Налогообложение по еврооблигациям

SPV

У этого термина существуют и другие значения, см. SPV GmbH. У этого термина существуют и другие значения, см. SPE.

SPV или SPE (от англ. special purpose vehicle) — компания специального назначения, или «проектная компания», созданная для реализации определённого проекта или для определённой цели. SPV позволяет эффективно управлять отдельными бизнес-процессами, финансовыми потоками.

В настоящее время чаще используется в том же значении термин SPE — special purpose entity.

Как правило, компании специального назначения (SPV), создаются для осуществления сделки и выступают в роли заемщика, приобретают определенные права собственности или обязательства. Эти компании учреждаются инициатором (бенефициаром) проекта. Это нужно, например, если в разных регионах проекты реализуются с варьируемым набором участников, в неодинаковых условиях: где-то фигурируют локальные соинвесторы, где-то сетевые компании и т. д. Всё это гораздо легче «вписать» в рамки деятельности специальной фирмы.

Обычно такая компания изначально дочерняя компания, создающаяся для реализации, как правило, одного инвестиционного проекта, для развития нового направления бизнеса, или для тех или иных временных задач. Чаще всего, 100 % собственником такой дочерней компании является материнская компания, однако в некоторых юрисдикциях требуется, наличие других собственников с долей не менее 3 %.

При ипотечном кредитовании под залог объекта недвижимости такая компания специального назначения — юридически несвязанная с организатором секьюритизации дочерняя компания, на баланс которой передаются секьюритизируемые активы: в случае такой сделки — права требований по ипотечным кредитам, обеспеченных залогом объектов недвижимости.

Основные цели создания SPV «проектной компании» можно как правило отнести к одной из трех групп:

  • секьюритизация активов или кредитов,
  • разделение рисков,
  • конкурентные соображения, например связанные с передачей новой компании определенной интеллектуальной собственности, или же с освобождением новой компании от обязательств по старым контрактам (например лицензионным) и т. д.

К примерам конкурентных соображений такого рода можно отнести создание компаниями Intel и Hewlett-Packard SPV для разработки нового процессора Itanium. Этой компании были переданы основные права на интеллектуальную собственность при разработках. Основной целью было предотвратить возможности использования разработок конкурентами, например компанией AMD, у которой уже были определённые т. н. «предлицензионные» права, которые были приобретены ею ещё до вступления в проект компании Интел.

SPV может служить инструментом для целей налогового планирования, оптимизации налогообложения, защиты активов, привлечения инвестиций, конфиденциальности владения организацией. Такие цели могут быть достигнуты путём создания SPV в низконалоговой зоне (Кипр) или оффшорном государстве (Британские Виргинские острова), а также в респектабельной юрисдикции (Великобритания).

Примечания

В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена.
Вы можете отредактировать эту статью, добавив ссылки на авторитетные источники.
Эта отметка установлена 6 июля 2014 года.

Что меняется?

По действующему порядку, определяемому Налоговым кодексом, российские физлица, купившие еврооблигации Минфина, обязаны платить НДФЛ 13% на положительный финансовый результат при продаже или погашении евробондов. Финансовый результат определяется как разница между стоимостью продажи (погашения), пересчитанной в рубли по курсу ЦБ на дату продажи (погашения), и стоимостью покупки, пересчитанной в рубли по курсу ЦБ, соответственно, на дату покупки.

Например, если еврооблигация куплена за $1 млн при курсе Центробанка 60 руб. за доллар, а продана за $1,05 млн при курсе 65 руб., то финансовый результат составляет 8,25 млн руб., а НДФЛ — 1,07 млн руб. Таким образом, чем слабее рубль, тем больше НДФЛ. Удержать этот налог должен российский брокер как налоговый агент.

Такой принцип определения налоговой базы по НДФЛ в отношении валютных инструментов неоднократно критиковался участниками финансового рынка. Еще в октябре 2015 года зампред правления Сбербанка Белла Златкис заявляла: «Если мы на территории Российской Федерации торгуем евробондами, предлагаем их населению, <…> из-за высокой волатильности валюты никакого значения доходность в валюте выпуска не имеет, <…> налоги съедают всю доходность, которую человек заработал на этом рынке». Ассоциация НАУФОР в ноябре того же года жаловалась Минфину, что даже если розничный инвестор продает валютный инструмент с убытком в иностранной валюте, у него может образоваться доход для целей налогообложения в результате снижения курса рубля, и предлагала рассчитывать финансовый результат как разницу между доходом и расходом, выраженную в валюте, с пересчетом этой разницы в рубли по курсу ЦБ на дату получения дохода. Именно этот вариант спустя три с половиной года утвердило правительство, но только в отношении гособлигаций внешних займов.

В результате правительственных поправок валютный курс для определения налоговой базы будет зафиксирован как курс ЦБ на дату продажи (погашения) еврооблигаций. Новый порядок расчета «нивелирует изменение курса рубля к иностранным валютам за время от приобретения до реализации (погашения)» бумаг, утверждается в пояснительной записке. Соответственно, если инвестор купил еврооблигации Минфина за $1 млн, а реализовал за $1,05 млн, то курс для пересчета будет браться одинаковый — на дату «фактического получения дохода от реализации (погашения) указанных облигаций». НДФЛ будет уплачиваться только с дохода от повышения рыночной цены облигаций или от того, что бумага покупалась с дисконтом, а погашается по номиналу. НДФЛ на купонный доход по еврооблигациям Минфина платить не нужно.

Закон вступит в силу «не ранее первого числа очередного налогового периода» по НДФЛ. Иными словами, предполагается, что он будет применяться к доходам, полученным с 1 января 2019 года, говорит партнер юридической фирмы Taxology Михаил Успенский. При этом он будет распространяться в том числе на любые существующие еврооблигации РФ, следует из текста законопроекта. В феврале замминистра финансов Илья Трунин говорил, что новый порядок коснется облигаций, эмитированных после 1 января 2018 года.

Новый порядок увеличит налоговую привлекательность государственных евробондов в условиях рисков ослабления рубля. Однако поскольку действующий расчет НДФЛ зависит от двух параметров — изменения цены бумаг и изменения валютного курса, то при определенных соотношениях роста цены и укрепления рубля пересчет может оказаться не в пользу налогоплательщика, говорит руководитель практики налоговых споров «МЭФ-Аудит PKF» Александр Овеснов. Например, если облигации выросли с $1000 до $1010, а курс доллара снизился с 58 до 55 руб., то при нынешнем порядке обязанности платить НДФЛ не возникает, а при новом налоговая база становится положительной и НДФЛ должен быть удержан. «Можно предположить, что ситуацию с повышением курса рубля не предусмотрели как маловероятную», — рассуждает Овеснов.

«Данный законопроект направлен на то, чтобы полностью исключить какое-либо влияние изменения курса рубля на налоговые обязательства людей, и он решает эту задачу», — сообщила пресс-служба Минфина в ответ на запрос РБК.

Налогообложение облигаций

Обновлено 10.03.2018. В статье кратко рассмотрены основные положения налогообложения доходов по облигациям, включая ОФЗ. В том числе, вопрос налогообложения накопленного купонного дохода (НКД).
Налог на доходы физических лиц (НДФЛ) удерживается с налоговой базы и с купонного дохода (процентов).
Налоговой базой является финансовый результат по операциям с ценными бумагами, который определяется как доходы от операций за вычетом соответствующих расходов (п. 12 ст. 214.1. НК РФ)
Доходами по операциям с ценными бумагами признаются доходы от реализации (погашения) ценных бумаг, полученные в налоговом периоде (п. 7 ст. 214.1. НК РФ).
Расходами по операциям с ценными бумагами признаются расходы, связанные с приобретением, реализацией, хранением и погашением ценных бумаг (п. 10 ст. 214.1. НК РФ).
Процентами признается любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта, полученный по долговому обязательству любого вида (п. 3 ст.43 НК РФ).
1. Налогообложение купонов:
— Суммы процентов по ОФЗ и муниципальным облигациям налогом не облагаются (п. 25 ст. 217 . НК РФ).
— Доходы в виде процента (купона, дисконта) по облигациям, эмитированным до 1 января 2017 года, включаются в доходы по операциям с ценными бумагами, полученные в налоговом периоде. (п. 7 ст. 214.1. НК РФ).
— На доходы в виде процента (купона) по облигациям, эмитированным после 1 января 2017 года, налоговая база определяется как превышение суммы выплаты процентов (купона) над суммой процентов, рассчитанной исходя из номинальной стоимости облигаций и ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной на пять процентных пунктов, действующей в течение периода, за который был выплачен купонный доход (п. 1 ст. 214.2. НК РФ). Кстати, в отличие от налога на доходы по операциям с ценными бумагами (13%), налог «на превышение ключевой ставки+5%» составляет 35%. Обратите внимание, что берется номинальный процентный доход, то есть отношение суммы выплаты по купонам за год к номиналу облигации, а не к цене, за которую вы её купили. Например, если вы купили облигацию с купонным доходом в 10% годовых за 50 и фактическая текущая доходность для вас будет 20%, налог не удержат. И наоборот, если вы купили облигацию с доходностью 16% за 200 и фактическая доходность — 8%, с вас всё равно возьмут налог.
Отметим, что, в соответствии с письмом Министерства финансов РФ от 3 ноября 2017 г. N 03-03-10/72515 моментом эмиссии считается дата начала размещения облигаций (а не дата их регистрации, как полагали многие ранее).
2. Кто и когда удерживает налог?
Правила удержания налога определены статьей 226.1 НК РФ, важные разъяснения приведены в письме Минфина России от 24 мая 2018 г. N 03-04-06/35287.
Большинство брокеров проводят все операции через брокерский счет. В этом случае налоговым агентом является брокер. В конце года (для брокерского счета), перед закрытием индивидуального инвестиционного счета (ИИС), а также при выводе денег с брокерского счета он рассчитывает суммарный результат по всем операциям продажи и погашения всех облигаций (включая ОФЗ), добавляя к полученному результату купонный доход от корпоративных облигаций, выпущенных до 01.01.2017 г. Если налоговая база оказывается больше нуля, с неё берется НДФЛ в размере 13%. Если меньше нуля — налог не берется. Убыток допускается переносить на следующие года (см. п.5).
Если корпоративная облигация выпущена до 01.01.2012 г., налог на купонный доход удерживает эмитент, сразу при выплате (см. Письмо ФНС от 18 декабря 2014 г. № БС-4-11/26242@). На брокерский счет приходит сумма уже без налога. Однако брокер учитывает это при окончательном расчете налогооблагаемой базы.
Если облигация выпущена после 01.01.2017, то налог на купонный доход (при превышении ставки над ЦБ+5%) также удерживается сразу при выплате, но он уже не участвует в расчете налогооблагаемой базы.
Если облигация выпущена после 01.01.2012, но до 01.01.2017, возможно два подхода. Некоторые брокеры (например, ВТБ) удерживают налог с купона при расчете НДФЛ по финансовому результату (в конце года, перед закрытием ИИС, при выводе денег с брокерского счета). Другие (например, Уралсиб), удерживают налог сразу при выплате купона на брокерский счет. Есть и такие (ПСБ) которые практикуют оба варианта. Подробнее про это смотрите в конце статьи в дополнении от 10.02.2019.
Некоторые брокеры (например, ВТБ) могут использовать другой механизм выплат. Купонный доход у них выплачивается депозитарием непосредственно на банковский счет клиента, минуя брокерский счет. Такое происходит, например, при выплате купонов облигаций, приобретенных на ИИС. Здесь в качестве налогового агента выступает депозитарий, который удерживает налог сразу при выплате купонного дохода. Причем налог удерживается не с совокупной налоговой базы за год, а с конкретного купона.
Хуже всего ситуация, когда напрямую на банковский счет, минуя брокерский, идет погашение облигации. Дело в том, что, согласно п. 6. ст. 226.1 НК РФ «Не признается налоговым агентом депозитарий… при осуществлении выплат налогоплательщикам сумм в погашение номинальной стоимости ценных бумаг.» И действительно, депозитарий не имеет данных о том, по какой цене была куплена бумага. Эта информация хранится у брокера. Но и брокер не может быть в этом случае налоговым агентом ( ). А потому обязанность декларировать и уплатить налог остается за инвестором.
Более подробно с позицией ВТБ, практикующего выплату купонов и погашение облигаций на банковский счет, минуя брокерский, можно ознакомится в статье «Налогообложение по операциям на основании договора на брокерское обслуживание» на сайте ВТБ .
3. Как удерживается налог при выводе денег с брокерского счета
Порядок определен п. 11 и 12 ст. ст 226.1 НК РФ. Налоговый агент должен рассчитать налоговую базу по всем операциям с начала года до момента вывода денег и удержать с этой базы НДФЛ. Если налог окажется больше выводимой суммы, то удерживается 13% с выводимой суммы. Если налог меньше выводимой суммы, то он удерживается полностью. Если налоговая база отрицательная или нулевая — налог не удерживается.
Если в течение года владелец брокерского счета выводит с него деньги несколько раз, то налоговая база каждый раз вновь рассчитывается с начала года, а затем учитывается уже уплаченная сумма налога.
4. Облагается ли НДФЛ разница между ценой покупки и ценой погашения ОФЗ?
Облагается. П. 25 ст. 217 . НК РФ освобождает от уплаты НДФЛ только с купонов ОФЗ и муниципальных бумаг. На доход от разницы цены покупки и продажи/погашения он не распространяется. Но если ОФЗ принадлежат вам более трех лет, на них распространяется инвестиционный налоговый вычет (см. следующий раздел).
Регулярно появляются вопросы в связи с пунктом 32 статьи 217 Налогового Кодекса, предусматривающим освобождение от налогообложения выигрышей по облигациям государственных займов Российской Федерации и сумм, получаемых в погашение указанных облигаций. Однако, письмо Минфина РФ от 17 июня 2016 г. №21-03-04/35490 разъясняет, что его положения применяются только к облигациям государственного внутреннего выигрышного займа.
Детальный анализ уплаты НДФЛ с разницы между ценой покупки и ценой погашения ОФЗ, включая вопрос о том, кто является налоговым агентом, приводится на сайте Коллегии Налоговых Консультантов в статье «Департамент банковского аудита о порядке налогообложения НДФЛ доходов от погашения ОФЗ».
5. Перенос убытка на следующие налоговые периоды
Статья 220.1. НК РФ определяет порядок переноса убытков от операций с ценными бумагами на последующие периоды. Перенос производится путем получения налогового вычета. П. 5 ст. 220.1 гласит: «Налоговый вычет предоставляется налогоплательщику при представлении налоговой декларации в налоговые органы по окончании налогового периода». Чтобы получить вычет, необходимо получить у брокера справку 2-НДФЛ за прибыльный год, за который вы хотите получить вычет, справку об убытках и направить в налоговую инспекцию заявление по форме 3-НДФЛ с приложением этих документов
Срок получения вычета — 10 лет.
Можно получить вычет на прибыль, полученную у одного брокера за убыток, полученный у другого брокера.
Нельзя получить вычет по прибыли на брокерском счете, за счет убытка, полученного на ИИС. Но, если при закрытии ИИС вы переведете убыточные бумаги на брокерский счет и продадите их уже с брокерского счета, то убыток будет отнесен на брокерский счет, и этот убыток можно использовать как основание для вычета.
Подробнее можно посмотреть в отличных статьях специалиста по налогам компании «Открытие Брокер» Светланы Последовской:
В каких случаях можно перенести убытки на прибыльные года?
Как совместить вычет по переносу убытка и ИИС?
6. Налоговый вычет на долговременное владение ценными бумагами
Разница между ценой покупки и ценой погашения облигаций, акций и инвестиционных паев не облагается НДФЛ (предоставляется инвестиционный налоговый вычет в соответствии с пп.1 п.1 ст.219.1 НК РФ) при выполнении следующих условий:
— бумаги находились в собственности налогоплательщика более трех лет;
— бумаги, допущены к торгам российского организатора торговли на рынке ценных бумаг, в том числе на фондовой бирже;
— бумаги учитываются НЕ на индивидуальном инвестиционном счете» (пп.6 п.1 ст.219.1 НК РФ).
— бумаги были приобретены после 1 января 2014 года (см. Федеральный закон от 28.12.2013 N 420-ФЗ).
В отношении бумаг, которые учитывались на ИИС, но при его закрытии были переведены на обычный брокерский счет имеется Письмо Департамента налоговой и таможенной политики Минфина России от 26 октября 2016 г. N 03-04-07/62308, в котором говорится, что вычет распространяется на такие бумаги.
Обратите внимание! Налоговый вычет на долговременное владение ценными бумагами предоставляется не автоматически, а на основании вашего заявления установленной формы. Если заявления не сделать, то и вычета не будет.
7. Налогообложение дисконтных облигаций
Существуют облигации, которые изначально продаются эмитентом дешевле номинала, с дисконтом. В отличие от разницы между ценой покупки на бирже и ценой продажи (погашения) такой доход относится не к доходу от реализации, а к процентному доходу, и облагается (не облагается) НДФЛ по правилам для купонного дохода. Дело в том, что согласно п. 3 стр 43 НК РФ , процентом признается любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта.
Кроме того, в п. 17.2 ст. 217 НК РФ прямо указывается: «Не подлежат налогообложению (освобождаются от налогообложения) следующие виды доходов физических лиц: ….доходы в виде дисконта, получаемые при погашении обращающихся облигаций российских организаций, номинированных в рублях и эмитированных после 1 января 2017 года».
8. Налогообложение индексируемых ОФЗ (ОФЗ-ИН)
Вопросы налогообложения индексируемых ОФЗ рассмотрены в письме Минфина России от 14.07.2015 N 03-03-10/40395. Там говорится, что доход от индексации номинала ОФЗ-ИН признается процентным доходом, а стало быть, НДФЛ не облагается. Сумма дохода от индексации определяется как разность между номинальной стоимостью Облигации на дату продажи (погашения) и номинальной стоимостью этой Облигации на дату ее покупки.
А вот разность превышения цены облигации над номиналом при продаже(погашении) и покупки НДФЛ облагается. То есть, допустим что при покупке номинал облигации был 1000 рублей, а купили вы её за 900 рублей. Пусть при погашении вы получили за бумагу 1100 рублей (номинал на момент погашения). Разность 1100-1000 облагаться НДФЛ не будет, а разность 1000-900 — будет.
9. Налогообложение облигаций с амортизацией долга
Погашение номинальной стоимости облигаций с амортизацией осуществляется частями. При этом финансовый результат (прибыль или убыток) относится к налоговой базе за текущий год » пропорционально доле доходов, полученных от частичного погашения» (см. п. 13. ст 214.1 НК РФ). Например, допустим вы купили облигацию номиналом 1000 рублей за 950 рублей (с учетом комиссии). Совокупный финансовый результат от операции покупки/погашения будет 1000-950=50 рублей. Пусть в текущем году сумма амортизации составит 10% от номинала (100 рублей). Соответственно налоговая база за текущий год вырастет на 5 рублей с облигации.
10. Следует ли включать накопленный купонный доход (НКД) в доходы и расходы при купле-продаже облигаций ?
Разъяснение этого вопроса дают Письма Министерства финансов Российской Федерации от 24 мая 2018 г. N 03-04-06/35285 и от 18.06.2018 N 03-04-07/41907 .
При определении финансового результата по операциям с ценными бумагами, доходы от купли-продажи (погашения) ОФЗ и муниципальных облигаций учитываются без процентного (купонного) дохода» (п.13 ст.214.1 НК РФ) (* см. дополнение от 24.11.2018. в конце статьи).
В отношении всех прочих облигаций в Налоговом кодексе указаний нет, а упомянутые выше письма Минфина однозначно разъясняют, что «суммы накопленного купонного дохода, полученные налогоплательщиком при реализации ценных бумаг, включаются в доходы налогоплательщика, а соответственно, расходы налогоплательщика по приобретению ценных бумаг включают суммы накопленного купонного дохода, уплаченные налогоплательщиком продавцу ценных бумаг».
Что из этого следует?
Рассмотрим ситуацию, когда вы покупаете облигацию за день до погашения купона и продаете на следующий день после. То есть вы покупаете по цене+НКД (дороже), а продаете по цене без НКД (дешевле), следовательно, фиксируется убыток, который приведет к снижению налогооблагаемой базы.
Если облигация была выпущена до 2017 года, с полученного на следующий день после покупки купона должен быть удержан налог. Для облигаций, выпущенных после 01.01.2012 года, налог удерживается в конце налогового периода, поэтому «доход» от купона и «убыток» от продажи взаимно компенсируются. Для облигаций, выпущенных до 01.01.2012 года налог удерживается эмитентом при выплате купона, но должен быть учтен налоговым агентом (брокером) при окончательном расчете в конце налогового периода или при закрытии ИИС. То есть и в этом случае «доход» и «убыток» взаимно компенсируются.
Если Вы купите облигацию на следующий день после погашения купона, а продадите за день до следующего погашения, то налог на «доход» от выгодной продажи также компенсирует отсутствие налога на купон. Пока всё логично и вопросов не вызывает.
А вот если облигация выпущена после 01.01.2017 года…
Пусть купонный доход меньше «ключевой ставки+5%».
Вы купили за день до выплаты купона за цену+НКД, продали через день за цену (без НКД). Налога на купон нет. Но так как цена+НКД больше цены без НКД, формально будет зафиксирован убыток, которого в реальности нет. И наоборот, если Вы купили облигацию сразу после выплаты купона, а продали за день до его выплаты — будет зафиксирована прибыль, с которой будет удержан налог. Который не был бы удержан, продай вы облигацию на день позже.
Любой здравомыслящий человек скажет, что это идиотизм, и что отменяя налог на купон, следовало бы отменять и налог на НКД (как сделано для ОФЗ и муниципалок). Или, с учетом налога «на превышение» разделять при продаже бумаг налог на разницу цены и налог на НКД. Увы, но упомянутые выше письма Минфина дают четкое разъяснение, что, хотя закон идиотский, — это закон, а следовательно, его нужно выполнять.
Какой вывод следует сделать в отношении облигаций, выпущенные после 01.01.2017?
Если вы собираетесь держать облигацию до погашения и покупаете её по цене, большей 100, то её вполне можно покупать в любой момент, так как налогооблагаемой разницы цены продажи (погашения) и цены покупки не будет.
Если вы купили облигацию дешевле номинала или (и) допускаете возможность продажи облигации до погашения, то лучше подстраховаться за счет НКД: покупать «дороже» — с большим НКД перед выплатой купона, а продавать «дешевле» после выплаты купона. Таким образом можно себе организовать «убыток» и избежать уплаты НДФЛ «с финансового результата».
Рекомендация не относится к высокодоходным (высокорисковым) облигациям, по которым купонный доход больше «ключевой ставки+5%».
Налог в 35% на превышение ЦБ+5% удерживается сразу при выплате купона со всей суммы купона. То есть, если Вы купили бумагу за день до выплаты купона, и практически полностью оплатили при покупке купон в виде НКД, всё равно при выплате купона будет удержан полный налог и вы получите меньше, чем заплатили НКД при покупке. На это накладывается налог на прибыль с учетом НКД, в итоге начинается такая математика, в которой даже не хочется разбираться.
Дополнение от 24.11.2018. Ещё раз про учет НКД при налогообложении купли/продажи ОФЗ
Формулировка п.13 ст.214.1 НК РФ иногда вызывает непонимание в части того, идет ли там речь о НКД или о купоне. Зачастую ссылаются на упомянутые выше письма Департамента налоговой и таможенной политики Минфина. Однако, письмо от 18 июня 2018 г. N 03-04-07/41907 вообще относится только к корпоративным бумагам. ОФЗ там не упомянуты даже в разрезе налогообложения купона. С письмом от 24 мая 2018 г. N 03-04-06/35285 немного сложнее. Про ОФЗ там говорится в начале письма. А в конце письма идет следующий текст:
Цитата

Накопленный процентный (купонный) доход как отдельный вид дохода по облигациям в главе 23 Кодекса «Налог на доходы физических лиц» не предусмотрен. Специальных положений, касающихся учёта при налогообложении сумм накопленного процентного (купонного) дохода, в главе 23 Кодекса не содержится.
Суммы такого дохода, полученные налогоплательщиком при реализации ценных бумаг, включаются в доходы налогоплательщика, а соответственно, расходы налогоплательщика по приобретению ценных бумаг включают суммы накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченные налогоплательщиком продавцу ценных бумаг.

Некоторые делают вывод, что это распространяется и на ОФЗ. Вывод ошибочен, так как приведенный участок текста есть окончание блока, посвященного влиянию на вопрос о НКД Федерального закона от 03.04.2017 N 58-ФЗ (о налогообложении купона корпоративных бумаг, эмитированных после 01.01.2017). И вывод этот относится именно к корпоративным бумагам, а не к ОФЗ. Кстати, этот блок целиком скопирован из более раннего письма от 3 апреля 2018 г. N 03-04-06/21528
, полностью посвященного только 58-ФЗ.
Впрочем, вспомним, что
Цитата

настоящее письмо Департамента не содержит правовых норм… и не является нормативным правовым актом. Письменные разъяснения … имеют информационно-разъяснительный характер и не препятствуют… руководствоваться нормами законодательства Российской Федерации…»

Вот и обратимся непосредственно к налоговому кодексу. Давайте вчитаемся в статью 241.1.
В п. 7 написано, что «доходами по операциям с ценными бумагами признаются доходы от реализации (погашения) ценных бумаг….» А «доходы в виде процента (купона, дисконта)» могут входить или не входить в доходы по операциям с ценными бумагами. То есть видим два вида доходов: «доходы от реализации (погашения) ценных бумаг» и «доходы в виде процента (купона, дисконта)».
Теперь вернемся к п. 13.
«При определении финансового результата по операциям с ценными бумагами, доходы от купли-продажи (погашения) ОФЗ и муниципальных облигаций учитываются без процентного (купонного) дохода»
То есть речь идет не о всем доходе по операциям, а именно о доходе от реализации/погашения. Но о каком «процентном (купонном) доходе» может идти речь при продаже/погашении, если «доходы в виде процента (купона, дисконта)» идут по особой статье? Очевидно только о НАКОПЛЕННОМ купонном доходе.
Что же касается «доходов в виде процента (купона, дисконта)», то они для ОФЗ освобождаются от налогообложения пунктом 25 статьи 217.
Однако моим рассуждениям была бы грош цена, если бы они не были подтверждены практикой. Приведу цитату с форума:
Цитата

invest-schet пишет:
В своё время я проводил эксперимент с запросом к нескольким брокерам (Финам, ВТБ, Сбербанк, Открытие, БКС). Волна поднялась после того, как официально один брокер подтвердил, что будет облагать НКД налогом. Финам дал такую формулу:
НОБ = Цена продажи/погашения облигации + полученный НКД — цена покупки облигации — уплаченный НКД — расходы на сделки
В ходе разбирательства, отнявшего немало сил, выяснилось, что с НКД всё-таки налог не берут.

Цитата

invest-schet пишет:
Меня убеждали Финам, потом ВТБ и Открытие. Пока я не нашёл на сайте ВТБ же их же собственный комментарий о том, что НКД, как и КУПОН не входит в налогооблагаемую базу. Потом добрался до более высокопоставленного менеджера в Открытии
Потом я проверил отчёты по Финаму и написал им, о том, что, типа, смотрите, вы не берётся налог с НКД, хоть и настаиваете на этой формуле. И уж после этого тучи как-то рассеялись.

Во избежание путаницы подчеркну, что речь в дополнении от 24.11.2018 идет только о НКД к ОФЗ. НКД для корпоративных бумаг любых годов эмиссии должен учитываться при налогообложении операций купли/продажи.
Дополнение от 10.02.2019. Уралсиб удерживает НДФЛ с купона при выплате на брокерский счет или ИИС
В ст. 226.1 НК РФ есть нет однозначного указания о том, КОГДА брокер должен удержать налог с купона облигации, выпущенной после 01.01.2012, но до 01.01.2017. В п. 9 ст. 226.1 говорится, что
Цитата

налоговый агент уплачивает удержанный у налогоплательщика налог в срок не позднее одного месяца с наиболее ранней из следующих дат:
1) дата окончания соответствующего налогового периода;
2) дата истечения срока действия последнего по дате начала действия договора, на основании которого налоговый агент осуществляет выплату налогоплательщику дохода, в отношении которого он признается налоговым агентом;
3) дата выплаты денежных средств (передачи ценных бумаг).

Исходя из этого, большинство брокеров и УДЕРЖИВАЮТ налог в это время. Однако, строго говоря, время УДЕРЖАНИЯ и время УПЛАТЫ В БЮДЖЕТ может и не совпадать. Поэтому, по всей видимости, брокер не нарушает законодательство, если удерживает налог сразу при выплате на брокерский счет, а уплачивает его в бюджет только в конце года или при закрытии ИИС.
—————————————

Когда нужна SPV?

В российской практике SPV чаще всего учреждается, когда основная компания хочет минимизировать объем раскрываемой о себе как эмитенте облигаций информации. ФКЦБ требует значительной степени прозрачности — публикаций ежеквартальной отчетности и раскрытия информации о деятельности (например, в соответствии со стандартами ФКЦБ эмитент должен предоставить сведения о всех открытых счетах, о своих руководителях, контрагентах и всех аффилированных структурах, о взаимном участии в других компаниях, а также отчетность за пять последних лет, сведения о рынке и конкурентной среде и т.п.). Дело здесь даже не столько в боязни раскрыть коммерческие тайны, сколько в необходимости систематизации больших объемов информации о деятельности компании. Их будет сложно предоставить, если ранее не производился комплексный учет всех данных. Между тем объем раскрываемой информации об SPV минимален (ведь она создана «с чистого листа» специально под эмиссию). Подготовить отчет о ее деятельности легко и просто. Кстати, и самому руководителю основной компании будет намного легче проследить движение финансовых потоков, если все операции, связанные с облигационным займом (размещение эмиссии, выплата купонного дохода, досрочный выкуп облигаций у инвесторов, погашение облигаций) будут проводиться на SPV.

Вторая причина использования SPV. Если эмитентом выступает банк, то он должен следить за соблюдением нормативов ЦБ РФ, регламентирующих банковскую деятельность. С точки зрения сохранения структуры баланса банку чаще всего невыгодно быть непосредственным эмитентом облигаций. Поэтому банки структурируют их выпуск с помощью SPV.

Пример Одна из первых российских SPV — ООО «Кредит Свисс Ферст Бостон Капитал». Эта компания была учреждена российской «дочкой» банка Credit Suisse First Boston. Именно на нее был выпущен облигационный заем под гарантии головного банка. Затем на рынок вышла SPV «Альфа-Финанс», формально не являющаяся не только дочерней, но даже аффилированной с «Альфа-банком» компанией. Тем не менее «Альфа-банк» гарантировал выпущенный SPV облигационный заем.

Кроме того, SPV используется, если заемщиком выступает крупный холдинг. Тогда из состава холдинга по финансовым соображениям бывает трудно выделить одну компанию, на которую выгодно «повесить» облигационный заем. Для этого учреждается отдельная фирма (SPV).

Именно она осуществляет все операции, связанные с займом, и чаще всего не выполняет никаких других функций. В данном случае SPV является для холдинга центром публичного финансирования, который перераспределяет выручку от эмиссии облигаций в целях кредитования других предприятий и т.п.

В схемах с использованием SPV нет ничего плохого или криминального. Это вполне респектабельное средство облегчить жизнь основной компании. Однако, несмотря на чистоту схемы, некоторые инвесторы относятся к выпускам облигаций, структурированным с использованием SPV, несколько настороженно, предпочитая право прямого требования по долгу. Отчасти это связано с отсутствием правоприменительной практики по схемам с SPV. Данный факт тоже следует учесть при учреждении таких компаний.

Как создать SPV?

Выбирая организационно-правовую форму учреждения SPV, каждый предприниматель преследует свои цели. Чаще всего SPV регистрируется в форме общества с ограниченной ответственностью (ООО). Преимущественный выбор ООО связан с быстротой регистрации. Все корпоративные решения принимаются по довольно простой процедуре (не нужно созывать собрания акционеров и т.п.). Впрочем, в ряде случаев используются и другие формы (например, «Система Финанс Инвестментс», SPV АФК «Система», учреждена в форме открытого акционерного общества).

Как правило, SPV регистрируется тогда, когда начальная стадия подготовки эмиссии уже пройдена, основные параметры займа согласованы, поручители определены. Заемщик регистрирует ООО и в готовых проектах эмиссионных документов фиксирует название SPV. В принципе в роли последней может выступать уже действующая компания, которая подходит под определенные критерии (на ней нет других долговых обязательств, она не ведет деятельности и т.п.).

Вернемся к примеру с SPV «Кредит Свисс Ферст Бостон Капитал». Согласно эмиссионным документам первого выпуска, изначально это было ООО «Речная русалочка». При использовании в качестве SPV оно было переименовано и впоследствии стало одним из крупнейших публичных заемщиков на российском рынке.

Такая схема в принципе копирует механизм выпуска еврооблигаций, когда бумаги выпускаются не непосредственно Газпромом или ММК, а дочерними компаниями, зарегистрированными в европейских холдинговых юрисдикциях (Люксембург, Нидерланды и пр.).

Что отличает обычную компанию от SPV? Последняя всегда предназначена для реализации конкретных проектов (в данном случае для проведения эмиссии облигационного займа). Как правило, в Уставе фиксируется, что компания может заниматься определенным видом деятельности (скажем, привлечением финансовых ресурсов и их перераспределением внутри холдинга). Учредители идут на это, чтобы застраховать себя от соблазнов «повесить» на SPV лишние операции. Впрочем, никаких формальных запретов на ведение других видов деятельности у SPV нет. Все определяется уставными документами. Например, в уставе ООО «КАМАЗ-ФИНАНС», SPV ОАО «КАМАЗ» помимо операций на рынке капитала предусмотрены такие виды деятельности, как маркетинговые услуги на финансово-кредитном рынке, трастовые операции, лизинговая деятельность, таможенное оформление грузов, приобретение и использование лицензий, патентов, ноу-хау и иных имущественных и неимущественных прав на внешнем и внутреннем рынках.

Практика показывает, что сейчас чаще всего единственным учредителем SPV выступает основная компания. Это обеспечивает ей формальный и жесткий контроль. Впрочем, учредители SPV могут быть юридически никак не связаны с основной фирмой. Все зависит от целей последней. В любом случае она обеспечивает поручительство по выпущенным SPV облигациям, что указывается в проспекте эмиссии.

Пример SPV «Альфа-Финанс» формально никак не связана с «Альфа-банком». Однако в проспекте эмиссии облигаций этой компании зафиксировано, что «Альфа-банк» обязуется выкупать бумаги «Альфа-Финанс» по требованию инвесторов в даты оферт. Кроме того, банк гарантирует исполнение обязательств по данному выпуску.

Впрочем, у SPV может быть и несколько учредителей. В качестве примера приведем выпуск облигаций «Тинькофф-инвест», SPV компании «Тинькофф». В составе учредителей SPV два ООО: «Новые технологии» — владелец сети ресторанов «Тинькофф» и «Интербир», которому принадлежит пивоваренный завод в городе Пушкин.

В схемах с применением SPV инвесторы и эксперты фондового рынка оценивают кредитные риски именно поручителей по займу, а не «технического» эмитента.

Мнение В качестве примера можно привести выпуск облигаций «Вымпелком-Финанс» под гарантии «Вымпелком-Регион», дочерней компании «Вымпелкома».

На момент выпуска «Вымпелком» и «Вымпелком-Регион» были двумя разными компаниями. «Вымпелком-Регион» учредил SPV «Вымпелком-Финанс» специально для выпуска облигационного займа. При этом у инвесторов было несколько мнений относительно того, как следует оценивать риски по облигациям «Вымпелком-Финанс»:

  • то ли это риски самого «Вымпел-кома»;
  • то ли «Вымпелком-Региона», который, кстати, по отчетности прошлого года тогда еще был убыточной компанией;
  • то ли риски всей группы «Вымпелкома».

Мы расценивали риск по бумагам SPV «Вымпелком-Финанс» как риски «Вымпелкома»: у него при выпуске еврооблигаций в проспекте эмиссии была оговорка, что отказ от исполнения обязательств любым дочерним обществом влечет за собой дефолт по еврооблигациям компании. После принятия корпоративных решений об объединении «Вымпелкома» с «Вымпелком-Регионом» бумаги «Вымпелком-Финанс» заметно выросли в цене, что свидетельствует о переоценке инвесторами рисков вложения в эти облигации.

Степан Амосов, вице-президент инвестиционного департамента, Банк Зенит

Особенности функционирования SPV

Все операции по размещению и обслуживанию облигаций, которые эмитирует фирма–учредитель, проходят через баланс SPV. Но вот бумаги размещены, полученные от инвесторов деньги «висят» на счетах SPV. Каким же образом этими средствами будет профинансирован инвестиционный проект основной компании? Все зависит от конкретного случая. Практика показывает, что применяться могут самые различные схемы, например:

  • основная компания выпускает векселя, которые приобретает SPV;
  • SPV предоставляет основной компании займ.

Когда подходит время погашения облигаций, основная компания гасит векселя или возвращает SPV заемные средства. Последняя «гасит» свои обязательства по облигациям перед инвесторами. Схема «схлопывается». В принципе деньги в основную компанию могут и не переводиться. Просто на полученные от эмиссии облигаций средства SPV может приобрести необходимые для реализации проекта фирмы–учредителя активы (скажем, оборудование или производственные площади).

Если руководство основной компании решает провести еще одну эмиссию облигаций, оно может создать новую SPV или использовать уже существующую. Все зависит от политики фирмы: если она финансирует конкретный проект, который собирается потом продать, то денежные потоки от разных эмиссий разделяются.

При регистрации SPV руководителю основной компании следует прежде всего определиться с целями ее создания. Например, если в стратегические планы входит продажа основной фирмы стороннему инвестору до того как облигации, выпущенные SPV, еще не погашены, основная компания должна оставаться единственным учредителем SPV. Тогда покупатель основной компании приобретет и SPV. В противном случае он попадает в странную ситуацию: получит «в нагрузку» висящий на SPV облигационный заем, по которому поручилась основная компания.

Оставаясь удобным инструментом для структурирования выпусков, схема с использованием SPV открывает поистине широкие возможности для дальнейшего распространения. В частности, при принятии соответствующих законодательных актов такая структура может быть использована в ипотечных ценных бумагах, а также в облигационных займах с «физическим» обеспечением.

Редакция выражает благодарность Филиппу Борисову, Банк Зенит, за содействие при подготовке материала.

>Spv компания что это

Опубликовано Эксперт в Ноябрь 22, 2018

Регистрация SPV компания в Ирландии | Траст хеджирование

Известна корпоративная аксиома что компания SPV (Special Purpose Vehicle – Компания Специального Назначения) – это благоприятный инструмент структурированного финансирования, хеджирования, проведения финансовых операций в роли заемщика.

Предлагаем услуги обслуживания SPV. Для обеспечения координации корпоративного управления и обслуживания портфеля SPV мы используем нашу привилегию – независимость.

Наша независимость дает вам уникальную возможность подбирать с нашей помощью для сотрудничества с SPV наилучших узкоспециализированных квалифицированных и опытных юристов, бухгалтеров и иных профучастников финансового рынка.

Это обеспечивает не только гарантии того, что SPV полностью соответствует всем ирландским законам и иным регулирующим документам.

Но и осуществляется ваше Право на возможность выбора наилучших специалистов, которых можно в Ирландии найти и привлечь к обслуживанию портфеля SPV.

Работая в тесном сотрудничестве с инициаторами секьюритизации, участниками финансирования, банками (депозитарий – trustees), инвесторами, профучастниками обеспечений поручительств и регуляторами, предлагаем спектр услуг, которые могут адаптироваться под определенные специфики структурированного финансирования.

Регистрация компании в Ирландии

  • Помощь в подборе: директор компании SPV резидент Ирландии;
  • Предоставление ирландского адреса регистрации SPV компании;
  • Открыть SPV компанию в Ирландии;
  • Капитализация SPV посредством приобретения прав собственности или доверительных обязательств ;
  • Регистратор, расчетное и платежное агентство услуг не каталогизированных операций (unlisted transactions).

Административное управление и услуги корпоративного секретаря

  • Предоставление услуг Секретаря SPV;
  • Услуги подбора независимых директоров SPV;
  • Ведение уставных реестров и иных ключевых документов SPV;
  • Услуги поддержки Совету Директоров SPV;
  • Открытие банковского счета и управление;
  • Повседневная поддержка выполнения процессуальных норм SPV;
  • Обеспечение безопасности доверительного управления ;
  • Услуги ликвидации SPV компании по завершению проекта.

Налогообложение в Ирландии

  • Подготовка и подача налоговых деклараций (НДС и корпоративный подоходный налог );
  • Работа с сертификатами налоговых резидентов, неплатежа и т.п.;
  • Работа со всей требуемой отчетностью налогообложения – общий режим налогообложения в Ирландии.

Бухгалтерские услуги в Ирландии, Дублин

  • Ведение бухучета по регистрам, включая форматы финансовой отчетности;
  • Нормативная бухгалтерская отчетность;
  • Координация аудита

Заказать регистрацию компании SPV›Заказать консалтинговые услуги›

Сопф — новый вид компании специального назначения в российском законодательстве

Основной идеей проектного финансирования с использованием компаний специального назначения (SPV) является отделение (обособление) активов SPV от имущества инициатора сделки (оригинатора). Наличие активов у SPV нивелирует риск обращения на них взыскания по долгам оригинатора (в том числе при банкротстве).

При этом в процессе присвоения проектным облигациям рейтинга рейтинговое агентство оценивает качество пула активов без проведения анализа надежности эмитента — компании специального назначения, в частности, в силу нижеследующего:

• по общему правилу SPV не имеет активов, помимо возникающих у него в ходе реализации сделки;

• правоспособность SPV ограничена, а ее обязательства и расходы лимитированы и в основном предсказуемы.

Реализация сделок проектного финансирования в российском правовом поле до последнего времени была затруднительной, поскольку российское законодательство ранее не позволяло секьюритизировать1 активы, не обеспеченные ипотекой. Российские банки были вынуждены прибегать к дорогостоящим схемам, в соответствии с которыми SPV — эмитент облигаций — создавалась за рубежом, а сделка структурировалась по иностранному праву.

Однако 1 июля 2014 года вступил в силу Федеральный закон от 21.12.2013 № 379-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ», которым в российское правовое поле были введены два новых вида SPV:

• специализированное финансовое общество (СФО); деятельность СФО направлена на секьюритизацию финансовых активов, по которым имеется стабильный денежный поток (кредиты, займы, лизинговые, факторинговые платежи и т.д.), и не «заточена» под проектное финансирование.

• специализированное общество проектного финансирования (СОПФ); целью создания СОПФ, согласно закону, является «финансирование долгосрочного (на срок не менее трех лет) инвестиционного проекта путем приобретения денежных требований по обязательствам, которые возникнут в связи с реализацией имущества, созданного в результате осуществления такого проекта, с оказанием услуг, производством товаров и (или) выполнением работ при использовании имущества, созданного в результате осуществления такого проекта, а также путем приобретения иного имущества, необходимого для осуществления или связанного с осуществлением такого проекта, и осуществление эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денежных требований и иного имущества».

Исходя из этого, основными элементами, определяющими деятельность СОПФ, являются следующие:

• СОПФ выполняет функцию финансирования по отношению к третьему лицу;

• такое финансирование осуществляется путем приобретения прав требования, а также иного имущества, возникающего в ходе реализации проекта (а не путем предоставления денежных средств в заем);

• по смыслу закона, финансирование должно использоваться для целей реализации инвестиционного проекта, в частности, для создания нового имущества2;

• СОПФ на определенной стадии проекта финансируется (рефинансируется) за счет эмиссии облигаций.

Обратите Внимание!

Следует также отметить, что все доходы, которые получает СОПФ в ходе реализации проекта, не подлежат обложению налогом на прибыль организаций, если они осуществляются в рамках уставной деятельности.

Вместе с тем, несмотря на то, что законодательная база для использования СОПФ действует с 1 июля 2014 года (более полутора лет), по состоянию на начало марта 2016 года ни одна из сделок с участием СОПФ не была завершена. Таким образом, можно констатировать, что возможности финансирования, предлагаемые новым законодательством, до настоящего времени еще не были оценены рынком в полной мере3.

Между тем описанные в Законе механизмы позволяют финансировать через выпуск облигаций как крупные инфраструктурные проекты (в том числе по созданию дорог, мостов, многоквартирных домов для их сдачи в аренду), так и проекты локального значения.

Структуры проекта с участием СОПФ

Из ФЗ «О рынке ценных бумаг» можно вывести две основные модели проектного финансирования через компанию специального назначения:

• путем приобретения СОПФ денежных требований по обязательствам, связанным с реализацией или использованием имущества, создаваемого в рамках проекта;

• путем приобретения СОПФ имущества, необходимого для осуществления или связанного с осуществлением проекта.

Классическим примером первого способа финансирования инвестиционного проекта (посредством приобретения денежных требований) может служить строительство платного моста.

В этой модели застройщик, нуждающийся в финансировании, продает СОПФ будущие права требования к пользователям моста.

СОПФ, в свою очередь, приобретает данные требования за счет денежных средств, полученных от размещения облигаций или в результате промежуточного финансирования от государства (банка).

Схематично подобный проект может выглядеть, например, так, как показано на первой схеме. Схема по реализации второго способа финансирования может выглядеть, например, так: как показано на второй схеме.

Между тем возможность реализации данной схемы по российскому законодательству не вполне однозначна. Буквальное прочтение статьи 15.1 ФЗ «О рынке ценных бумаг» вызывает вопрос о допустимости реализации СОПФ своей функции по финансированию проекта исключительно через приобретение имущества (то есть без приобретения денежных требований). Из дословного (языкового) толкования следует, что:

• приобретение денежных требований является центральной и обязательной характеристикой деятельности СОПФ;

• проектное финансирование с участием СОПФ может включать в качестве дополнительного элемента приобретение иного имущества, отличного от денежных требований.

Тем не менее позиция регулятора на финансовом рынке по данному вопросу может быть более либеральной.

Выводы

Предприятия реального сектора экономики нуждаются в финансировании. В настоящее время, на наш взгляд, весьма недооцененными являются механизмы проектного финансирования, заложенные в ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Данный Закон позволяет выпускать высоколиквидные долговые инструменты, в том числе облигации специализированных обществ проектного финансирования.

В качестве инвесторов в такие облигации при их надлежащем рейтинговании могут выступать в том числе негосударственные пенсионные фонды, заинтересованные в размещении денежных средств в надежные финансовые инструменты. Применение таких инструментов на практике может стать весьма перспективным для развития экономики в целом.

Это Важно!

1. Секьюритизация представляет собой способ привлечения финансирования, связанный с выпуском ценных бумаг, обеспеченных залогом активов, которые приносят регулярный доход.

2. Неоднозначным является вопрос о том, может ли быть осуществлено финансирование проекта путем приобретения готового имущества, то есть имущества, созданного не в рамках соответствующего инвестиционного проекта.

Консервативный подход состоит в том, что соответствующее имущество, по мысли законодателя, должно быть именно создано в ходе реализации инвестиционного проекта, а срок такого инвестиционного проекта связан со сроком создания данного имущества (согласно ФЗ «О рынке ценных бумаг», минимальный срок инвестиционного проекта составляет три года).

Тем не менее возможна и менее консервативная точка зрения, основанная на буквальном толковании закона, в соответствии с которой имущество не обязательно должно быть вновь создаваемым.

3. Сделок с участием другой формы компании специального назначения, предусмотренной Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» — СФО, пока также немного. Из публичных сделок, насколько нам известно, была закрыта всего одна — сделка по секьюритизации автокредитов АО «Кредит Европа Банк».

Что такое Unlimited, ULC, SPV, SPE, SPC, SP, SLP, RTL, Pvt. Ltd, Pty. Ltd

Рубрика: Экономический глоссарий

В предыдущей статье мы кратко упомянули о компаниях типа Unlimited Proprietary — Pty., которые регистрируются исключительно в Австралии и означают создание юридического лица в качестве компании с неограниченной ответственностью.

Pty. Ltd

Proprietary Limited Company — Pty. Ltd — это вид
собственности, означающий, что данная компания, оказывает услуги доверительного собственника для трастов. Также регистрируется исключительно на территории Австралии.

Private Limited Company — Pvt. Ltd. – форма собственности с более широкой географией. Означает частную компанию с ограниченной ответственностью.

RTL

Restricted Trust Licence — RTL – юридическое лицо, регистрируемое на Каймановых Островах. Подразумевает частную трастовую компанию с ограниченной лицензией на деятельность.

SLP

Scottish Limited Partnership- SLP – компании, регистрируемые исключительно на территории Шотландии, представляют собой партнёрство с ограниченной ответственностью. Основные характеристики: должен быть зарегистрирован по крайней мере один генеральный партнёр с ограниченной ответственностью и ко крайней мере один – с неограниченной.

SP

Sole Proprietorship – SP. Означает форму собственности частного предпринимательства. подразумевает единоличного владельца, самостоятельно управляющего принадлежащим ему бизнесом. Естественно, предполагается неограниченная ответственность.

SPC

Аббревиатура SPC подразумевает несколько значений:

Segregated Portfolio Company — SPC- компания, имеющий те же характеристики, что и Protected Cell Company – PCC. Иными словами, представляет собой компанию с разделёнными портфелями.

Special Purpose Company — SPC — это компания специального назначения. Создается для с конкретной целью – на практике это обычно означает реализацию конкретного бизнес-проекта или же достижения иной экономической цели, возможно, связанной с новой технологией.

SPE

Special Purpose Entity – SPE- также представляет собой компанию специального назначения, с теми же характеристиками, что и в предыдущем случае.

Special Purpose Vehicle — SPV — компания специального назначения, аналогичная двум предыдущим формам собственности.

ULC

Unlimited Liability Corporation — ULC -данная форма собственности регистрируется в Канаде на территории исключительно двух профинеций — Новая Скотия -NSULC- и провинции Альберта -AULC. Означает компанию с неограниченной ответственностью.

Unlimited

Unltd or Ultd (Unlimited) – форма собственности в Гонконге. Означает компанию с неограниченной ответственностью.

Налогообложение по еврооблигациям

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *