МСФО ias 32

Финансовые инструменты (Financial instruments)

Финансовый инструмент в МСФО — это договор, при заключении которого одновременно возникают финансовый актив у первой организации, а у второй организации — долевой инструмент или финансовое обязательство.
Финансовые инструменты бывают отраженными (признанными) «на балансе» организации, и не отраженными «на ее балансе».

Финансовый̆ актив или финансовое обязательство признается организацией в отчете о финансовом положении, если становятся стороной договорных положений финансового инструмента.
При стандартной процедуре покупки или продаже финансового актива или прекращении признания признание осуществляться с использованием учета по дате заключения сделки или учета по дате расчетов.
Организация должна прекратить признание финансового актива при истечении срока действия договорных прав на потоки денежных средств от данного финансового актива или при передаче финансового актива, когда передача удовлетворяет определенным требованиям прекращения признания.
Передача финансового актива происходит тогда, когда организация передает договорные права на получение потоков денежных средств от такого финансового актива или сохраняет договорные права на получение потоков денежных средств от такого финансового актива, но при этом принимает обязательство по договору на себя по выплате этих денежных средств получателям по соглашению, которое удовлетворяет определенным условиям.

Исключение финансового обязательства (полностью или части финансового обязательства) из отчета о финансовом положении имеет место только в случае его погашения, то есть при исполнении данного обязательства согласно договору или аннулирования обязательства, а также в случае, если срок действия обязательства закончился.
Финансовый актив в МСФО – это любой актив, который является:
1) денежными средствами;
2) долевым инструментом другой организации;
3) договорным правом получить денежные средства или какой-нибудь финансовый актив от другой организации; или обменяться финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другой организацией на выгодных условиях для этой организации; а также
4) договором, где расчет по нему осуществляется поставкой долевых собственных инструментов, которые являются:
а) инструментом, с помощью которого предприятие получает переменное количество собственных долевых инструментов (непроизводным инструментом) или
б) производным инструментом, где расчет производится способом, отличным от обмена определенной суммы денежных средств или иного финансового актива на определенное количество долевых собственных инструментов.

Финансовое обязательство в МСФО – это договорное обязательство:
1) по передаче денежных средств или другого финансового актива какой-нибудь организации; или обмена финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другой организацией на невыгодных условиях для организации или
2) где расчет по договору осуществляется путем поставки собственных долевых инструментов, которые являются
а) инструментом, с помощью которого организация предоставляет или имеет обязанность передать переменное количество долевых собственных инструментов (непроизводный инструмент);
б) производным инструментом, где расчет производится другим способом, отличным от обмена определенной суммы денежных средств или иного финансового актива на определенное количество долевых собственных инструментов организации.

Например, обязательство по уплате налогов не будет считаться финансовым обязательством, потому как является обязательством, которое налагается законодательством, что не является ДОГОВОРНЫМ обязательством. Долевым инструментом является договор, подтверждающий право на долю в активах организации после вычета обязательств.
Под справедливой стоимостью понимается сумма для обмена актива или расчета по обязательствам по сделке между 1) желающими совершить такую операцию 2) хорошо информированными 3) независимыми сторонами.
Первоначальное признание финансового актива и финансового обязательства

Организация при первоначальном признании финансового актива или финансового обязательства оценивает данный финансовый актив или финансовое обязательство по справедливой стоимости. Затраты по сделке, которые напрямую связаны с приобретением или выпуском такого финансового актива или обязательства также признаются в стоимости финансового актива или обязательства, если это финансовый актив или обязательство, НЕ учитываемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток.
Если используется организацией учет по дате расчетов для актива, который в дальнейшем оценивается по себестоимости или амортизируемой стоимости, данный актив признается по справедливой стоимости на дату заключения сделки при первоначальной признании.

Подробней о финансовых инструментах и их представлении в отчетности см. стандарты МСФО:

• IFRS 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации»;
• IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка»;
• IAS 32 «Финансовые инструменты: представление информации».

Посмотреть, как должно выглядеть раскрытие информации о финансовых инструментах в отчетности, подготовленной по МСФО, можно в программе » Отчетность по МСФО + трансформация».

Финансовые инструменты в МСФО и РСБУ

Финансовые инструменты в МСФО и РСБУ

Новая бухгалтерия
N 4, 2010 год

Светлана Титова, аудитор,
тренер АССА по программе ДИПИФР

Финансовые инструменты — наиболее сложный элемент учета в МСФО. Они отличаются многообразием и обилием различных производных модификаций (деривативов). Первоначальные инвестиции в финансовые инструменты, как правило, не соответствуют их реальной стоимости либо ничтожно малы, поэтому их учет по первоначальной (исторической) стоимости некорректен. Информация о финансовых инструментах имеет большое значение для оценки финансового положения компании, результатов ее деятельности и движения денежных средств. Между тем, чтобы эта информация была полной и достоверной, необходимы четкая классификация и единый порядок оценки и представления в отчетности каждой из категорий финансовых инструментов.
Комитет по МСФО впервые приступил к разработке требований к учету финансовых инструментов около 20 лет назад. Столь длительный период подготовки свидетельствует о трудностях, с которыми столкнулись разработчики. Процесс подготовки соответствующего стандарта осложнялся появлением на рынке новых видов финансовых инструментов. А в стандарте должны были содержаться универсальные подходы к учету всех разновидностей финансовых инструментов и деривативов.

Применимые стандарты

Затрагиваемые вопросы учета финансовых инструментов столь разнообразны, что их поделили между несколькими стандартами.
Сейчас учету финансовых инструментов в МСФО посвящены пять стандартов:
— IAS 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление в отчетности»;
— IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (о применении скажем ниже);
— IFRS 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации»;
— IFRS 2 «Выплаты на основе долевых инструментов»;
— IFRS 9 «Финансовые инструменты», выпущенный в конце 2009 года взамен IAS 39 (применение IFRS 9 станет обязательным не ранее 2012 года, допускается добровольное досрочное применение).
Кроме того, существуют их толкования:
— IFRIC 2 «Доли участия в кооперативах и аналогичные инструменты»;
— IFRIC 5 «Права на доли, возникающие из фондов по ликвидации, восстановлению и рекультивации»;
— IFRIC 8 «Сфера применения IFRS 2» (Scope of IFRS 2);
— IFRIC 9 «Переоценка встроенных деривативов»;
— IFRIC 11 «Операции с акциями группы и казначейскими акциями»;
— IFRIC 16 «Хеджирование чистых инвестиций в зарубежные операции»;
— IFRIC 17 «Распределения акционерам в неденежной форме»;
— IFRIC 19 «Погашение финансовых обязательств путем выпуска долевых инструментов».
IAS 32 (действует с 1 января 2005 года) регулирует вопросы представления финансовых инструментов в отчетности в составе обязательств или капитала, содержит принципы взаимозачета финансовых инструментов и основные требования к раскрытию информации (с 2007 года этот вопрос регулируется IFRS 7).
IAS 39 регулирует порядок признания, прекращения признания, первоначальной и последующей оценки финансовых инструментов, учет при хеджировании (IAS 39 действует с 1 января 2001 года и будет фактически заменен IFRS 9 после окончания проекта по совершенствованию учета финансовых инструментов).
С 2008 года Совет по МСФО осуществляет проект по переработке IAS 39, вызванный в основном мировым финансовым кризисом. Проект разбит на три этапа:
— классификация и оценка финансовых инструментов;
— методология расчета обесценения финансовых инструментов;
— учет хеджирования.
Основные задачи проекта — упрощение классификации финансовых инструментов с целью их оценки, совершенствование методики проведения обесценения финансовых инструментов и учета хеджирования. Результатом проекта явился выпуск в 2009 году первой редакции нового стандарта IFRS 9.
IFRS 2 посвящен операциям по расчету с персоналом организации, а также со сторонними компаниями собственными долевыми инструментами (акциями, опционами на акции) и отвечает на такие вопросы, как момент признания и оценка инструмента в финансовой отчетности. Необходимость в отдельном стандарте возникла по той причине, что требования IAS 39 по оценке не распространяются на долевые инструменты.
IFRS 7 (действует с 1 января 2007 года) содержит дополнительные требования по раскрытию информации по классам финансовых инструментов и связанным с ними рискам.
Перечисленные стандарты принимались последовательно, и каждый из них затрагивает те или иные аспекты учета финансовых и долевых инструментов. Рассмотрим вопросы, регулируемые каждым из указанных стандартов более подробно.

IAS 32: особенности применения

IAS 32 освещает вопросы представления в отчетности финансовых и долевых инструментов, а также раскрытия соответствующей информации в пояснительной записке к отчетности. Однако отдельные активы и обязательства регулируются самостоятельными стандартами, в связи с чем действие IAS 32 на них не распространяется:
— доли участия в дочерних и ассоциированных компаниях, в совместной деятельности, учитываемые в соответствии с IAS 27, IAS 28 и IAS 31;
— обязательства по пенсионным планам (IAS 19);
— договоры страхования (кроме встроенных в договоры страхования производных инструментов) (IFRS 4);
— финансовые инструменты с правом дискреционного участия (IFRS 4) (в части различия между финансовыми обязательствами и долевыми инструментами);
— договоры условного возмещения при покупке бизнеса (IFRS 3);
— финансовые инструменты, соглашения по выплатам на основе долевых инструментов (IFRS 2).
Кроме того, IAS 32 не применяется в отношении метеорологических производных инструментов (то есть договоров, зависящих от климатических, геологических, физических параметров, например температуры, толщины снега), фактически являющихся договорами страхования и подпадающих под действие международного стандарта IFRS 4. Однако это исключение не относится к встроенным в такие договоры производным инструментам.

Определение финансовых и долевых инструментов

IAS 32 содержит базовые определения финансовых инструментов, финансовых активов, финансовых обязательств, а также долевых инструментов.
Согласно определению, приведенному в стандарте, финансовый инструмент представляет собой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой.
Стоит обратить внимание на то, что появление на балансе (списание с баланса) других активов и обязательств привязано к переходу от одной стороны к другой рисков и преимуществ владения (например, в отношении основных средств, инвестиционной собственности, запасов, резервов). Финансовые же инструменты сопровождаются разделением рисков и выгод между сторонами.
В соответствии с IAS 32 финансовым активом является любой актив, представляющий собой:
— денежные средства;
— право требования денежных средств или другого финансового актива;
— право на обмен финансовых инструментов на потенциально выгодных условиях;
— долевой инструмент другой компании;
— договор, который может быть исполнен собственными долевыми инструментами компании.
Под определение финансовых активов подпадают денежные средства компании и их эквиваленты, как права требования денежных средств или других финансовых активов — дебиторская задолженность, ссуды и займы (в том числе беспроцентные), полученные (приобретенные) векселя, облигации и иные долговые обязательства, долевые инструменты других компаний: акции, опционы; опционы на собственные акции — как договоры, которые могут быть исполнены собственными долевыми инструментами компании.
Финансовое обязательство — это любое обязательство:
— предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой компании;
— по обмену финансовых инструментов на потенциально невыгодных условиях;
— которое может быть исполнено собственными долевыми инструментами компании.
Таким образом, под определение финансовых обязательств в МСФО подпадают кредиторская задолженность, займы и кредиты полученные (в том числе беспроцентные), а также выпущенные векселя, облигации (как обязательства по предоставлению денежных средств или других финансовых активов), опционы на собственные акции — как договор, который может быть исполнен собственными долевыми инструментами компании.
В отчетности компаний финансовые обязательства, предполагающие расчет денежными средствами либо другими финансовыми активами, должны отражаться в разделе «Обязательства» баланса.
Помимо определений финансовых активов и финансовых обязательств IAS 32 содержит понятие «долевые инструменты». Долевой инструмент определяется как право держателя инструмента на долю активов компании, остающихся после вычета всех ее обязательств. То есть долевыми инструментами являются прежде всего собственные выпущенные акции компании, а также производные инструменты, связанные с их продажей (например, опционы).
Выделение долевых инструментов как понятия связано, в частности, со спецификой местоположения инструмента в бухгалтерской (финансовой) отчетности. Указанные инструменты предполагают отчуждение акций компании и в отличие от финансовых инструментов подлежат отражению в разделе «Капитал» финансовой отчетности.
Иными словами, с точки зрения МСФО признаются финансовыми либо долевыми инструментами:
— денежные средства и их эквиваленты;
— векселя, облигации и другие ценные бумаги, представляющие собой непроизводные инструменты;
— производные финансовые инструменты;
— выданные и полученные ссуды, кредиты и займы (в том числе беспроцентные);
— дебиторская задолженность (в том числе полученная в результате переуступки прав требования);
— нефинансовые договоры с погашением нефинансовыми активами, договоры обмена;
— кредиторская задолженность (в том числе по полученным кредитам, займам, векселям, облигациям и иным денежным обязательствам);
— долевые инструменты других компаний (в том числе привилегированные акции с фиксированным погашением), и доли с правом выхода;
— договоры, предполагающие расчет акциями компании либо дающие право на приобретение собственных акций компании;
— иные аналогичные активы и обязательства (за исключением тех, учет которых регулируется специальными стандартами).
Следовательно, порядок признания, прекращения признания, первоначальной и последующей оценки указанных выше активов и обязательств регулируется международными стандартами IAS 32, IAS 39 и IFRS 7 (за исключением отдельных обязательств, регулируемых специальными стандартами, о чем говорилось выше).
Под определение финансовых либо долевых инструментов не подпадают активы и обязательства, по которым не предусмотрен расчет денежными средствами, другими финансовыми активами или собственными долевыми инструментами. В частности, это относится к задолженности, образовавшейся в результате оплаты в счет будущих поставок (выданные и полученные авансы), поскольку такая задолженность должна быть погашена путем передачи товарно-материальных ценностей (работ, услуг), а не денежных средств, финансовых активов, долевых инструментов. Следовательно, при отражении в финансовой отчетности авансов выданных и полученных необходимо руководствоваться другими специальными стандартами исходя из характера конкретной сделки.

Критерии классификации долевых инструментов

IAS 32 определяет местоположение финансовых инструментов в отчете о финансовом положении (балансе). Заслуживает внимания то обстоятельство, что в ряде случаев сложно определить принадлежность того или иного инструмента к долевым либо финансовым инструментам. IAS 32 дает два критерия, по которым различаются долевые и финансовые инструменты.
Критерий 1. Долевой инструмент не содержит договорного обязательства поставить деньги (финансовый актив) другой компании либо обменять финансовые активы (обязательства) на потенциально невыгодных условиях. Финансовое обязательство, напротив, свидетельствует о наличии у владельца права предъявить финансовый инструмент эмитенту для погашения или выкупа за деньги или иные финансовые активы (у эмитента нет безусловного права избежать поставки денег). Так, привилегированные акции могут являться обязательством, когда компания обязана платить по ним привилегированные дивиденды, и долевым инструментом — когда компания имеет право выбора по уплате (неуплате) дивидендов.
Критерий 2. Долевой инструмент содержит точное количество передаваемых собственных долевых инструментов. Финансовое обязательство не определяет точное количество передаваемых акций.

Пример 1
Согласно договору поставки компания должна рассчитаться собственными акциями. Количество передаваемых акций по договору зависит от фактического объема поставки на дату осуществления расчетов. То есть компания заключила договор поставки с погашением обязательства путем передачи собственных акций, стоимость которых равна стоимости погашаемого обязательства на дату расчетов. Поскольку на дату заключения договора точное количество акций не определено (оно зависит от объема задолженности), задолженность отражается как обязательство.

Пример 2
Компания заключила договор о погашении обязательства путем передачи 1000 собственных акций. Так как определено точное количество передаваемых собственных акций, это долевой инструмент. Долевые инструменты отражаются в составе капитала.

Классификация инструмента в виде обязательства или капитала определяет также, будут ли распределения по указанному инструменту рассматриваться как дивиденды либо как процентные расходы. Если инструмент классифицируется как обязательство, платежи купона, а также амортизация дисконтов, премий по данному инструменту (с использованием эффективной процентной ставки) должны рассматриваться как финансовые расходы для целей представления в отчете о совокупном доходе (о прибылях и убытках). Если же инструмент классифицирован как элемент капитала, платежи по нему являются дивидендами и учитываются непосредственно в капитале.

Сложные инструменты

Наряду с определением критериев классификации финансовых и долевых инструментов для целей их представления в отчетности IAS 32 содержит понятие сложных (комбинированных) финансовых инструментов. Это инструменты, содержащие одновременно и элемент обязательства, и элемент капитала. Пример комбинированного инструмента — выпущенные облигации, конвертируемые в фиксированное количество обыкновенных акций, где:
— облигация — элемент обязательства;
— опцион на конвертацию — элемент капитала.
Элементы капитала и обязательства по сложным финансовым инструментам должны представляться в отчетности раздельно.
Принцип разделения долговой и долевой составляющих состоит в том, что сначала выделяется составляющая обязательства, а затем составляющая капитала по остаточному принципу.
Величина обязательства (долговая составляющая) соответствует будущим денежным потокам по инструменту, дисконтированным по рыночной ставке. Капитал (долевая составляющая) рассчитывается по остаточному принципу: как разница между первоначальной стоимостью и долговой расчетной составляющей.

Пример 3
1 января 2007 года компания эмитировала 1000 конвертируемых облигаций по 1000 долл. США (денежные средства, полученные по облигациям, — 1000000 долл. США). По условиям выпуска проценты по облигациям уплачиваются ежегодно в конце периода по номинальной ставке 6%. Рыночная ставка составляет 10%. Дата погашения облигаций — 31 декабря 2009 года.

Рассчитаем стоимость, по которой облигации будут отражены в финансовой отчетности при первоначальном признании.

Таблица 1. Стоимость облигаций в учете, долл. США

Таблица 1

	Дисконтированные будущие денежные потоки

«Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 28.12.2015 N 217н) (ред. от 11.07.2016)

• Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка»
• Цель. — Исключено
• Сфера применения
• Определения
• Определение производного инструмента. — Исключено
• Определения четырех категорий финансовых инструментов. — Исключены
• Определение договора финансовой гарантии. — Исключено
• Определения, связанные с признанием и оценкой
• Определения, связанные с учетом хеджирования
• Встроенные производные инструменты. — Исключены
• Обесценение и безнадежная задолженность по финансовым активам, оцениваемым по амортизированной стоимости. — Исключено
• Финансовые активы, учитываемые по амортизированной стоимости. — Исключены
• Финансовые активы, учитываемые по первоначальной стоимости. — Исключены
• Финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи. — Исключены
• Хеджирование
• Инструменты хеджирования
• Квалифицируемые инструменты хеджирования
• Определение инструментов хеджирования по усмотрению организации
• Объекты хеджирования
• Квалифицируемые объекты хеджирования
• Определение финансовых статей в качестве объектов хеджирования по усмотрению организации
• Определение нефинансовых объектов в качестве объектов хеджирования по усмотрению организации
• Определение групп объектов в качестве объектов хеджирования по усмотрению организации
• Учет хеджирования
• Хеджирование справедливой стоимости
• Хеджирование денежных потоков
• Хеджирование чистых инвестиций
• Дата вступления в силу и переходные положения
• Прекращение действия прочих нормативных документов
• Приложение A. Руководство по применению
• Сфера применения (пункты 2 — 7). — Исключена
• Определения (пункты 8 и 9). — Исключены
• Классификация по усмотрению организации финансовых активов или финансовых обязательств как оцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток. — Исключена
• Эффективная процентная ставка. — Исключена
• Производные инструменты. — Исключены
• Затраты по сделке. — Исключены
• Финансовые активы и финансовые обязательства, предназначенные для торговли. — Исключены
• Встроенные производные инструменты (пункты 10 — 13). — Исключены
• Обесценение и безнадежная задолженность по финансовым активам (пункты 58 — 70). — Исключено
• Обесценение и безнадежная задолженность по финансовым активам, оцениваемым по амортизированной стоимости (пункты 58 — 65). — Исключено
• Процентный доход после признания обесценения. — Исключены
• Хеджирование (пункты 71 — 102)
• Инструменты хеджирования (пункты 72 — 77)
• Квалифицируемые инструменты хеджирования (пункты 72 и 73)
• Объекты хеджирования (пункты 78 — 84)
• Квалифицируемые объекты хеджирования (пункты 78 — 80)
• Определение финансовых статей в качестве объектов хеджирования по усмотрению организации (пункты 81 и 81A)
• Определение нефинансовых объектов в качестве объектов хеджирования по усмотрению организации (пункт 82)
• Определение групп объектов в качестве объектов хеджирования по усмотрению организации (пункты 83 и 84)
• Учет хеджирования (пункты 85 — 102)
• Оценка эффективности хеджирования
• Учет хеджирования справедливой стоимости при портфельном хеджировании процентного риска
• Переходные положения (пункты 103 — 108C)

Открыть полный текст документа

Финансовый инструмент

Финансовым инструментом называют объект торгов на биржевом или внебиржевом рынке. В трейдинге финансовый инструмент, как правило, представляет собой право на материальные или нематериальные активы, имеющие определенную стоимость (эта стоимость образуется в результате торгов). Это право может быть выражено либо на имеющей юридическую силу бумаге, либо, что наиболее распространено в настоящее время, в электронном виде. Кроме этого к финансовым инструментам могут относиться такие нематериальные величины как, например, индекс Доу-Джонса или индекс ММВБ.

К наиболее известным финансовым инструментам можно отнести акции, фьючерсы, опционы, фондовые индексы, валютные пары (на FOREX).

По своей сути финансовый инструмент (ФИ) предполагает контракт, заключаемый между двумя сторонами в результате которого одна из сторон получает некие финансовые активы, а у другой стороны появляются определённые финансовые обязательства.

К примеру, акция выступает для лица купившего её (акционера) в качестве финансового актива, а для компании её выпустившей она является обязательством перед акционером (в выплате дивидендов, предоставлении права голоса на общем собрании и т.п.).

Для того, чтобы выяснить какое определение ФИ даёт закон, следует обратиться к статье 2 Федерального закона от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Вот выдержка из него, касаемая определения даваемого рассматриваемому нами термину:

Выдержка из Федерального закона №39-ФЗ о финансовых инструментах

Как видите, закон предполагает классификацию ФИ по двум основным категориям:

1. Ценным бумагам;
2. Производным финансовым инструментам.

Ниже приведена более подробная классификация существующих ныне финансовых инструментов, с учётом таких их основных особенностей, как: тип актива, тип рынка, период обращения, типу возникающих обязательств и уровню риска. На мой взгляд, такое представление информации будет гораздо более удобно для её понимания и систематизации.

Классификация финансовых инструментов

Все финансовые инструменты можно подразделить на две основные категории:

1. Первичные финансовые инструменты;
2. Вторичные (производные) финансовые инструменты.

К первичным ФИ относят акции, облигации, векселя, закладные, банковские сертификаты, словом всё то, что само по себе представляет собой право на некий ценовой актив. К ним также относят кредиторскую и дебиторскую задолженность по текущим операциям. К примеру, акция даёт своему владельцу право на долю в компании, вексель – предоставляет держателю право на получение оговоренной в нём суммы и т.д.

К производным ФИ (иначе называемым деривативами) относятся такие контракты, по которым одна из сторон принимает на себя обязательство, а другая – получает право, выполнить определённые действия в отношении базового актива (в качестве которого выступает какой-либо первичный финансовый инструмент). Они представляют собой отдельную большую группу инструментов торгуемых как на официальном (биржевом), так и на внебиржевом рынках.

К производным относят такие бумаги как:

1. Фьючерсные, форвардные и опционные контракты;
2. Варранты;
3. Договора РЕПО;
4. Валютные свопы;
5. Процентные свопы.

Фьючерсы и форварды представляют собой сделки на поставку базового актива через заданный срок по заранее определённой цене. Одна из сторон обязуется поставить заданный товар, а другая – выкупить его по оговоренной цене. Фьючерсы торгуются преимущественно на биржевом рынке и представляют собой стандартизированные контракты, а форварды – это инструмент рынка внебиржевого.

Опционы, в отличие от форвардов и фьючерсов, представляют собой лишь право (но не обязанность), совершить сделку с указанным в них, в качестве базового актива, финансовым инструментом. А в остальном они схожи с рассмотренными выше фьючерсными и форвардными контрактами. В них также оговаривается срок и цена будущей поставки базового актива.

Варрант представляет собой ценную бумагу дающую своему владельцу право на покупку указанного в ней количества акций по заданной цене (которая обычно ниже текущей рыночной). По сути своей, варрант схож с опционом CALL на покупку акций, однако, в отличие от него, имеет гораздо большие сроки исполнения (а может быть и вообще бессрочным).

Сделки типа РЕПО предполагают продажу базового актива с обязательством его обратного выкупа через заданный срок. Они представляют собой некий аналог кредитования под залог имущества (в качестве которого здесь выступает базовый актив). Здесь сторона нуждающаяся в кредите, продаёт ценные бумаги и использует вырученные за них деньги по своему усмотрению. А через заданное в сделке время, происходит обратный выкуп бумаг (аналог – погашение кредита).

Валютный своп представляет собой две противоположно направленных сделки по одной и той же валютной паре, на одну и ту же сумму, но с разными сроками исполнения. Бывает двух основных типов:

1. Buy and sell swap – это когда сделка на покупку имеет более близкую дату исполнения;
2. Sell and buy swap – когда сделка на продажу имеет более близкую дату исполнения.

Процентный своп – производный финансовый инструмент позволяющий заменить одну форму процентных платежей на другую. Например, он может содержать в себе договорённость, по которой одна из сторон выплачивает процент по фиксированной ставке (на определённую сумму), и получает от другой стороны процент на ту же самую сумму, но только по плавающей ставке (например, по межбанковской ставке LIBOR).

По типу активов

Кроме этого по типу активов, финансовые инструменты можно подразделить на:

1. Валютные
2. Процентные
   • С фиксированным доходом
   • С плавающим доходом
3. Ценовые

Валютные ФИ возникают в процессе обмена одной валюты на другую. В частности к ним относятся такие инструменты как валютные пары на Форекс предполагающие поставку одной валюты за другую валюту по определённому курсу.

Процентные ФИ предполагают для своего владельца получение определённого дохода по фиксированной или плавающей процентной ставке. К ним относятся, например, банковские депозиты, сберегательные сертификаты и купонные облигации.

Ценовые финансовые инструменты предполагают для своего владельца доход в виде роста их курсовой стоимости. К ним можно отнести акции, драгоценные металлы и т.п.

По типу рынка

По типу рынка финансовые инструменты подразделяют на:

1. Кредитные финансовые инструменты
2. Инструменты рынка FOREX
3. Биржевые финансовые инструменты
4. Инструменты рынка страховых услуг
5. Инструменты рынка драгметаллов

Кредитный финансовый инструмент предполагает такой контракт между двумя сторонами, по которому одна из сторон получает кредит и принимает на себя обязательства по его выплате с оговоренными процентами, а вторая сторона (выдавшая кредит) получает право на возвращаемую сумму и проценты. К кредитным ФИ относятся, например, банковские карты.

Инструменты международного валютного рынка FOREX уже были описаны выше в классификации по типу активов. Они представляют собой контракты, заключаемые с целью обмена одной иностранной валюты на другую.

Биржевые финансовые инструменты или инструменты фондового рынка представляют собой всё разнообразие ценных бумаг имеющих хождение на бирже. К ним относятся акции, фьючерсы, опционы, депозитарные расписки и т.п.

К инструментам рынка страховых услуг можно отнести все контракты, заключаемые между двумя сторонами таким образом, что одна из сторон берёт на себя обязательство компенсировать все потери, возникшие по разного рода форс-мажорным обстоятельствам, а другая сторона получает право на эту компенсацию. Примером инструмента такого рода является обычный страховой полис.

Инструменты рынка драгметаллов используются в основном для формирования резервов и представляют собой золото, платину, серебро в чистом виде. Особенностью такого рода инструментов является их безотносительность, т.е. одна из сторон получает актив в виде драгметалла, а вторая сторона при этом не принимает на себя никаких обязательств.

По периоду обращения

По периоду обращения выделяют:

1. Краткосрочные финансовые инструменты;
2. Среднесрочные финансовые инструменты;
3. Долгосрочные финансовые инструменты.

К краткосрочным ФИ относят такие, срок обращения которых не превышает одного года. Среднесрочные ФИ имеют срок обращения от одного до пяти лет. Долгосрочными, называют такие инструменты, срок обращения которых составляет от пяти лет и выше (в том числе и бессрочные).

Классификация по периоду обращения, актуальна лишь для инструментов срочного рынка (фьючерсов, форвардов, опционов) имеющих конкретную дату окончания (экспирации) контракта. Кроме этого, по данному критерию можно разделять долговые ценные бумаги (например, облигации с различными сроками погашения).

По типу возникающих обязательств

По типу возникающих обязательств:

1. Долговые
2. Долевые

К долговым, относятся такие финансовые инструменты, которые обязывают одну из сторон выплатить другой стороне определённую сумму денег (эта обязанность может сопровождаться рядом условий, таких как: срок выплаты, наличие процентов и т.д.).

Основные типы долговых финансовых инструментов:

• Облигации;
• Векселя и чеки;
• Депозитные и сберегательные сертификаты;
• Казначейские обязательства.

Долевыми называют такие ФИ, которые дают своему владельцу право на определённую долю в компании-эмитенте (выпустившей ФИ). К ним относятся:

• акции;
• инвестиционные сертификаты и т.п.

По уровню риска

По уровню риска:

1. Относительно безрисковые
2. С низким уровнем риска
3. Со средним уровнем риска
4. С высоким уровнем риска
5. С крайне высоким уровнем риска

Безрисковыми можно назвать краткосрочные государственные облигации, банковские депозиты или, другими словами, всё то, что подпадает под гарантии государства. К ним также можно отнести твёрдую валюту или драгметаллы при небольших сроках инвестирования.

К финансовым инструментам с низким уровнем риска можно отнести депозиты в надёжных банках не подпадающие под государственную программу страхования вкладов, чеки и векселя, выданные крупными банками. Инвестиции в такого рода ФИ относят к разряду консервативных.

К группе среднего риска можно отнести, например, акции компаний «голубых фишек». Риск по такого рода ФИ находится в пределах среднерыночного.

Высокий уровень риска свойственен, например, для акций компаний принадлежащих к так называемому второму эшелону. Риск по таким ФИ превышает среднерыночный и инвестиции в них уже относятся к разряду агрессивных.

Наконец крайне высокий уровень риска свойственен, например, долям, приобретенным в разного рода венчурных фондах. Такой же уровень риска берут на себя и инвесторы, приобретающие акции третьего эшелона.

Смотреть что такое «Финансовый инструмент» в других словарях:

• Инструмент — получить на Академике активный купон termokit или выгодно инструмент купить по низкой цене на распродаже в termokit

• Финансовый инструмент — (financial instrument) См.: инструмент (instrument); отчуждаемый; переуступаемый инструмент (negotiable instrument). Финансы. Толковый словарь. 2 е изд. М.: ИНФРА М , Издательство Весь Мир . Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая… … Финансовый словарь

• Финансовый инструмент — ценная бумага или производный финансовый инструмент… Источник: Федеральный закон от 22.04.1996 N 39 ФЗ (ред. от 28.07.2012) О рынке ценных бумаг …Финансовый инструмент это договор, в результате которого возникает финансовый актив у одного… … Официальная терминология

• ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ — любой контракт, результатом которого является появление определенной статьи в активах одной стороны контракта и статьи в пассивах другой стороны контракта. Различают инструменты денежного рынка или инструменты рынка капиталов. Финансовые… … Словарь бизнес-терминов

• ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ — (financial security) См.: ценная бумага (security). Экономика. Толковый словарь. М.: ИНФРА М , Издательство Весь Мир . Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000 … Экономический словарь

• Финансовый инструмент — — см Финансовые инструменты … Экономико-математический словарь

• финансовый инструмент — — EN financial instrument A generic term that refers to the many different forms of financing a business may use. For example loans, shares, and bonds are all considered financing… … Справочник технического переводчика

• Финансовый инструмент — (FINANCIAL INSTRUMENT) Любой договор, в результате которого возникают финансовый актив одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент другой компании … Финансы и биржа: словарь терминов

• Финансовый инструмент — валюта, ценные бумаги, депозиты … Краткий словарь основных лесоводственно-экономических терминов

• Сложный финансовый инструмент(COMPOUND INSTRUMENT) — Финансовый инструмент, который с точки зрения эмитента содержит элементы как долгового, так и долевого инструмента … Финансы и биржа: словарь терминов

• Производный финансовый инструмент — Финансы Публичные финансы: Международные финансы Государственный бюджет Местный бюджет Частные финансы: Корпоративные финансы Финансы домохозяйств Финансовые рынки: Рынок денег Валютный рынок Фондовый рынок Срочный рынок Финансовые инструмен … Википедия

IFRS 9 — Что такое финансовый инструмент?

В большинстве случаев составляющие хозяйственных операций можно идентифицировать однозначно — да или нет.

Но некоторые операции требуют от бухгалтера тщательного изучения условий договора, чтобы заключить, имеет ли он или она дело с финансовыми инструментами, к которым применимы правила МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты».

Далее мы попробуем объяснить:

• Что такое финансовые инструменты (с несколькими примерами);
• Основные особенности финансовых инструментов;
• В каких случаях применяется МСФО (IFRS) 9 и где он не применяется.

Прежде чем разбираться, что такое финансовый инструмент, следует отметить, что определение финансового инструментв содержится в МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации»:

Финансовый инструмент — это договор, в результате которого возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой.

(См. также: IAS 32 — Как представлять финансовые инструменты в соответствии с МСФО (IAS) 32?)

Несмотря на четкое определение в МСФО (IAS) 32, их по-прежнему довольно сложно применять МСФО (IFRS) 9 в различных ситуациях.

Например, в учете очень сложно отличить бессрочные облигации от привилегированных акций, что впоследствии приводит к совершенно различным методам учета.

Итак, что это?

Финансовый инструмент (англ. ‘financial instrument’) — это договор, в результате которого возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой.

Обратите внимание, что в отличие от других активов или обязательств, финансовые инструменты возникают из ДОГОВОРА (англ. ‘contract’).

Что такое финансовый инструмент по IAS 32?

Долевой инструмент в данном контексте — это инвестиции в другую компанию, поэтому из этого определения исключаются собственные акции, а также доли в совместном предприятии или в дочерней компании.

Таким образом, финансовый инструмент представляет собой связующее звено между активами или правами компании с одной стороны, а также обязательствами или долевым инструментами другой компании с другой стороны.

Что такое финансовый актив?

Финансовые активы это:

• Денежные средства,
• Долевые инструменты другой компании (например, акции),
• Предусмотренное договором право:
  • Получать денежные средства или финансовые активы другой компании (например, дебиторскую задолженность);
  • Обмениваться финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другими компаниями на потенциально выгодных условиях (например, форвардный контракт в иностранной валюте с положительным финансовым результатом, т.е. производный актив).
• Договор с переменным количеством собственных долевых инструментов (очень упрощенно). Если он заключен с фиксированным количеством собственных долевых инструментов, то это будет долевой инструмент, а не финансовый актив.
  Более подробно этот вопрос .

Обратите внимание, что договорные права на получение актива, отличные от денежных средств или финансового актива другой компании, НЕ являются финансовым инструментом.

Пример: это финансовый инструмент или нет?

Представьте, что вы заказали бочки с бензином с доставкой через 3 месяца по рыночной цене, действующей на момент поставки. У вас есть 2 варианта:

• Вы можете воспользоваться оплаченной доставкой;
• Вместо доставки вы принимаете денежные средства (получаете разницу в рыночных ценах между датой договора и сроком доставки).

Если вы намерены воспользоваться доставкой, то это НЕ финансовый инструмент (если у вас нет прецедентов подобных договоров, урегулированных денежной оплатой). Это обычный торговый договор, поскольку вы НЕ получаете по нему денежные средства или финансовый актив другой компании.

Но если вы намерены получить денежную оплату, то мы получаем финансовый инструмент, и вам нужно признать производный актив.

Что такое финансовые обязательства?

Финансовое обязательство это:

• Договорная обязанность:
  • Передать денежные средства или другой финансовый актив другой компании (например, заем) или
  • Обменять финансовые активы или финансовые обязательства (кроме собственного капитала компании) на потенциально невыгодных условиях.
• Договор с переменным количеством собственных долевых инструментов (очень упрощенно). Если он заключен с фиксированным количеством собственных долевых инструментов, то это будет долевой инструмент, а не финансовое обязательство.

Почему фиксированное количество собственных долевых инструментов исключается при определении финансовых обязательств?

Вероятно, это связано с тем, что характер таких сделок очень близок к эмиссии или выкупу акций.

Пример: это финансовое обязательство или долевой инструмент?

Компания включает в договор 2 варианта продажи собственных акций:

• 1 вариант — акции на общую сумму 1 000 д.е.
• 2 вариант — 100 акций.

Какой из них вариантов будет долевым инструментом?

Очевидно, что 2 вариант, потому что вы предоставляете фиксированное количество собственных акций.

В соответствии с 1 вариантом вы доставляете переменное количество, так фактическое количество будет зависеть от рыночной цены ваших акций на момент их передачи (1 000 д.е., деленные на цену одной акции). Следовательно, это финансовое обязательство.

Каковы основные особенности финансовых инструментов?

В соответствии с характеристиками рисков и вознаграждений, связанных с финансовыми инструментами, существует три типа:

• Производные финансовые инструменты,
• Долевые инструменты (например, акции) и
• Долговые инструменты (в том числе дебиторская задолженность).

В дополнение к трем основным типам инструментов существуют гибридные или составные финансовые инструменты с более сложными функциями.

Следующая матрица отображает основные характеристики финансовых инструментов в трех измерениях:

• Как определяются права и обязанности,
• Кто признает Активы или Обязательства по каждой категории финансовых инструментов и
• Различные подтипы, доступные для каждой категории.

Категория	Права / Обязанности	Актив / Обязательство	Подтипы
Дериватив	По рынку	Прибыли / убытки	Форварды, фьючерсы, свопы и опционы
Долевой инструмент	Состоятельность (банкротство)	Держатель	Акции
Долговой инструмент	Определенные	Владелец / Получатель	Займы, Облигации

Производные инструменты (деривативы).

Производные инструменты — это договоры с незначительной или нулевой начальной чистой стоимостью и последующими изменениями справедливой стоимости в зависимости от рыночной стоимости основных активов.

Производные инструменты могут быть активом или обязательством в зависимости от того, приносит ли этот актив рыночную прибыль или убыток.

Кроме того, будущая продажа производных финансовых инструментов обычно представляет собой передачу денежных средств или других видов финансовых активов, а не физическую передачу каких-либо ценных бумаг.

Форварды, фьючерсы, свопы и опционы — это четыре основных типа деривативов. Кроме того, существуют экзотические деривативы.

Долевые инструменты.

Долевой инструмент (англ. ‘equity instrument’) — это договор, подтверждающий право на остаточную долю в активах организации после вычета всех ее обязательств.

Собственный капитал отражает как права держателей акции, так и ограниченное обязательство эмитента перед заинтересованным сторонам на то, что останется после того, как у из общих активов будут вычтены общие обязательства.

Однако права и ограниченные обязательства применяются только во время процедуры банкротства эмитента. Это означает, что эмитент обыкновенных акций не обязан выплачивать держателю дивиденды в ходе повседневной деятельности.

Владелец долевого инструмента должен учесть его в соответствии с МСФО 9 в качестве финансового актива, в то время как с точки зрения эмитента это — собственный капитал, учет которого выходит за рамки МСФО (IFRS) 9.

Долговые инструменты.

Долговые инструменты — это договорные права и обязательства с определенными условиями для суммы и сроков оплаты.

Напомним, что обладатель прав по долговому договору должен учитывать долг в качестве активов; в то время как получатель долга (тот, кто погашает долг) должен учитывать долг в качестве обязательств.

В отличие от акционерного капитала, когда возврат средств необходим только во время процедуры банкротства, долг должен быть оплачен в срок, предусмотренный долговым договором. Как правило, долги представляются в виде депозитов, займов, облигаций, кредиторской и дебиторской задолженности.

Согласно МСФО (IFRS) 9, долги должны быть разделены на категории SPPI (Solely Payments of Principal & Interest) и Non-SPPI.

Проценты по первой категории в основном зависят от срока пользования долгом, кредитного риска и риска ликвидности.

Сфера применения МСФО (IFRS) 9.

До сих пор мы обсуждали, что относится к сфере применения МСФО (IFRS) 9.

Теперь попробуем перечислить то, что НЕ входит в сферу применения МСФО (IFRS) 9, и к чему вы должны применить другие стандарты:

• Договор на поставку товаров или услуг, обязательства по которому нельзя погасить деньгами, денежными эквивалентами и финансовыми инструментами.
• Конструктивные обязательства (т.е. обязательства, обусловленные сложившейся практикой), такие как доходы будущих периодов, гарантии или формирование резерва под обесценение; и предусмотренные законом обязательства, такие, как кредиторская задолженность по налогам; которые не являются договорными.
• Особые виды договоров, к которым применяются специальные стандарты. Например, договоры страхования учитываются по МСФО (IFRS) 4 (а в ближайшем будущем — по IFRS 17), аренда — по МСФО (IFRS) 16, расчеты акциями — по МСФО (IFRS) 2, договоры c покупателями — МСФО (IFRS) 15, а резервы — в соответствии с МСФО (IAS) 37.
• Определенные кредитные обязательства и финансовые гарантии, которые не учитываются по FVTPL. Однако потенциальные кредитные убытки зависят от модели ECL, например, финансовая аренда.

Наконец, необходимо подчеркнуть, что даже если вышеуказанные пункты НЕ входят в сферу применения МСФО (IFRS) 9, этот стандарт может все же оказывать определенное влияние на их учет.

Например, вы должны учитывать арендную плату в соответствии с IFRS 16, но любое потенциальное обесценение чистых инвестиций в аренду на счетах арендодателя по-прежнему зависит от модели ожидаемого кредитного убытка по МСФО 9.

Общие понятия о финансовых инструментах

Финансовые инструменты: сущность, виды
Основные финансовые инструменты фондового рынка
Классификация финансовых инструментов
Финансовые инструменты и их роль в оценке инвестиционной привлекательности фирмы
Информационное обеспечение финансовых инструментов
Министерством финансов принято постановление от 12.12.2018 № 74, которым утвержден Национальный стандарт бухгалтерского учета и отчетности «Финансовые инструменты».
Но не у всех бухгалтеров есть четкое представление о том, что такое финансовый инструмент. В связи с принятием стандарта возникло много вопросов, отдельные из которых призвана прояснить данная статья.
По мере развития рынка капитала появились новые виды финансовых инструментов (форвардные, фьючерсные и опционные контракты, СВОПы и т.д.). В современных условиях наиболее развернутое определение понятию «финансовые инструменты» дано в международных стандартах бухгалтерского учета «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации», введенных в действие с 01.01.1996 (IAS 32). Под финансовым инструментом понимают любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной корпорации и финансового обязательства (долевого или долгового характера) другой корпорации.
Таким образом, к финансовым инструментам (от англ. financial instrument) относят:

• денежные средства;
• контрактное право получить от другой корпорации денежные средства или иной вид финансовых активов;
• контрактное право обмена финансовыми инструментами с другой корпорацией на потенциально выгодных условиях.

К финансовым обязательствам относят следующие контрактные обязательства выплатить другой корпорации

• денежные средства или предоставить иной финансовый актив;
• обменяться финансовым инструментом с другой корпорацией на потенциально невыгодных условиях (например, продажа дебиторской задолженности с дисконтом).

Квалифицировать операцию как финансовый инструмент позволяют следующие видовые характеристики: в основу операции положены финансовые активы и обязательства; операция имеет форму договора (контракта).

Финансовые инструменты: сущность, виды

Финансовый инструмент – любой контракт, с помощью которого происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств (долгового или долевого характера) другого. Различают первичные финансовые инструменты, представленные денежными средствами, разновидностями ценных бумаг, кредиторской и дебиторской задолженностью по текущим операциям, и вторичные, или производные.

Существуют 4 вида рынков – валютный, срочный, рынок денег и фондовый рынок. На каждом из них используются свои финансовые инструменты, т.е. документы, продав или передав которые, можно получить деньги. На фондовом рынке торгуются ценные бумаги, и именно они – его главный инструмент. По сути, это определенные виды обязательств, с помощью которых происходит вкладывание средств – инвестирование.
Инструменты фондового рынка можно разделить на 2 большие подгруппы:

• основные инструменты (к которым относят облигации и акции, векселя, закладные, банковские сертификаты, словом, все то, что само по себе представляет собой право на некий ценовой актив). К ним также относят кредиторскую и дебиторскую задолженность по текущим операциям. Например, акция дает своему владельцу право на долю в компании, вексель – предоставляет держателю право на получение оговоренной в нем суммы и т.д.;
• производные инструменты (опционы, векселя, чеки, фьючерсы и т.д.).

Основные финансовые инструменты фондового рынка

К первичным финансовым инструментам относятся:

• договоры займа;
• кредитные договоры;
• договоры банковского вклада;
• договоры банковского счета;
• договоры финансирования под уступку денежного требования (факторинг);
• договоры финансовой аренды (лизинг);
• договоры поручительства и банковской гарантии;
• договоры на основе долевых инструментов и денежных средств.

Кредиты и займы являются одним из наиболее распространенных финансовых инструментов на финансовом рынке. При совершении операций организация, которая выступает кредитором, выделяет средства заемщику. Он, в свою очередь, должен вернуть их.
Банковские вклады. Заемщиком является банк, который впоследствии, по истечении определенного времени, должен выплатить кредитору проценты за пользование суммой. Особенностью выступает тот факт, что договор банковского вклада обязательно должен составляться в письменном виде.
Операции лизинга. Они являются очень распространенными в последнее время, и это связано с тем, что они являются удобными для всех сторон, которые принимают участие в совершении сделки. Согласно заключенному договору арендодатель должен приобрести оборудование или имущество, которое хочет брать в аренду арендатор. Покупка осуществляется у третьего лица, именуемого продавцом. Собственником имущества остается лизингодатель, но, несмотря на это, риск от всяких потерь несет на себе лизингополучатель. В результате осуществления такой сделки лизингодатель получает актив – вложение на длительный срок, а получатель лизинга получает обязательство по выплате определенной суммы за аренду. Операции лизинга регулируются Национальным стандартом бухгалтерского учета и отчетности «Финансовая аренда (лизинг)», утвержденным постановлением Минфина от 30.11.2018 № 73.
Основными называют те ценные бумаги, сутью которых являются имущественные права на актив (это могут быть деньги, имущество, товар, ресурсы и т.п.). Новички на фондовом рынке не всегда понимают разницу между основными финансовыми инструментами фондового рынка. К таковым относят в первую очередь акции.
Акциями называют те ценные бумаги, что закрепляют за их владельцем факт участия в формировании фонда акционерного общества, и те, что дают владельцам право на получение прибыли от деятельности этого общества. Этот инструмент широко представлен как на белорусском, так и на общемировых рынках. Акции относятся к низколиквидным (т.е. трудно обращаемым в деньги), но высокодоходным инструментам. Акция – это инструмент для инвестиций, вернуть вложенные средства можно только в случае если продать имеющиеся ценные бумаги.
Акции дают возможность получать доход, только размер этого дохода не известен заранее и даже вовсе не гарантирован. Каким он будет, определяет акционерное общество, выпустившее акции, оно основывается на доходе, полученном обществом за год. Доход от акций зависит от того, как именно работало предприятие (акционерное общество). Если по итогам года получена прибыль, акционер получит доход. Если прибыли не было, то и акционер ничего не получит. Акционерное общество может расти или уменьшаться, инвесторы будут вкладываться или обходить общество стороной – цена акции будет меняться соответственно. Чтобы получать от акций постоянный и высокий доход, нужно все время отслеживать изменения на рынке и новости на бирже, продавать и покупать эти ценные бумаги.
Акции делят на категории в зависимости от привилегий, которые с их помощью получают владельцы. Привилегированные акции дают возможность часть имущества зафиксировать, если по каким-либо причинам владелец объявит себя банкротом. То есть если компания разорится, то вложенные деньги получится вернуть.
Акции – это долевой инструмент (в данном контексте – это инвестиции в другую компанию), поэтому из этого определения исключаются собственные акции, а также доли в совместном предприятии или дочерней компании.
Таким образом, финансовый инструмент представляет собой связующее звено между активами или правами компании, с одной стороны, а также обязательствами или долевыми инструментами другой компании, с другой стороны.
Еще одна категория ценных бумаг – облигации. Они подтверждают, что их владелец отдал деньги тому, кто выпустил облигации, а тот, кто выпустил облигации, обязан выплатить эти деньги в оговоренный срок, и владелец получит заранее оговоренный доход. Облигация – это инструмент для срочного дохода, она действует только на определенный срок. Доход владельцу облигации известен изначально, он рассчитывается на основе номинальной стоимости ценной бумаги. Это фиксированная величина (в чем и состоит главное отличие от акции). Облигация отличается и от банковского вклада тем, что ее можно продать, это торгуемый инструмент. Цены на облигации также меняются, хотя и не так резко, как на акции.
На белорусском рынке облигаций значительно меньше, чем на зарубежных рынках, но по объему сделок именно облигации занимают лидирующие позиции (за счет государственных ценных бумаг).
Облигации имеют свою классификацию. Они могут различаться:

• по эмитенту (тому, кто их выпустил) – быть государственными, муниципальными, корпоративными;
• по виду дохода – бывают дисконтные (без фиксированного дохода), купонные (с фиксированным доходом) и с плавающей процентной ставкой;
• по возможности обменять – бывают конвертируемые и неконвертируемые.

Еще один совершенно отдельный финансовый инструмент фондового рынка – товарные активы, т.е. реальные товары (золото, хлопок, нефть, зерно и т.д.), но приобретают их на бирже как финансовый актив. Это связано с тем, что стоимость этих товаров все время растет, поэтому такая покупка сохраняет средства, защищает их от инфляции и обесценивания. А чтобы не хранить товары у себя, биржевые инвесторы придумали расчетные контракты – опционы и фьючерсы, т.е. вторичные (или производные) финансовые инструменты, которые будут рассмотрены ниже.
Ценная бумага – документ, составленный по установленной форме, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности.
Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы, имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи на счетах). Они должны отвечать таким фундаментальным требованиям, как обращаемость; доступность; регулируемость и признание государством; ликвидность; риск; обязательства исполнения.
Если в основе ценных бумаг есть какой-либо ценовой актив, их называют производными.
Дебиторская и кредиторская финансовая задолженность. Следует различать дебиторскую и кредиторскую задолженность, по которой расчет будет произведен денежными средствами или ценными бумагами (финансовый инструмент), и задолженность, по которой расчет будет произведен товарами (не является финансовым инструментом). Финансовым инструментом также не является дебиторская и кредиторская задолженность перед налоговыми и иными органами.
Вторичные финансовые инструменты возникли в результате трансформации традиционных финансовых отношений, связанных с приобретением прав собственности, а также отчасти ссудозаемных и кредитных операций.
Производный финансовый инструмент, дериватив (англ. derivative) – договор (контракт), по которому стороны получают право или берут обязательство выполнить некоторые действия в отношении базового актива (в качестве которого может выступать первичный финансовый инструмент). Обычно предусматривается возможность купить, продать, предоставить, получить некоторый товар или ценные бумаги. В отличие от прямого договора купли/продажи, производный финансовый инструмент формален и стандартизирован, изначально предусматривает возможность минимум для одной из сторон свободно продавать данный контракт, т.е. является одним из вариантов ценных бумаг. Цена дериватива и характер ее изменения обычно тесно связаны с ценой базового актива, но необязательно совпадают.
По своей сути, производный финансовый инструмент представляет собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или приобретают право передать определенный актив или сумму денег в установленный срок или до его наступления по согласованной цене.
Обычно целью покупки дериватива является не физическое получение базового актива, а хеджирование ценового или валютного риска во времени либо получение спекулятивной прибыли от изменения цены базового актива. Конечный финансовый результат для каждой стороны сделки может быть как положительным, так и отрицательным.

Современные инструменты появились потому, что большинство участников рынка имели стремление к спекулятивным сделкам. Спекуляция представляет собой вложение в рисковые активы, которые по возможности позволят получить большие объемы прибыли.
Отличительная особенность производных финансовых инструментов состоит в том, что суммарное количество обязательств по ним не связано с общим количеством базового актива, обращающегося на рынке. Эмитенты деривативов необязательно являются владельцами базового актива. Например, суммарное количество контрактов CFD (CFD – это контракт на разницу цен, заключаемый между покупателем и продавцом при посредничестве брокера) на акции некоторой компании может быть в несколько раз больше количества выпущенных акций. Покупатели и продавцы контрактов CFD изначально не ориентируются на поставку реальных акций, их интересует лишь разница в цене, которая возникает по данным акциям за оговоренный в контракте промежуток времени или при оговоренных условиях.
Производный финансовый инструмент имеет следующие характеристики:

• его стоимость меняется вслед за изменением цены базового актива (процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной);
• для его приобретения достаточно небольших первоначальных затрат по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;
• расчеты по нему осуществляются в будущем.

Известны следующие виды производных финансовых инструментов.
Хеджирование – способ компенсации возможных потерь от наступления определенных финансовых рисков; страхование цены товара от риска. Каждая схема, которая предполагает собой управление финансами, позволяет минимизировать риски, и она имеет право на то, чтобы называться хеджированием.
Форвардный контракт, по сути, – соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с обязательством поставки и расчета в будущем. Контракт имеет свои стандарты в зависимости от количества и качества товара, являющегося основным объектом сделки. То есть согласно заключенному договору продавец имеет обязанность в определенный срок поставить определенное количество товара.
Фьючерсный контракт (фьючерс) – разновидность ценных бумаг, нацеленная на получение выигрыша от изменения цен. Они представляют собой один из видов форварда, и данный вид имеет широкое распространение, особенно на финансовых биржах, а информация об этих данных публикуется в специальной прессе. Этот вид сделок несет основной целью спекуляцию, и при этом фьючерс является особенным контрактом. Фьючерсы стали наиболее популярными в торговле сельскими продуктами, а также в торговых сделках с металлом и другими продуктами.
Своп – договор между двумя субъектами по поводу обмена обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек. То есть сделка подразумевает под собой уплату в определенную дату фиксированного процента. Есть несколько видов свопов, но наиболее распространенными выступают валютные. В целом, кредитование может осуществляться по самым разным схемам. В таких условиях можно объединить усилия нескольких клиентов по обслуживанию. Это позволит уменьшить расходы каждого из клиентов и при этом почувствовать существенную экономию от проведения различных сделок.
Для того чтобы можно было упростить порядок расчета и анализа, изобретена такая операция, как процентный своп. Ее сущность заключается в перечислении разницы процентных ставок. Эта сумма не отправляется из одних рук в другие руки, а является своего рода базой для расчета процентов. Как правило, начисление процентов осуществляется раз в год или даже чаще.
Опцион – одна из разновидностей фьючерсов, однако, в отличие от фьючерсных и форвардных контрактов, опционы не предусматривают обязательности продажи или покупки базисного актива, которая при неблагоприятных условиях может привести к прямым или косвенным потерям одной из сторон. Опционы могут быть самыми разными – на акции, на валюту и даже на фьючерсы. Они развивают идею фьючерсов и за счет этого набрали обороты популярности. С такими инструментами можно понести большие потери, но также и получить высокие доходы. Опцион иногда дает право на покупку, в таком случае он имеет название колл-опциона, а если он дает право на продажу, то имеет название пут-опциона. Также существует понятие «цена опциона», под которой подразумевается сумма, выдаваемая покупателем продавцу. Есть и такое понятие, как «цена исполнения» – цена базисного актива, по которой может быть продан актив владельцем. Следует отметить, что опцион имеет особенность: покупатель покупает не активы, а право на их покупку.
По срокам исполнения опционы подразделяются на:

• европейский – контракт позволяет заняться куплей или продажей активов только один день;
• американский – можно сделать операции в любой день.

Операции РЕПО – договор о заимствовании ценных бумаг под определенную гарантию денежных средств или средств под ценные бумаги (иногда его называют договором об обратном выкупе ценных бумаг). Это своего рода договор о том, что будут заимствованы ценные бумаги под гарантию. Прямая операция РЕПО подразумевает продажу пакета документов, и создается обязательство стороны, которая продает, выкупать эти бумаги обратно по определенной цене. Прямая операция РЕПО имеет своей основной целью привлечь необходимую сумму финансов и размещение тех ресурсов, которые являются временно свободными. С экономической позиции ситуация является очевидной, ведь в процессе ее совершения одна сторона получает деньги, а вторая, в свою очередь, может восполнить недостаток в ценных бумагах.

Классификация финансовых инструментов

Финансовые инструменты по типу активов можно подразделить на:

• валютные;
• процентные;
• с фиксированным доходом;
• с плавающим доходом;
• ценовые.

Валютные финансовые инструменты возникают в процессе обмена одной валюты на другую. В частности, к ним относятся такие инструменты, как валютные пары на Форекс, предполагающие поставку одной валюты за другую валюту по определенному курсу.
Процентные финансовые инструменты предполагают для своего владельца получение определенного дохода по фиксированной или плавающей процентной ставке. К ним относятся, например, банковские депозиты и купонные облигации.
Ценовые финансовые инструменты предполагают для своего владельца доход в виде роста их курсовой стоимости. К ним можно отнести акции, драгоценные металлы и т.п.
Финансовые инструменты по типу рынка подразделяют на:

• кредитные финансовые инструменты;
• инструменты рынка FOREX;
• биржевые финансовые инструменты;
• инструменты рынка страховых услуг;
• инструменты рынка драгметаллов.

Кредитный финансовый инструмент предполагает такой контракт между двумя сторонами, по которому одна из сторон получает кредит и принимает на себя обязательства по его выплате с оговоренными процентами, а вторая сторона (выдавшая кредит) получает право на возвращаемую сумму и проценты. К кредитным финансовым инструментам относятся, например, банковские карты.
Инструменты международного валютного рынка FOREX представляют собой контракты, заключаемые с целью обмена одной иностранной валюты на другую.
Биржевые финансовые инструменты или инструменты фондового рынка представляют собой все разнообразие ценных бумаг, имеющих хождение на бирже. К ним относятся акции, фьючерсы, опционы, депозитарные расписки и т.п.
К инструментам рынка страховых услуг можно отнести все контракты, заключаемые между двумя сторонами таким образом, что одна из сторон берет на себя обязательство компенсировать все потери, возникшие по разного рода форс-мажорным обстоятельствам, а другая сторона получает право на эту компенсацию. Примером инструмента такого рода является обычный страховой полис.
Инструменты рынка драгметаллов используются в основном для формирования резервов и представляют собой золото, платину, серебро в чистом виде. Особенностью такого рода инструментов является их безотносительность, т.е. одна из сторон получает актив в виде драгметалла, а вторая сторона при этом не принимает на себя никаких обязательств.
Финансовые инструменты по периоду обращения подразделяются на:

• краткосрочные финансовые инструменты;
• долгосрочные финансовые инструменты.

К краткосрочным финансовым инструментам относят такие, срок обращения которых не превышает одного года.
Долгосрочными называют такие инструменты, срок обращения которых составляет от одного года и выше (в т.ч. и бессрочные).
Финансовые инструменты по типу возникающих обязательств разделяются на:

• долговые;
• долевые.

К долговым финансовым инструментам относятся такие финансовые инструменты, которые обязывают одну из сторон выплатить другой стороне определенную сумму денег (эта обязанность может сопровождаться рядом условий, таких как: срок выплаты, наличие процентов и т.д.).
Долевыми называют такие финансовые инструменты, которые дают своему владельцу право на определенную долю в компании-эмитенте (выпустившей финансовые инструменты). К ним относятся акции, инвестиционные сертификаты и т.п.
Финансовые инструменты по уровню риска подразделяются на:

• относительно безрисковые;
• с низким уровнем риска;
• со средним уровнем риска;
• с высоким уровнем риска;
• с крайне высоким уровнем риска.

Безрисковыми финансовыми инструментами можно назвать краткосрочные государственные облигации. К ним также можно отнести твердую валюту или драгметаллы при небольших сроках инвестирования.
К финансовым инструментам с низким уровнем риска можно отнести депозиты в надежных банках, не подпадающие под государственную программу страхования вкладов, чеки и векселя, выданные крупными банками. Инвестиции в такого рода финансовые инструменты относят к разряду консервативных.

К группе среднего риска можно отнести, например, акции компаний «голубых фишек». Риск по такого рода финансовым инструментам находится в пределах среднерыночного.
Высокий уровень риска свойственен, например, для акций компаний, принадлежащих к т.н. второму эшелону. Риск по таким финансовым инструментам превышает среднерыночный, и инвестиции в них уже относятся к разряду агрессивных.
Наконец, крайне высокий уровень риска свойственен, например, долям, приобретенным в разного рода венчурных фондах. Такой же уровень риска берут на себя и инвесторы, приобретающие акции третьего эшелона.
Финансовые инструменты (активы) – одно из новых экономических понятий, пришедших в Беларусь с Запада в период формирования основ рыночной экономики. Существуют различные трактовки понятия «финансовый инструмент».
При самом упрощенном подходе выделяют 3 вида финансовых инструментов:

• денежные средства в кассе, на расчетных и валютных счетах организации;
• кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты);
• способы участия в уставном капитале корпорации (акции, паи).

Финансовые инструменты и их роль в оценке инвестиционной привлекательности фирмы

Любая операция с финансовым инструментом – эмиссия, купля, продажа, обмен –неизбежно связана с изменением состава и структуры разделов бухгалтерских балансов ее участников. Поэтому влияние подобных операций на представление о финансовом состоянии компании проявляется в различных аспектах. С одной стороны, финансовые активы и инструменты представляют собой объект инвестирования и спекулирования; с другой стороны, любой финансовый инструмент – это актив, порой занимающий в балансе фирмы весьма значимое место. Кроме того, некоторые финансовые инструменты, например, опционы, несут в себе потенциал крупных оттоков денежных средств, их эквивалентов или других активов, который при определенной рыночной конъюнктуре может реализоваться и привести как минимум к убыткам, иногда весьма значимым.
Любой финансовый актив в балансе может, с одной стороны, означать источник текущего (регулярного) и капитализированного дохода (например, акции стороннего эмитента, находящиеся в собственности фирмы и показанные в активе ее баланса, могут приносить доход в виде дивидендов, а также отложенный к получению доход от роста курсовой цены), а с другой – потенциально нести убыток (например, в случае обвального падения курса ценных бумаг стороннего эмитента, когда текущая цена опускается ниже себестоимости, по которой эти бумаги приобретались ранее).
Что касается финансовых обязательств, то, например, привлечение крупных объемов заемного капитала в виде облигационного займа или банковского кредита означает повышение финансового риска компании и при определенных обстоятельствах может приводить к ухудшению ее положения на рынке капитала и усложнению связей с контрагентами.
Поскольку данные о финансовых активах, обязательствах, инструментах отражаются в балансах компаний, не случайно в последние годы активно обсуждается проблема прозрачности публичной отчетности, ее доступности инвесторам, кредиторам, контрагентам. Прозрачность означает, во-первых, достоверное и добросовестное представление в отчетности всех активов и обязательств фирмы и, во-вторых, наличие в отчетности данных, включая аналитические расшифровки, примечания и пояснения, достаточных для формирования объективного представления о финансовом состоянии компании. Понятие достоверности и добросовестности, в свою очередь, предполагает и корректную оценку всех статей отчетности. Публичность отчетности означает ее доступность всем заинтересованным лицам, кроме того, возможна и национальная специфика в трактовке этого понятия.

Информационное обеспечение финансовых инструментов

Информационным обеспечением использования финансовых инструментов на рынке являются следующие виды информации:

• нормативная – законодательные и нормативные акты, регулирующие выпуск и обращение ценных бумаг;
• бухгалтерская – Отчет о финансовых результатах (прибыль (убыток) в расчете на одну акцию), Отчет об изменениях капитала (дивиденды, увеличение уставного капитала за счет дополнительной эмиссии акций и др.);
• статистическая – объем долгосрочных, краткосрочных и прочих финансовых вложений;
• аналитическая – аналитические обзоры и оценки финансовых аналитиков, сведения, официально публикуемые Нацбанком и другими органами.

Для оценки финансовых инструментов используют следующие показатели:

• дивиденды;
• объем сделок на фондовой бирже;
• характеристика сделок;
• срочность;
• курсы ценных бумаг и т.д.

Ида Арсентьева, аудитор

Инструменты финансов

Финансовый инструмент — контракт, в ходе которого одна сторона приобретает актив, а другая – обязательство. Они подразделены на две группы:

• Первичные. Это всевозможные формы договоров, например, купли-продажи или аренды.
• Вторичные.

Они являются своего рода товарами, и посредством их использования можно удовлетворить интересы всех сторон. Так, при применении этих активов достигаются следующие основные цели, связанные с хеджированием или с мобилизацией ресурсов и направлены на улучшение. Каждая рассматриваемая категория отличается своими особенностями, принимаемыми во внимание, поэтому необходимо уделить внимание изучению.

Сущность инструментов

В любой деятельности, особенно если она проходит на рынке, инструменты выступают как ключевые категории. Данная категория пришла к нам с Запада, и не может трактоваться однозначно. Это понятие не только часто упоминается в международной практике, но и в многочисленных нормативных документах. Термин с течением времени получал всё больше определений по мере того как развивались различные рынки. В финансовой части произошло формирование нового направления, которое имеет название инжиниринг финансов, а также возникла новая вакансия «финансовый инженер». В число его обязанностей входит поиск путей решения основных трудностей посредством проведения анализа. В настоящее время с этими инструментами наиболее часто сталкиваются банковские работники, аналитики по части финансов, аудиторы и менеджеры по управлению финансами.

Наиболее удобная и доступная терминология дана в государственных стандартах отчётности по финансам, в этой классификации не только доступно изложены основные понятия, но и приведены некоторые примеры касательно инструментов. Обязательство выступает некоторого рода отношением сторон, которые принимают участие в составлении договора.

Обязательства могут возникать на нескольких основаниях, в число первых из них можно отнести закон или деликт, и конечно сам договор. Обязательство выступает как очень важная необходимость соблюдения законодательства, а в случае с договором необходимо соблюдать обязательства. В случае деликта возникает обязательство как следствие вреда, который был причинён одной из сторон или нескольким сторонам.

Речь можно вести о тех договорах, которые влекут за собой изменение финансовой части компании. Поэтому категории несут в себе природу экономическую. В целом активы содержат в себе ряд следующих категорий:

• Финансы;
• Обмен инструментов;

Помимо них достаточно часто встречаются и долговые инструменты, которые несут своеобразные последствия для многих участников.

Показанное утверждение свидетельствует о том, что можно выделить два вида характеристик, которые помогают дать классификацию:

• Операция должна содержать актив или же обязанность;
• Операция содержит форму договора.

Прежде чем переходить к рассмотрению финансового инструмента, важно знать, что само по себе определение широкое, это можно легко понять, оценив один из наиболее популярных договоров – купля-продажа. Согласно данному договору, одна сторона даёт в распоряжение и управление материального блага. Если покупатель вносит предоплату, то у продавца на появляется актив, а покупатель имеет тот же актив, который выражается в задолженности. Но в таком аспекте договор купли-продажи не рассматривается как инструмент. Есть и более сложные случаи. Например, когда по факту доставка товара уже осуществлена, и в балансе обеих сторон возникает пункт по кредиторской задолженности. А также по дебиторской задолженности.

Если товаром выступают не материальные ценности, а сами по себе финансовые активы (ценные бумаги), то с общих позиций не происходит каких-либо изменений. Но все приведённые ситуации достаточно сложно назвать полностью бесспорными.

Виды финансовых инструментов

Кредиты и займы — вляются одним из наиболее распространённых на финансовом рынке. При совершении операций организация, которая выступает кредитором, выделяет средства заёмщику. Он в свою очередь, должен вернуть их.

Банковские вклады. Заёмщиком является банк, который впоследствии, по истечении определённого времени должен выплатить кредитору проценты за пользование суммой. Для того чтобы привлекать средства, банк должен обладать некоторыми условиями: иметь лицензию от Центрального банка, вести деятельность на протяжении 2-х лет, иметь резерв. Особенностью выступает тот факт, что он обязательно должен составляться в письменном виде.

Операции лизинга. Они являются очень распространёнными в последнее время, и это связано с тем, что они являются удобными для всех сторон, которые принимают участие в совершении сделки. Согласно заключённому договору, арендодатель должен приобрести оборудование или имущество, которое хочет брать в аренду арендатор. Покупка осуществляется у третьего лица, именуемого продавцом. Собственником имущества остаётся лизингодатель, но несмотря на это риск от всяких потерь несёт на себе лизингополучатель. В результате осуществления такой сделки лизингодатель получает актив – вложение на длительный срок, а получатель лизинга получает обязательство по выплате определённой суммы за аренду.

Дераветивы. К таковым относятся контракты по форвардам и фьючерсам, а также опционы, которые происходят на бирже или вне биржи. Деривативы могут являться инструментами, посредством которых осуществляется финансовое регулирование, и производитель может получить страхование от возможного роста цен в дальнейшем времени. Этот инструмент обладает двумя основными признаками так называемой «производности – базисный актив в качестве основы, цена, которая определяется на основании цены базисного актива.

Современные инструменты появились потому, что большинство участников рынка имели стремление к спекулятивным сделкам. Спекуляция представляет собой вложение в рисковые активы, которые по возможности позволят получить большие объёмы прибыли.

Каждая схема, которая предполагает собой управление финансами, позволяет минимизировать риски, и она имеет право на то чтобы называться хеджированием.

Акции и облигации. Каждый из видов этих бумаг отражает определённую ценность.

Форвард – это своего рода договор о купле или продаже, при этом поставка и расчёт будут осуществляться позднее. Контракт имеет свои стандарты в зависимости от количества и качества товара, являющегося основным объектом сделки. То есть согласно заключённому договору, продавец имеет обязанность в определённый срок поставить определённое количество товара.

Фьючерсы. Они представляют собой один из видов форварда, и данный ид имеет широкое распространение, особенно на финансовых биржах, а информация об этих данных публикуется в специальной прессе. Этот вид сделок несёт основной целью спекуляцию, и при этом фьючерс является особенным контрактом. Фьючерсы стали наиболее популярными в торговле сельскими продуктами, а также в торговых сделках с металлом и другими продуктами.

Опцион. Договор, который предполагает покупку или продажу актива, цена рассматривается фиксированная цена. Опционы могут быть самыми разными — на акции, на валюту и даже на фьючерсы. Они развивают идею фьючерсов, и за счёт этого набрали обороты популярности. С таким инструментами можно понести как большие потери, а также и получить высокие доходы. Опцион иногда даёт право на покупку, в таком случае он имеет название колл-опциона, а если он даёт право на продажу, то имеет название пут-опциона. Также существует понятие – цена опциона, которая подразумевает сумму, выдаваемую покупателем продавцу. Есть и такое понятие, кА цена исполнения, которая подразумевает под собой цену базисного актива, по которой может быть продан актив владельцем. Следует отметить, что опцион имеет особенность: покупатель покупает не инструменты, а право на их покупку.

По срокам исполнения опционы подразделяются на:

• Европейский – контракт позволяет заняться куплей или продажей активов только один день;
• Американский – можно сделать операции в любой день.

Своп — это договор, по обмену активами или же обязанностями, с той целью, чтобы сделать их структуру лучше и при этом минимизировать риски. То есть сделка подразумевает под собой уплату в определённую дату фиксированного процента. Есть несколько видов свопов, и наиболее распространёнными выступают валютные В целом кредитование может осуществляться по самым разным схемам. В таких условиях можно объединить усилия нескольких клиентов по обслуживанию. Это позволит уменьшить расходы каждого из клиентов и при этом почувствовать существенную экономию от проведения различных сделок.

Для того чтобы можно было упростить порядок расчёта и анализа, изобретена такая операция, как процентный своп. Её сущность заключается в перечислении разницы процентных ставок. Эта сумма не отправляется из одних рук в другие руки, а является своего рода базой для расчёта процентов. Как правило, начисление процентов осуществляется раз в год или даже чаще.

Выпуск варрантов происходит вместе с облигационным займом компании, и за счёт этого повышается привлекательность займа, а также образуется возможность увеличения уставного капитала.

Операции РЕПО — это своего рода договор о том, что будут заимствованы ценные бумаги под гарантию. Прямая операция РЕПО подразумевает продажу пакета документов, и создаётся обязательство, что сторона, которая продаёт, выкупит эти бумаги обратно по определённой цене. Прямая операция РЕПО имеет своей основной целью привлечь необходимую сумму финансов размещение тех ресурсов, которые являются временно свободными. С экономической позиции ситуация является очевидной, ведь в процессе её совершения одна сторона получает деньги, а вторая в свою очередь, может восполнить недостаток в ценных бумагах.

Достаточно популярными стали сделки, в которых принимают участие три стороны. Так, есть много видов инструментов, которые являются распространёнными и актуальными, основная задача стороны, которая заключает договор – разобраться с операциями на рынке.