Перевод: Market Risk
Риск потерь (снижения стоимости позиций) в результате изменения рыночной стоимости финансовых инструментов.
В зависимости от структуры позиций (операций) может включать валютный риск, фондовый риск, товарный риск и процентный риск торгового портфеля долговых ценных бумаг (процентный риск инструментов не-торгового, т.е. банковского портфеля принято рассматривать как отдельный вид риска).
Иногда (в зависимости от методологических подходов) в составе рыночного риска могут также выделяться риск кредитного спрэда и риск рыночной ликвидности, а также остаточный рыночный риск. Если эти виды /составляющие риска не выделяются, они включаются в состав основных под-видов рыночного риска.
Рыночный риск в значительной степени ассоциируется с банками – профессиональными участниками финансовых рынков, имеющих большие и сложные позиции по финансовым инструментам. Но также данный риск характерен практически для всех участников экономических отношений – владеющих ценными бумагами, получающих или выплачивающих проценты, имеющих сбережения, поступления или обязательства в иностранных валютах.
В банковском риск-менеджменте рассматривается как один из значимых рисков, требующих организации системного управления, планирования Риск-аппетита и оценки достаточности капитала.
В современном риск-менеджменте лучшей практикой считаются оценки рыночного риска на основе метода VaR – Value at Risk – оценивающего максимальные потери при установленном доверительном уровне. Метод VaR оценивает краткосрочные потери, что соответствует характеру рыночного риска, связанного с высокой волатильностью и возвратными колебаниями.
Управление рыночным риском строится «сверху вниз», от общих стратегий управления рисками и аппетита (склонности) к риску к частным политикам, регламентам, ограничениям по принимаемым видам риска, проводимым операциям, допустимым финансовым инструментам. Основными инструментами управления риском выступают лимитирование и хеджирование. Последнее ограниченно распространено в российской практике – пропорционально развитию и доступности рынка хеджирующих (деривативных) операций.
См. также:
Содержание
Информация об изменениях:
Указанием Банка России от 3 декабря 2015 г. N 3878-У в пункт 7.1 внесены изменения
См. текст пункта в предыдущей редакции
7.1. Процедуры по управлению риском, возникающим в связи с подверженностью кредитной организации крупным рискам, реализация которых может привести к значительным убыткам, способным создать угрозу для платежеспособности кредитной организации и ее способности продолжать свою деятельность (далее — риск концентрации), должны включать:
процедуры выявления и измерения риска концентрации в отношении значимых рисков, методологию стресс-тестирования устойчивости кредитной организации (банковской группы, дочерней кредитной организации) к риску концентрации;
процедуры по ограничению риска концентрации, порядок установления лимитов концентрации, методы контроля за соблюдением этих лимитов в кредитной организации (банковской группе, дочерней кредитной организации);
порядок информирования совета директоров (наблюдательного совета) и исполнительных органов кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы, дочерней кредитной организации) о размере принятого кредитной организацией (банковской группой, дочерней кредитной организацией) риска концентрации и допущенных нарушениях установленных лимитов концентрации, а также порядок их устранения.
Процедуры по управлению риском концентрации, принятые в кредитной организации (банковской группе), должны соответствовать бизнес-модели кредитной организации (банковской группы), сложности совершаемых операций, своевременно пересматриваться, охватывать различные формы концентрации рисков, а именно:
значительный объем требований к одному контрагенту или группе контрагентов в случае, если один контрагент контролирует или оказывает значительное влияние на другого контрагента (других контрагентов) или если контрагенты находятся под контролем (определяется в соответствии с положениями Международного стандарта финансовой отчетности (IFRS) 10 «Консолидированная финансовая отчетность», введенного в действие на территории Российской Федерации приказом Министерства финансов Российской Федерации от 18 июля 2012 года N 106н «О введении в действие и прекращении действия документов Международных стандартов финансовой отчетности на территории Российской Федерации», зарегистрированным Министерством юстиции Российской Федерации 3 августа 2012 года N 25095 (Российская газета от 15 августа 2012 года) (далее — приказ Минфина России N 106н), с поправками, введенными в действие на территории Российской Федерации приказом Министерства финансов Российской Федерации от 31 октября 2012 года N 143н «О введении в действие документов Международных стандартов финансовой отчетности на территории Российской Федерации», зарегистрированным Министерством юстиции Российской Федерации 12 декабря 2012 года N 26099 (Российская газета от 21 декабря 2012 года), и приказом Министерства финансов Российской Федерации от 7 мая 2013 года N 50н «О введении в действие документа Международных стандартов финансовой отчетности на территории Российской Федерации», зарегистрированным Министерством юстиции Российской Федерации 14 июня 2013 года N 28797 (Российская газета от 12 июля 2013 года) или значительным влиянием (определяется в соответствии с положениями Международного стандарта финансовой отчетности (IAS) 28 «Инвестиции в ассоциированные и совместные предприятия», введенного в действие на территории Российской Федерации приказом Минфина России N 106н) третьего лица (третьих лиц), не являющегося (не являющихся) контрагентом (контрагентами) кредитной организации (далее — группа связанных контрагентов);
значительный объем вложений в инструменты одного типа и инструменты, стоимость которых зависит от изменений общих факторов;
кредитные требования к контрагентам в одном секторе экономики или географической зоне, а также кредитные требования, номинированные в одной валюте;
кредитные требования к контрагентам, финансовые результаты которых зависят от осуществления одного и того же вида деятельности или реализации одних и тех же товаров и услуг;
косвенную подверженность риску концентрации, возникающую при реализации кредитной организацией (банковской группой) мероприятий по снижению кредитного риска (применение идентичных видов обеспечения, независимых гарантий, предоставленных одним контрагентом);
зависимость кредитной организации от отдельных видов доходов и от отдельных источников ликвидности.
Проявление риска концентрации может учитываться кредитной организацией в рамках процедур управления значимыми рисками.
Процедуры управления риском концентрации дочерней кредитной организации должны определяться на основе подходов к управлению риском концентрации, установленных на уровне банковской группы, и согласовываться в письменной форме с головной кредитной организацией банковской группы.
Что такое риск концентрации?
Риск концентрации — это риск того, что инвестор понесёт убытки в следствие отсутствия диверсификации, слишком сильно инвестируя в одну отрасль, одну географическую зону или один тип ценных бумаг. Риск концентрации — это риск потерь, возникающих из-за большой позиции в одном активе или на рынке. Чрезмерная концентрация может вызвать риск ликвидности или убытки при реализации рыночного риска.
Риск концентрации — это банковский термин, обозначающий общее распространение непогашенных ссудных счетов по количеству или разнообразию должников, которым банк предоставил деньги. Этот риск рассчитывается с использованием «коэффициента концентрации», который объясняет, какой процент от непогашенных счетов представляет каждый банковский кредит. Например, если у банка есть 5 непогашенных кредитов равной величины, то каждый кредит будет иметь коэффициент концентрации 0,2. Если бы у него было 3 кредита, то концентрация составила бы 0,333.
К этому уравнению применимы и прочие факторы структуры кредитного портфеля, где кредиты распределяются неравномерно или в значительной степени сосредоточены в определённых секторах экономики. Банк с 10 кредитами по 10 долларов каждый, будет иметь коэффициент концентрации 0,10. Но если 9 кредитов были по 1 доллару, а последний был на 50, то риск концентрации будет значительно выше (0,847). Кроме того, кредиты, взвешенные по отношению к конкретному экономическому сектору, создадут более высокий коэффициент, чем совокупность распределённых по размеру кредитов, поскольку ссуды с равномерным спрэдом будут компенсировать риск экономического спада и дефолта в любой конкретной отрасли, наносящим ущерб портфелю ссуд банка.
Риск кредитных концентраций означает часть кредитного риска, который измеряет концентрацию риска для любого отдельного клиента или группы связанных клиентов с потенциалом получения убытков, которые достаточно существенны, чтобы повлиять на финансовую устойчивость финансового учреждения.
Концентрация риска проявляется в предоставлении крупных кредитов отдельному заёмщику или группе связанных заёмщиков, а также в результате принадлежности должников финансового учреждения либо к отдельным отраслям экономики, либо к географическим регионам или при наличии ряда иных обязательств, которые делают их уязвимыми к одним и тем же экономическим факторам.
Риск дефолта является важным фактором риска концентрации. Основной вопрос, затронутый концепцией дефолтного риска, заключается в следующем: соответствует ли риск дефолта по непогашенным кредитам банка общему риску, создаваемому всей экономикой, или же кредиты банка сосредоточены в областях с более высоким или меньшим риском, чем средний риск, исходя из объёма кредитов, их типов, количества и отраслевой принадлежности.
Термин «риск концентрации» в контексте банковского дела обычно означает риск, связанный с неравномерным распределением контрагентов по кредитам или любым другим деловым отношениям или концентрацией в бизнес-секторах или географических регионах, которые способны генерировать потери, достаточно большие, чтобы поставить под угрозу платёжеспособность учреждения.
Риск концентрации можно рассматривать как с макро (системной), так и с микро (индивидуальной) перспективы. С точки зрения финансовой стабильности (макроэкономическая перспектива) основное внимание уделяется рискам для групп банков, которые, например, выходят за рамки совокупной концентрации в определённых сферах бизнеса или совокупной региональной концентрации в кредитовании. Таким образом, экономические проблемы, которые влияют на группу связанных заёмщиков или регионов, могут поставить под угрозу платёжеспособность всей группы банков и, таким образом, оказать негативное воздействие на их финансовую стабильность. Напротив, основное внимание во внутреннем управлении рисками и с надзорной точки зрения связано с концентрационным риском на уровне отдельных учреждений (микро перспектива). Этот риск не ограничивается кредитными портфелями и может основываться на различных источниках.
В кредитовании может возникнуть не только концентрация заёмщиков, но также концентрация контрагентов в торговой деятельности или определённых инструментах обеспечения или залогодателях. Рыночные риски — например, крупные риски в конкретной валюте — также могут привести к риску концентрации.
Важную роль также может играть концентрация в обязательствах, таких как концентрация определённых инструментов рефинансирования или инвесторов или вкладчиков. Однако эти концентрации больше связаны с общим риском ликвидности банка. Кроме того, риск концентрации также присущ области операционного риска, например, за счёт зависимости от конкретной ИТ-системы.
Традиционно осуществляется разграничение между концентрацией кредитов индивидуальным заёмщикам, также называемой концентрацией одного заёмщика (риск вложений «в одни руки»), и неравномерным распределением по секторам экономики или географическим регионам (секторальная концентрация).
Типы риска концентрации
Существует два типа риска концентрации. Эти типы основаны на источниках риска. Риск концентрации может возникнуть из-за неравномерного распределения рисков (или займов) между заёмщиками. Такой риск называется риском концентрации контрагента. Другим типом является секторальный риск концентрации, который может возникать из-за неравномерного распределения воздействий на отдельные сектора, регионы, отрасли или продукты.
Возможный состав факторов концентраций:
- контрагент/группа связанных контрагентов;
- инструменты одного типа, стоимость которых зависит от изменений общих факторов;
- контрагенты в одном секторе экономики;
- контрагенты в одной географической зоне;
- требования в одной валюте;
- контрагенты, результаты которых зависят от общих видов деятельности, группы товаров и услуг;
- идентичные виды обеспечения;
- виды доходов;
- источники ликвидности.
Как определить риск концентрации?
Методы и системы определения риска концентрации должны быть соизмеримы с размером учреждения, уровнями присущих концентраций и важностью деятельности учреждения.
Основным блоком для построения качественной системы идентификации является возможность хранения и доступа к данным. В системах также должны использоваться некоторые элементы контроля, чтобы гарантировать, что данные вводятся как можно точнее. Информация, касающаяся атрибутов кредитов, таких как тип кредитов, остатки, лимиты, ставки, даты; характеристики заёмщика; кредитная оценка и т.п., а также информация, связанная с обеспечением, в частности адрес (локация), стоимость и наличие отягощений на предмет залога, должна быть доступна для анализа.
Как измерить риск концентрации?
Совет директоров должен разработать политику, направленную на ограничение концентрационных рисков. Совет должен учитывать стратегию компании, экономические условия и уровни чистой стоимости при установлении таких ограничений.
Большинство финансовых учреждений устанавливают лимиты, чтобы не превышать пороговые значения для определённых общих концентраций, например, по видам бизнеса, типам/секторам кредитования, географии, сегментам рейтингов / оценок и одному заёмщику или соответствующему набору заёмщиков. Эти пороговые значения можно отследить как процент от кредитного портфеля, общих активов учреждения или собственного капитала учреждения.
Мониторинг и управление концентрационным риском
Большинство финансовых учреждений проводят политику выявления и ограничения риска концентрации. Обычно это связано с установкой определённых пороговых значений для различных типов риска. Как только эти пороговые значения установлены, в учреждении внедряется система отчётности для оценки областей концентрации и выявления повышенных пороговых значений.
Ключевым компонентом управления риском концентраций является точное определение пороговых значений в различных концентрациях для минимизации совокупных рисков в концентрациях.
Первым шагом в управлении концентрационным риском является понимание того, как это может произойти. Концентрация может быть результатом ряда факторов:
- преднамеренная концентрация;
- концентрация за счёт эффективности активов;
- концентрация акций компании;
- концентрация за счёт коррелированных активов;
- концентрация в неликвидных инвестициях.
Руководство должно активно контролировать концентрационный риск с помощью регулярной официальной отчётности. Более крупные учреждения, вероятно, посчитают целесообразным создание комитета (подразделения) по экспертизе и мониторингу этой отчётности.
Руководство также должно иметь план действий, если уровни концентрации приближаются или превышают установленные пороговые значения. Например:
- сокращение маркетинговых усилий;
- увеличение ставок и/или ужесточение критериев согласования займов;
- сокращение соответствующих лимитов;
- передача риска другим сторонам; и/или
- закрытие продукта полностью или до тех пор, пока концентрации не уменьшатся.
не действует Редакция от 24.09.1999 Подробная информация
| Наименование документ | «ПОЛОЖЕНИЕ О ПОРЯДКЕ РАСЧЕТА КРЕДИТНЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ РАЗМЕРА РЫНОЧНЫХ РИСКОВ» (утв. ЦБ РФ 24.09.99 N 89-П) |
| Вид документа | положение, порядок |
| Принявший орган | цб рф |
| Номер документа | 89-П |
| Дата принятия | 01.01.1970 |
| Дата редакции | 24.09.1999 |
| Дата регистрации в Минюсте | 01.01.1970 |
| Статус | не действует |
| Публикация |
|
| Навигатор | Примечания |
«ПОЛОЖЕНИЕ О ПОРЯДКЕ РАСЧЕТА КРЕДИТНЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ РАЗМЕРА РЫНОЧНЫХ РИСКОВ» (утв. ЦБ РФ 24.09.99 N 89-П)
3. Порядок расчета фондового риска
3.1. Размер фондового риска определяется как сумма двух величин:
ФР = СФР + ОФР,
где СФР — специальный фондовый риск, т.е. риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг;
ОФР — общий фондовый риск, т.е. риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента, связанный с колебаниями цен на рынке фондовых ценностей.
3.2. Оценка фондового риска производится кредитной организацией в отношении следующих финансовых инструментов:
а) акции обыкновенные;
б) депозитарные расписки;
в) конвертируемые финансовые инструменты (облигации и привилегированные акции), удовлетворяющие условиям пп. 2а и 2б Примечания к п. 2.3.5 раздела 2 настоящего Положения;
г) производные финансовые инструменты, базисным активом которых являются ценные бумаги, указанные в пп. а — в данного пункта.
Примечания.
1) Депозитарные расписки включаются в состав портфеля той страны, резидентом которой является эмитент акций, лежащих в их основе.
2) Производные финансовые инструменты на индекс ценных бумаг или сводный фондовый индекс рассматриваются как единая (длинная и / или короткая) позиция, базирующаяся на сумме рыночных стоимостей ценных бумаг, входящих в состав индекса.
3.3. Чистые позиции рассчитываются следующим образом:
1) позиции в иностранной валюте конвертируются в российские рубли по курсу Банка России на дату составления отчетности;
2) балансовые и внебалансовые (приобретенные (проданные) на условиях срочных сделок, учитываемых на счетах раздела «Г. Срочные операции» Правил ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации, от 18.06.97 N 61) позиции по фондовым финансовым инструментам и внебалансовые позиции по производным финансовым инструментам, базисным активом которых являются фондовые ценности, группируются по страновым портфелям;
3) производится компенсация позиций в рамках странового портфеля;
4) к величине длинной позиции добавляется величина остаточного риска по всем длинным опционным позициям, к величине короткой позиции — по всем коротким.
Величина остаточного риска рассчитывается следующим образом:
— 20% компенсированной опционной позиции в дельта — эквиваленте, если опцион торговался на организованном биржевом и внебиржевом рынках;
— 40% компенсированной опционной позиции в дельта — эквиваленте, если опцион торговался на неорганизованном внебиржевом рынке.
3.4. Расчет специального риска
Для расчета специального риска брутто — позиция по страновому портфелю взвешивается с применением следующих коэффициентов:
— по финансовым инструментам с низким риском — 2%;
— по финансовым инструментам со средним риском — 4%;
— по финансовым инструментам с высоким риском — 8%.
3.4.1. Финансовые инструменты с низким риском
Ценные бумаги эмитентов «группы развитых стран», одновременно удовлетворяющие следующим условиям:
б) никакая из чистых позиций не превышает 5% брутто — позиции по страновому портфелю. Этот лимит может достигать значения 10%, если сумма вышеуказанных позиций не превышает 50% брутто — позиции.
3.4.2. Финансовые инструменты со средним риском
Ценные бумаги эмитентов «группы развитых стран», если они не удовлетворяют условиям пп. а и б п. 3.4.1 настоящего Положения.
3.4.3. Финансовые инструменты с высоким риском
Ценные бумаги эмитентов стран, не принадлежащих к «группе развитых стран».
3.4.4. Размер СФР равен сумме взвешенных брутто — позиций по каждому страновому портфелю.
3.5. Общий риск
Размером общего фондового риска по каждому страновому портфелю является нетто — позиция по данному портфелю.
В случае, если какая-либо чистая позиция составляет более 20% брутто — позиции по страновому портфелю, сумма превышения прибавляется к нетто — позиции.
Размером ОФР является сумма нетто — позиций по всем страновым портфелям, взвешенная на 8%.
Понятие комплаенс-риска
Указание № 3624-У предписывает банкам использовать в рамках ВПОДК определение регуляторного риска (комплаенс-риска) в значении, установленном Положением № 242-П.
Регуляторный риск (комплаенс-риск) — риск возникновения у кредитной организации убытков из-за несоблюдения законодательства РФ, внутренних документов кредитной организации, стандартов саморегули- руемых организаций (если такие стандарты или правила являются обязательными для кредитной организации), а также в результате применения санкций и (или) иных мер воздействия со стороны надзорных органов.
Ранее рекомендации БКБН по определению комплаенс-риска были изложены в Письме № 173-Т, где комплаенс-риск определялся как риск применения юридических санкций или санкций регулирующих органов, существенного финансового убытка или потери репутации банком в результате несоблюдения им законов, инструкций, правил, стандартов саморегулирующих организаций или кодексов поведения, касающихся банковской деятельности (табл. 4.22).
Таблица 422
Классификация риск-факторов возникновения комплаенс-риска
|
Тип риск- фактора |
Описание типа риск-фактора |
|
Риск легализации |
Риск вовлеченности Банка и его работников в использование услуг Банка в целях легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма. Факторы риска легализации подразделяются на следующие подтипы:
в целях выявления подозрительных операций, приведенного в приложении к Положению № 375-П, а также с учетом нормативных актов и рекомендаций Банка России |
|
Операционный риск |
Факторы риска этого типа подразделяются на следующие подтипы.
|
|
4.6.3.2. Оценка комплаенс-риска |
Относительно методов оценки комплаенс-риска Банк России обозначил следующее: «комплаенс-функция должна изучать способы оценки комллаенс-риска (например, с помощью показателей динамики) и использовать эти оценки для более полной оценки комплаенс-риска. В качестве средства разработки показателей динамики может применяться технология объединения или фильтрации данных, которые могут указывать на потенциальные проблемы управления комплаенс-рисками (например, растущее число претензий клиентов, необычные сделки или платежи и т.д.)»1. Также имеется упоминание о «тесной взаимосвязи с некоторыми аспектами операционного риска» , исходя из чего можно сделать вывод о целесообразности применения подходов, используемых для оценки операционного риска.
- Письмо № 173-Т.
- Там же.
