Оценка дебиторской задолженности

Содержание

Современные методики оценки дебиторской задолженности в организациях



Содержание статьи описывает этапы оцени дебиторской задолженности и применение различных методик, по оценке дебиторской задолженности. Описывает краткую характеристику сущности и анализ возможности практического применения методикосновных выводов по результатам анализа существующих методик оценки дебиторской задолженности.

Ключевые слова: оценка, методика, дебиторская задолженность, рыночная стоимость, финансовое состояние дебитора, дата оценки.

Оценка дебиторской задолженности (ДЗ) — процесс, для осуществления которого необходимы специальные навыки и знания. Если оценка производится не для внутренних управленческих целей (обычно для этого привлекаются специалисты фирмы), а для иных целей (оценки бизнеса и др.), выполнением такой оценки занимаются профессиональные оценщики .

Проведем анализ существующего методического обеспечения оценки ДЗ.

Процесс оценки ДЗ включает следующие этапы:

  • подготовительный — вся совокупность ДЗ по данным баланса и учетной аналитике подразделяется на группы:

‒ по сроку (краткосрочную и долгосрочную);

‒ по виду (отсроченная, просроченная и безнадежная);

‒ по согласованности сумм ДЗ с контрагентом (согласованная, частично

‒ согласованная и несогласованная);

‒ по результатам работы с ДЗ (урегулированная и неурегулированная);

‒ по иным критериям (ликвидности ДЗ и др.);

  • документально-проверочный — необходимо собрать максимально полный комплект документов по каждому дебитору и провести контроль учетной стоимости ДЗ:

‒ поднять договоры с контрагентами, накладные, акты, платежки и др.;

‒ приложить согласованные акты сверок на последнюю отчетную дату;

‒ проконтролировать соответствие данных бухучета данным первичных документов;

‒ сформировать оборотно-сальдовые ведомости по счетам учета ДЗ на дату оценки.

  • аналитический — исследование платежеспособности дебиторов и сбор иной информации, необходимой для проведения оценки;
  • оценочный — для осуществления оценки ДЗ могут использоваться различные подходы, например:

‒ доходный — метод дисконтирования с корректировкой дебиторской задолженности по безрисковой ставке дисконтирования, или корректировкой ставки дисконтирования к номинальной величине задолженности;

‒ рыночный — с помощью него рассчитывается рыночная стоимость прав требования ДЗ;

‒ статистический — применим для оценки ДЗ, на которую обращено взыскание в порядке исполнительного производства, и основан на использовании статистического анализа минимальных цен ДЗ при ее вынужденной продаже на торгах;

‒ иные методы (коэффициентная методика и др.);

  • заключительный — согласование результатов и корректировка балансовых статей

Для оценки могут применяться разные методы, например,

  • массовый — стоимость ДЗ рассчитывается как у беспроцентных финансовых вложений со сроком возврата, равным периоду ее оборота;
  • с применением расчетной формулы стоимости вложений в банковские депозиты (приняв нулевой фактическую процентную ставку по финансовому вложению с периодом возврата, рассчитываемому как отношение среднегодового показателя ДЗ к выручке за год);
  • метод исключения дебиторской задолженности должников-банкротов — в этом случае для расчета текущей стоимости ДЗ необходимо:

‒ оценить вероятность возврата ДЗ — для этого проводится анализ платежеспособности дебиторов;

‒ выявить контрагентов, не способных расплатиться по своим обязательствам (контрагенты-банкроты);

‒ принять рыночную стоимость ДЗ вышеуказанных дебиторов равной 0;

‒ скорректировать общий объем ДЗ .

Приведем краткую характеристику сущности и анализ возможности практического применения указанных методик. Последовательность их анализа соответствует усложнению используемого экономико-математического аппарата.

  1. Коэффициентная методика — представляет собой совокупность различных вариантов расчета, в основу которых положено следующее выражение:

, (1.1)

где С — рыночная стоимость ДЗ, ден. ед.;

— балансовая стоимость ДЗ, ден. ед.;

– коэффициент обесценивания, доли ед.

Очевидным недостатком методики является то, что указанные нормативно-статистические коэффициенты не имеют достаточной связи с характеристиками конкретной ДЗ и состоянием рынка. В данном случае под характеристиками ДЗ, прежде всего, понимаются такие, как график возврата, финансовое состояние дебитора и связанная с этим вероятность возврата ДЗ.

К кластеру коэффициентных методик относится методика Прудникова В. И., положительной особенностью которой является подробный качественный анализ ДЗ, а также классификация задолженности в зависимости от целей оценки и характеристик дебитора (отметим, что схожая классификация приводится и у Зимина В. С.) .

Элементы коэффициентного подхода использованы в положении Центрального Банка РФ при установлении «размера расчетного резерва в процентах от суммы основного долга по ссуде».

  1. Методика Финансовой академии (указано наиболее распространенное в оценочном сообществе название данной методики) впервые была опубликована в работе Федотовой М., Малышева О., Раевой И. «Оценка рисковых долговых обязательств на российских предприятиях» .

Она основана на умножении номинальной стоимости ДЗ на совокупность коэффициентов, характеризующих обесценение задолженности из-за действия различных факторов: финансового состояния дебитора, обеспечения задолженности, влияния деловой репутации дебитора, временной характеристики задолженности и прочих факторов (например, «перспективность региона предприятия-должника»). Поправка на временную характеристику задолженности имеет расчетное обоснование в виде дисконтирования по безрисковой ставке, остальные коэффициенты обосновываются экспертно: «должно быть принято допущение о том, каков верхний предел и с учетом этого выведена скидка …». Расчеты выполняются по следующей формуле:

, (1.2)

где — кумулятивный коэффцициент уменьшения, доли ед.;

— ставка дисконтирования, соответствующая безрисковым вложениям,

доли ед.;

— коэффициенты, характеризующие обесценение задолженности по различным факторам, доли ед.;

— веса коэффициентов , доли ед.

К недостаткам модели следует отнести отсутствие полноценного методического обоснования структуры факторов, влияющих на стоимость ДЗ, а также коэффициентов и их весов. Таким образом, использование набора экспертных параметров приводит к утяжелению расчетной модели относительно коэффициентной методики, при этом рост достоверности получаемых результатов сомнителен. .

  1. Методика Национальной коллегии оценщиков рыночную стоимость ДЗ предлагает определять по всем трем подходам к оценке — таблица 1.

Таблица 1

Основные положения методики Национальной коллегии оценщиков

Подход коценке

Предлагаемый способ расчета

Затратный

Умножение балансовой стоимости ДЗ на коэффициент, зависящий от периода просрочки задолженности. Пороговым значением периода просрочки является 4 месяца: при меньшем значении величина коэффициента принимается равной 1, при большей — 0 (нулю)

Сравнительный

Сравнение ДЗ с аналогичной задолженностью сопоставимых предприятий. В качестве сопоставимого предприятия рекомендуется брать кредиторов дебитора анализируемого предприятия, поскольку среди них больше потенциальных покупателей оцениваемой ДЗ.

Доходный

Предлагается обнуление дебиторской задолженности, если величина коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы. Величина данного коэффициента определяется как функция коэффициентов текущей ликвидности на начало и конец периода, а также его нормативного значения.

Если величина коэффициента восстановления платежеспособности больше единицы — ДЗ дисконтируется по ставке рефинансирования, с учетом суммы начисленной пени. Период погашения определяется как сумма периода оборачиваемости кредиторской задолженности должника и времени, прошедшего с момента образования права требования до даты оценки.

  1. Методика Юдинцева С. П. основана на сценарном прогнозе и предназначена для ситуаций, когда собственник ДЗ еще не определился в своих намерениях по способу взыскания данной задолженности, то есть когда возможны альтернативные варианты развития событий (без инициирования арбитражных судов, инициирование конкурсного производства, инициирование внешнего управления, анализ в качестве колл-опциона).

К недостаткам данной методики следует отнести достаточно схематичное описание используемых оценочных процедур (по сути — простое дисконтирование без обоснования величины ставки дисконта и упоминание про «виртуальную» для российского рынка модель Блэка-Шоулза без анализа специфики применительно к конкретному виду объекта оценки).

В качестве основных выводов по результатам анализа существующих методик оценки ДЗ отметим следующее:

  1. Общепризнанная методика (совокупность методик) по оценке ДЗ отсутствует, что значительно затрудняет оценочную практику. Например, при экспертизе отчетов об оценке возникают ситуации, когда разные специалисты считают необходимым использовать для оценки конкретной ДЗ различные методики, результаты расчетов по которым существенно отличаются.
  2. Значительная часть методик оперирует нормативными или неактуальными статистическими показателями, которые не позволяют учесть специфику конкретной ДЗ, а также рыночную конъюнктуру на дату оценки.
  3. Подавляющее число методик использует экспертное мнение для обоснования существенных параметров расчета, при этом рекомендации по обоснованию и оформлению экспертного мнения для использования в реальных отчетах об оценке отсутствуют. Это снижает практическую значимость таких методик.
  4. Ранние методики отличались простотой экономико-математического аппарата и, по сути, сводились к дисконтированию денежных потоков. Последующие методики имеют более сложный аппарат, содержащий значительное число показателей, определяемых экспертно. Усложнение аппарата вместе с ростом количества экспертных оценок не привело к повышению точности и обоснованности расчетов, а лишь усилило субъективизм.

В качестве дополнительной проблемы отметим, что зачастую организация не располагает информацией, необходимой для реализации сложных расчетных моделей, поскольку, например, оценка ДЗ выполняется в рамках оценки бизнеса. Таким образом, в соответствии с законом Парето и принципом существенности (п.4 ФСО № 3), нецелесообразно (да и на практике невозможно) проводить глубокий анализ финансового состояния дебитора, анализ соответствующих субсегментов рынка и выполнять аналогичные комплексные расчеты — например, анализ влияния деловой репутации дебитора на обесценивание ДЗ.

Проведенный анализ свидетельствует о потребности в консолидированном подходе к оценке ДЗ, построенном на анализе документов и информации, которые доступны в реальной оценочной практике.

В заключение отметим, что оценка дебиторской задолженности проводится с целью определения ее текущей рыночной стоимости на определенную дату. При проведении такой оценки могут использоваться разнообразные методы оценки дебиторской задолженности (доходный, затратный, дисконтирования и др.).

Эрзац-продукты всегда являются вынужденной заменой основного продукта в период его отсутствия или невозможности применения. В условиях недостатка информации применение описанной «эрзац-методики» может быть оправдано.

В то же время, при наличии достаточной и достоверной информации для проведения более точных и обоснованных расчетов, например, по сравнительному подходу к оценке, полезность предложенной модели снижается.

Литература:

  1. Горшкова Н. В. Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности / Горшкова Н. В, Хмелева О. В. — М.: 2018. — 136 с.
  2. Коэффициентная методика оценки дебиторской задолженности // сайт ООО «Инновации Бизнес Консалтинг». URL: http://www.inbico.ru/metodologiya/42?debitorskayazadolgennost/83?koefficientnayametodikaocenkidebitorskoizadolgennosti.html
  3. Зимин В. С. Оценка дебиторской задолженности // Журнал «Московский оценщик» № 6 (19), декабрь 2015. — 35 с.
  4. Методика Финансовой академии // сайт ООО «Инновации Бизнес Консалтинг». URL: http://www.inbico.ru/metodologiya/42?debitorskayazadolgennost/82?2010?11?01?20?35?10.html
  5. Юдинцев С. П. Методика оценки дебиторской задолженности // сайт ООО «Инновации Бизнес Консалтинг». URL: http://www.inbico.ru/metodologiya/42-debitorskayazadolgennost/84-ocenkadebitorskoizadolgennostimetodyoudinceva.html
  6. Федотова М., Малышев О., Раева И. Оценка рисковых долговых обязательств на российских предприятиях. — М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2014. — 209 с.
  7. Национальная коллегия оценщиков. Методика оценки дебиторской задолженности // сайт ООО «Инновации Бизнес Консалтинг». URL: http://www.inbico.ru/metodologiya/42?debitorskayazadolgennost/81?metodikaocenkidebitorskoizadolgennostinko.htm

Оценка дебиторской задолженности и необходимость ее проведения

Среди имущественных активов компании отдельной строкой выделяются долги контрагентов в пользу организации. В процессе хозяйственной деятельности субъекта оценка дебиторской задолженности позволяет проанализировать текущее состояние, сделать выводы о финансовой устойчивости.

Что такое дебиторская задолженность

К активам предприятия помимо материальных ценностей и реальных денежных средств относят и обязательства других контрагентов, как правило, покупателей. Кроме того, здесь учитываются долги бюджета, в том числе ИФНС, ФССП и прочих гос.органов, персонала, поставщиков, вследствие выдачи ценных бумаг (векселей) и прочие случаи.

Практика предполагает, что основным источником образования дебиторки остаются проданные товары покупателям без предоплаты. Действия необходимо подтверждать в договорном порядке, утверждающим порядок перехода права собственности и последующую оплату.

В целом ДЗ можно охарактеризовать как совокупность финансовых требований субъекта к своим должникам. Этот принадлежащий кредитору показатель увеличивается вследствие невыполнения договорных обязательств, в том числе и просрочек по платежам, излишних перечислений в бюджет, выдачи средств в подотчет.

Рассматриваемый актив по продолжительности носит краткосрочный (с ожидаемым погашением до 1 года) и долгосрочный (свыше 1 года) характер. Также задолженность может быть нормальной, просроченной, сомнительной и безнадежной. Последний вид обязательств взыскать практически невозможно по многим причинам, в том числе:

  • истекший исковой срок давности;
  • должник ликвидирован или признан банкротом.

Если обязательства с контрагентов невозможно взыскать, то суммы невыплат необходимо списать. Данное действие негативно отражается на финансовых показателях. Поэтому немаловажным фактором при работе с партнерами является оценка их платежеспособности.

Оценка дебиторской задолженности проводится для анализа реальной рыночной стоимости

Для чего необходима оценка

Показатель, характеризующий своевременное поступление платежей от контрагентов, относится к активам предприятия. С учетом влияния внешних факторов необходимо периодически выполнять оценку задолженности. Предложенные действия могут понадобиться в следующих случаях:

  • для выявления реальной финансовой стоимости организации;
  • для осуществления анализа деятельности и поиска более эффективных решений, чтобы фирма могла работать дальше;
  • при операциях по уступке прав требований;
  • при урегулировании взаимных претензий контрагентов в судебном и досудебном порядке;
  • осуществление конкурсного управления при банкротстве дебитора;
  • в иных случаях.

Если проведенная оценка покажет, что взыскание существующих долгов небезнадежно, актив может быть реализован. С этими целями могут быть использованы и аукционы дебиторской задолженности. Но следует помнить, что чаще всего использование этого способа (продажа на бирже) означает, что актив будет продан по низкой цене. Покупка дебиторской задолженности на торгах не гарантирует предприятию — продавцу возврат первоначального объема обязательств в полном объеме.

Финансовый показатель стоимостной ДЗ по данным проводок бухгалтерского учета не всегда совпадает с ее реальной рыночной стоимостью. На этот фактор влияют такие причины, как появление безнадежных к взысканию долгов, отсутствие контроля ликвидности предприятия и прочие.

Методы оценки задолженности

В зависимости от итоговых целей, анализ задолженности контрагентов может проводиться несколькими методами. Чаще всего для внутренних управленческих запросов для этой работы привлекаются штатные специалисты. Работа с дебиторской задолженностью ― тренинг, позволяющий оценить реальное состояние расчетов с контрагентами. Если же необходимо провести более подробный отчет, то в большинстве случаев требуются услуги привлеченных со стороны экспертов.

Для оценки дебиторки могут быть выбраны различные методы

Процесс оценки дебиторки включает в себя несколько этапов, среди которых следующие:

  1. Подготовительный. В начальной стадии проверки задолженность классифицируется по срокам, видам (текущая, просроченная, безнадежная) и по согласованности итоговых результатов с контрагентами.
  2. Определяются критерии возможной ликвидности.
  3. Документально-проверочный этап включает в себя подборку имеющихся первичных документов, договоров, согласованных сверок. Проводится анализ соответствия фактических результатов с данными бухгалтерского учета.
  4. Аналитический. Оценивается платежеспособность дебиторов, возможность получить оплату.
  5. Оценочный. Имеющаяся задолженность оценивается с позиций рыночной стоимости показателей. Учитываются коэффициенты среднегодовых инфляционных ожиданий.
  6. Заключительный этап предназначен для согласования итоговых результатов с последующей корректировкой балансовых данных.

Отчет о проведении оценки

По результатам проведенной работы исполнителю необходимо предоставить отчет, содержащий данные о реальной оценке действующей дебиторской и кредиторской задолженности. Инструкция по составлению документа предусматривает разделы:

  • титульный лист с указанием данных заказчика и исполнителя;
  • сведения о заказчике и оценщике;
  • используемые термины и их определения;
  • применяемые оценочной работе стандарты, обоснование их использования;
  • описание объекта оценки;
  • анализ рыночной ситуации;
  • перечень используемых данных и документов;
  • определение стоимости объекта, в том числе и на основании проводок бухучета;
  • итоговое заключение;
  • согласование полученных результатов.
  • приложения.

Разделы отчета используются в зависимости от конечных потребностей. Для внутреннего анализа достаточно будет краткого варианта оценки.

Дебиторская задолженность может быть выкуплена другим заинтересованным лицом

Продажа задолженности

В последнее время на рынке начинают приобретать популярность площадки по выкупу ДЗ. Многие специалисты уверены, что на этих операциях можно неплохо заработать, но при условии, если удастся купить доходные активы.

Официальный регламент процедуры предусматривает, что подобный заработок в бизнесе возможен лишь при купле-продаже действующих активов, срок давности взыскания по которым еще не наступил.

Реализации подлежат, как правило, активы банкрота. К этой сфере относится и уступка прав требований. Производство происходит после того, как администрация в лице конкурсного управляющего проводит инвентаризацию имущества и прав должника предприятия или физического лица. За счет этой методики происходит погашение действующей кредиторки, в том числе погашение исполнительных листов, задолженности по ЖКХ, оплаты по кредитам.

Мнение эксперта Евгений Беляев Юрист-консультант, финансовый эксперт Спросить

Покупка лота дебиторки может быть осуществлена и через размещаемые в Интернете объявления.

Наименее затратная техника получения прибыли при покупке задолженности ― это справедливая оценка материальное состояние должника, что влияет на его платежеспособность и обеспечивает возможность погашения обязательств. Рекомендуется изучить свой сайт компании, применяя подход более глубокого анализа. Если ведется активная деятельность, в том числе по приему на работу бухгалтеров, менеджеров и наличие прочих вакансий, организация, скорее всего, не планирует прекращать деятельность. Выписка из ЕГРЮЛ также поможет в оценивании финансового состояния.

Если же в отношении фирмы-задолжника началась процедура оформления банкротства, то шансы на получение оплаты малы. Предварительный курс нацелен на погашение задолженностей по налогам (НДС, прибыли), выплату пособий работникам. Действующее налогообложение также может выступить некоторым индикатором. Субъекты на общей системе имеют больше претензий к состоянию банковского счета со стороны налоговых органов.

Залогом того, что совершается выгодная сделка по приобретению дебиторки, служат следующие факторы:

  • организация — дебитор не является банкротом;
  • экономический субъект ведет активную хозяйственную деятельность;
  • отсутствуют претензии со стороны контролирующих органов.

Покупка дебиторской задолженности ― рискованная операция. Если многие условия вызывают сомнения, от сделки лучше отказаться, так как не всегда потенциальные затраты могут быть оправданы в материальном плане даже в ходе судебного разбирательства.

Узнать о возврате дебиторки можно из видео:

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статьей могла устареть!

Наш юрист может бесплатно Вас проконсультировать — напишите вопрос в форме ниже:

Оценка дебиторской задолженности в конкурсном производстве

По приемлемой цене на аукционах по банкротству можно приобрести отличную недвижимость. Но и после этого появляется шанс дополнительно заработать на взыскании дебиторской задолженности с купленных объектов.

Крайне важно знать обо всех понятиях указанной сферы, чтобы грамотно рассчитать силы и провести выгодную для себя сделку.

Понятие дебиторской задолженности

Изучаемое понятие всегда означает сумму всех долгов того или иного предприятия, компании, фирмы перед другими предприятиями, компаниями, фирмами, а также гражданами, которые являются дебиторами, должниками. Право требования наступает, когда выплата становится осуществимой. После этого проводится этап оценки имущества.

Используется также термин цессия в случае продажи долгов (уступка права требования). Она передается от одного кредитора к другому. Должника при этом ставить в известность необязательно.

Методика оценки дебиторской задолженности

Процесс оценки состоит в определении размера долга. Во-первых, нужно проверить, есть ли расчетные документы, акты сверки расчетов и тому подобное. Далее все первичные документы должны соответствовать аналитическим данным, бухгалтерским отчетам.

Необходимо узнать, какими были меры по возвращению денег. Проверить инвентаризацию расчетов организации. Важно знать, когда возник долг и в какие сроки погашался и есть ли задолженность, которая уже является безнадежной. Многое зависит от размеров компании. Чем она меньше, тем точнее будет сумма долгов.

Практикуют три методики определения дебиторской задолженности:

  1. Затратный.
  2. Доходный.
  3. Сравнительные продажи.

Затратный метод принимает во внимание просроченные платежи и состояние дебитора. Для вычисления используется коэффициент дисконтирования.

В основе самой распространенной доходной методики лежит расчет будущих доходов от активов. Важно, какая сумма будет вложена в актив для его реанимирования.

Наконец, сравнительные продажи – это сравнение стоимости оцениваемых долгов с похожими на рынке (ценами долговых расписок). Следует изучить работу коллекторских предприятий, скупающих долги с целью взыскания.

В конце процесса оценивания оформляется отчет. В него включены сведения о заказчике и использованном методе, а также информация об итогах экспертизы.

Документация

Список документов, которые понадобятся для проверки наличия дебиторской задолженности (можно запросить у конкурсного управляющего):

  • договор между заемщиком и должником;
  • графики выплат;
  • по возможности договор залога;
  • сведения о кредитной истории должника;
  • исполнительный лист;
  • судебное постановление;
  • запрос на проведение исполнительного производства;
  • постановление о начале исполнительного производства;
  • отчет об оценке имущества.

При отсутствии хотя бы одного документа совершение сделки лучше приостановить.

Покупка и продажа дебиторской задолженности

Прежде всего не стоит забывать, что покупка сопряжена с рисками. Выделяют мертвую задолженность, когда должник признан банкротом и не в состоянии совершать платежи, а также реальную, которая может быть взыскана. Правда, последней довольно мало на аукционах. Перед сделкой нужно провести скрупулезный анализ активов.

Продажу задолженности осуществляет, как правило, конкурсный управляющий на публичном аукционе. За редким исключением мероприятие проводится для отдельного круга лиц.

Оценка дебиторской задолженности

Определение стоимости дебиторской задолженности – один из самых сложных, трудоемких этапов в процессе оценки активов компании. Она представляет собой особый элемент оборотного капитала, сумму долгов, которая причитается организации, предприятию от физических или юридических лиц. Является активом, поэтому может обладать собственной стоимостью, которая играет значительную роль в оценке финансовой устойчивости компании.

Оценка дебиторской задолженности – обязательный процесс, чтобы полностью, комплексно проанализировать состояние средств в обороте предприятия. Так как она является одним из самых значительных активов, точная информация о ее размерах позволяет постоянно держать «руку на пульсе» и поддерживать экономическую стойкость всей организации.

Заказ и стоимость услуг

Если вам необходима оценка состояния дебиторской задолженности, то компания «Гильдия Независимых Консультантов» всегда к вашим услугам. Мы уже много лет успешно предоставляем огромный спектр услуг на российском рынке оценки.

В нашем штате состоят только лучшие оценщики бизнеса, недвижимого и движимого имущества, финансовые аналитики прошедшие все необходимые аттестации. Специалисты «Гильдии Независимых Консультантов» постоянно выступают в судах в качестве финансово-экономических экспертов. Также у нас работают сертифицированные аудиторы, судебные юристы с международным опытом.

Наименование услуги Стоимость услуг Срок исполнения
Оценка дебиторской задолженности предприятия от 20 000 рублей от 5 дней

Для того, чтобы направить запрос КП, пишите на info@notiss.ru или звоните или закажите .

Факторы, формирующие стоимость

  • Объемы запланированных работ — количество дебиторов и наличие достоверной информации об их финансовом положении.
  • Размеры дебиторской задолженности.
  • Финансовое состояние должника. Учитывается кредитоспособность, как нынешняя, так и потенциальная.
  • Насколько просрочена дебиторка, каковы временные рамки ее исполнения.
  • Наличие залогов имущества или других обеспечений.
  • Наличие права требования, которое является основным при формировании дебиторской задолженности.

Решили заказать оценку дебиторской задолженности в «Гильдии Независимых Консультантов», но не знаете, во сколько это обойдется? Звоните нам по телефону , указанному на сайте, или оставляйте заявку на .

Цели и задачи проведения оценки

Анализ дебиторской задолженности – один из важнейших процессов общей финансовой оценки организации:

  • Помогает выявить параметры платежеспособности нынешние и потенциальные, а также определить основные факторы, нюансы, влияющие на их динамичность.
  • Обеспечивает постоянную проверку регулярности, правильности и своевременности оформления и предъявления претензий дебиторами. А также контроль соблюдения порядка взыскания долгов, ущерба, который может возникать в результате невыполнения обязательств дебиторами.
  • Дает возможность оценивать структуру дебиторской и кредиторской задолженности по ее разновидности, срокам выплаты, уровню обоснования и пр.

Процедура оценки позволяет решать следующие задачи:

  • Установление контрагентов, которые недобросовестно подходят к выполнению своих обязательств, а также тех, неплатежеспособен.
  • Создание внутренней кредитной политики компании. Если требуется, то ее возможная корректировка. Предоставление клиентам рассрочек, скидок, определенных льгот и пр.
  • Обеспечения постоянного контроля, мониторинга состояния и размеров задолженности организации.
  • Информирование управленческого аппарата об имеющихся долговых обязательствах, их состояния и динамики.
  • Отход от расходов, которые неоправданны в профессиональной деятельности, при помощи максимально качественной, правильной работы с кредиторами, дебиторами, а также непосредственно задолженностью.

Анализ дебиторки. Сертифицированные аудиторы в штате

Общий порядок оценки долговых обязательств

  • Первоначальное изучение нынешней обстановки на российском рынке, установление целей и задач: получение от клиента основных параметров объекта, определение возможного конфликта, согласование сроков и объемов оценочных работ, в соответствии с принятыми требованиями и условиями.
  • Заключение договора на выполнение всего перечня услуг. В документе прописываются все условия, выполняемые задачи и требования.
  • Сбор необходимой информации, данных: бухгалтерская отчетность, данные о рынке аналогичных объектов, подбор учебной, нормативной литературы и документации, а также бумаг оцениваемого предприятия.
  • Изучение полученных материалов, документации.
  • Анализ ситуации в сфере экономики и ее влияния на стоимость.
  • Расчет рыночной стоимости.
  • Согласование полученных результатов, формирование общего вывода.
  • Составление конечного отчета.
  • Предоставление доклада заказчику.

Отдельно остановимся на оценке просроченной задолженности, если дебитор — банкротящееся предприятие. По анализу рынка переоцененной дебиторской задолженности банкротных предприятий, ее рыночная стоимость редко превышает 5-10% от возможной к погашению, в случае, если долги просрочены более, чем на 6 мес. В случае если долги просрочены на несколько лет, то дебиторка оценивается не более 1-2% от суммы долга. Таким образом, дебиторская задолженность рассчитывается по наименьшим коэффициентам при двух подходах.

Состав работ

Анализ дебиторской задолженности включает в себя несколько основных мероприятий:

  • Анализ иммобилизации средств на дебиторскую задолженность. Определяется сумма, которая «отвлекается» в имеющуюся задолженность с привязкой к другим важным производственным показателям развития всего предприятия.
  • Рассмотрение динамики всего объема дебиторской задолженности. Устанавливается и учитывается скорость изменения ее суммы в сопоставлении с темпами изменения объемов реализации продукции, а также средней суммы всех активов. Обязательно берется во внимание динамика удельного веса задолженности в общей сумме всех имеющихся активов компании.
  • Расчет оборачиваемости. Оборачиваемость показывает, сколько раз задолженность может «превращаться» в выручку от реализации. Такой расчет может осуществляться не только на основании годового, но и квартального обслуживания. Однако в этом случае объемы выручки подвергаются корректировке.
  • Оценка эффективности инвестиций в дебиторку. Заключение дается на основании анализа коэффициента ее рентабельности. Также в этом случае рассчитывается показатель валовой рентабельности. Вложения в дебиторскую задолженность эффективны, обоснованы только в том случае, если они превышают траты на привлечение капитала со стороны.
  • Изучение динамики состава дебиторской задолженности (краткосрочная, долгосрочная, нормальная, просроченная и т.д.), по ее разновидностям, счетам учета. Выражается структура задолженности в процентах каждого вида в их общей сумме. Отдельно рекомендуют обращать внимание на дебиторскую задолженность с просрочкой, ведущую к ухудшению финансового положения всего предприятия.

Методы и подходы оценки

Оценивают дебиторку сегодня с применением трех методов:

  • Доходный.
  • Затратный.
  • Сравнительных продаж.

Самый распространенный метод из названных – доходный. В соответствии с Федеральными стандартами оценки, он является совокупностью методик оценивания дебиторской задолженности, основанных на установлении ожидаемых, предполагаемых доходов, которые могут быть получены при их реализации.

Чтобы применить данный подход требуется максимально достоверная информация о должниках, которая предоставит возможность дать точные прогнозы на определенный временной промежуток по будущим доходам и расходам объекта оценивания. Современный доходный подход предполагает два метода, которыми могут пользоваться эксперты:

  • Метод капитализации доходов.
  • Метод дисконтирования денежных потоков.

Основные преимущества доходного подхода выглядят следующим образом:

  • Качественная оценка будущих доходов.
  • Оценка будущих перспектив развития и роста предприятия.
  • Учёт временного фактора.
  • Рыночный фактор.
  • Универсальный подход.
  • Помощь в принятии важных финансовых вопросов.
  • Выявление проблем, которые каким-либо образом могут помешать развитию предприятия.

Сравнительный подход при оценке такого типа практически не используется, однако он имеет место быть, и в некоторых случаях становится актуальным при реализации. Он является совокупностью оценочных методик, которые основываются на сравнении данной дебиторской задолженности с аналогичными ситуациями. Реализуется такой способ в несколько этапов:

  • Изучение российского рынка.
  • Сбор необходимой информации, данных об аналогичных ситуациях.
  • Сравнение оцениваемой задолженности с найденными аналогами.
  • Корректировка цен на основании полученных при сравнении результатов.

Затратный метод – еще один эффективный способ, посредством которого оценивается остаточная стоимость долга (от номинальной), при коей обязательно учитываются потери кредитора на его поддержание от момента образования задолженности до даты начала оценочных мероприятий.

Какие документы нужны

Для максимально грамотно, эффективно провести оценочные работы, заказчику нужно подготовить следующий пакет документов, который в дальнейшем будет подвергнут глубокому анализу:

  • Договоры, которые заключены между двумя сторонами – кредитор и дебитор.
  • Справки, бумаги, доказывающие совершение платежных сделок.
  • Переписка с контрагентов, заверенная нотариально, которая направлена на беспроблемное решение возможных споров, разногласий.
  • Судебные решения (если есть).
  • Документы, подтверждающие движение материальных ценностей.

Заказать услугу в «Гильдии Независимых Консультантов»

Сегодня закрытие долгов в мировой практике рыночных отношений требует безусловного и своевременного исполнения. В противном случае велика вероятность потерять репутацию, получить гораздо больше убытков. Своевременное обращение к профессионалам позволяет избежать этих и многих проблем. Если вы хотите провести оценку, то «Гильдия Независимых Консультантов» — лучший выбор.

Сотрудничество с нами принесет массу положительных эмоций:

  • Высокое качество обслуживания.
  • Использование современных методов, решений и идей.
  • Квалифицированные консультации по любому вашему вопросу.
  • Соблюдение всех требований российского законодательства.
  • Команда опытных специалистов, постоянно повышающих свой профессиональный уровень.
  • Предоставление объемных, максимально точных отчетов.
  • Индивидуальный подход к каждому клиенту.

Запрос КП, направляйте на info@notiss.ru или звоните или закажите .

При рассмотрении понятия «дебиторская задолженность» необходимо учитывать ее специфику, заключающуюся в том, что данный актив не обладает функцией товара, так как реализовываться может только уступка прав требования погашения задолженности.
При оценке дебиторской задолженности указанная выше специфика влечет необходимость определять как саму величину долга, учитывая сроки его образования, планируемые сроки погашения, наличие штрафов и пеней, так и проводить анализ юридических прав на дебиторскую задолженность. Факт наличия прав на задолженность может быть подтвержден: договором, платежными документами по договорам, актами сверки дебиторской задолженности.
С юридическими особенностями, ложащимися в основу оценочного исследования, связано также финансовое положение дебитора. Так, например, в случае возбуждения дела о его несостоятельности возникает особый порядок истребования и предъявления требований кредиторов. В соответствии с Законом о банкротстве погашение кредиторской задолженности дебиторами-должниками осуществляется в порядке приоритетности: сначала удовлетворяются требования кредиторов первой очереди, которые могут получить возмещение задолженности в полном объеме, потом удовлетворяются требования кредиторов второй и третьей очереди, и так долее. При этом после полного удовлетворения требований кредиторов более приоритетной очереди на погашение требований кредиторов следующей очереди средств может не хватить, или хватить частично.
Таким образом, если оценщик располагает информацией, что дебитор находится в состоянии банкротства, ему следует определить величину конкурсной массы, определить возможность погашения этой конкурсной массы, а также номер очереди, к которому относится предприятие-кредитор.
На практике в распоряжении оценщика не всегда есть финансовая отчетность дебитора. В своем отчете оценщику необходимо корректно описать условия проведения оценки, так как они, наряду с целями и предполагаемым использованием ее проведения, определяют подходы и методы оценки.
Классификация дебиторской задолженности
Оценка и управление дебиторской задолженностью предполагает ее ранжирование, т.к. в зависимости от того, к какой категории относится дебиторская задолженность применяется тот или иной подход к ее оценке.
Дебиторскую задолженность можно классифицировать по различным критериям:
1. по причине образования она делится на оправданную и неоправданную.
Примером неоправданной дебиторской задолженности является дебиторская задолженность, причиной возникновения которой являются, например, ошибки в оформлении расчетных документов.
2. по срокам образования дебиторская задолженность в бухгалтерском учете делится на краткосрочную (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и долгосрочную (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
3. непогашенная в срок дебиторская задолженность является просроченной.
Общий срок исковой давности по взысканию дебиторской задолженности согласно ст. 196 ГК РФ составляет три года. В течение этого времени дебиторская задолженность должна быть либо взыскана в установленном порядке, либо продана. После истечения трех лет дебиторскую задолженность списывают на убытки.
4. по возможности к погашению просроченная дебиторская задолженность может характеризоваться как сомнительная или как безнадежная.
В соответствии с пунктом 1 статьи 266 Налогового кодекса Российской Федерации (далее НК РФ): «сомнительным долгом признается любая задолженность перед налогоплательщиком, возникшая в связи с реализацией товаров, выполнением работ, оказанием услуг, в случае, если эта задолженность не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена залогом, поручительством, банковской гарантией».
По истечении срока исковой давности сомнительная дебиторская задолженность переходит в категорию безнадежной задолженности (не реальной к взысканию).
Согласно пункту 2 статьи 266 НК РФ: «безнадежными долгами (долгами, нереальными ко взысканию) признаются те долги перед налогоплательщиком, по которым истек установленный срок исковой давности, а также те долги, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения, на основании акта государственного органа или ликвидации организации».
Примеры оценки дебиторской задолженности
При оценке дебиторской задолженности наиболее применимым подходом из трех существующих является доходный, который реализуется с помощью метода дисконтирования величины потока возврата долгов.
Затратный подход неприменим, т. к. его использование приведет к результатам оценки дебиторской задолженности, равным балансовой стоимости.
Несмотря на то, что в настоящее время часть сделок по продаже прав требования осуществляется через проведение аукционов, информации в открытых источниках крайне мало, чтобы учесть все необходимые для определения стоимости ценообразующие факторы. Таким образом, для оценки дебиторской задолженности сравнительный подход практически не используется.
Последовательность действий при определении рыночной стоимости дебиторской задолженности в рамках доходного подхода следующая:

Актуально на: 14 февраля 2018 г.

Дебиторская задолженность организации, являясь частью ее активов, относится к объектам бухгалтерского учета. И, как все объекты бухучета, должна быть надлежащим образом оценена (п. 23 Приказа Минфина от 29.07.1998 № 34н). Подробнее об оценке дебиторской задолженности расскажем в нашем материале.

Оценка дебиторской задолженности в бухгалтерском учете

Дебиторская задолженность организации отражается в бухгалтерском учете в номинальной оценке исходя из сумм, которые ожидаются к получению (п. 73 Приказа Минфина от 29.07.1998 № 34н). Эти суммы подтверждаются первичными учетными документами, договорами с контрагентами, актами сверок и т.д. К примеру, при продаже продукции, выполнении работ, оказании услуг дебиторская задолженность покупателей и заказчиков будет отражена как стоимость отгруженных товаров, выполненных работ или оказанных услуг, которая ожидается к оплате с учетом всех скидок и наценок. При этом величина дебиторской задолженности будет подтверждена, например, товарной накладной или актом выполненных работ. А дебиторская задолженность подотчетных лиц будет показана в сумме выданного аванса, что будет подтверждаться, к примеру, расходным кассовым ордером.

При этом, напомним, что дебиторская задолженность, как и все иные объекты бухучета, должна оцениваться в рублях (ч. 2 ст. 12 Федерального закона от 06.12.2011 № 402-ФЗ). Поэтому если дебиторская задолженность выражена в валюте или у.е., она должна быть пересчитана в рубли по курсу ЦБ РФ или иному согласованному курсу на дату совершения операции (п. 7 ПБУ 3/2006). Более того, валютная дебиторка (за исключением выданных авансов) должна будет также пересчитываться в рубли и на конец каждого месяца.

Напомним также, что дебиторка, по которой истек срок исковой давности, а также иные нереальные для взыскания долги в учете больше не признаются и должны быть списаны на финансовые результаты организации (п. 77 Приказа Минфина от 29.07.1998 № 34н).

Оценка дебиторки в отчетности

В бухгалтерской отчетности дебиторская задолженность отражается исходя из учетных сумм с некоторыми оговорками.

Напомним, что бухгалтерский баланс организации составляется в нетто-оценке, т. е. за вычетом регулирующих величин (п. 35 ПБУ 4/99). Применительно к дебиторке такой регулирующей величиной является резерв сомнительных долгов, учитываемый по кредиту счета 63 «Резервы по сомнительным долгам» (Приказ Минфина от 31.10.2000 № 94н). Поэтому при заполнении строки 1230 «Дебиторская задолженность» бухгалтерского баланса организации дебиторку организации нужно уменьшить на кредитовое сальдо резерва, накопленного на отчетную дату. Кроме того, НДС, подлежащий вычету с сумм перечисленной поставщикам предоплаты, в составе дебиторской задолженности в бухгалтерском балансе также не показывается (Письмо Минфина от 09.01.2013 № 07-02-18/01).

Подробнее о том, как в бухгалтерском балансе отразить дебиторскую задолженность, мы рассказывали в отдельном материале.

Что касается оценки дебиторки без учета корректировок на резерв и НДС, то эту величину можно увидеть в пояснениях к отчетности. К примеру, в разделе 5 «Дебиторская и кредиторская задолженность» пояснений в табличной форме, образец которых приведен в Приложении № 3 к Приказу Минфина от 02.07.2010 № 66н.

Анализ и оценка дебиторской задолженности в условиях антикризисного управления

Лазарев П.Ю.
Данная статья представляет собой выдержку из кандидатской диссертационной работы Лазарева П.Ю. и содержит методику анализа и оценки дебиторской задолженности в условиях антикризисного управления.
Сферой применения методики является анализ и оценка дебиторской задолженности коммерческих банков при ее реализации в рамках антикризисного управления в банке, в т.ч. конкурсного производства. Данная методика была применена в 2001-2004гг. для анализа и оценки задолженности более 200 дебиторов, по заказу лиц, осуществляющих ликвидацию таких банков как ОАО «Межкомбанк», ОАО «Инкомбанк», ОАО «Промстройбанк», и продолжает использоваться в настоящее время.
Необходимость разработки новой методики анализа и оценки дебиторской задолженности обусловлена тем, что существующие на данный момент руководства, посвященные данной теме, имеют значительные недостатки и не могут быть применены на практике без существенной доработки, главным образом, определения количественных значений входящих в них параметров.
Предлагаемая методика основывается на всестороннем анализе теоретических предпосылок анализа и оценки дебиторской задолженности, а также проведенного анализа существующих методических руководств по проведению данных работ.
Основные положения предлагаемой методики приводятся ниже.
В процессе антикризисного управления с дебиторской задолженностью кредитной организации могут быть осуществлены следующие процедуры:
1. Взыскание дебиторской задолженности у должника;
2. Списание дебиторской задолженности;
3. Реализация прав требования третьим лицам.
Возможность взыскания дебиторской задолженности предусмотрена ст. 819 Гражданского Кодекса РФ, согласно которой по условиям кредитного договора заемщик обязан возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты по ней. Причем стороны путем подписания мирового соглашения улаживают споры, не доводя дело до арбитражного суда.
В случае невозможности взыскания дебиторской задолженности ликвидируемой кредитной организации и реализации прав требования она подлежит списанию с отнесением на результаты хозяйственной деятельности. Основанием для списания является наличие процессуальных документов (решения, постановления суда, акты судебного пристава-исполнителя) или иных документов (определение суда об отказе в принятии исковых заявлений в связи с истечением срока исковой давности, документы, подтверждающие ликвидацию должника и т.п.), свидетельствующих о невозможности взыскания имущества. Данная возможность предусмотрена пунктом 4.3. Положения ЦБР от 4 октября 2000г. №125-П. Причем нереальное для взыскания имущество может быть списано органом, осуществляющим ликвидацию по согласованию с участниками кредитной организации либо конкурсным управляющим (ликвидатором) по согласованию с собранием кредиторов.
В случае взыскания либо списания дебиторской задолженности привлечение оценщика является нецелесообразным и необходимость в оценке возникает только тогда, когда принимается решение о реализации прав требования.
Если дебиторскую задолженность нельзя признать безнадежной, то ее ликвидационная стоимость может быть определена как произведение рыночной стоимости дебиторской задолженности за вычетом расходов, связанных с ее возвратом, на фактор вынужденной продажи по следующей формуле:

Pm – текущая ликвидационная стоимость дебиторской задолженности;
N – сумма требований к погашению на дату проведения оценки;
P – вероятность возврата долга;
С – уровень затрат, связанных с возвратом долга;
R – ставка дисконтирования, % годовых;
tе – время экспозиции объекта, то есть «разумно долгий» срок при продаже по рыночной стоимости, месяцев.
t – заданное (установленное, нормативное) время продажи объекта, то есть срок, при котором осуществляется вынужденная продажа (по ликвидационной стоимости), месяцев.
Экономический смысл приведенной формулы состоит в том, что организация может реализовать принадлежащую ей дебиторскую задолженность через время, соответствующее периоду нормальной экспозиции объекта, по рыночной стоимости, равной произведению вероятности возврата долга на его балансовую величину. В случае реализации прав требования в течение меньшего срока экспозиции, актив будет продан по меньшей (ликвидационной) стоимости. При приближении срока вынужденной продажи к нормальному сроку экспозиции, стоимость объекта будет приближаться к чистой стоимости реализации, определяемой как рыночная стоимость задолженности за вычетом расходов, связанных с ее возвратом.
Изменение стоимости дебиторской задолженности во времени иллюстрируется следующим графиком:
Рисунок 1. Изменение стоимости дебиторской задолженности во времени.

где:
Pm – рыночная стоимость;
ЧСР – чистая стоимость реализации;
ЛС – ликвидационная стоимость;
t – установленное время продажи;
te – время экспозиции объекта.
Таким образом оценка дебиторской задолженности основывается на анализе 6-ти параметров:

  1. Балансовая стоимость дебиторской задолженности (сумма требований к погашению) по состоянию на дату проведения оценки;
  2. Ставка дисконтирования;
  3. Затраты, связанные с возвратом задолженности;
  4. Нормальный период экспозиции дебиторской задолженности;
  5. Срок вынужденной продажи актива;
  6. Вероятность погашения долга дебитором.

Рассмотрим перечисленные факторы подробнее.
Сумма требований к погашению на дату проведения оценки, определяется по формуле:
N = (Основная сумма долга + проценты по кредитному договору + штрафные санкции (за просроченную основную сумму и несвоевременную уплату процентов)) – выплаченная часть основного долга – выплаченные проценты
В качестве ставки дисконтирования оценщиками используется безрисковая ставка доходности. Безрисковое вложение средств подразумевает то, что инвестор независимо ни от чего получит на вложенный капитал именно тот доход, на который он рассчитывал в момент инвестирования средств. Следует отметить, что, говоря о безрисковости вложений, имеется в виду лишь относительное отсутствие риска, а не абсолютное. Таким образом, в качестве безрискового должен быть выбран инструмент с наименьшим риском среди имеющихся на текущую дату.
Выбор ставки дисконта на безрисковом уровне обусловлен тем, что риски, характерные для оцениваемой дебиторской задолженности, учитываются при определении вероятности возврата долга. В качестве безрисковой ставки доходности можно использовать:

  • Доходность к погашению валютных облигаций (еврооблигаций) РФ, в том случае если задолженность сформирована в иностранной валюте.
  • Доходность к погашению рублевых облигаций (ОФЗ, ОВВЗ, ГКО и др.), в том случае если задолженность сформирована в рублях.
  • Ставки по депозитам в банках высшей категории надежности. В данном случае следует учитывать, во-первых, валюту депозита, а также максимальную и минимальную сумму денежных средств, которые можно на нем разместить под данную процентную ставку.

Срок погашения указанных инструментов должен максимально совпадать со временем нормальной экспозицией реализуемого объекта.
Нормальный период экспозиции дебиторской задолженности определяется оценщиком на основе анализа статистической информации по отрасли и/или региону, к которой принадлежит оцениваемая задолженность. При использовании данной методики в расчетах использовался средний срок нормальной экспозиции дебиторской задолженности, равный 6 месяцам.
Срок вынужденной продажи дебиторской задолженности определяется из плана ликвидации активов кредитной организации. В случае отсутствия детального плана реализации активов прогнозный срок реализации дебиторской задолженности определяется экспертно на основе личного опыта аналитика, сформированного в результате оценки аналогичных объектов и дальнейшего отслеживания средних сроков их продажи. В качестве ориентировочного срока можно порекомендовать использовать в расчетах срок, равный 2 месяцам, как средний срок реализации дебиторской задолженности коммерческих банков в рамках конкурсного производства.
Затраты, связанные с возвратом задолженности включают в себя такие основные элементы, как:

  • Судебные издержки по истребованию дебиторской задолженности;
  • Оплата услуг юристов, консультантов и иных специалистов;
  • Иные расходы, связанные с возвратом задолженности.

При этом при расчете данного параметра должны учитываться, только расходы, которые будет нести потенциальный покупатель задолженности по ее получению от дебитора. Средний уровень таких затрат составляет от 1% до 10% от балансовой стоимости задолженности.
Под вероятностью возврата долга понимается величина, учитывающая степень платежеспособности и заемщика и другие факторы, характеризующие особенности конкретной задолженности. Вероятность возврата долга представляет собой скидку, которая возникает в момент уступки права требования долга, с номинальной (балансовой) суммы задолженности и выражается в долях от этой суммы.
Вероятность возврата долга заемщиком определяется на основе анализа факторов, оказывающих влияние на величину ликвидационной стоимости дебиторской задолженности. При этом каждому фактору присваивается определенный вес с учетом его важности для оценки вероятности возврата долга.
Этапами определения вероятности возврата долга дебитором являются:

  1. Принятие исходных допущений, на основе которых будут проводиться дальнейшие расчеты.
  2. Определение перечня факторов, влияющих на вероятность возврата долга.
  3. Проверка статистической зависимости между факторами и уровнем возврата долга.
  4. Интерпретация полученной статистической зависимости и определения алгоритма расчета вероятности возврата долга.

Рассмотрим вышеперечисленные этапы подробнее.
Определение допущений.
Как и любая другая экономическая модель, предлагаемая методика имеет в своей основе определенные допущения, которыми являются:

  1. Вероятность возврата долга определяется рядом факторов, на основе анализа которых возможно составить мнение о желании и возможности заемщика погасить долг.
  2. Значения, которые может принимать каждый фактор, ограничиваются рядом наиболее существенных, т.е. каждый фактор может принимать 3-5 значений.
  3. Значения факторов ранжируются по степень положительного влияния на вероятность возврата долга. Например, вероятность возврата задолженности, обеспеченной высоколиквидным залогом, выше, чем необеспеченной задолженности.
  4. Каждому значению фактора соответствует величина риска в диапазоне от 0 до 0,99 (или от 0% до 99%). При этом каждое последующее значение фактора увеличивает уровень риска на одинаковую величину по сравнению и с предыдущим. Например, если фактор может принимать 5 значений, то каждому значению соответствует одна из величин риска – 0%, 25%, 50%, 75%, 99%, если 4 значения, то 0%, 33%, 66%, 99%. Вероятность невозврата долга не может принять значение 100% (максимум 99%), т.к. всегда сохраняется возможность получения долга, даже если анализ всех факторов риска говорит об обратном.

Формирование перечня факторов.
Перечень конкретных факторов риска, оказывающих влияние на вероятность возврата долга определяется на основе анализа теоретических предпосылок анализа и оценки дебиторской задолженности и анализа существующих в настоящее время методик, посвященных данным вопросам, а также на основе информации, полученной от антикризисных управляющих, экспертов кредитных отделов банка и обобщения опыта работы автора диссертационной работы по анализу и оценке дебиторской задолженности.
Первоначальный перечень включал 10 факторов риска:

  1. Решения судебных органов;
  2. Тип заемщика;
  3. Наличие залога;
  4. Наличие поручительства;
  5. Финансовое состояние заемщика;
  6. Тип задолженности;
  7. Стабильность дохода заемщика;
  8. Вид процентных ставок;
  9. Темпы инфляции с момента возникновения обязательств;
  10. Уровень девальвации рубля по отношению к доллару США с момента возникновения обязательств.

Рассмотрим перечисленные факторы подробнее.
Фактор «Решения судебных органов».
В случае вынесения судебного решения об отказе кредитору в возврате задолженности и вступления такого решения в законную силу, дебиторская задолженность подлежит списанию, поэтому в рамках данной методики такой случай не рассматривается. Как показывает практика рассмотрения исков о взыскании задолженности, решения арбитражных судов первой инстанции часто отменяются вышестоящими судебными органами, поэтому решение суда об отклонении или об удовлетворении иска кредитора не может считаться окончательным до вступления его в законную силу. Стоит отметить и такую возможность, как неполное удовлетворение требований истца, то есть, например, полное признание основной суммы долга и процентов по нему, но частичное признание штрафных санкций и т.п. Данный факт может привести к изменению общей суммы оцениваемой задолженности, что должно быть учтено при проведении работ по анализу и оценке.
Фактор «Тип заемщика».
Наиболее рискованными заемщиками являются физические лица, т.к. погашение задолженности осуществляется физическими лицами, как правило, в форме удержаний из заработной платы, которая может значительно колебаться во время срока кредитования, обращение взыскания на имущество физического лица возможно в редких случаях и только по решению суда.
Государственные или муниципальные органы исполнительной власти также являются рискованными заемщиками. Данное утверждение не противоречит тому факту, что вложения в государственные ценные бумаги рассматривается как безрисковое вложение средств.
Признание государственных или муниципальных органов исполнительной власти рискованными заемщиками обусловлено тем, что заемщик может найти множество оснований для отказа от исполнения обязанностей по погашению кредита (например, кредит получен прежней администрацией на нерыночных условиях, неправильно оформлены документы, кредитором не выполнены встречные условия, оговоренные при выдаче кредита и т.п.) и истребовать задолженность в судебном порядке крайне сложно. Кроме того, достаточно часто такие кредиты выдаются по не совсем с экономическим мотивам, например, банк выдавал кредит муниципальному органу власти не с целью получения прибыли, а с целью получения преимуществ для ведения бизнеса на территории этого города. После объявления банка банкротом и введения конкурсного управления, муниципалитет такие неформальные соглашения мог вполне перестать выполнять. Истребовать задолженность у муниципальных органов бывает сложно даже Центральному Банку РФ, который проиграл уже 40 подобных исков.
Даже в том случае, если судебное решение будет вынесено в пользу кредитора, то реально получить денежные средства можно не сразу, т.к. в бюджете муниципального образования на текущий год могут быть не предусмотрены расходы на обслуживание долга.
Риск кредитования юридических лиц определяется прежде всего наличием у них определенной кредитной истории, позволяющей банку судить о степени надежности заемщика.
Фактор «Наличие залога».
Наиболее рискованны ссуды по которым залог не был предусмотрен кредитным договором или договор залога не был оформлен надлежащим образом. При наличии залога, уровень риска ссуды определяется степенью его ликвидности.
В соответствии с Положением ЦБР от 26 марта 2004г. №254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» ссуда признается обеспеченной если залог земельных участков, предприятий, зданий, сооружений, квартир и другого недвижимого имущества и (или) оборудования при наличии устойчивого рынка указанных предметов залога и (или) иных достаточных оснований считать, что соответствующий предмет залога может быть реализован в срок, не превышающий 180 календарных дней с момента возникновения основания для обращения взыскания на залог при условии, что вся юридическая документация в отношении залоговых прав кредитной организации оформлена таким образом, что в ней не содержится условий, препятствующих реализации залоговых прав, а также при условии, что указанный предмет (предметы) залога застрахованы залогодателем в пользу кредитной организации, принявшей их в качестве залога по ссуде (ссудам). Если предмет залога можно реализовать в течение 1 дня , то такой залог может считаться абсолютно-ликвидным, в течение 1 месяца – высоколиквидным, если в течение 2 — 6 месяцев – среднеликвидным, если в течение более чем 6 месяцев – неликвидным.
Фактор «Наличие поручительства».
Поручительство является наряду с залогом одним из основных факторов, определяющих обеспеченность ссуды. Риск невозврата кредита по этому фактору определяется прежде всего типом поручителя.
Рискованность поручительства физических лиц и муниципальных органов власти определяется по приведенным в описании фактора «Тип заемщика» причинам. Качество поручительства юридических лиц определяется прежде всего их финансовым положением. Наименее рискованным является поручительство государственных органов власти и прежде всего федеральных органов исполнительной власти.
Фактор «Финансовое состояние заемщика».
Тип финансового состояния заемщика необходимо определять на основе анализа его финансовой отчетности. Классическим способом оценки финансового состояния заемщика выступает финансовый анализ на основе 5-ти групп показателей – платежеспособности, структуры капитала, оборачиваемости, рентабельности, финансовой устойчивости.
Однако в большинстве случаев у оценщиков нет возможности получить финансовую отчетность заемщика. В этом случае финансовое состояние следует определять по косвенным признакам: публикациям в СМИ, отраслевым обзорам, письмам в банк с признанием своего неудовлетворительного финансового состояния и просьбой пролонгировать кредит и т.п.
Финансовое состояние таких заемщиков как субъекты РФ и муниципальные образования следует определять на основе анализа таких критериев как:

  • Отношение долга субъекта РФ (муниципального образования) к доходам его бюджета;
  • Отношение объема заемных средств к доходам бюджета;
  • Доля собственных средств в общем объеме доходов;
  • Объем собственных доходов бюджета;
  • Отношение дефицита бюджета к доходам бюджета;
  • Доля средств, направляемых в бюджеты других уровней, в расходах бюджета;
  • Доля выделяемых кредитов и бюджетных ссуду в расходах бюджета.

Данную информацию можно получить из законов о бюджете и отчета об исполнении бюджета соответствующего заемщика.
Можно также воспользоваться информацией о рейтингах кредитоспособности регионов РФ, регулярно публикуемых журналом «Эксперт», информационным агентством АК&M и др.
Фактор «Стабильность дохода заемщика».
Стабильность или нестабильность дохода заемщика следует определять также на основе его финансовой отчетности, а в случае ее отсутствия на основе экспертных заключений (например, доход сельскохозяйственных организаций можно признать сезонным, а доход муниципальных органов власти стабильным, т.к. он определяется налоговыми платежами) или по косвенным признакам.
Фактор «Тип задолженности».
Данный фактор дополняет фактор «Финансовое состояние заемщика», показывая возможность и желание заемщика исполнять свои обязательства по возврату задолженности в прошлом. Риск по этому фактору определен в зависимости от периода просрочки платежей.
Необходимость введения данного фактора обусловлена тем, что возможность вернуть долг, еще не означает добровольное желание заемщика сделать это в максимально короткий срок. Достаточно часто заемщик опровергает сам факт существование задолженности в результате чего судебные разбирательства по делу о взыскании долга могут растянуться на достаточно большой срок (в отдельных случаях более чем на 2 года).
Факторы «Темпы инфляции», «Уровень девальвации рубля» и «Вид процентных ставок».
Риск по данным факторам определяется в зависимости от того, насколько изменилась конъюнктура рынка и условия кредитного договора в период с момента возникновения обязательств по дату проведения оценки. Также учитывается в какой валюте выражена дебиторская задолженность: в рублях или иностранной валюте.
Факторы «Темпы инфляции» и «Уровень девальвации рубля» имели большое значение в период 1998-1999гг., т.к. многие предприятия не могли своевременно обслуживать свои долговые обязательства именно за счет непредсказуемо резкого изменения конъюнктуры рынка. Однако, поскольку в настоящее время ситуация в экономике России характеризуется стабильностью, то влияние данных факторов значительно снизилось, что послужило причиной исключения их из дальнейших расчетов.
Исходя из вышеизложенного возможно составить таблицу факторов, значений факторов и соответствующих им величин риска.
Таблица 2. Соотношение между факторами и величиной риска возврата выданного кредита.
Проверка статистической зависимости
После определения перечня и значений факторов, а также соответствующих им величин риска необходимо провести проверку статистической зависимости между логически определенными величинами.
Для проведения статистического анализа используется база данных о сделках по продаже дебиторской задолженности кредитных организаций, сформированная автором диссертационной работы в процессе разработки предлагаемой методике и практической работе по анализу и оценке дебиторской задолженности в российских консалтинговых компаниях. Источниками формирования базы послужили сведения о сделках по продаже задолженности, публикуемые в средствах массовой информации (Бюллетень «Реформа», «Московские торги» и т.п.), интернет-сайтах, а также сведения, полученные от антикризисных управляющих, занимающихся продажей имущества кредитных организаций, в т.ч. прав требования долга от заемщиков по выданным кредитам.
База данных включает в себя:

  1. Наименование дебитора (всего в базу данных включено 200 дебиторов).
  2. Год совершения сделки с дебиторской задолженностью.
  3. Балансовая (номинальная) сумма дебиторской задолженности.
  4. Цена продажи дебиторской задолженности.
  5. Вероятность возврата долга. Вероятность возврата долга в базе данных упрощенно определяется как отношение цены продажи дебиторской задолженности к балансовой сумме задолженности. Прочие параметры, влияющие на цену продажи задолженности (ставка дисконта, затраты, связанные с возвратом задолженности, нормальный срок экспозиции задолженности, срок вынужденной продажи актива) в расчет не принимаются, т.к. информация о них, как правило, недоступна. Таким образом, делается допущение, что прочие параметры для всех дебиторов одинаковы. Вероятности возврата долга присвоено буквенное обозначение – Y.
  6. Характеристики дебиторской задолженности. На основе имеющейся информации характеристики дебиторской задолженности распределены в соответствии с вышерасмотренными факторами. Значения факторов дебиторской задолженности закодированы в соответствии с соответствующему каждому значению уровню риска. Например, если в базе данных указано, что Тип заемщика – 0,99, то это означает, что заемщиком является физическое лицо. Каждой характеристики дебиторской задолженности присвоено буквенные обозначения:

  • Решения судебных органов – Х1;
  • Тип заемщика – Х2;
  • Финансовое состояние заемщика – Х3;
  • Наличие залога – Х4;
  • Наличие поручительства – Х5;
  • Тип задолженности – Х6;
  • Стабильность дохода заемщика – Х7;
  • Вид процентных ставок – Х8

Для выявления статистической зависимости был проведен линейный регрессионный анализ с помощью программы Microsoft Excel.
Линейный регрессионный анализ заключается в подборе графика для набора наблюдений с помощью метода наименьших квадратов. Регрессия используется для анализа воздействия на отдельную зависимую переменную значений одной или более независимых переменных.
Зависимой переменной в рассматриваемом случае является вероятность возврата долга (Y), а независимыми переменными являются 8 факторов риска (Х1, Х2, Х3, Х4, х5, Х6, Х7, Х8).
Отчет Microsoft Excel о проведении регрессионного анализа и график нормального распределения анализируемых значений приведены ниже (см. Таблица 2 и Рисунок 2).
Таблица 2. Результаты регрессионного анализа.

Рисунок 2. График нормального распределения.
Исходя из проведенного регрессионного анализа можно сделать вывод о том, что вероятность возврата дебиторской задолженности определяется следующим уравнением:
Y = 1,03768 – 0,09283 * Х1 – 0,15824 * Х2 – 0,30924 * Х3 – 0,16621 * Х4 –0,21865 * Х5 – 0,07782 * Х6 – 0,00804 * Х7 – 0,02052 * Х8
Наличие статистической зависимости между факторами и адекватность полученных результатов подтверждается следующими фактами:

  1. Коэффициент детерминированности «R-квадрат» составляет 0,78, что свидетельствует о наличии высокой статистической зависимости между факторами и вероятностью возврата долга.
  2. Полученные значения коэффициентов непротиворечат базовым теоретическим предпосылкам, заложенным в основу расчетов, что с «ухудшением» значений факторов, и, соответственно с увеличением принятого уровня риска, вероятность возврата долга снижается. О данном факте свидетельствуют отрицательные значения всех полученных коэффициентов.
  3. Проверка на крайние значения дает вполне адекватные результаты. Так если, риск по всем факторам риска составляет 99%, то вероятность возврата долга составляет -0,34%, если риск по всем факторам составляет 0%, то вероятность возврата долга составляет 103,77%. Данные результаты незначительно отличаются от теоретических границ вероятности возврата долга, которая составляет соответственно 1% и 100%. Отличия объясняются некоторой неоднородностью выборки и погрешностями в расчетах.

Таким образом, исходя из проведенного статистического анализа можно сделать вывод, что первоначальная гипотеза о способе расчета вероятности возврата долга и перечень выбранных факторов риска нашли математическое подтверждение.
Интерпретация полученной статистической зависимости.
Наиболее простым способом полученного уравнения, описывающего зависимость между факторами риска и вероятностью возврата долга, является прямая подстановка в него переменных величин риска и получения итоговой цифры вероятности возврата. Однако, такое использование будет означать, что существует универсальная зависимость между факторами риска и итоговой вероятностью, и оценочные расчеты могут быть сведены к механической подстановке в формулу определенных значений. Поскольку, реальные экономические взаимосвязи намного сложнее, то предположение о наличии универсальных зависимостей не соответствует действительности.
На основе анализа полученной статистической зависимости было сделано два вывода:

  1. Существует качественная связь между факторами риска и вероятностью возврата долга. Количественная зависимость определяется не только коэффициентами в полученном уравнении, но и многими иными причинами: полнотой информации об анализируемой дебиторской задолженности, субъективно определяемой аналитиком степенью важности каждого фактора для получения итогового результата и т.п.
  2. Факторы риска можно разделить на наиболее и важные и менее важные для определения вероятности возврата долга. Степень важности каждого фактора определяется исходя из полученных по результатам регрессионного анализа коэффициентов: чем они больше, тем больший вклад вносит соответствующий фактор в итоговый результат. На основе полученного уравнения можно сделать вывод, что наибольшее значение имеет фактор Х3 – «Финансовое состояние заемщика» (коэффициент равен -0,30924), а наименьшее значение – фактор Х7 – «Стабильность дохода заемщика» (коэффициент равен -0,00804).

Основными факторами для расчета вероятности возврата долга являются:

  1. Решения судебных органов – Х1;
  2. Тип заемщика – Х2;
  3. Финансовое состояние заемщика – Х3;
  4. Наличие залога – Х4;
  5. Наличие поручительства – Х5;
  6. Тип задолженности – Х6.

Второстепенными факторами для расчета вероятности возврата долга являются:

  1. Стабильность дохода заемщика – Х7;
  2. Вид процентных ставок – Х8.

Исходя из вышеизложенного вероятность возврата долга предлагается рассчитывать по следующей формуле:
р – вероятность возврата долга;
Ri – риск по i-му фактору;
fi – вес i-го фактора.
Вес фактора определяется с учетом его важности для оценки вероятности возврата долга. Веса факторов определяются экспертным путем на основе анализа конкретной дебиторской задолженности.
Нижеприведенные рекомендуемые диапазоны весов факторов были определены на основе анализа ценовой информации по реализации дебиторской задолженности коммерческих банков в рамках конкурсного производства, и могут изменяться по мере накопления у аналитиков информации о сделках по продаже дебиторской задолженности.
Таблица 3. Соотношение между факторами риска возврата выданного кредита и его удельными весами в итоговой вероятности.
Таким образом, предлагаемая автором работы методика оценки задолженности может применяться при оценке дебиторской задолженности коммерческих банков в РФ при ее реализации в рамках антикризисного управления. Основной отличительной чертой методики являются конкретные алгоритмы расчетов, а также низкие требования к количеству информации, необходимой для оценки.
Предлагаемая методика может также применяться для анализа и оценки дебиторской задолженности некредитных организаций с учетом внесения в нее определенных изменений. Например, при оценке дебиторской задолженности некредитных организаций отсутствует, как правило, необходимость в анализе качества обеспечения долга, т.к. сложившаяся практика заключения коммерческих сделок по продаже товаров, оказанию услуг, выполнению работ не предусматривает обеспечения по принятым на себя обязательствам.

Оценка дебиторской задолженности

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *