Срочная сделка

Спот — это класс сделок на наличный актив (товары, акции, облигации, валюту) на условиях его немедленной оплаты и поставки.

Рынок, на котором заключаются сделки спот, называется спотовым рынком, а цена таких сделок – «ценой спот».

Сделки спот заключаются только на наличный актив, в то время как срочные сделки могут заключаться на любые виды торгуемых активов, включая производные ценные бумаги или производные инструменты.

В зависимости от вида наличного актива сделки спот могут иметь особенности. Например, сделки спот на валюту осуществляются на условиях ее поставки в течение суток по курсу спот, т.е. валютному курсу на момент заключения сделки.

Сделка спот на покупку традиционных ценных бумаг (акций, облигаций) может означать поставку и расчеты в течение срока, установленного правилами биржевой торговли на конкретной бирже.

Синонимы

Сделка спот

Страница была полезной?

Еще найдено про спот

  1. Операция «своп» Операция своп — это покупка или продажа валюты по текущему курсу сделка спот с одновременной продажей или покупкой той же валюты по прогнозируемому предстоящему курсу сделка форвард
  2. Текущая процентная ставка Синонимы процентная ставка спот Страница была полезной
  3. Стратегии хеджирования Иммунизация портфеля — это хеджирование одного актива спот через другой спот-актив с высокой корреляцией ценовой чувствительности или противоположной позицией по активу с

Срочная сделка — это соглашение сторон, определяющее их права и обязанности в отношении базисного актива в установленную дату в будущем (или в течение установленного периода в будущем), порядок и условия которых определяются правилами организатора торговли либо непосредственно соглашением сторон.

Виды

Согласно законопроекту N 147313-3 «О срочном рынке» к срочным сделкам относятся фьючерсный контракт, опционный контракт, форвардный контракт и иные сделки, которые государственным органом по регулированию деятельности товарных бирж отнесены к срочным сделкам. Здесь необходимо отметить, что, во-первых, основная содержательная нагрузка определения смещена в сторону перечисления видов срочных сделок (что является не самым эффективным способом уточнения понятий), во-вторых, решение вопроса о квалификации той или иной сделки в качестве срочной полностью входит в компетенцию государственного органа по регулированию деятельности товарных бирж, что также представляется довольно спорным с точки зрения эффективности.

Проект №340630-3 «О производных финансовых инструментах» определяет срочные сделки как заключение форвардных, фьючерсных и опционных контрактов. При этом форвардный, фьючерсный и опционный контракты исчерпывающе определяют понятие производного финансового инструмента.

В других законопроектах понятия срочной сделки как таковой нет, однако дается определение производному финансовому инструменту, представляющему собой несколько более узкую область такого рода сделок.

Срочные валютные сделки

Срочные валютные сделки (форвардные, фьючерсные) — это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Из этого определения вытекают две особенности срочных валютных операций:

Существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки. В современных условиях срок исполнения сделки, т.е. поставки валюты, определяется как конец периода от даты заключения сделки (срок 1-2 недели, 1,2,3,6,12 месяцев и до 5 лет) или любой другой период в пределах срока.

Курс валют по срочной валютной операции фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок.

Срочные сделки с иностранной валютой совершаются в следующих целях:

  1. конверсия (обмен) валюты в коммерческих целях, заблаговременная продажа валютных поступлений или покупка иностранной валюты для предстоящих платежей, чтобы застраховать валютный риск;
  2. страхование портфельных или прямых капиталовложений за границей от убытков в связи с возможным понижением курса валюты, в которой они осуществлены;
  3. получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

Финансовые инструменты срочных сделок

Финансовые инструменты срочных сделок (сокр. ФИСС) — это соглашения участников срочных сделок, которые определяют их права и обязанности в отношении базисного актива финансового инструмента срочных сделок, в т.ч. опционные, фьючерсные, форвардные контракты, а также другие финансовые инструменты.

Исполнением прав и обязательств по операции с данными инструментами является их исполнение либо путем поставки базисного актива, либо путем произведения окончательного взаиморасчета по ФИСС, либо путем совершения участником срочной сделки операции, являющейся противоположной ранее совершенной операции с ФИСС.

См. также

  • Валютные биржи
  • Трейдинг


Биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

На рынке существует 2 вида договоров между субъектами рынка:

1) кассовые сделки;

2) срочные сделки.

Кассовая сделка — один из видов операций, совершаемых на фондовой бирже и валютном рынке.

1) содержание кассовой сделки на фондовой бирже сводится к реальной купле-продаже ценных бумаг. При кассовой сделке, в отличие от фьючерсной сделки, ценные бумаги оплачиваются и передаются покупателю, как правило, в день заключения сделки, иногда — в течение недели. Кассовые операции осуществляются лицами, приобретающими ценные бумаги с целью помещения в них своих сбережений:

2) на валютном рынке к кассовым относятся операции с немедленной поставкой валюты не считая дня заключения сделки.

Срочная сделка:

1) сделка за наличный расчет по поставке товара оговоренного количества и качества на определенную дату в будущем, цена устанавливается заранее или за день до поставки;

2) сделка на фондовой или товарной бирже, по которой платеж осуществляется через определенный срок по курсу, зафиксированному в контракте, а поставка товара через указанный срок (от нескольких месяцев до 1-2 лет); заключается обычно в расчете на перепродажу контракта и получения прибыли; владельцы контрактов на срок не связаны обязательствами перед продавцами и покупателями, а имеют отношения только с расчетной палатой биржи.

Структура современного финансового рынка

Экономическая система любой страны состоит из совокупности хозяйствующих субъектов, институтов, организующих функционирование системы, и отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами и институциональными образованиями. Эти отношения прежде всего касаются производства и перемещения в экономической системе товаров, а также платежных средств, опосредующих процесс перемещения товаров.

Хозяйствующие субъекты в экономической системе производят товары, потребляют их же или другие. Реализовав произведенные товары, они получают доход, часть из которого тратят на покупку потребительских товаров. В целом по экономической системе можно посчитать совокупный доход и совокупные расходы на потребление. Та часть средств, которая остается от дохода после оплаты потребительских товаров, представляет собой сбережения. Сбережения равны совокупным по экономической системе доходам, минус расходы на потребление и представляют собой временно свободные денежные ресурсы.

С другой стороны, можно рассмотреть разность между общим в экономической системе объемом произведенных товаров и произведенных потребительских товаров, которая представляет собой инвестиции. Инвестиции направляются на обеспечение расширенного воспроизводства, это вложения в формирование, обновление и поддержание средств производства, производственной инфраструктуры, транспортной инфраструктуры и т.д. Для финансирования инвестиций используются имеющиеся в экономической системе сбережения.

Но сбережения еще нужно превратить в инвестиции, эту обязанность берет на себя финансовая система государства, которая осуществляет это посредством финансового рынка. Финансовый рынок — это определенное институциональное и функциональное устройство, обеспечивающее трансформацию сбережений в инвестиции и выбор направлений их наиболее эффективного использования в экономике. Финансовый рынок — это рынок финансовых инструментов.

Финансовые инструменты опосредуют процесс трансформации сбережений в инвестиции. Согласно МСФО под финансовым инструментом понимается любой договор между двумя сторонами, в результате которого одновременно у одной из сторон возникает финансовый актив, а у другой — финансовое обязательство или долевые инструменты, связанные с капиталом1. В соответствии с данным определением к финансовым инструментам можно отнести дебиторскую и кредиторскую задолженность, представленную как в традиционном виде, так и в форме векселей, облигаций, других долговых ценных бумаг и в виде банковских договоров. К финансовым инструментам относятся также и все долевые ценные бумаги, подобные акциям, и производные инструменты, такие как форвардные, фьючерсные, опционные и своп-контракты, а также различные валюты.

На финансовом рынке обращаются разнообразные финансовые инструменты, обладающие собственными отличительными качествами и подчиняющиеся различным закономерностям. Поэтому для дальнейшего изучения финансового рынка имеет смысл выделить его сегменты с относительно однородными финансовыми инструментами. Подобная сегментация может быть произведена различными способами, остановимся на одном из них.

Поскольку понятие рынка непосредственно связано с понятием сделки купли-продажи, то первым признаком, по которому следует сегментировать финансовый рынок, является вид совершаемой на рынке сделки. Сделка — это контракт на покупку (продажу) какого-либо актива с указанием срока исполнения контракта и срока поставки актива. Любая сделка характеризуется двумя, в общем случае различными моментами времени: С0 — момент заключения сделки, — момент, в который стороны исполняют контракт.

Спотовой, или кассовой, сделкой называется контракт на покупку (продажу) какого-либо актива с немедленным исполнением (¿0= ¿1)- Форвардной, или срочной, сделкой называется договор о покупке (продаже) какого-либо актива с исполнением по истечении некоторого временного периода (£0< £,). Примером кассовой, или спотовой, сделки является обычная сделка купли-продажи любого финансового инструмента, например, акции, облигации или валюты. Примером срочной сделки является форвардный контракт на покупку (продажу) аналогичного финансового инструмента.

С точки зрения МСФО производный финансовый инструмент характеризуется тремя основными признаками:

  • 1) стоимость производного финансового инструмента меняется в связи с изменением цен спотового рынка на финансовые инструменты, лежащие в основе производного (процентных ставок, валютных курсов, курсов ценных бумаг, фондовых индексов);
  • 2) приобретение производного финансового инструмента создает «финансовый рычаг» для инвестора, так как его стоимость на порядок ниже, чем енотовая стоимость финансового инструмента (базового актива), лежащего в основе производного финансового инструмента, а доход инвестора напрямую зависит от динамики величины этой спотовой стоимости;
  • 3) расчеты по производному финансовому инструменту осуществляются в будущем.

В связи с видом совершаемой на финансовом рынке сделки выделим два его сегмента: спотовый, или кассовый, рынок и срочный рынок, или рынок производных финансовых инструментов. На спотовом сегменте финансового рынка совершаются спотовые, или кассовые, сделки с финансовыми активами, а на срочном — срочные сделки.

Дальнейшая сегментация финансового рынка может производиться параллельно, на спотовом и на срочном сегментах, так что каждому сегменту спотового рынка соответствует аналогичный сегмент срочного рынка. На спотовом рынке выделяются: рынок золота, валютный рынок, кредитный рынок, рынок ценных бумаг. На срочном рынке выделяются сегменты: срочные контракты на золото, срочные контракты на валюты, кредитные и процентные срочные контракты, срочные контракты на ценные бумаги.

Рынок золота представляет собой совокупность международных (Лондон, Цюрих, Дубай, Гонконг, Нью-Йорк) и внутренних рынков — разветвленную структуру глобальной и круглосуточной торговли золотом, драгоценными металлами и камнями и производными от них финансовыми инструментами. В структуре спроса на рынке золота можно выделить следующие основные секторы: промышленно-бытовое потребление; тезаврация1 (в частном секторе н на межгосударственном уровне); осуществление спекулятивных сделок.

В России рынок драгоценных металлов относительно молод: его становление и развитие проходило в 1990-х гг., но и на сегодняшний день отношения в этой сфере еще не приняли завершенного характера. Тем не менее можно говорить о том, что в России функционирует модель внутреннего регулируемого рынка с элементами, характерными для внутреннего свободного рынка. Финансовые активы в виде золота, драгоценных металлов и камней используются инвесторами во всем мире как надежное средство сохранения стоимости. В периоды спада инвестиционной активности на других сегментах финансового рынка активность участников на рынке золота повышается. Так, за период мирового финансового кризиса в 2008—2009 гг. учетные цены на золото, по данным Банка России, выросли с 701,35 руб/гдо 1071,4 руб/г, а на момент выхода данного учебника составили 1371,20 руб/г.

Значительная доля активности приходится на рынок производных финансовых инструментов на золото, драгоценные металлы и камни. Существует большое разнообразие таких инструментов: форвардные и фьючерсные контракты, опционы и свопы. Объемы сделок с «золотыми» производными финансовыми инструментами в несколько раз превосходят объемы сделок на спотовом рынке.

На валютном рынке совершаются сделки купли-продажи иностранной валюты в наличной и безналичной формах. Крупнейшие торговые площадки международного валютного рынка находятся в Лондоне, Нью-Йорке и Токио. На них приходится более половины мировых оборотов с валютами. Выделяются также крупные региональные сегменты международного валютного рынка: американский, европейский, азиатский и австралийский. Крупнейшими российскими валютными биржами являются Московская биржа (ММВБ) и Санкт-Петербургская валютная биржа (СПбВБ). В России все сделки с валютами и валютными ценностями должны проводиться при посредничестве коммерческих банков, которые являются основными участниками торговли на валютных биржах. Значимое место на валютном рынке занимает рынок срочных контрактов на валюты. Наибольшее распространение на срочном валютном рынке получили своп-контракты, фьючерсные и опционные.

Одним из важнейших сегментов международного валютного рынка является рынок FOREX. Рынок FOREX (FOReign EXchange market) — межбанковский рынок, сформировавшийся в начале 1970-х гг. Главный принцип торговли на FOREX заключается в обмене одной валюты на другую. Этот рынок по объему превосходит все остальные сегменты мирового валютного рынка. Ежедневный объем сделок на рынке FOREX оценивается в 1—3 трлн долл. FOREX не имеет единого центра, торговля происходит через терминалы компьютеров одновременно в сотнях банков во всем мире. FOREX объединяет четыре региональных рынка: азиатский, европейский, американский, австралийский. Обменные операции па FOREX не прекращаются в течение всей рабочей недели, рынок работает 24 ч в сутки.

На кредитном рынке главным финансовым инструментом является договор о займе или кредите, который заключается между экономическими субъектами. Кредиты могут предоставляться непосредственно предприятиями друг другу и в этом случае говорят о рынке межхозяйственных кредитов. Если кредиты любым экономическим субъектам предоставляются коммерческими банками, то мы имеем дело с рынком банковских кредитов. Если кредиты получает государство, то этот сегмент кредитного рынка называется рынком государственного долга. Сегмент кредитного рынка, где кредиты предоставляются коммерческими банками физическим лицам, носит название рынка потребительского кредита. Соответствующий кредитному рынку срочный сегмент — рынок кредитных и процентных срочных контрактов.

Па рынке ценных бумаг (РЦБ) обращаются специфические финансовые инструменты, именуемые ценными бумагами. На этом сегменте финансового рынка заключаются сделки купли-продажи ценных бумаг между эмитентами и инвесторами, а также между инвесторами и инвесторами. На организованной части РЦБ эти сделки опосредуются профессионалами, на неорганизованной — могут совершаться без посредников.

Сегмент финансового рынка срочных контрактов на ценные бумаги состоит из двух частей. Первая часть связана со срочными контрактами на конкретные виды ценных бумаг, обычно это — акции конкретных эмитентов или корзины акций разных эмитентов в виде фондовых индексов. Вторая часть представлена производными цепными бумагами, к которым относятся финансовые инструменты, организованные по типу срочных контрактов, но отнесенные законодательством страны к ценным бумагам, например опционы эмитента.

Проведенная сегментация финансового рынка является условной в том смысле, что некоторые финансовые инструменты одновременно могут быть отнесены к разным сегментам. Все сегменты между собой тесно связаны, так что одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие. Участниками разных сегментов финансового рынка могут выступать одни и те же экономические субъекты.

Срочная сделка

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *