Коэффициент долгосрочного привлечения средств

Содержание

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Каждое предприятие, фирма или организация нацелена на получение прибыли. Именно прибыль позволяет проводить инвестиционную политику в собственные оборотные и внеоборотные средства, развивать производственные мощности и инновационность продукции. Для того что бы оценить направление развития предприятия необходимы точки отсчета.

Такими ориентирами в финансовом плане и финансовой политики выступают коэффициенты финансовой устойчивости.
Определение финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость – это степень платежеспособности (кредитоспособности) предприятия, либо доля общей устойчивости предприятия, определяющая наличие денежных средств, для поддержания стабильной и эффективности деятельности предприятия. Оценка финансовой устойчивости является важным этапом финансового анализа предприятия, потому показывает степень независимости предприятия от своих долгов и обязательств.

Типы коэффициентов финансовой устойчивости

Первый коэффициент, характеризующий финансовую устойчивость предприятия – это коэффициент финансовой устойчивости, который определяет динамику изменения состояния финансовых ресурсов предприятия по отношению к тому на сколько общий бюджет предприятия может покрыть затраты на процесс производства и прочие цели. Можно выделить следующие типы коэффициентов (показателей) финансовой устойчивости:

  • Показатель финансовой зависимости;
  • Показатель концентрации собственного капитала;
  • Показатель соотношения собственных и заемных средств;
  • Показатель маневренности собственного капитала;
  • Показатель структуры долгосрочных вложений;
  • Показатель концентрации заемного капитала;
  • Показатель структуры заемного капитала;
  • Показатель долгосрочного привлечения заемных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости определяет успешность предприятия, потому что его значения характеризует насколько предприятия (организация) зависит от заемных денежных средств кредиторов и инвесторов и способности предприятия своевременно и в полном объеме исполнять свои обязательства. Высокая зависимость от заемных средств может сковать деятельность предприятия в случае незапланированной выплаты.

Коэффициенты финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости – разновидность коэффициентов финансовой устойчивости предприятия и показывает степень того как ее активы обеспечиваются заемными средствами. Большая доля финансирования активов с помощью заемных средств показывает низкую платежеспособность предприятия и низкую финансовую устойчивость. Это в свою очередь уже влияет на качество отношений с партнерами и финансовыми институтами (банками). Другое название коэффициента финансовой зависимости (независимости) – коэффициент автономии (более подробно).

Большое значение собственных средств в активах предприятия тоже не является показателем успеха. Рентабельность бизнеса выше, когда помимо собственных средств предприятие использует также и заемные средства. Задачей становится определение оптимального соотношения собственных и заемных средств для эффективного функционирования. Формула расчета коэффициента финансовой зависимости следующая:

Коэффициент финансовой зависимости = Валюта баланса / Собственный капитал

Коэффициент концентрации собственного капитала

Данный показатель финансовой устойчивости показывает долю денежных средств предприятия, которая вкладывается в деятельность организации. Высокий значения данного коэффициента финансовой устойчивости показывает низкую степень зависимости от внешних кредиторов. Для расчета данного коэффициента финансовой устойчивости необходимо:

Коэффициент концентрации собственного капитала = Собственный капитал / Валюта баланса

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает соотношение собственных и заемных средств у предприятия. Если данный коэффициент превышает 1 то предприятие считается независимым от заемных средств кредиторов и инвесторов. Если меньше то считается зависимым. Необходимо учитывать также скорость оборота оборотных средств, поэтому в дополнение полезно также учитывать скорость оборота дебиторской задолженности и скорость материальных оборотных средств. Если дебиторская задолженность быстрее оборачивается, нежели оборотные средства, то это показывает высокую интенсивность притока денежных средств в организацию. Формула расчета данного показателя:

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств = Собственные средства / Заемный капитал предприятия

Коэффициент маневренности собственного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает размер источников собственных денежных средств предприятия в мобильной форме. Нормативное значение составляет 0,5 и выше. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается следующим образом:

Коэффициент маневренности собственного капитала = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Следует заметить, что нормативные значения зависят также от вида деятельности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Данный коэффициент финансовой устойчивости предприятия показывает долю долгосрочных обязательств среди всех активов предприятия. Низкое значения данного показателя свидетельствует о неспособности предприятия привлечь долгосрочные кредиты и займы. Высокое значение коэффициента показывает способность организации самому выдать займы. Высокое значение также может быть в следствие сильной зависимости от инвесторов. Для расчета коэффициента структуры долгосрочных вложений необходимо:
Коэффициент структуры долгосрочных вложений = Долгосрочные пассивы / Внеоборотные активы

Коэффициент концентрации заемного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости аналогичен показателю маневренности собственного капитала, формула расчета приводится ниже:

Коэффициент концентрации заемного капитала = Заемный капитал / Валюта баланса

В заемный капитал входят как долгосрочные, так и краткосрочные обязательства организации.

Коэффициент структуры заемного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает источники формирования заемного капитала предприятия. От источника формирования можно сделать вывод о том как созданы внеоборотные и оборотные активы организации, потому что долгосрочные заемные средства как правило берутся на формирование внеоборотных активов (здания, машины, сооружения, и т.д.) а краткосрочные на приобретение оборотных активов (сырье, материалы и т.д.)

Коэффициент структуры заемного капитала = Долгосрочные пассивы / Внеобортные активы предприятия

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает долю источников формирования внеоборотных активов, который приходится на долгосрочные займы и собственный капитал. Высокое значения коэффициента характеризует высокую зависимость предприятия от привлеченных средств.

Коэффициент структуры заемного капитала = Долгосрочные пассивы / (Долгосрочные пассивы + Собственный капитал предприятия)

Заключение
Множество коэффициентов финансовой устойчивости позволяет комплексно определить и оценить успешность, характер и тенденции в деятельности предприятия и управлении финансовыми ресурсами.

к.э.н. Жданов И.Ю.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств к концу периода

Не смотря на несоответствие нормативу коэффициента маневренности собственного капитала, он имеет положительную динамику. Таким образом, его общее увеличение за период составило 0,5068 и привело к установлению величины данного показателя на уровне -1,5627 при необходимом уровне >0,5.

Индекс постоянного актива имеет тенденцию к снижению – за исследуемый период он снизился на 0,5068, и его величина составила 2,5627. Это говорит о том, что снизилась доля внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств к концу периода 2005-2007гг. снижается и принимает значение, соответствующее нормативу, а именно 0,4987<0,5, что свидетельствует о достаточно интенсивном использовании предприятием заемных средств.

Коэффициент износа основных средств так же находится в пределах нормы, но имеет тенденцию к увеличению – за анализируемый период он увеличился на 0,0603 и составил 0,3355. Соответственно коэффициент годности тоже не превышает норматива.

Изменения коэффициента реальной стоимости имущества показывает, что средства производства занимают все большую долю в стоимости имущества, что отдаляет коэффициент от норматива. На конец 2007г. его общее увеличение составило 0,0508, а величина самого коэффициента стала равна 0,8237 при нормативе 0,5.

Коэффициент автономии от периода к периоду увеличивается, чем приближается к оптимальной величине. При нормативе >>0,5 его величина к концу анализируемого периода составила 0,3561 при том, что в 2005г. данная величина была равна 0,2882. Изменения данного показателя указывают на рост финансовой независимости, предпосылки к которой отмечались в анализе абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств превышает норматив (<1) как на начало периода (в 2005г. – 2,4699), так и на его конец (в 2007г. – 1,8082). Но, как видно, стремится к оптимизации, что говорит о снижении зависимости капитала от привлечения капитала.

3.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Данная группировка отражена в таблице 18.

Соотношение показателей Текущее соотношение

при абсолютной ликвидности показателей на каждом этапе

баланса предприятия проведенного анализа

А1> П1 А1< П1

А2> П2 А2< П2

А3> П3 А3< П3

А4< П4 А4> П4

Как показывают данные соотношения, баланс предприятия является абсолютно неликвидным, т.к. не соблюдается ни одно из неравенств. Но при этом можно отметить то, что платежный недостаток второй группы за исследуемый период сократился почти в 2 раза. Так же наблюдается снижение недостатка по первой группе и излишка по четвертой. В третьей же группе прослеживается тенденция к увеличению платежного недостатка.

В целом можно сказать, что к концу периода 2005-2007гг. соотношения активов и пассивов дают все более оптимальные платежные недостатки/излишки, нежели в предыдущие годы.

Этот коэффициент характеризует структуру капитала предприятия. Рост этого показателя в динамике означает, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов и может расцениваться как негативная тенденция.

Таблица 4.4 Оценка финансовой устойчивости
Наименование показателя Формула расчета Значение
Отчетный баланс Планируемый баланс
2. Оценка финансовой устойчивости
2.1. Коэффициент концентрации собственного капитала Собственный капитал / всего хозяйственных расходов 0,79 0,87
2.2. Коэффициент структуры долгосрочных вложений Долгосрочные обязательства/ /основные средства и прочие внеоборотные активы 0,085 0,078
2.3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Долгосрочные обязательства/ /долгосрочные обязательства+ +собственный капитал 0,07 0,07

В таблице 4.4. просчитаны показатели финансовой устойчивости, на основании которых можно сделать выводы:

За планируемый период доля собственных источников в общей сумме источников средств увеличилась с 79% до 87%. Это связано с тем, что увеличение активов предприятия происходит только за счет собственных источников: эмиссии акций и прибыли. Соответственно, доля заемного капитала в финансировании основных средств уменьшилась с 8,5% до 7,8%, а коэффициент привлечения заемных средств не изменился.

На основании данных показателей можно сделать вывод, что предприятие является финансово устойчивым. Необходимо отметить, что высокая степень концентрации собственного капитала предоставляет фирме возможность в перспективе привлекать долгосрочные заемные средства при наличии выгодных инвестиционных проектов.

Оценка деловой активности

Деловая активность предприятия характеризуется комплексом показателей, которые оценивают результаты и эффективность основной производственной деятельности предприятия.

При расчете показателей деловой активности и рентабельности в данном курсовом проекте делаются следующие предположения:

1. Значения реализации, прибыли и других показателей берутся за последний месяц баланса отчетного периода.

2. Для исходного баланса себестоимость продукции и прибыль от реализации рассчитываются исходя из предположения, что запасы предприятия за предшествующий месяц не изменились. Расчет приведен в таблице 4.5.

3. Для планового баланса средние величины показателей за месяц вычисляются как среднее арифметическое значений на начало и конец последнего месяца планового периода, а для исходного баланса средние величины показателей принимаются равными показателям исходного баланса.

4.При определении выручки и прибыли от реализации проценты за долгосрочный кредит включаются в себестоимость продукции в полном объеме.

Таблица 4.5. Расчет себестоимости продукции прибыли от реализации в месяце, предшествующем исходному балансу
Показатель
Материалы 5 898,78
Зарплата производственного персонала 2 587,18
Косвенные расходы 731,40
Амортизация 301,04
Себестоимость продукции 9 518,40
Валовая прибыль 830,33
Проценты за долгосрочный кредит 49,88
Прибыль к налогообложению 780,46
Налог на прибыль 265,36
Чистая прибыль 515,10

Показатели, характеризующие деловую активность предприятия, приведены в таблице 4.6

Таблица 4.6 Оценка деловой активности
Наименование показателя Формула расчета Значение
Отчетный баланс Планируемый баланс
3. Оценка деловой активности
3.1. Выручка от реализации тыс.руб. 10 348,73 12 173,26
3.2. Балансовая прибыль, тыс.руб. 780,46 1 002,92
3.3. Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах в месяц) Выручка от реализации/ /средняя дебиторская задолженность 1,13 3,41
3.4. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) 30 дней / показатель 3.3. 26,63 8,80
3.5. Оборачиваемость производственных запасов (раз в месяц) Затраты на производство продукции / средние производственные запасы 0,94 1,24
3.6. Оборачиваемость производственных запасов (в днях) 30 дней / показатель 3.5. 31,97 24,21
3.7. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) Средняя кредиторская задолженность* 30 дней/ /затраты на производство продукции 33,63 10,57
3.8. Продолжительность операционного цикла в днях Оборачиваемость средств в расчетах + оборачиваемость производственных запасов 58,59 33,01
3.9. Продолжительность финансового цикла (в днях) Продолжительность операционного цикла — оборачиваемость кредиторской задолженности 24,96 22,44
3.10. Оборачиваемость собственного капитала (раз в месяц ) Выручка от реализации / /средняя величина собственного капитала 0,19 0,22
3.11. Оборачиваемость собственного капитала (в днях) 30 дней / показатель 3.10. 155,83 136,86
3.12. Оборачиваемость основного капитала (раз в месяц ) Выручка от реализации / /средняя величина средств, находящихся в распоряжении предприятия 0,15 0,19
3.13. Оборачиваемость основного капитала (в днях) 30 дней / показатель 3.12. 198,32 156,35

На основании расчетов в таблице 4.6. можно сделать следующие выводы:

Рост выручки от реализации и балансовой прибыли был предопределен исходными данными.

Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности (средств в расчетах) 1,13 до 3,41 раз в месяц является благоприятной тенденцией, так как при росте реализации резко сократилась дебиторская задолженность.

Увеличение оборачиваемости производственных запасов также является благоприятной тенденцией: темп роста себестоимости реализованной продукции (связанный с увеличением реализации) превысил темп роста производственных запасов. Данная тенденция была заложена в снижении нормативов оборачиваемости запасов и говорит об улучшении управления производственными запасами. В результате сократилась продолжительность операционного цикла, т.е. время между поступлением от поставщиков производственных запасов и приходом на расчетный счет денег за реализованную продукцию.

Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности связано только с резким уменьшением краткосрочных пассивов, что увеличивает платежеспособность фирмы и, в данном случае, является положительной тенденцией.

Финансовый цикл предприятия не изменился: сокращение времени расчета с кредиторами компенсировалось уменьшением периода обращения производственных запасов и дебиторской задолженности.

Период оборачиваемости собственного капитала незначительно уменьшился (с 155,83 до 136,86 дней), что также является благоприятной тенденцией.

В целом, за планируемый период показатели деловой активности предприятия улучшились.

Оценка рентабельности

Существует несколько типов рентабельности, которые необходимо оценить:

1. Рентабельность основной деятельности

2. Рентабельность продукции

3. Рентабельность основного капитала

4. Рентабельность собственного капитала

Данные показатели представлены в таблице 4.7.

Таблица 4.7. Оценка рентабельности
Наименование показателя Формула расчета Значение
Отчетный баланс Планируемый баланс
4. Оценка рентабельности
4.1. Чистая прибыль, тыс.руб. Балансовая прибыль — платежи в бюджет 515,10 661,93
4.2. Рентабельность продукции, % Прибыль от реализации / /выручка от реализации 8,02% 8,65%
4.3. Рентабельность основной деятельности, % Прибыль от реализации / /затраты на производство продукции 8,72% 9,47%
4.4. Рентабельность основного капитала, % Чистая прибыль / средняя величина средств в распоряжении предприятия 0,75292% 1,04%
4.4. Рентабельность собственного капитала, % Чистая прибыль / средняя величина собственного капитала 0,95827% 1,19%

За планируемый период все показатели рентабельности предприятия улучшились.

Рост чистой прибыли обусловлен исходными данными, где запланирован рост реализации, что приводит к увеличению скорости роста выручки относительно себестоимости.

Увеличение рентабельности продукции и основной деятельности связано с сокращением доли затрат на производство в реализации, что было запланировано заданием по снижению периода оборачиваемости запасов.

Рентабельность основного капитала выросла с 0,75292% до 1,04%, однако остается на низком уровне.

Рентабельность собственного капитала также увеличилась, но имеет низкий уровень. Одной из причин невысокого роста данного показателя является увеличение собственного капитала, дополнительно привлеченного для финансирования инвестиций в основные средства.

В целом показатели рентабельности свидетельствуют о недостаточно эффективном использовании предприятием авансированных средств. Причинами являются высокая ставка процента по долгосрочным кредитам, высокая налоговая ставка, низкая рентабельность продукции.

Заключение

В данном курсовом проекте была рассмотрена финансовая деятельность предприятия ОАО «Электромиг», выбран вариант финансирования деятельности — эмиссия акций на основе анализа планируемого баланса с учетом инвестиций и графического анализа, т.е. была достигнута цель проекта. В результате эмиссии акций и вложения инвестиций увеличилась общая сумма пассивов и соответственно активов на конец квартала.

С учетом данных инвестиций был произведен анализ финансовой деятельности предприятия.

Были выполнены следующие задачи:

1. освоение основных методов финансового планирования на примере составления финансового плана предприятия,

2. проведение выбора структуры инвестиций как элемента финансового планирования на предприятии

3. анализ влияния структуры инвестиций на финансовые показатели работы предприятия

В курсовом проекте был выполнен комплекс расчетов и обоснований, был выявлен ряд положительных тенденций:

— улучшение показателей платежеспособности;

— усиление финансовой устойчивости;

— значительное повышение деловой активности

— устойчивый рост реализации при стабилизации уровня запасов и ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

За планируемый период доля собственных источников в общей сумме источников средств увеличилась с 79% до 87%. Это связано с тем, что увеличение активов предприятия происходит только за счет собственных источников: эмиссии акций и прибыли. Соответственно, доля заемного капитала в финансировании основных средств уменьшилась с 8,5% до 7,8%, а коэффициент привлечения заемных средств не изменился.

На основании данных показателей можно сделать вывод, что предприятие является финансово устойчивым. Необходимо отметить, что высокая степень концентрации собственного капитала предоставляет фирме возможность в перспективе привлекать долгосрочные заемные средства при наличии выгодных инвестиционных проектов.

Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности (средств в расчетах) 1,13 до 3,41 раз в месяц является благоприятной тенденцией, так как при росте реализации резко сократилась дебиторская задолженность.

Увеличение оборачиваемости производственных запасов также является благоприятной тенденцией: темп роста себестоимости реализованной продукции (связанный с увеличением реализации) превысил темп роста производственных запасов.

Рентабельность основного капитала выросла с 0,75292% до 1,04%, однако остается на низком уровне.

Рентабельность собственного капитала также увеличилась, но имеет низкий уровень. Одной из причин невысокого роста данного показателя является увеличение собственного капитала, дополнительно привлеченного для финансирования инвестиций в основные средства.

В целом показатели рентабельности свидетельствуют о недостаточно эффективном использовании предприятием авансированных средств. Причинами являются высокая ставка процента по долгосрочным кредитам, высокая налоговая ставка, низкая рентабельность продукции.

Список используемой литературы

1) http://www.roskodeks.ru/ (Кодексы и Законы Российской Федерации)

2) Задорожная А. Н. Финансы организации (предприятия). — М.: Московский институт экономики, менеджмента и права, 2009.

3) Савицкая Г.В., Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности – 2-е издание, — М.:ИНФРА-М, 2003, 303 с.

4) «Финансовое право» Учебное пособие для вузов, под ред. М.М. Рассолова, — М.: ЮНИТИ, 2001 г.

5) Финансовое планирование на предприятиях: Учебное пособие / Э.А.Козловская, Д.С.Демиденко и др.; СПб.: Изд-во СПбГТУ , 1999

Еще найдено про коэффициент структуры долгосрочных вложений

  1. Особенности финансового анализа на предприятиях сельскохозяйственной отрасли Поэтому допустимо снижение значения для коэффициента маневренности собственного капитала до 0,35. 3 Коэффициент структуры долгосрочных вложений табл 9 Коэффициент показывает долю которую составляют долгосрочные обязательства в объеме
  2. Финансовый анализ деятельности малых предприятий Предполагается что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений 4 Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв где ДП долгосрочные пассивы ВА внеоборотные активы Коэффициент показывает какая
  3. Финансовые коэффициенты Коэффициент структуры долгосрочных вложений Коэффициент прогноза банкротства Коэффициенты финансовой устойчивости Коэффициент финансовой устойчивости Коэффициент финансовой независимости
  4. Анализ финансового состояния в динамике У10 0.574 0.544 0.639 0.702 0.671 0.097 Коэффициент структуры долгосрочных вложений У11 0.041 0.04 0.037 0.041 0.032 -0.009 Показатели характеризующие структуру капитала
  5. Отбор факторов риска банкротства предприятия на основе метода главных компонент Коэффициент структуры долгосрочных вложений 0,880 0,046 -0,076 -0,177 0,114 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,881 -0,150
  6. Финансовый анализ предприятия — часть 4 Безусловно коэффициенты рассчитанные по пассиву баланса являются основными в блоке анализа финансового состояния однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд ли будет полной — важно не только то откуда привлечены средства но и куда они вложены какова структура вложений с позиции долгосрочной перспективы Рассмотрим коэффициенты финансовой устойчивости предприятия Исходя из формулы 1.1
  7. Особенности анализа основных средств и финансовых вложений на основе новых форм отчетности (пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках) ФВк г — величина финансовых вложений на конец года Коэффициент выбытия финансовых вложений kпр показывает долю выбывших финансовых вложений из имеющихся на начало года … Интенсивность операций по приобретению и выбытию финансовых вложений зависит от структуры этих активов Если в составе финансовых вложений преобладают краткосрочные активы в виде предоставленных займов … Если же в составе вложений преобладают долгосрочные в виде вкладов в уставные капиталы других организаций то операции будут характеризоваться
  8. Финансовое состояние В финансовом менеджменте в качестве основных коэффициентов рентабельности рассматриваются рентабельность активов рентабельность продаж рентабельность собственного капитала Коэффициенты структуры капитала или платежеспособности характеризуют степень защищенности кредиторов и инвесторов имеющих долгосрочные вложения в
  9. Методика анализа отдельных видов внеоборотных активов по данным формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» бухгалтерской (финансовой) отчетности Если значение коэффициента обновления превышает значение коэффициента выбытия значит в коммерческой организации идет процесс наращивания доходных вложений в материальные ценности и … Приложение к бухгалтерскому балансу направлен на оценку их объема состава структуры и динамики Аналитические расчеты оформляются в виде табл 7. Таблица 7. Анализ объема состава … Таблица 7. Анализ объема состава структуры и динамики долгосрочных финансовых вложений Показатель Наличие на начало отчетного года Наличие ни конец отчетного года Изменение
  10. Концептуальный подход к анализу состояния и динамики финансовых ресурсов организации Безусловно рассчитанные таким образом коэффициенты являются основными в этом блоке но характеристика финансовой устойчивости на наш взгляд не может … Поскольку важно не только откуда привлечены средства но и куда они вложены какова структура вложений с позиции долгосрочной перспективы Таким образом один из компонентов анализа финансовой устойчивости оценка
  11. Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации Результаты проведенного анализа позволяют сделать вывод что изменение структуры активов отдельные части которых требуют разной доли вложения собственного капитала способствовало снижению уровня финансового левериджа Основную роль в снижении коэффициента финансового левериджа … Основную роль в снижении коэффициента финансового левериджа сыграли такие факторы как снижение доли внеоборотных активов и рост заемного капитала Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости но и оказывает большое влияние на … Так же важным показателем характеризующим структуру капитала и определяющим устойчивость предприятия является сумма чистых активов и их доля в общей … Пассивы принимаемые к расчету тыс руб 54314 69617 138796 84482 Долгосрочные финансовые обязательства тыс руб 29617 31898 66564 36947 Краткосрочные займы и кредиты тыс руб
  12. Определяем ликвидность баланса Бухгалтерский баланс на сумму 8 000 000 руб соответственно на эту же сумму занизило данные по строке 140 Долгосрочные финансовые вложения раздела I> Внеоборотные активы формы № 1. Таким образом акционерам и потенциальным
  13. Анализ консолидированной и сегментной отчетности: методический аспект Краткосрочные финансовые вложения Оборотные активы 2. Показатели оценки финансовой устойчивости 2.1 Коэффициент финансовой независимости Собственный капитал Валюта
  14. Разработка методики оценки финансовой устойчивости организаций отрасли обрабатывающей промышленности Соотношение заемных и собственных средств характеризует структуру капитала компании и показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в
  15. Анализ бухгалтерского баланса коммерческой организации с помощью финансовых коэффициентов Снижению доли нематериальных активов на 0,016 и особенно увеличению доли основных средств на 0,006 во внеоборотных активах в целом достаточно трудно дать однозначно отрицательную оценку однако рост удельных весов долгосрочных финансовых вложений и отложенных налоговых активов во внеоборотных активах соответственно на 0,004 и на 0,007 все-таки целесообразно оценить отрицательно поскольку как правило долгосрочные финансовых вложения предполагают отвлечение денежных средств из оборота на продолжительное время и сопряжены со
  16. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 4 Ресурсоотдача представляет собой объем реализованной продукции приходящейся на рубль средств вложенных в деятельность организации Рост данного показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция Коэффициент устойчивости … Ба 35 где Rа н — нормативная величина рентабельности активов акк — процентная ставка по долгосрочным кредитам адк — процентная ставка по долгосрочным кредитам Ба — валюта баланса 31 Таким образом величина рентабельности активов может определяться структурой
  17. Совершенствование подходов и методик анализа финансового состояния предприятия К — коэффициент трансформации Экономический смысл вышеприведенной формулы состоит в том что та часть краткосрочных пассивов которая … Экономический смысл вышеприведенной формулы состоит в том что та часть краткосрочных пассивов которая не использована для размещения в краткосрочные активы может быть направлена в долгосрочные вложения Более того сама идея финансовой устойчивости предприятия как некоего базового показателя эффективности его … В В Колмакова 13, с 65 и привел к реализации рисков структуры капитала в результате чего компании строившие свои модели на активной эксплуатации эффекта финансового левериджа
  18. Анализ финансовой отчетности. Практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности Бесперебойное осуществление процесса воспроизводства требует постоянного вложения ресурсов в материальные оборотные средства производственные запасы незавершенное производство расходы будущих периодов и средства … Так как в структуре формирования оборотных средств наибольший удельный вес занимают запасы и готовая продукция целесообразно дать оценку структуре запасов товарно-материальных ценностей с помощью коэффициента накопления Его можно рассчитать по формуле Ки ПЗ … В том числе — долгосрочные кредиты банка 2432 2,4 3339 3,1 2890 2,5 3319 2,7 3473 2,8 — краткосрочные
  19. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов организаций аграрного сектора региона Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с коэффициентами автономии используются также частные показатели отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных … А1 — наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения А2 — быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность и прочие активы A3 — медленно
  20. Анализ ФХД на предмет выявления признаков преднамеренного банкротства Темп изменения коэффициента текущей ликвидности x 79.55% 16.14% 0 5. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами 1.209 … В связи с чем баланс предприятия имел неудовлетворительную структуру во всем проверяемом периоде а предприятие являлось неплатежеспособным а стоимости имущества было недостаточно для … НДС по приобретенным ценностям долгосрочная дебиторская задолженность краткосрочные финансовые вложения краткосрочная дебиторская задолженноть денежные средства прочие оборотные активы Увеличение

Коэффициент покрытия инвестиций

Определение

Коэффициент покрытия инвестиций – это финансовый коэффициент, показывающий, какая часть активов организации финансируется за счет устойчивых источников: собственных средств и долгосрочных пассивов. Другое название показателя – коэффициент долгосрочной финансовой независимости.

Расчет коэффициента покрытия инвестиций

Коэффициент покрытия инвестиций = (Собственный капитал+F1)/F1,

где
Собственный капитал = сумме раздела Баланса «Капитал и резервы» плюс задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
F1 – строка баланса «Итого долгосрочные обязательства»;
F1 – итого Баланс (т.е. общая сумма активов организации).

Нормальное значение показателя

Если коэффициент близок к 1 или больше, это говорит о полном покрытии долгосрочных вложений в деятельность предприятия собственными средствами и заемными средствами с длительным сроком возврата. При значении менее 0,7-0,8 возможно ситуация, при которой организация не сможет рассчитаться с кредиторами по той причине, что использовала краткосрочные займы и привлеченные на короткие сроки денежные средства для покупки внеоборотных активов (зданий, оборудования и т.п.), которые принесут денежную отдачу позже. В таком случае инвестору следует проанализировать другие показатели платежеспособности на предмет устойчивости финансового положения организации.

Оценка финансовой обеспеченности

  • Основная задача оценки ФО
  • Основные критерии оценки финансовой обеспеченности
    • Финансовая устойчивость
    • Финансовая независимость (финансовая автономия)
    • Маневренность собственного капитала
    • Коэффициент покрытия инвестиций
    • Коэффициент структуры долгосрочных вложений
    • Коэффициент финансовой зависимости
    • Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
    • Коэффициент структуры привлеченного капитала
    • Коэффициент обеспеченности собственными средствами
  • Абсолютные показатели финансовой обеспеченности
  • Ориентировочные значения показателей финансовой обеспеченности
  • Определение устойчивости финансового положения

Основная задача оценки ФО

Оценка финансовой обеспеченности наиболее полно характеризует финансовое состояние предприятия с точки зрения:

  • обеспеченности финансовыми ресурсами (ФР)
  • целесообразности размещения и эффективного использования ФР
  • финансовых взаимоотношений с другими субъектами (инвесторами, кредиторами)
  • платежеспособности и финансовой устойчивости.

Система показателей, выбранных для оценки финансовой обеспеченности, отражает финансовое состояние предприятия в долгосрочной перспективе. то есть его возможность поддерживать свою платежеспособность в течение длительного периода, – как минимум, на срок, отведенный для внедрения определенного проекта. Она характеризует общую финансовую структуру предприятия и степень его зависимости от кредиторов и инвесторов. Поэтому анализ финансовой обеспеченности часто называют анализом долгосрочной платежеспособности.

Главной задачей оценки финансовой обеспеченности предприятия является определение степени зависимости его деятельности от заемных источников и достаточности собственного капитала в заданной структуре активов.

Основные критерии оценки финансовой обеспеченности

  1. Финансовая устойчивость. Показывает, достаточно ли у предприятия собственных средств для покрытия всех обязательств, и отвечает на вопрос: сколько гривен/копеек собственных средств приходится приходится на каждую гривну заемных.

    Кфу = Ск/О

    где:

    Кфу – коэффициент финансовой устойчивости
    Ск собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ1)
    О – обязательства (включая доходы будущих периодов)

    Можно исчислять данный коэффициент в обратном порядке (О/Ск), но в таком случае о снижении финансовой устойчивости будет свидетельствовать повышение этого коэффициента, а не снижение, как в предыдущей формуле. Иногда этот обратный показатель называют коэффициентом финансового левериджа.

    Так или иначе, но сам по себе этот показатель уже много о чем говорит. Так, в случаях, когда собственный капитал превышает обязательства в разы, то в оценке финансовой обеспеченности можно ограничиться только этим результатом. Особенно если перед аналитиком стоят более сложные задачи, относящиеся к другим разделам анализа и представляющие для данного предприятия критические области.

  2. Финансовая независимость (финансовая автономия). Другое название – коэффициент концентрации капитала. Отражает долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных, а также реинвестированных в его деятельность:

    Кфа = Ск/Вб

    где:

    Кфа – коэффициент финансовой автономии
    Ск– собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
    Вб – валюта баланса

    Показатель, исчисляемый в обратном порядке (Вб/Ск), называется коэффициентом финансовой зависимости. Соответственно, рост коэффициента финансовой автономии отражает благоприятные тенденции, а рост коэффициента финансовой зависимости – неблагоприятные.

  3. Маневренность собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (т. е. находится в мобильной форме), а какая часть капитализирована в необоротных активах. Иными словами, он определяет долю капитала, которой можно свободно маневрировать, ибо она не вложена в капитальные активы, а используется в текущей деятельности:

    Кмск = (Ск + До – Вна)/(Ск + До)

    где:

    • Кмск – коэффициент маневренности собственного капитала
    • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
    • До – долгосрочные обязательства
    • Вна – необоротные (капитальные) активы.

    Формулу расчета коэффициента маневренности собственного капитала можно представить в виде:

    Кмск = (Та – То)/(Ск +До)

    где:

    • Кмск – коэффициент маневренности собственного капитала
    • Та – текущие активы (включая расходы будущих периодов)
    • То – текущие обязательства (включая доходы будущих периодов)
    • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
    • До – долгосрочные обязательства.

    Числитель формулы (как в виде: (Ск + До – Вна), так и в виде: (Та – То) представляет собой величину собственных оборотных средств (рабочий капитал). А в целом формула представляет собой отношение оборотного (рабочего) капитала к долговременному2 источнику всех собственных средств (как оборотных, так и необоротных). Поэтому можно считать, что улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста собственных оборотных средств по сравнению с ростом источников собственных средств (собственного капитала и долгосрочных обязательств), т. к. тут прослеживается известная зависимость: чем меньше у предприятия основных средств и других внеоборотных активов, тем больше у него собственных оборотных средств. Однако это не означает, что предприятиям следует стремиться к уменьшению доли капитальных активов в общей сумме средств, которыми оно располагает.

    В числителе и знаменателе данной формулы к сумме собственного капитала прибавлена сумма долгосрочных обязательств. Эту сумму можно исключить, если не принимать точку зрения, что долгосрочные обязательства, в силу их долгосрочности, на момент анализа находятся в полном распоряжении предприятия, а, значит, отсутствует риск войти в состояние критической ликвидности, т. к. отсутствует вероятность требований немедленного погашения этих обязательств со стороны кредиторов. Проще говоря, долгосрочные обязательства включаются в эту формулу потому, что при расчете коэффициента маневренности исходят из допущения, что долгосрочные кредиты предприятию выданы под приобретение капитальных активов.

    Уровень маневренности зависит от характера деятельности предприятия. Так, в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже по сравнению с его уровнем в материалоемких производствах. Т. е. нельзя однозначно утверждать, что чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние. В то же время нельзя отрицать, что обеспечение текущих активов собственным капиталом является определенной гарантией стабильности.

  4. Коэффициент покрытия инвестиций. Показывает долю активов, которые финансируются за счет стойких источников – собственного капитала и долгосрочных кредитов.

    Кпи = (Ск+До)/Вб

    где:

    • Кпи – коэффициент покрытия инвестиций
    • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
    • До – долгосрочные обязательства
    • Вб – валюта баланса

    Это показатель, обратный отношению текущих обязательств (включая доходы будущих периодов) к валюте баланса,3 т. е. два показателя, взятые вместе, в сумме дают единицу.

  5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая часть капитальных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом предполагается, что долгосрочные кредиты и займы в полном объеме были получены именно на эти цели.

    Ксдв = До/Вна

    где:

    • Ксдв – коэффициент структуры долгосрочных вложений
    • До – долгосрочные обязательства
    • Вна – необоротные активы

    Слишком высокий показатель структуры долгосрочных вложений может свидетельствовать о неоправданном затягивании с капитальными инвестициями или о преждевременности получения долгосрочных кредитов на эти цели, а то и другое означает потенциальный риск увеличения расходов на выплату процентов за пользование кредитами. С коэффициентом структуры долгосрочных вложений тесно связан коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (см. ниже п.7).

  6. Коэффициент финансовой зависимости. Показатель, обратный показателю финансовой независимости (см.п2). Другое название – коэффициент концентраци заемного капитала. Показывает долю заемного (привлеченного) капитала в общей сумме средств, имеющихся в распоряжении предприятия.

    Кфз = О/Вб

    где:

    • Кфз – коэффициент финансовой зависимости
    • О – общая сумма обязательств (включая доходы будущих периодов)
    • Вб – валюта баланса

    Коэффициент финансовой зависимости целесообразно рассчитывать, если не рассчитывается обратный показатель – коэффициент финансовой автономии. Достаточно рассчитать один из них. Благоприятные тенденции отражает рост коэффициента финансовой автономии, а неблагоприятные – рост коэффициента финансовой зависимости.

  7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Показывает, какая часть в источниках формирования необоротных активов приходится на собственный капитал, а какая – на долгосрочные заемные средства. Определяет риск предприятия при использовании заемных средств. Важен для определения кредитного риска, поэтому договора о предоставлении займа часто содержат условия, регулирующие максимальную долю заемного капитала предприятия, выраженную соотношением:

    Кдпз = До/(Ск + До)

    где:

    • Кдпз – коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
    • До – Долгосрочные обязательства
    • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ).

    Рост этого показателя означает усиление зависимости от кредиторов. Сумму долгосрочных обязательств и собственного капитала (знаменатель формулы) иногда называют капитализацией.

  8. Коэффициент структуры привлеченного капитала. Дает представление о структуре привлеченного капитала, отражая, какая его часть приходится на долгосрочные обязательства, т. е. долю обязательств, от которых предприятие свободно в текущем периоде.

    Кспк = До/О

    где:

    • Кспк – коэффициент структуры привлеченного капитала
    • До – долгосрочные обязательства
    • О – общая сумма всех обязательств (включая доходы будущих периодов).
  9. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Показывает долю собственного капитала, приходящуюся на оборотные активы (воплощенную в оборотных активах). Представляет собой отношение разности между объемами источников собственных средств и балансовой стоимостью необоротных активов к стоимости всех имеющихся у предприятия оборотных средств.

    Косс = (Ск – Вна)/Оа

    где:

    • Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами
    • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
    • Вна – балансовая стоимость внеоборотных активов
    • Оа – стоимость оборотных активов (включая расходы будущих периодов).

Обеспеченность процентов.

Некоторые потенциальные кредиторы, для подтверждения способности заемщика обслуживать долг, требуют расчета показателя обеспеченности процентов. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли к процентным платежам и показывает, сколько раз прибыль может покрыть необходимые суммы процентов за кредит. Иначе говоря, сколько раз проценты укладываются в величину прибыли. Разумеется, для полного спокойствия кредиторов этот показатель всегда можно рассчитать, но на самом деле это не является гарантией того, что обязательства по обслуживанию долга будут соблюдаться неукоснительно. Ведь прибыль используется не только на выплату процентов. Поэтому автор не уделяет этому показателю особого внимания и в список критериев, по которым можно судить о финансовой обеспеченности предприятия, не включает.

Абсолютные показатели финансовой обеспеченности.

Это показатели, характеризующие обеспеченность активов источниками их формирования.

Источники формирования запасов определяют три показателя:

  1. Наличие оборотного (рабочего) капитала (Ок), как разница между собственным капиталом (СК) и балансовой стоимостью внеоборотных активов (Вна). При этом к собственному капиталу иногда целесообразно прибавить и долгосрочные обязательства, если исходить из допущения, что за счет долгосрочных кредитов приобретались только капитальные активы.4 В таком случае (если берутся в расчет и долгосрочные обязательства), формулу расчета размера оборотного капитала можно представить в упрощенном виде, как разницу между суммой текущих активов и текущих обязательств (Та – То). Но при этом следует помнить, что в составе текущих активов должны быть учтены и расходы будущих периодов, а в составе текущих обязательств – доходы будущих периодов.
  2. Наличие долговременных источников формирования запасов (Исз), как сумма оборотного капитала (Ок) и долгосрочных обязательств (До). Хотя, в идеальном случае, долгосрочные обязательства не должны участвовать в формировании запасов. «Идеальный случай» – это когда долгосрочные кредиты и займы привлекаются только под приобретение капитальных активов.
  3. Величина общих источников формирования запасов (Ифз), как сумма долговременных и краткосрочных (текущих) источников (Исз + То).

Таким образом, каждый следующий показатель определяется на базе предыдущего.

Этим трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

  1. Излишек (+) или недостаток (–) оборотного (рабочего) капитала (И/Нок), как разница между величиной оборотного капитала (Ок) и стоимостью запасов (З).
  2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (И/Нсзи), как разница между показателем наличия собственных и долгосрочных заемных источников (Исз) и стоимостью запасов (З).
  3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (И/Нои), как разница между показателем величины общих источников формирования запасов (Ифз) и стоимостью запасов (З).
Показатели величины источников формирования запасов Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования
Название показателя Формула расчета Название показателя Формула расчета
Наличие оборотного капитала (Ок) СК– Вна
или
Та — То
Излишек/Недостаток оборотного капитала (И/Нок) Ок – З
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Исз) Ок + До Излишек/Недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (И/Нсзи) Исз – З
Величина общих источников формирования запасов (Ифз) Исз + То Излишек/Недостаток общей величины основных источников формирования запасов (И/Нои) Ифз – З

Ориентировочные значения показателей финансовой обеспеченности.

Единых нормативных критериев для рассмотрения показателей финансовой обеспеченности в международной практике не существует. Определенные нормативы предлагаются в различных учебниках и методиках, но точных обоснований, почему тот или иной показатель финансовой обеспеченности должен равняться именно этому значению, еще никто не дал.

Так, согласно эмпирическим наблюдениям, коэффициент финансовой устойчивости должен превышать единицу, коэффициент финансовой независимости должен превышать значение 0,5 или хотя бы равным этому значению, а коэффициент обеспеченности собственными средствами должен, также как и коэффициент финансовой устойчивости, иметь значение больше единицы. Ни в коем случае не следует делать скороспешных выводов, если даже оказалось, что все три коэффициента не отвечают нормативным. Между тем, необходимая и/или достаточная доля капитала не только индивидуальна для каждого предприятия, она может устанавливаться отдельно для каждого периода, ибо в разных периодах некоторые процессы деятельности могут не повторяться. Доля собственного капитала в источниках финансирования не должна быть максимально возможной, она должна быть оптимальной применительно к данной структуре активов.

Каждое предприятие устанавливает собственные критерии, в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, структуры его капитала, условий кредитования, фондоемкости, материалоемкости, скорости оборота авансируемого в производство капитала и от других факторов. Поэтому значениями этих показателей можно варьировать, в зависимости от факторов, влияющих на деятельность конкретного предприятия. Все рассчитанные в ходе анализа конкретного предприятия показатели финансовой обеспеченности сравниваются с аналогичными нормативными и среднеотраслевыми показателями. При этом нередко случается, что фактические значения показателей финансовой обеспеченности данного предприятия ниже нормативных и среднеотраслевых, но это не мешает ему числиться среди успешных субъектов рынка.

Наименование критерия оценки Значение показателя
Финансовая устойчивость Рекомендуемое значение 1,0 и выше. В этом случае все обязательства предприятия покрываются собственными средствами. Однако же этого недостаточно при ликвидации предприятия, поскольку рассчитаться в этом случае предстоит не только с кредиторами, но и с участниками. Следовательно, для таких случаев он должен быть выше.
Финансовая независимость Рекомендуемое значение 0,5 и выше. Принято считать, что чем выше значение этого показателя, тем устойчивее финансовое положение.
Маневренность собственного капитала Приемлемым может считаться любое значение этого коэффициента, в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. В фондоемких отраслях даже значение 0,05 может считаться приемлемым, в материалоемких – и 0,5 может оказаться недостаточно.
Рост коэффициента маневренности во времени принято считать положительной тенденцией. Однако за этой тенденцией может скрываться и рост удельного веса неликвидов в оборотных активах.
Коэффициент покрытия инвестиций Согласно одним источникам, нормативное значение этого показателя 0,9, критическим считается 0,75. Другие утверждают, что 0,75 есть нормативный показатель, а критический – это 0,5. Поэтому оптимальным (приемлемым) может быть только значение, определенное для каждого конкретного предприятия индивидуально.
Повышенное (по сравнению с приемлемым) значение этого показателя бывает при активном ведении строительства, реконструкции и других капитальных работ. Пониженное его значение может свидетельствовать о неспособности предприятия «жить по средствам».
Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Низкое значение этого показателя, как правило, свидетельствует о том, что почти все необоротные активы являются собственными средствами предприятия (благоприятный признак).
Высокое его значение может свидетельствовать:

  • о сильной зависимости от инвесторов,
  • о том, что долгосрочные кредиты и займы, возможно, используются на финансирование текущей деятельности,
  • о масштабах проводимых мероприятий по техническому развитию и расширению предприятия о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств
  • о неоправданном затягивании с капитальными инвестициями или о преждевременности получения долгосрочных кредитов на эти цели, что, в свою очередь, означает потенциальный риск увеличения расходов на выплату процентов за пользование кредитами.

Низкое значение характерно для вновь созданных предприятий, высокое – для предприятий, функционирующих уже длительный срок.
Этот показатель рассматривается в комплексе с другими критериями оценки финансовой обеспеченности. Значения, которое считалось бы одинаково приемлемым для всех предприятий, нет.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Высокое значение этого показателя может свидетельствовать о сильной зависимости от привлеченного капитала и необходимости, в связи с этим, выплачивать в будущем большие суммы в погашение кредитов и осуществлять значительные процентные платежи. Оптимальный уровень значения этого показателя однозначно указать нельзя.
Коэффициент структуры привлеченного капитала Нормативного значения этого показателя не существует. Поскольку этот коэффициент показывает долю долгосрочных обязательств в общей сумме кредиторской задолженности, то приемлемое его значение определяется необходимостью (отсутствием необходимости) долгосрочных займов. Если исходить из допущения, что долгосрочные кредиты и займы привлекаются для финансирования капитальных проектов, то соразмерность этих кредитов плановой стоимости таких проектов имеет решающее значение.
Обеспеченность текущей деятельности собственными средствами Рекомендуемое значение 1,0. Но приемлемая доля собственных средств в текущих активах, которая определяется этим коэффициентом, зависит от структуры активов, которая, в свою очередь, зависит от отраслевой принадлежности предприятия. Так, в фондоемких производствах значение 0,1 может свидетельствовать о нормальной обеспеченности, в материалоемких же такой уровень обеспеченности текущей деятельности собственными средствами считается недопустимо низким.

Определение устойчивости финансового положения

Финансовое состояние принято определять как:

  • устойчивое
  • неустойчивое
  • кризисное.

Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если анализ показал его способность финансировать свою деятельность и своевременно осуществлять платежи.

О неустойчивости финансового положения можно судить, даже не проводя глубокого анализа: об этом свидетельствуют задержки выплат по заработной плате, постоянное наличие просроченных кредитов и просроченных задолженностей перед другими кредиторами, а также по налогам. Эти внешние симптомы красноречиво свидетельствуют о шаткости положения, анализ затем лишь подтверждает диагноз.

Вывод о кризисном финансовом положении делается, если при наличии характеристик его неустойчивости, динамика прибыльности постоянно снижается.

Если, при наличии всех прочих характеристик, перечисленных выше, размер накопленных на балансе непокрытых убытков достигает размера собственного капитала, констатируется банкротство предприятия.

Признание финансового положения предприятия неустойчивым требует расчета коэффициента восстановления платежеспособности (см. раздел «Оценка ликвидности и платежеспособности»). Однако признание финансового положения предприятия устойчивым не избавляет аналитика от расчета этого коэффициента, который в данном случае будет называться коэффициентом утраты платежеспособности. Для коэффициента восстановления платежеспособности в расчет принимается срок 6 месяцев; для коэффициента утраты платежеспособности – 3 месяца.

Формально устойчивость/неустойчивость финансового положения можно определить так:

Финансовое положение Условие
Устойчивое Запасы ≤ Ок + К
Неустойчивое Запасы > Ок + К
Где:
Ок – оборотный (рабочий) капитал
К – кредиты и займы под закупку запасов

Следует подчеркнуть, в таблице даны лишь формальные условия признания финансового положения предприятия устойчивым или неустойчивым. Поэтому руководствоваться такими формальными признаками в отрыве от основных показателей оценки финансовой обеспеченности не рекомендуется.

1 ЦФ – целевое финансирование.

2 Термин Долговременные источники здесь введен для обозначения собственного капитала, резервов, обеспечений и долгосрочных обязательств, взятых вместе. Т.е. под этим термином следует понимать все пассивы за вычетом текущих обязательств.

3 Этот обратный коэффициент, в силу очевидности его значения, здесь не приводится.

4 См. выше пояснение к п.3 Справочника критериев оценки финансовой обеспеченности.

Еще найдено про коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

  1. Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности Таблица 5. Уровень долгосрочной платежеспособности ОАО Вымпел за 2010 и 2011 гг сумма — в тыс руб Показатели … Отклонение по сравнению 31.12.2009 31.12.2010 Коэффициент концентрации привлеченного капитала 0,46 0,61 0,67 0,21 0,06 Коэффициент привлечения заемных средств в оборотные
  2. Отбор факторов риска банкротства предприятия на основе метода главных компонент Коэффициент структуры долгосрочных вложений 0,880 0,046 -0,076 -0,177 0,114 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,881 -0,150 -0,181 -0,145 0,075 Коэффициент соотношения заемных и собственных
  3. Анализ рыночной устойчивости Наименование показателя 01.01.2014 01.01.2015 изменение базис отчет 18 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0.023 0.014 -0.009 19. Удельный вес долгосрочных заемных средств в
  4. Показатели финансового состояния рассчитанные по методике ОАО «Связьинвест» Удельный вес долгосрочных заемных средств в общей сумме привлеченных 0.338 0.118 -0.22 3 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств в общей сумме привлеченных 0.17 0.028 -0.142 4 Коэффициент абсолютной
  5. Разработка модели оптимизации структуры капитала промышленного предприятия в условиях неустойчивого финансового развития Ограничениями разрабатываемой модели выступает соответствие используемой структуры капала определенному уровню риска который характеризуются допустимыми значениями отдельных коэффициентов финансовой устойчивости в качестве которых были выбраны следующие коэффициент финансовой независимости автономии k1, рассчитываемый как соотношение собственного капитала к сумме собственных и заемных средств задаваемое рекомендуемое значение которого k1 ≥ 0,5 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами k2, рассчитываемый как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам приемлемое значение которого k2 ≥0,1 коэффициент маневренности собственного капитала k3, рассчитываемый как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу допустимое значение которого k3 ≥ 0,2 коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств k4, показывающий какая часть в источников финансирования внеоборотных активов приходится
  6. Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия К2016 53961 131454 0,410. 7 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме
  7. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов организаций аграрного сектора региона К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме
  8. Формирование отчета о финансовых результатах как функция управления производственными ресурсами Коэффициент соотношения заемных и собственных средств организации 1,601 1,218 1,035 -0,566 -0,183 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,479 0,380 0,236 -0,243 -0,144 Коэффициент краткосрочного привлечения заемных средств
  9. Финансовое прогнозирование в организациях инфокоммуникаций Д П — удельный вес долгосрочных заемных средств в общей сумме привлеченных средств kПВ — коэффициент платежных возможностей организации при
  10. Проблемы оценки финансового положения виртуального предприятия Д П — удельный вес долгосрочных заемных средств в общей сумме привлеченных средств kПВ — коэффициент платежных возможностей компании при
  11. Особенности финансового анализа на предприятиях сельскохозяйственной отрасли Считаем что при оценке финансовой устойчивости предприятий животноводства нет смысла рассчитывать такие показатели как коэффициент финансовой зависимости коэффициент концентрации заемного капитала коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств коэффициент структуры заёмного капитала и коэффициент реальной стоимости
  12. Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный X3 — отношение собственного капитала к заемным средствам X3 СК ПК где СК — собственный капитал компании ПК — привлеченный капитал
  13. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 4 Излишек недостаток — собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов -154220 -155754 -135081 -1534 20673 11. Излишек недостаток — общей … Излишек недостаток — общей величины основных источников формирования запасов и затрат -81104 -75454 -59181 5650 16273 2 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает какая часть деятельности организации финансируется за счет за
  14. Разработка методики оценки финансовой устойчивости организаций отрасли обрабатывающей промышленности Значение коэффициента А Отмечается высокий уровень финансовой независимости предприятие способно выполнять работы и оказывать услуги без … А Отмечается высокий уровень финансовой независимости предприятие способно выполнять работы и оказывать услуги без привлечения заемных ресурсов возможны долгосрочные инвестиции собственных средств в освоение новых технологий мероприятия по повышению
  15. Анализ структуры капитала и повышение финансовой устойчивости предприятия Валюта баланса актив баланса тыс руб 489 470 556 563 211 075 534 950 183 Коэффициент автономии 0,56 0,52 0,44 По состоянию на 31.12.2013 г 54 % имеющихся в распоряжении … По состоянию на 31.12.2013 г 54 % имеющихся в распоряжении организации активов были приобретены за счет привлечения заемных средств краткосрочные и долгосрочные обязательства Таким образом зависимость организации от внешних источников финансирования
  16. Методологические аспекты управления собственным капиталом организации с использованием критерия стоимости Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств 3. Собственный капитал обеспечивает финансово-устойчивое … Основную долю в составе внешних источников формирования заемного капитала занимает дополнительная эмиссия акций б средства формирующиеся в порядке распределения финансовых ресурсов в
  17. Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости Total assets Коэффициент финансовой зависимости концентрации привлеченных средств Заемный капитал Активы CL LTD ТА где CL —
  18. Финансовый анализ предприятия — часть 5 Краткосрочные и долгосрочные пассивы за анализируемый период отсутствуют Постоянные пассивы за период 2002-2004г г постоянно увеличиваются это … Тогда производственные запасы уменьшаться и финансовое состояние перейдет в более выгодное положение Коэффициент автономии в 2005г увеличился по сравнению с 2004г а это обозначает что предприятие уже Коэффициент автономии в 2005г увеличился по сравнению с 2004г а это обозначает что предприятие уже не нуждается в заемных средствах По результатам полученных коэффициентов соотношения привлеченных и собственных средств можно увидеть что предприятие
  19. Анализ финансового состояния сельскохозяйственных предприятий Алтайского края и пути их финансового оздоровления Займы и кредиты всего млн руб 8290,9 13478,9 23420,5 26068,1 31575,6 38860,6 долгосрочные 4726,2 8511,5 14909,7 16343,9 18432,7 23627,8 в т ч привлеченные 3527,8 4380,8 4233,2 5591,4 … Соотношение заемных и собственных средств раз 0,91 1,04 1,47 1,31 1,29 1,43 Коэффициент финансовой независимости норм
  20. Анализ финансовой отчетности. Практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности Основным источником формирования оборотных средств в части привлеченного капитала является кредиторская задолженность 6,4% в 2011 г которая одновременно является источником покрытия дебиторской … Доля заемного капитала в 2012 г составила 5,1% Основным источником являются долгосрочные кредиты банка 2,8% в … Эффективное использование оборотных средств можно охарактеризовать рассчитав следующие показатели коэффициент оборачиваемости коэффициент нагрузки оборотных средств длительность одного оборота Их результативные значения исследуемой организации отражены

Коэффициент имущества производственного назначения на начало периода составляет 0,61, что выше нормативного значения (0,5). Однако к концу периода значение снизилось до 0,44, поэтому для нормализации коэффициента целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.  

Привлечение долгосрочных заемных средств позволяет увеличить значения обоих коэффициентов.  
Так, третьей причиной новой эмиссии является стремление уменьшить величину коэффициента, характеризующего соотношение заемного и собственного капиталов. Этот коэффициент измеряется отношением суммы долгосрочной задолженности акционерного общества к величине его капитала. В экономической литературе нет однозначных рекомендаций по поводу того, каким должен быть данный коэффициент. С одной стороны, если заемные средства эффективно используются и их отдача высока, то доходы перекрывают выплаты процентов по займам и, следовательно, происходит рост дивидендов и рыночного курса акций. В такой ситуации высокое значение данного коэффициента вполне устраивает. С другой стороны, привлечение крупных заемных средств означает, что в перспективе акционерному обществу придется нести расходы на их погашение, а это может привести к падению платежеспособности и даже банкротству. Поэтому в некоторых странах соотношение заемного и собственного капиталов корпораций регулируется законодательными и нормативными актами. В США, где таких актов пока нет, считается, что данный коэффициент не должен превышать 50%.  
Такая балансировка покажет, достаточны ли прогнозируемые поступления наличности для погашения предполагаемой задолженности или даже превзойдут эту цель. Если поступления наличности достаточны для возврата долга, тогда балансирующей величиной будет счет наличности если же их недостаточно для этой цели, фирме потребуется привлечь дополнительные средства для выполнения своих обязательств. Пока же важно выявить изменения в балансе с целью определить уровень капитальных затрат, долгосрочной задолженности и других текущих статей. Кроме того, аналитик будет в состоянии исчислить некоторые коэффициенты привлечения и покрытия заемных средств и проверить их взаимосвязь с прошлыми и отраслевыми показателями.  
Для того чтобы выяснить, каковы финансовая отдача на вложенный капитал и финансовые риски, для предприятий-участников необходимо рассчитать такие финансовые показатели, как рентабельность продаж и активов, коэффициенты покрытия долгосрочных обязательств, долгосрочного привлечения заемных средств и текущей ликвидности, промежуточный коэффициент ликвидности.  
Коэффициент структуры долгосрочных вложений Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент структуры заемного капитала Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Ксв КДП СП с Т К + ДП) КСП=ДП ЗК К =ЗК СК С 0,003 0,002 0,01 0,208 0,003 0,002 0.01 0,178 -0,03  

Что касается нашего примера, то и значения коэффициентов, и их динамика указывают на высокую финансовую устойчивость предприятия. Доля привлеченного капитала снизилась с 17 до 15%, причем подавляющую его часть составляют краткосрочные банковские ссуды — более 98 %. Такая незначительная доля долгосрочных заемных средств весьма характерна для предприятий государственного сектора экономики нашей страны.  
Коэффициент Уфл имеет весьма наглядную интерпретацию. Он показывает, во сколько раз валовой доход превосходит налогооблагаемую прибыль. Нижней границей коэффициента является единица. Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем больше выплаченная по ним сумма процентов, тем выше уровень финансового левериджа. Таким образом, повышение доли заемных финансовых ресурсов в общей сумме долгосрочных источников средств при прочих равных условиях приводит к возрастанию уровня финансового левериджа.  
Для характеристики структуры источников средств организации наряду с коэффициентами автономии, соотношения заемных и собственных средств, маневренности следует использовать также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств организации и долгосрочных кредитов и займов. Этот коэффициент позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.  
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп) характеризует долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования деятельности предприятия  
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива  
Некоторые авторы включают в комплекс коэффициентов финансовой устойчивости, кроме перечисленных выше, еще и коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств , исчисляемый как соотношение долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме задолженности предприятия другие авторы рассматривают также коэффициент капитализации , исчисляемый как отношение суммы всех заемных средств, указанных в балансе, к величине капитала и резервов, т.е. собственных средств.  
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности коммерческой организации наряду с собственными средствами, в общем капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что коммерческая организация все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.  
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств  
Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Как известно, любой источник средств имеет свою стоил
В рассматриваемом примере коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств достаточно низок — 0,23. Это значит, что каждый рубль долгосрочных активов финансировался из заемных источников (если они использовались по целевому назначению) на 23 коп. Коэффициент маневренности собственных средств на начало года составлял почти 0,5 (0,489), на конец года — 0,59.  
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств долгосрочные пассивы  
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К3.6) позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании инвестиционных проектов. Он равен отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов.  
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Долгосрочные пассивы Стр. 590 0,4 Показывает зависимость предприятия от внешних инвесторов с позиции долгосрочной перспективы  
Не имеется каких-либо установленных критериев, с помощью которых можно судить о нормальных для него значениях. В редких случаях, когда часть долгосрочных пассивов направляется в текущую деятельность, т. е. служит источником формирования оборотных активов, значение К5 может превысить 1,0. В условиях, когда возможности привлечения заемного капитала на долгосрочной основе практически отсутствуют, исчезает экономическое содержание расчета анализа коэффициентов К4 и К5, поскольку их значения в такой ситуации приближаются к нулевым.  
Долгосрочного привлечения заемных средств (К5) Д П1 — Рост коэффициента говорит об использовании предприятием долгосрочных кредитов, которые должны быть предназначены только для высокорентабельных капиталовложений  
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Его наращивание — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов. Он равен сумме долгосрочных обязательств, деленной на долгосрочные обязательства плюс собственный капитал. Наконец, упомянем еще коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Он дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Его значение, равное 0,195 означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 19,5 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, что означает снижение финансовой устойчивости (и наоборот). Коэффициент равен сумме привлеченных капиталов, деленной на собственный капитал.  
IV 4.1 Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов Коэффициент оборачиваемости счетов к получению Коэффициент оборачиваемости в днях Коэффициент оборачиваемости счетов к платежу Коэффициент оборачиваемости в днях Коэффициент оборачиваемости собственного капитала ПРИВЛЕЧЕНИЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ Коэффициент финансовой устойчивости Себестоимость реализованной продукции  
Коэффициент структуры привлеченного капитала позволяет установить долю долгосрочных займов в общей сумме заемных средств. Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.  
Коэффициент маневренности собственного капитала Коэффициент структуры долгосрочных вложений Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент структуры привлеченного капитала Коэффициент соотношения привлеч. и собств. средств Коэффициент соотношения собств и привлеч. средств Коэффициент маневренности Коэффициент постоянного актива  
Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. Эти коэффициенты рассчитываются исходя из балансового уравнения (4.14), иными словами, в данном случае в расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Сюда входят два взаимодополняющих показателя коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (k ) и коэффициент финансового независимости капитализированных источников (ket ), исчисляемые по формулам  
Для финансирования долгосрочных контрактов на продажу газа Air Produ ts подкрепляла эффект увеличения рентабельности и высокого коэффициента удержания прибыли привлечением дополнительных заемных средств. Такая стратегия позволила компании в 1965—1975 гг. добиться выдающегося роста, который, в свою очередь, обеспечил ее акционерам высокую доходность вложенных средств. Такой анализ необходимо проводить регулярно, поскольку тенденция движения прибыли и других показателей может измениться в любой момент.  
Очевидно, что сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента kdl в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные, мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования (ket ) должна быть достаточно велика. Указывают и ниж-  
Коэффициент финансовой устойчивости Коэффициент платежеспособности debt ratio) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Отношение собственных средств предприятия и субсидий к заемным (ПЗ / (П4 + П5))2 Обычно анализируется банками при решении вопроса о предоставлении долгосрочного кредита Отношение заемных средств (общая сумма долгосрочной и краткосрочной задолженности) к србственным ((П4 + П5) / ПЗ) Отношение долгосрочной задолженности к общему объему капитализированных средств (сумме собственных средств и долгосрочных займов) (П4 / (ПЗ + П4))  

Коэффициент долгосрочного привлечения средств

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *