бумаги, инвестиции, ссуды и денежные средства в кассе. Отражение активов кредитной организации в балансе осуществятся по балансовой стоимости, а проведение их своевременной переоценки позволяет избежать потерь и убытков.

Традиционный подход к оценке стоимости активов

Проведению оценки стоимости активов предшествует значительный объем работ, включающий в себя мероприятия по:

  • сбору необходимой информации;
  • анализу рынка;
  • экспертизе прав;
  • изучению финансовой отчетности;
  • прогнозу развития бизнеса.

При оценке стоимости активов могут применять как российские, так и зарубежные методики, результатами применения которых являются рекомендации по величине рыночной (или иной) стоимости, используемой для осуществления перехода прав на активы.

Традиционный подход к оценке стоимости активов выражается в определении стоимости на основе цены приобретения или создания актива за вычетом накопленной по нему амортизации. Однако недостатком такой методики является игнорирование динамики цен, которые могут повышаться или понижаться с течением времени. Устранение этого недостатка возможно в том случае если организация регулярно проводит переоценку, однако многие организации отказываются от ее проведения или проводят через продолжительные промежутки времени (например, один раз в пять лет).

Однако при необходимости могут применяться и иные менее традиционные подходы к оценке активов.

Методы оценки стоимости активов

К методам оценки стоимости активов относятся:

  1. Балансовый метод, суть которого выражается в оценке стоимости на основе данных последнего (по отчетной дате) бухгалтерского баланса. данный метод основан на исчислении стоимости чистых активов, тех активов, которые сформированы только за счет собственного капитала организации. Балансовый метод оценки также имеет свои разновидности, к числу которых относятся:

    • во-первых, способ оценки, основанный на фактической стоимости активов. Такой вид оценки часто применялся для определения стартовой цены предприятий государственной формы собственности при проведении их приватизации в форме торгов или аукционов;
    • во-вторых, способ оценки, основанный на восстановительной стоимости активов. При этом варианте оценке часть стоимости имущества подлежит пересчету с учетом динамики цен. Преимущество данной оценки состоит в том, что она учитывает динамику цен, она позволяет получить более точную информацию о стоимости чистых активов;
    • в-третьих, способ оценки, основанный на производительных активах. При применении данного способа из состава оцениваемых активов исключаются те, которые не способы обеспечивать получение дохода в будущем (малоиспользуемые или неиспользуемые производственные запасы, низкопроизводительное и устаревшее оборудование и так далее).
  2. Метод замещения, суть которого заключается в определении стоимости имущества на основе исчисления затрат на приобретение аналогичных активов в том же сочетании. Как и балансовый метод замещения имеет свои разновидности:

    • во-первых, оценка активов, проводимая по фактическому комплексу активов – калькуляция всех затрат по созданию и приобретению каждого вида активов;
    • во-вторых, оценка активов, проводимая с учетом деловой репутации (гудвилла) – в этом случае стоимость имущества увеличивается на величину условной оценки неосязаемого актива – положительной деловой репутации;
  3. Метод рыночной стоимости, суть которого основывается на применении принципа аналогии, то есть информации о стоимости аналогичного имущества на рынке и так далее.

Стоимость активов

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *