Эмиссии акций

Акции – что это такое и для чего они нужны

Акции в экономике – это один из главных источников инвестиций для предприятий и одновременно хороший способ вложения денег для инвесторов. Организация, которая упирается в потолок естественного роста, как правило, выходит на биржу для привлечения дополнительных денег на развитие бизнеса. В этой статье мы подробно разберем этот процесс и выясним, что это такое – акция компании, как называется ежегодный доход их владельца и какими способами можно его получить. Сначала мы обратимся к теории, а затем перейдем к практике.

Если говорить простыми словами, то акции – это ценные бумаги, которые подтверждают ваше право на владение долей в бизнесе. То есть, покупатель таких бумаг становится, по факту, совладельцем фирмы и имеет право получать собственную часть ее дохода. И чем лучше идут дела у фирмы, тем больше прибыли будет у вас. Позже ценные бумаги можно продать другому участнику рынка. Насколько выгодной получится такая сделка зависит от состояния предприятия – стоимость активов меняется с течением времени и зависит от торгов на бирже. Если у компании все хорошо, то цена на ее бумаги растет, ведь инвесторы вкладываются в растущий бизнес. И наоборот, когда у фирмы выдается неудачный квартал, биржевые спекулянты стремятся побыстрее продать свою долю в бизнесе.

Кто может выпускать акции и что они дают владельцу?

Изображение с сайта gorodkanta.ru

Ценные бумаги выпускаются ЗАО (закрытые акционерные общества) и ОАО (открытые акционерные общества). Первые неинтересны инвесторам, поскольку доли бизнеса в них распределяются между сотрудниками организации. Активы ОАО, наоборот, свободно торгуются на биржевых площадках и напрямую между участниками рынка.

Открытые акционерные общества также выпускают облигации – это если говорить простым языком, долговая расписка. Схема получения прибыли в этом случае довольно проста: покупатель доверяет свои деньги эмитенту и спустя оговоренный период времени получает их обратно, но уже с процентами. Способ получения прибыли по акциям несколько другой. Расскажем о нем подробнее.

Приобретая ценную бумагу инвестор делает своеобразное пожертвование фирме в обмен на долю в предприятии. Он становится фактическим совладельцем фирмы, и его вес зависит от инвестиционного портфеля. Тот, кто приобретает контрольный пакет (50%+1 акция) ценных бумаг, то он фактически становится владельцем фирмы.Часто такими пакетами владеют гендиректора компаний, но встречаются случаи, когда решающего голоса нет ни у одного совладельца. В этом случае организацией руководит совет директоров, в который входят крупнейшие акционеры (условия вхождения в совет оговариваются отдельно).

Организация прибегает к эмиссии ценных бумаг в двух случаях:

Распределение долей в бизнесе между собственниками

Такая задача возникает у огранизаций, учредителями которой стали 20 и более человек. При этом их вклад в предприятие может быть неравнозначен: один владеет 1%, а другой – 5%. Чтобы внести ясность в структуру фирмы и выпускаются ценные бумаги.

Привлечение инвестиций

В этом случае продажа части компании – это способ выручить дополнительные средства на развитие. Организация выпускает, к примеру, 1000 акций ценой в 1 рубль за каждую, а инвесторы покупают ее на бирже. Чем больше потенциала они видят в фирме, тем активнее идут торги, и тем выше становится стоимость одной бумаги.

Интересно

Доход, получаемый собственниками всех акций называется дивидендами – они являются основным способом получения прибыли. Их конкретный размер и факт выплаты определяется руководством фирмы: советом директоров или генеральным директором. Если дела у фирмы идут не слишком хорошо, они вряд ли выплатят дивиденды в этом году.

Возможности инвестора

Не все обладатели ценных бумаг компании имеют равные возможности. Инвесторы, владеющие 1-2% всего портфеля не участвуют в управлении фирмой, их также называют миноритариями. Посмотрим, как меняется влияние акционера в зависимости от объема приобретенных ценных бумаг.

• 1% В этом случае можно ознакомиться со списком других владельцев ценных бумаг. На этом возможности хозяина активов заканчиваются.
• 2% Покупатель получает возможность выносить на повестку собрания акционеров определенные вопросы, предлагать кандидатов в в руководство компании.
• 10% В этом случае владелец активов может созывать внеочередное собрание совета директоров или инициировать аудиторские проверки.
• 25%+ Это блокирующий пакет. В этом случае, держатель ценных бумаг имеет право блокировать решения, которые требуют согласия 75% акционеров: изменения устава, закрытие компании и другие.
• 50%+ Контрольный пакет. Позволяет держателю самостоятельно принимать некоторые решения касательно будущего организации.
• 75%+ В этом случае инвестор становится фактическим владельцем фирмы – никто не может заблокировать его решения на совете директоров, даже те, которые касаются изменения устава организации.

Изображение с сайта metronews.ru

Виды акций

Ценные бумаги бывают ценными и привилегированными. Первые приносят прибыль, которая зависит от доходов компании и решений ее руководства, такие акции называют участвующими, так как они участвую в распределении прибыли. Выплаты по привилегированным ценным бумагам проходят постоянно – это оговаривается отдельно, может быть даже зафиксирована конкретная сумма выплат.

Акция называется недооцененной, если ее цена на рынке ниже, чем цена ликвидации. То есть, если стоимость всех ценных бумаг фирмы меньше, чем стоимость самой организации. Такие активы можно выгодно продать, когда их стоимость вернется на рыночный уровень. Чаще всего в цене сбавляют бумаги предприятий, чья деятельность носит цикличный характер. В определенные периоды доходы таких компаний сильно снижается, а за ней следует и стоимость ценных бумаг.

В этой статье мы привели определение того, что такое акция, рассмотрели способы получения доходов, которые являются основными и узнали, какие виды ценных бумаг существуют. Большинство предприятий выходят на биржу с целью привлечения новых инвестиций, и это становится хорошей возможностью заработать для остальных игроков рынка. Фирмы с хорошим потенциалом помогут окупить затраты достаточно быстро. Проблем не возникнет и в том случае, если потребуется вернуть средства раньше – активы прибыльных компаний хорошо продаются и покупаются на рынке.

Имущество филиала акционерного общества учитывается на

123

а) самостоятельном балансе; в) балансе головной организации;

б) отдельном балансе; г) лицевом счету филиала.

4. Фирменное наименование, включающее указание на организационно-правовую форму, должны иметь все:

а) коммерческие организации;

б) субъекты гражданского права;

в) юридические лица;

г) коммерческие и некоммерческие организации, занимающиеся предпринимательской деятельностью.

5. Кто может стать учредителем и собственником компании в организационно-правовой форме индивидуального частного предприятия?

а) лицо, зарегистрированное как предприниматель; в) никто;

б) государство; г) только коммерческая организация.

6. Какие из перечисленных ниже лиц могут выпускать акции?

а) акционерные общества; в) трудовые коллективы;

б) производственные кооперативы; г) все перечисленные лица.

7. С. — участник ООО «Теннис» — передал свою долю по договору дарения своему сыну. Уставом ООО ограничений на уступку долей не предусмотрено. С какого момента сын С. приобретает права участника общества и несет соответствующие обязанности?

а) с момента исполнения договора дарения;

б) с момента извещения общества об уступке;

в) с момента регистрации изменений к учредительным документам общества;

г) с момента учреждения общества.

8. Число участников общества с ограниченной ответственностью должно быть не менее:

а)1; в)3;

6)2; г) нет ограничений.

9. Может ли участник акционерного общества выйти из общества:

а) может по своему усмотрению;

б) не может;

в) может только в случаях, предусмотренных Уставом;

г) может только участник, который не оплатил полностью свои акции.

10. Полномочия руководителя филиала организацией их пределы определяются в:

а) уставе юридического лица; в) доверенности;

б) положении о филиале; г) законе о юридических лицах данного вида.

11. Учредительные документ (ы) акционерного общества – это:

а) положение; в) устав и учредительный договор;

б) устав; г) учредительный договор.

12. Может ли ассоциация (или союз), участниками которого являются коммерческие организации, заниматься предпринимательской деятельностью:

а) может;

б) не может;

в) может, если преобразуется в хозяйственное общество или товарищество;

г) может, только в случаях, предусмотренных уставом.

13. Как определяется количество голосов, принадлежащее члену кооператива, при принятии решений общим собранием членов кооператива?

а) каждый член кооператива имеет один голос;

б) количество голосов у члена кооператива пропорционально размеру его паевого взноса;

в) каждый член кооператива имеет один голос, если иное не предусмотрено Уставом;

г) количество голосов у члена кооператива определяется исходя из размера его паевого взноса и трудового вклада.

14. Какие лица (собственники) могут наделить создаваемые ими организации имуществом на праве хозяйственного ведения:

а) любые субъекты права;

б) государство;

в) государство и лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей без образования юридического лица;

г) государство и коммерческие организации.

Ценные бумаги: рынок ценных бумаг и их виды. Акции и облигации

Что такое ценная бумага?

Ценная бумага — это документ, удостоверяющий имущественные права, которые можно осуществлять или передавать кому-то только при предъявлении данного документа. Ценные бумаги позволяют подтверждать и передавать имущественные права просто и быстро.

Например, ценной бумагой является акция — владелец этого документа получает право собственности на долю компании. Чем больше акций — тем больше доля в капитале фирмы. Если у собственника более 50% акций компании, то это называется контрольным пакетом. Владелец контрольного пакета акций может единолично принимать решения о судьбе компании.

Помимо акций, к ценным бумагам относятся долговые бумаги — облигации и векселя, а еще платежные средства — чеки.

Выпуск ценных бумаг называется эмиссией. Эмитентом ценной бумаги может быть государство, органы власти, юридические и физические лица. Компании обычно выпускают ценные бумаги с целью получить дополнительное финансирование.

Акция Южно-русского днепровского металлургического общества. 1906 год. Источник: Hisdoc.ru

Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги) <…>

Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Гражданский кодекс РФ. Статья 142

Виды ценных бумаг: акции и облигации

Бывают долевые ценные бумаги — акции, а бывают долговые ценные бумаги — облигации и векселя.

Акция — это бессрочная ценная бумага, которая свидетельствует о праве собственности на долю в капитале компании и на получение дохода в виде дивидендов.

• У акционера есть право на управление компанией, право на дивиденды, право на часть имущества компании в случае банкротства, право на информацию о деятельности компании.

• Дивиденды — это процент от прибыли компании, который выплачивается акционерам.

• Привилегированные акции отличаются от обычных тем, что дают право на получение фиксированного размера дивиденда (независимо от прибыли компании) и первоочередное право на часть имущества фирмы в случае банкротства.

Облигация — это ценная бумага, закрепляющая право держателя на получение в предусмотренные сроки номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента.

• Облигация дает права на безусловный возврат всей суммы, на получение процента, на часть имущества компании в случае банкротства. Облигация не дает права голоса, участия в управлении компанией.

Фьючерс — это контракт, по которому покупатель получит определенный товар в будущем по оговоренной цене.

Вексель — долгосрочное долговое обязательства, обяазнность вернуть сумму в определенный срок и с процентами.

Существуют и другие виды ценных бумаг: сберегательные и трастовые сертификаты, консаменты etc.

Рынок ценных бумаг. Что такое фондовая биржа

Операции с акциями, облигациями и другими ценными бумагами обычно осуществляются на фондовой бирже.

Фондовая биржа — организованный рынок, где осуществляются сделки с ценными бумагами и деятельность которого контролируется государством. Сегодня на биржах проходят электронные торги — акции физически не переходят каждый раз от владельца к владельцу, их принадлежность меняется с помощью записей в компьютерной базе данных.

Функции фондовой биржи

1. Привлечение средств для долгосрочных инвестиций

2. Осуществление купли-продажи акций, облигаций и других ценных бумаг

3. Установление в ходе торгов курса — рыночной цены — ценных бумаг

4. Распространение информации о котировках — установлении биржевой цены — и о состоянии на финансовом рынке в целом.

Российский рынок ценных бумаг регулируют федеральный закон №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и федеральный закон №208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Московская биржа. Фото: Reuters

Номинальная и рыночная стоимость ценных бумаг

У ценных бумаг есть номинальная, а есть рыночная стоимость.

Номинальная стоимость акции или облигации — это та сумма, в которую бумага оценивается на стадии выпуска или гашения. Номинальная стоимость акции отражает долю уставного фонда акционерного общества, приходящуюся на одну акцию.

Рыночная стоимость — это цена, которую в настоящий момент готовы заплатить за эту ценную бумагу на бирже. Здесь учитывается сумма капитализации имущественных и прочих прав ценной бумаги. Если компания с момента выпуска акций выросла или, как ожидают, будет расти в будущем — тогда ее акции становятся дороже. Если дела у компании плохи — ее акции дешевеют.

Выпуск акций и его цели

Акции закрепляют права акционера на долевое участие в уставном фонде компании-эмитента. Они не имеют срока обращения и дают право управлять компанией, распределять имущество в случае ее ликвидации, а также получать прибыль в виде дивидендов. Выпуск акций предусматривает порядок действий, регламентируемый законодательством, причем в каждой стране действуют свои нормы, предъявляемые к эмиссии.

Цели выпуска акций

Выпуск акций выгоден для акционерных обществ из-за возможности привлечения сторонних денежных средств. Он позволяет увеличить уставной капитал или создать первичный при учреждении акционерного общества. В целом, эмиссия акций – это дополнительный источник финансирования. Цели эмиссии могут быть разными, но их объединяет общая задача: увеличение прибыли предприятия.

Кроме перечисленных целей, эмиссия дает возможность:

1. Выполнить консолидацию либо дробление акций, выпущенных ранее
2. Провести реорганизацию компании или преобразовать предприятие любой формы собственности в акционерное общество
3. Изменить объем прав, которые были предоставлены акциями, выпущенными ранее
4. Увеличить собственный капитал за счет привлечения инвестиционных вложений. Общая стоимость акций свидетельствует об уровне капитализации эмитента

Цена акций и ее формирование

Каждая бумага имеет определенную цену, которая может меняться. Когда создается акционерное общество, его учредители определяют уставной капитал, который является минимальной стоимостью имущества компании. Затем происходит эмиссия акций с назначением их первоначальной цены, которая устанавливается таким образом: общая сумма уставного фонда делится на число акций, находящихся в обращении.

В будущем стоимость выпущенных акций может измениться. Она зависит от следующих факторов:

1. Положение и репутация эмитента на рынке
2. Уровень прибыльности компании
3. Конкурентоспособность, надежность бизнеса
4. Наличие рисков, влияющих на его стоимость
5. Общее состояние экономики в стране

С выпуском связаны различные виды стоимости акций:

1. Эмиссионная. Она не может быть ниже номинальной и определяется в момент размещения бумаг на бирже. Упрощенно: по этой цене первый рыночный участник покупает акцию у компании.
2. Номинальная. Она устанавливается при эмиссии акций и фиксируется в уставе АО. Эта цена является отражением не реальной стоимости предприятия, а доли уставного капитала, который приходится на ценную бумагу.
3. Рыночная. Это реальная стоимость акции на текущий момент, отражающая предложение и спрос на нее на рынке (бирже). По ней рыночные участники покупают акции друг у друга, минуя компанию.
4. Балансовая. Этот показатель рассчитывается, как соотношение чистой стоимости компании (по балансу) и количества акций в обращении. Если балансовая стоимость ниже рыночной цены, то это нормальная для компании ситуация. Если наоборот, это говорит о возможном упадке компании или о сильном внешнем кризисе. Читайте .

Первичный выпуск акций

Итак, первичный выпуск новых акций дает возможность вводить денежные средства в уставной капитал, а также проводить распределение ценных бумаг среди учредителей компании. Эта процедура дает возможность реализовывать рентабельные проекты, привлекать крупных инвесторов, заключать выгодные договора, развивать бизнес и улучшать имидж компании.

Процесс эмиссии акций предприятием включает в себя следующие этапы:

1. Учредители на общем собрании принимают решение об эмиссии, которое утверждается и закрепляется протоколом
2. Подготавливается пакет документов, который отсылается регулятору (ЦБ РФ)
3. Выпуск акций регистрируется, после чего ему присваивают государственный регистрационный номер.
4. После процедуры листинга может проводиться размещение ценных бумаг на бирже (IPO). Руководство вправе оставить за собой определенную часть бумаг для сохранения контроля над компанией.
5. Не позже, чем через 30 дней, эмитент должен предоставить отчет о результатах размещения в регистрирующий орган. В отчете должны быть указаны данные лиц, которые приобрели бумаги и итоговая сумма поступления денежных средств.

Первичную эмиссию можно рассмотреть на примере компании «Газпром». В 1992 году государственный газовый концерн «Газпром» был преобразован в РАО «Газпром». До этого компания не имела акций. На момент эмиссии уставной капитал был оценен на 236,7 миллиарда рублей и решением Совета Директоров была установлена номинальная цена акций: 1000 рублей. Именно по этой цене получили акции учредители Газпрома. Так как число выпускаемых акций определяется путем деления уставного капитала на номинальную стоимость бумаги, первая эмиссия составила 236 млн. 735 тысяч 129 обыкновенных акций.

Еще один пример – ОАО «НК «ЛУКОЙЛ». Первая эмиссия зарегистрирована в июле 1993 года. При учреждении ОАО уставный капитал был оценен в 8 184 213 000 рублей. На Совете Директоров было принято решение выпустить обыкновенные акции в количестве 8 184 213 штук, номинальная цена которых также составила 1000 рублей за каждую.

Дополнительный выпуск акций

Дополнительный выпуск акций предусматривает несколько другую процедуру, которая немного отличается от первичной эмиссии. Причины могут быть разными: например слияние или реорганизация компании, желание получить бесплатный кредит и др. В этом случае сначала принимается решение о размещении новых акций, после чего утверждается решение об эмиссии. Далее выпуск бумаг одновременно проходит гос. регистрацию и регистрацию отчета о результатах эмиссии.

Известен случай проведения дополнительной эмиссии ОАО «Группа Компаний ПИК» на Московской бирже. В июне 2013 года компания выпустила около 167 млн. новых акций, увеличив их число сразу на 34%. В результате было привлечено около 10,45 млрд. руб. или более 300 млн. $.

Холдинговая компания ПАО «Магнит» также приняла решение о дополнительной эмиссии акций и их продаже. Это связано с заметным снижением прибыли в последние годы и ростом задолженности. В результате «Магнит» в начале 2018 года продал 7,77% новых акций за 45,46 миллиардов рублей.

Дополнительная эмиссия есть и у зарубежных эмитентов. По данным Reuters компания Ford Motor Co весной 2009 года привлекла 1,4 млрд. $ за счет выпуска 300 миллионов акций, стоимость каждой составила 4,75 долларов. Это также было вызвано необходимостью поправить дела компании после отчетных убытков.

Регистрация выпуска акций

Пока бумаги компании не зарегистрированы, осуществление любых сделок с ними невозможно, а если они все же были заключены, то не являются действительными.

Чтобы пройти регистрацию, нужно предоставить копии следующих документов, заверенные нотариусом, подписью и печатью компании-эмитента:

1. Свидетельство о гос. регистрации акционерного общества.
2. Устав, который включает все изменения (дополнения).
3. Внутренняя документация предприятия, которая служит подтверждением полномочий эмитента, решившего выпускать ценные бумаги.
4. Свидетельства о гос. регистрации предшествующих эмиссий (при наличии).
5. Разрешения (лицензии) на виды деятельности компании-эмитента.
6. Протокол собрания учредителей, на котором принималось решение об учреждении АО.
7. Договор об учреждении АО.
8. Свидетельство о постановке на учет в налоговом органе по месту нахождения эмитента.
9. Информационное письмо Госкомстата об учете в статистическом регистре.
10. Последняя годовая и квартальная финансовая отчетность (со всеми приложениями в соответствии с требованиями нормативных актов).
11. Аудиторское заключение за последний отчетный период, справка о финансовом состоянии компании-эмитента за прошедший год.
12. Банковская справка об оплате учредителями (акционерами) номинальной цены акций, включая список взносов, в котором указаны номер и дата оплаты.
13. Квитанция об уплате государственной пошлины (0,1% от общей суммы эмиссии).

Акция

Акция — вид долевой ценной бумаги, дающий владельцу право на получение части чистого дохода от деятельности акционерного общества в виде дивидендов, а также на часть имущества компании в случае ее ликвидации.

Акции бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают владельцам право не только получить часть прибыли компании, но и участвовать в управлении акционерным обществом. При этом одна акция соответствует одному голосу на общем собрании акционеров.

Привилегированные акции позволяют владельцам получать долю в прибыли (как правило, большую, чем по обыкновенным акциям), но при этом не дают права голоса на собрании акционеров.

В мировой финансовой системе привилегированные акции не имеют широкого распространения. Однако в нашей стране они используются сегодня достаточно часто. Дело в том, что их обычно получали трудовые коллективы в процессе приватизации. В соответствии с законодательством РФ, привилегированные акции дают право голоса наравне с обыкновенными в двух случаях: при реорганизации акционерного общества и в случае невыплаты дивидендов за определенный период.

Существует несколько подходов для определения стоимости акций.

Во-первых, бухгалтерская стоимость. Для этого берется стоимость чистых активов акционерного общества и делится на число выпущенных акций. Например, у компании есть товаров на складе на 900 тыс. рублей, а также на счету в банке еще 100 тыс. Итого 1 млн. При этом она должна банку по кредиту 500 тыс. рублей. Таким образом, ее бухгалтерская стоимость составляет 1 млн минус 500 тыс. равно 500 тыс. рублей. Выпущено 100 акций. Тогда бухгалтерскую цену одной акции, то есть то количество средств компании, которое приходится на акцию, можно вычислить, разделив 500 тыс. рублей на 100 акций, — получится 5 тыс. рублей за акцию.

Во-вторых, компанию можно оценить, исходя из того дохода, который она генерирует. Предположим, что чистая прибыль акционерного общества составляет 1 млн рублей в год. Текущая процентная ставка по кредитам для аналогичных компаний — 10% годовых. У инвестора есть альтернатива: не вкладывать деньги в акции компании, а разместить их на депозит в банк или купить вексель либо облигацию. Необходимо рассчитать, какую сумму требуется разместить, чтобы получить тот же доход. Для того чтобы процентные выплаты составили тот же 1 млн рублей, необходимо вложить 1 млн, разделить на 10% — равно 10 млн рублей. Мы можем предположить, что в таком случае общая стоимость компании не может быть ниже этой цифры. И тогда, если выпущено 1 тыс. акций — цена каждой будет приблизительно равна 10 млн разделить на 1 тыс. — получится 10 тыс. рублей за акцию.

В-третьих, рыночная цена акции определяется спросом и предложением на биржах. Считается, что свободный рынок учитывает все факторы в совокупности, поэтому актив стоит именно столько, сколько он стоит.

Для допуска к купле-продаже на биржах акции акционерных обществ проходят специальную процедуру, которую принято называть листингом.

Все про акции компаний: советы по выбору, плюсы и минусы инвестирования, рейтинг лучших

Приветствую. Сегодня я хочу поговорить о том, что собой представляют акции компаний и какими они бывают. Какие цели преследуют компании, выпуская акции, и в чем для них заключаются преимущества и недостатки такого процесса привлечения средств. Расскажу о том, что нужно сделать, чтобы стать акционером организации, как выбрать торговую площадку, брокера и начать торговлю ценными бумагами.

Где после покупки хранится информация об акциях эмитента и их держателях. Сколько можно заработать на торговле акциями и какие налоги необходимо уплачивать с инвестиционных доходов. Помимо этого, инвестор сможет найти в этой статье топ самых перспективных акций на ближайшие годы. Будет очень интересно, а теперь пора начинать!

Что это такое

Акция – это ценная бумага, выпускаемая компаниями, которая подтверждает факт владения частью бизнеса. Она дает своим держателям право на получение пропорциональной доли прибыли эмитента. Помимо этого, акция предоставляет возможность участвовать в управлении предприятия и рассчитывать на часть стоимости при банкротстве компании.

Существуют два типа акций:

1. Обыкновенные. По сути, это полноценная доля в компании с правом голоса.
2. Привилегированные. Без права голоса, но с приоритетной позицией относительно получения дивидендов. В некоторых ситуациях префы могут стать голосующими, если эмитент не имеет возможности выплачивать по ним дивиденд.

Зачем компании продают акции

Эмитенты выпускают акции для привлечения средств на развитие бизнеса или рефинансирования обязательств. Для компании главный плюс привлечения средств через выпуск долевых ценных бумаг в том, что полученные деньги не нужно возвращать в будущем, в отличие от кредита или выпуска облигаций.

Права и обязанности акционера

Акции предоставляют следующие права своим держателям.

Обыкновенные	Привилегированные
Участие в управлении организации	Первостепенное право на получение фиксированного ежегодного дивиденда
Получение дивидендов	Конвертация в другие ценные бумаги, если это установлено корпоративными условиями.
Передача и продажа своей доли	Передача и продажа своей доли
Преимущественное право покупки пропорционального количества акций эмитента при дополнительных размещениях	Преимущество на очередность распределения ликвидационной стоимости при банкротстве эмитента

В обязанности акционеров входит:

1. Не разглашать закрытую и конфиденциальную информацию.
2. Информировать компанию об изменении своих идентификационных данных и доли принадлежащих ценных бумаг эмитента.

Как выпустить акции

Выпустить акции организация может в момент своего учреждения, реорганизации или перехода от одной формы собственности к другой. При этом ей необязательно размещать бумаги сразу на бирже, они могут быть распределены между собственниками и иметь закрытые структуры владения.

Главный смысл заключается в том, что уставный капитал эмитента поделен на некое количество частей, которыми и являются акции.

Вообще в российской практике присутствуют три формы собственности акционерных обществ: закрытое (ЗАО), открытое (ОАО) и публичное (ПАО).

Немного подробнее остановлюсь на публичных структурах. Компания может провести либо первичное размещение ЦБ, которое называется IPO (Initial Public Offering), либо совершить дополнительный выпуск к уже имеющимся биржевым акциям, в этом случае процесс носит название SPO (Secondary Public Offering).

В обеих ситуациях привлекаются специальные финансовые учреждения (андеррайтеры) – посредники на пути от компании до розничного инвестора.

Как узнать количество акций компании

Точное число выпущенных бумаг можно посмотреть в уставе акционерного общества. Его эмитенты размещают в электронном виде на сайте компании и на сервере обязательного раскрытия информации https://www.e-disclosure.ru.

Но чтобы быть уверенными в достоверности фактов, я советую пользоваться именно первоисточниками.

Выгодно ли вкладываться в акции

Статистика говорит, что акции компаний – самые доходные инвестиционные инструменты на протяжении долгого времени.

Однако прошлый успех не может гарантировать будущих результатов, и важны конкретные условия, так как не каждая бумага способна принести доход.

Преимущества и недостатки инвестиций

Плюсами инвестирования в акции компаний можно назвать:

1. Возможность повышенного заработка.
2. Вход в капитал крупных организаций с небольшой суммы.
3. Возможность широкой диверсификации вложений.
4. Разные способы хеджирования и защиты от рисков.
5. Регулярный дивидендный поток.
6. Пассивный способ заработка.
7. Несколько способов анализа финансового состояния акционерных обществ.
8. Ликвидность.

Минусы инвестиций в долевые инструменты эмитентов:

• риск потери капитала при банкротстве компании;
• рыночный риск снижения стоимости бумаг.

Преимущества акций перед банковскими вкладами

Сразу стоит отметить, что дивидендная доходность многих российских эмитентов находится выше ставок по депозитным вкладам в банке. Для примера: дивдоходность по префам Сбербанка (она может меняться в зависимости от цены актива) сейчас составляет порядка 8 %, а предложение по банковским продуктам компании находится на уровне 6 % годовых.

Но главное отличие в том, что помимо регулярных выплат инвестор может зарабатывать за счет роста стоимости ценных бумаг компании.

Риски и способы их избежать

Как я уже указал, у долевых ценных бумаг есть два основных риска: это банкротство эмитента и снижение рыночной стоимости акций.

Но есть способы снизить эти риски:

• выбор наиболее ликвидных и надежных эмитентов;
• диверсификация;
• хеджирование;
• анализ финансовой и операционной отчетности;
• мониторинг и отслеживание важных новостей и событий эмитентов;
• реагирование на изменение общеэкономических тенденций (процентные ставки, тарифное регулирование, санкции и т.д.).

Где и как покупать акции компаний

Вот список того, где можно приобрести акции эмитентов:

1. Через лицензированного брокера. Это самый доступный и оптимальный вариант для частного инвестора. Многие брокерские дома открывают счета онлайн буквально за один день, после чего предоставляют интерактивные терминалы для самостоятельной торговли на фондовой бирже.
2. Банковская структура. В этом случае также понадобится открыть брокерский счет в инвестиционном отделении банка, но технические вопросы на себя возьмет сотрудник кредитной организации.
3. Напрямую у контрагента. Для этого заключается договор и пишется обращение в депозитарий. В этом случае значение курса ценной бумаги может отличаться от рыночной цены.
4. У самого эмитента. Бывают ситуации, когда компании продают или выкупают свои акции прямо через офис организации, но такой способ доступен не всегда.

С чего начать

Изначально не стоит пренебрегать информационной составляющей. Знания – главное оружие инвестора. Поэтому обязательно для себя стоит провести широкий ликбез с использованием статей, научной литературы, курсов и всего, что доступно в образовательном плане.

Далее можно определяться с интересующими рынками и конкретными эмитентами. Кто-то хочет инвестировать в местные предприятия, кому-то хочется вкладываться в американские компании, а для кого-то интересны инвестиционных возможности на относительно молодых и перспективных рынках развивающихся стран. Это могут быть и недавно вышедшие на рынок компании или эмитенты с долгой историей.

Выбор торговой площадки

Мнение эксперта Анна Овчинникова Частный инвестор, предприниматель и основатель портала fonda.pro Задать вопрос

Выбор биржи зависит от того, какие инструменты собирается покупать инвестор. Если разговор идет об акциях российских компаний, то большинство из них обращается на Московской бирже, раньше она называлась ММВБ. Помимо этого, в России еще представлена Санкт-Петербургская биржа, которая предоставляет доступ к некоторым иностранным активам.

Бывают случаи, когда представители местного бизнеса выбирают для котирования своих ценных бумаг зарубежные площадки. Например, акции сталелитейной компании ЕВРАЗ обращаются на Лондонской фондовой бирже (LSE).

Вот список ведущих мировых площадок для тех, кому интересны ЦБ иностранных эмитентов:

Выбор брокера

Брокера лучше выбирать из числа крупнейших представителей. Они предоставляют конкурентные комиссии, отличный уровень сервиса и высокую надежность.

Лучшие брокеры

Вот брокерских домов с оптимальными условиями.

Открытие Промсвязь Риком БКС Кит Тинькофф Финам

Один из мастодонтов рынка. Прекрасный вебпортал, очень низкие комиссии и адекватная поддержка. Рекомендую!

Инвестотдел известного банка. Особых плюсов нет, но и минусов тоже. Середнячок.

Один из самых первых российских брокеров. Комиссии высоковаты, но зато есть интересные стратегии автоследования.

Еще один очень крупный брокер. Хорошая поддержка и низкие комиссии — их конек.

Маленький, но надежный брокер. Отлично подходит новичкам, потому что не навязывает свои услуги и комиссии очень низкие. Рекомендую.

Самый молодой брокер РФ. Есть классное приложение для инвесторов, но комиссии слишком высокие.

Самая крупная инвесткомпания России. Самый большой выбор инструментов, свой собственный терминал. Комиссии средние.

Как правильно выбирать акции

Чтобы грамотно подходить к инвестированию, необходимо создать свою стратегию выбора инвестиционных инструментов, основанную на финансовом анализе.

Основными моделями для построения стратегии выбора акций компаний могут служить:

• мультипликаторный анализ;
• динамика операционных и финансовых показателей компании;
• оценка роста бизнеса;
• дивидендная отдача;
• анализ рисков;
• отраслевые обзоры и аналитика;
• специальные ситуации (корпоративные события, M&A и прочее);
• технический анализ.

Как совершить сделку

Покупать и продавать акции лучше всего через брокерские терминалы. Там есть своеобразных каталоги ценных бумаг, где инвестор может найти интересующий его инструмент, посмотреть текущие котировки и оформить торговую сделку.

Распространенные ошибки

Основные ошибки новых инвесторов:

1. Отсутствие диверсификации и помещение всех бумаг в одну корзину.
2. Чрезмерное использование кредитных плеч и заемных средств.
3. Совершение сделок без достаточной информативности.
4. Отсутствие инвестиционной стратегии.
5. Слишком спекулятивный характер торговли.
6. Безоговорочное доверие чужим рекомендациям.

Как продавать акции

Процесс продажи ценных бумаг аналогичен процессу покупки.

Как и где можно найти самые дешевые ценные бумаги

Если вы задаетесь таким вопросом, значит, вы не до конца понимаете суть инвестиций в акции. Дешевизна акций – понятие довольно относительное. Например, одна бумага банка ВТБ стоит порядка 0,04 руб., а одна акция Транснефти – около 150 000 руб.

Можно ли сказать, что в первом случае очень дешево, а во втором – дорого? Конечно, нет. Дело в том, что общее число выпущенных ценных бумаг у компаний разное и сравнение таким способом не имеет никакого смысла.

Поэтому, чтобы определить действительную стоимость долевых инструментов эмитента, профессиональные участники приводят все к общему знаменателю. Иначе это называется построение мультипликаторов. Необходимо взять показатели компании (выручка, прибыль, долг и т.д.) и соотнести их со стоимостью ценных бумаг компаний.

Таким образом, инвестор может увидеть, что некоторые организации стоят две своих годовых прибыли, а какие-то – 20 и более. Можно рассчитывать всю математику самому, но легче смотреть уже готовые данные на инвестиционных порталах типа Смарт-лаб.

Однако нужно понимать, что дешевизна акций скрывает определенные проблемы, поэтому стоит быть осторожным при выборе грошовых бумаг.

Где отслеживать стоимость акций

Самый лучший, быстрый и достоверный способ отслеживать котировки бумаг эмитентов в реальном времени – через брокерский терминал.

Но, помимо этого, цены акций можно смотреть на различных сайтах в интернете типа investing.com или ru.tradingview.com

Хранение купленный акций

Инвестору не стоит переживать за это: информация о купленных долевых бумагах компаний хранится в расчетном депозитарии.

Дивиденды

Акционер – совладелец компании, поэтому он может рассчитывать на часть прибыли организация. Так вот, та часть прибыли, которая подлежит распределению, и называется дивидендами.

Дивиденды компании могут начислять раз в год, полугодие или квартал. В зависимости от выбранных условий обслуживания они могут приходить либо на брокерский счет, либо сразу на расчетный счет в банке.

Вывод средств с брокерского счета

Запрос на вывод денег у отдельных брокеров может отличаться. У кого-то эта операция производится через личный кабинет, а кто-то для этого использует торговый терминал. В основном вывод средств не занимает больше 2 рабочих дней.

Налоги

Инвесторы обязаны уплачивать со своих доходов НДФЛ в размере 13 %. Это касается как прибыли от прироста стоимости, так и дивидендных потоков. Однако если дивиденды приходят сразу с учетом налоговой выплаты, то торговые операции пересчитываются относительно некоторого периода, принимая во внимание как прибыли, так и убытки за определенное время торгов.

Поэтому, если я купил 2 акции за 100 руб., потом одну продал за 110, а вторую за 90 руб., то налогооблагаемая база будет равна нулю.

Существуют также разные поблажки, специальные условия и счета ИИС, которые позволяют снизить налоговую нагрузку с прибыли от инвестиций.

Еще важно отметить, что по российским бумагам брокер возьмет на себя все вопросы, связанные с декларированием и уплатой налога. Но в случае с зарубежными акциями инвестору необходимо будет подать декларацию 3-НДФЛ самостоятельно.

Какие акции лучше покупать в 2019 году

Есть несколько простых советов, которые помогут выбрать перспективные инвестиционные активы. Для получения хороших результатов инвестор может придерживаться идеи покупки акций:

1. Растущих в размере компаний.
2. С привлекательной дивидендной доходностью. При этом обязательно смотреть на возможные дивиденды в будущем, а не ориентироваться на прошлые показатели.
3. Компаний с четким конкурентным преимуществом. Например, российская фирма «Полюс золото» имеет один из самых низких показателей себестоимости продукции в мире.

Далее я покажу, какие бумаги, по мнению большинства аналитиков, принесут наибольший доход в ближайшие годы.

Самые перспективные акции отечественных компаний

Среди российских компаний больше всего рекомендаций на покупку от аналитиков получили:

• Сбербанк;
• Тинькофф банк;
• Х5 retail group;
• Яндекс;
• МТС;
• Лукойл;
• Банк Санкт-Петербург.

Топ самых лучших дивидендных акций

Самые высокодоходные с точки зрения дивидендной отдачи бумаги в 2019 году (т.е. учитываются выплаты за 2018 год):

• НКНХ;
• Сургутнефтегаз (прив.);
• НМТП;
• Мечел (прив.);
• ММК;
• Северсталь;
• МРСК Волги;
• Татнефть (прив.).

Перспективные американские акции

На американском рынке я выделю:

Рынок акций – удивительный живой организм, где царят не только цифры, но и эмоции, ожидания, предрассудки и многое другое. Одни покупают акции, не задумываясь, основываясь исключительно на показателях бизнеса, но есть и те, кто например, никогда не вкладывает деньги в так называемые вредные акции, куда входят алкогольные, табачные и игорные бизнесы.

Кто-то выбирает для себя агрессивные стратегии, а другие не гонятся за журавлями и предпочитают долгосрочные диверсифицированные вложения, покупая индексы или ETF.

Но в любом случае, если инвестор действует с расстановкой, логикой и здравым смыслом, то он с высокой долей вероятности сможет получить хороший результат от своих вложений.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Выпуск и эмиссия акций в акционерном обществе

Эмиссия акций в акционерном обществе (АО) обеспечивает формирование уставного капитала (УК) предприятия данной организационно-правовой формы, в объеме которого оно отвечает перед своими кредиторами. При этом выпуск акций может осуществляться как при создании юрлица, так и в процессе его деятельности. Сами же акции могут быть как распределены между действующими акционерами хозяйственного общества, так и размещены путем подписки (т. е. быть доступными для покупки сторонними лицами).

Выпуск акций акционерным обществом при его учреждении

Регистрация акций акционерного общества

Особенности дополнительной эмиссии акций в акционерном обществе, которые распределяются между действующими акционерами

Процедура дополнительной эмиссии акций акционерного общества, размещаемых путем открытой подписки

Выпуск акций акционерным обществом при его учреждении

Вопросы эмиссии акций акционерного общества, то есть их выпуска и последующего размещения на рынке, регулируются следующими нормативными документами:

• Гражданский кодекс (далее — ГК) — положения главы 4 (общие вопросы);
• закон «Об АО» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (далее — Закон), закрепляющий общие положения о выпуске акций;
• Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг № 428-П (далее — Положение), утвержденное Банком России 11.08.2014 и содержащее особенности реализации процедуры в конкретных случаях (будь то учреждение АО, последующая эмиссия акций с распределением между акционерами, путем размещения у сторонних лиц в результате их продажи и др.).

В силу п. 1 ст. 25 Закона совокупность номинальных стоимостей всех акций общества составляет его УК. Вследствие чего при учреждении общества помимо прочих должен быть решен и вопрос о выпуске акций данной организации.

На основании главы 12 Положения вопрос о выпуске (размещении) акций решается на основании договора о создании АО (если оно создается несколькими лицами) или на основе решения об учреждении (при создании предприятия одним лицом). В зависимости от количества учредителей акции распределяются между ними либо остаются в руках единственного учредителя.

Регистрация акций акционерного общества

Положением в главе 5 закрепляется обязательное условие о госрегистрации выпуска акций хозяйственным обществом, а также в соответствии с п. 5.2 и иными его пунктами (в зависимости от особенности конкретной процедуры) устанавливается перечень необходимых для этого документов. Согласно п. 5.1 документы необходимо направлять в регистрирующий орган — таковым в настоящее время является Центральный банк.

Исходя из перечня обязательных документов, закрепленного п. 5.2 Положения, основанием для начала процедуры выпуска акций общества является соответствующее решение. Требования к его составлению (форма документа) устанавливается приложениями 10–15 к Положению. При этом приложения сопровождаются комментариями, позволяющими составить решение юридически правильно в каждом конкретном случае.

В отношении регистрации выпуска акций на этапе учреждения АО главой 13 Положения установлены следующие особенности:

• срок для направления заявки вместе с необходимым пакетом документов составляет 30 календарных дней со дня регистрации юрлица;
• эмиссия и отчет об ее итогах регистрируются одновременно;
• запрещена совместная регистрация эмиссии при учреждении путем распределения акций между учредителями и выпуска акций в иных формах.

Кроме того, к особенностям эмиссии акций в акционерном обществе следует отнести необходимость предъявления документов в дополнение к общим, которые установлены пп. 13.4–13.9 Положения.

Особенности дополнительной эмиссии акций в акционерном обществе, которые распределяются между действующими акционерами

Эмиссия акций, распределяемых среди уже действующих акционеров, иначе называемая закрытой подпиской, в силу п. 3 ст. 39 Закона и п. 14.1 Положения осуществляется исключительно на основании решения, которым увеличивается УК АО за счет дополнительного выпуска акций. К указанной процедуре на основании п. 2 ст. 39 Закона может прибегнуть как публичное, так и непубличное акционерное общество.

Среди особенностей проведения данной процедуры следует выделить следующие моменты:

• содержание решения должно отвечать требованиям п. 14.2 Положения;
• для государственной регистрации эмиссии в данной форме в дополнение к общему пакету документов необходимо прилагать бумаги, определяемые главой 15 Положения;
• источниками, за счет которых допускается эмиссия рассматриваемой формы, являются ранее не распределенная прибыль, добавочный капитал или не исчерпанные ранее специальные фонды;
• увеличение уставного капитала допускается в пределах, не превышающих разницу активов общества и его уставного капитала;
• дополнительные акции должны быть распределены между всеми действующими акционерами пропорционально уже принадлежащим им акциям.

Распределение вновь выпущенных акций должно осуществляться на основании записей на соответствующих счетах, содержащихся в реестре акционеров.

Процедура дополнительной эмиссии акций акционерного общества, размещаемых путем открытой подписки

Главной особенностью эмиссии дополнительных акций в форме открытой подписки является закрепленное п. 2 ст. 39 Закона положение о том, что данной формой дополнительной эмиссии могут воспользоваться лишь публичные общества. Непубличные же АО не имеют права каким-либо образом предлагать передачу своих акций иным лицам, не являющимся действующими акционерами.

В остальном процедура эмиссии посредством размещения акций путем открытой подписки подчиняется общим правилам, в том числе описанным выше, с учетом особенностей, установленных разделом VI Положения. Начинается процедура принятием решения об увеличении уставного капитала, которое после сбора необходимых приложений направляется в Центробанк, где регистрируется в случае соответствия закону.

***

Заключительные выводы:

• номинальная стоимость всех акций акционерного общества формирует его уставный капитал, потому при учреждении АО должен быть решен вопрос с выпуском и распределением акций;
• эмиссия акций АО подлежит регистрации Центробанком;
• выпуск дополнительных акций путем распределения между акционерами (закрытая подписка) может быть осуществлен любым АО на основании решения об увеличении УК;
• осуществить выпуск дополнительных акций путем открытой подписки (продажи сторонним лицам) могут исключительно публичные АО.

Процедура эмиссии акций при учреждении акционерного общества (АО)

Регистрация АО (ЗАО), (Москва / МО)	13 900 руб. / 16 900 руб.	8 рабочих дней	Заказать
Подготовка пакета документов	4000 руб.		Заказать

Оставить заявку

Стандартно, процедура эмиссии акций включает в себя следующие этапы, указанные ниже. Однако, у регистрации данного вида эмиссии акций есть некоторые изменения: 4 этап следует сразу за 1, а 3 и 5 проходят параллельно. Рассмотрим каждый из этапов более подробно.

1. 1

   Принятие решения, являющегося основанием для размещения акций (далее по тексту — решение о размещении акций);

   Стоит уделить внимание тому, как прописаны в уставе порядок и условия размещения ценных бумаг, поскольку они не должны расходиться с решением о размещении акций.

2. 2

   Утверждение решения о выпуске акций;

   Решение о выпуске утверждается советом директоров (наблюдательным советом) или органом управления, осуществляющим в соответствии с федеральными законами функции совета директоров (наблюдательного совета) этого хозяйственного общества. Здесь есть опасность неполного прописания некоторых положений устава АО, касающихся разграничения компетенций между органами управления в Обществе. Допустим, если в Вашем Обществе в ближайшем будущем формирования совета директоров не планируется, то нужно обязательно включить в устав положение, по которым полномочия совета директоров может осуществлять общее собрание акционеров.

3. 3

   Государственная регистрация выпуска акций;

   Для целей государственной регистрации эмиссии акций в Главное управление Центрального банка Российской Федерации по Центральному федеральному округу, г. Москва подается следующий комплект документов:

   • заявление установленного образца;
   • анкета установленного образца;
   • копия документа, подтверждающего государственную регистрацию эмитента;
   • решение о выпуске акций;
   • отчет об итогах выпуска ценных бумаг;
   • копия решения уполномоченного лица, которым принято решение о размещении акций;
   • копия решения уполномоченного лица, которым утверждено решение о выпуске акций;
   • копия учредительных документов эмитента в действующей редакции со всеми внесенными в них изменениями и/или дополнениями;
   • справка об оплате Уставного капитала из Банка (если УК уже оплатили);
   • справка об оплате или отсутствия оплаты Уставного капитала (в свободной форме);
   • платежное поручение, которым подтверждается факт уплаты эмитентом государственной пошлины, взимаемой в соответствии с законодательством Российской Федерации о налогах и сборах за рассмотрение заявления о государственной регистрации выпуска ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг. Указанный документ должен содержать отметку банка об исполнении эмитентом обязанности по уплате указанной государственной пошлины;
   • опись предоставляемых документов установленного образца.

   В течение 30 дней регистрирующий орган может принять одно из трех нижеперечисленных решений:

   1. Решение о приостановлении эмиссии акций (при выявлении устранимых нарушений).
   2. Решение о государственной регистрации выпуска акций. При этом в течение 3-х дней эмитенту направляется:
      • уведомление о государственной регистрации выпуска ценных бумаг;
      • два экземпляра решения о выпуске ценных бумаг с отметкой о его регистрации и государственным регистрационным номером выпуска акций;
      • два экземпляра отчет об итогах выпуска ценных бумаг с отметкой о его регистрации.
   3. Решение об отказе в государственной регистрации выпуска акций (например, непредставление в течение 30 дней на основании запроса или уведомления регистрирующего органа о необходимости устранения нарушений всех документов, необходимых для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг)
4. 4

   Размещение акций;

   Размещение акций происходит сразу же в момент внесения записи о создании АО в ЕГРЮЛ, одним из 2-х способов:

   • Распределение акций среди учредителей АО;
   • Приобретение акций единственным учредителем.
5. 5

   Государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска акций.

   Отчет об итогах выпуска ценных бумаг представляется в регистрирующий орган одновременно с документами, представляемыми для государственной регистрации выпуска акций и утверждается, как правило, единоличным исполнительным органом — Генеральным директором. Так же, по аналогии с 3 этапом, в течение 30 дней принимается решение о приостановлении, регистрации или отказа в регистрации. Напомним, что данный процесс проходит параллельно с государственной регистрацией эмиссии акций.

С этой услугой часто заказывают

• Бухгалтерское cопровождение
• Кадровый аутсорсинг персонала
• Регистрация юридического адреса в Москве
• Получение кодов ОКВЭД, извещений из фондов, справок из налоговой, ПФР
• Регистрация ККМ
• Переход на упрощенную систему налогообложения

Эмиссия акций

В случае, когда организации, юридическому лицу (далее эмитенту) необходимо увеличить свой капитал — поднимают вопрос об эмиссии акций. Эмиссия акций по определению, это совокупность действий эмитента, направленных на выпуск акций и размещение их на рынке. Происходит в соответствии с действующими законами государства. Если эмитент выпускает облигации – то процедура эмиссии происходит на условиях займа, а при выпуске акций происходит увеличение непосредственно уставного капитала – средств, инвестированных в организацию изначально. Естественно все мероприятия происходят под контролем государства, а точнее лиц уполномоченных следить за рынком ценных бумаг.

Как происходит эмиссия акций

Процесс достаточно трудоемкий, поэтому при проведении данной процедуры привлекают специалиста — андеррайтера. Это представитель фондового рынка, с которым эмитент заключает договор. Андеррайтер сопровождает эмиссию на всех этапах за оговоренное вознаграждение. Он присутствует в процессе ее обоснования, определения параметров, сбора необходимой документации, регистрации в гос. органах, а также размещения среди инвесторов.

Виды эмиссии акций

В зависимости от интересующих показателей можно говорить о нескольких видах эмиссии ценных бумаг. Если характеризовать эмиссию акций с точки зрения очередности, то можно выделить первичную и вторичную. Понятие первичная эмиссия мы употребляем в случае, если выпуск ценных бумаг осуществляется впервые. Также данный термин можно услышать, когда говорится о первом выпуске какой-то определенной ценной бумаги. К примеру какое-то акционерное общество решает выпустить свои первые акции. также к этому виду можно отнести момент когда компания, уже выпускала акции, а потом решила впервые выпустить допустим привилегированные акции. О последующей эмиссии мы говорим в случае, когда организация выпускает ценные бумаги повторно. Также эмиссия акций классифицируется по способу размещения.

Всего выделяют три вида распределение, конвертация и подписка. Когда размещение акций происходит среди конкретного круга лиц, а договор купли-продажи не заключается, то речь идет о распределении акций. распределение происходит на базе данного акционерного общества, а также среди его акционеров. Если один вид ценной бумаги меняется на другой, при заранее оговоренных условиях, то это конвертация. О подписке мы говорим, когда размещение акций осуществляется посредством составления договора купли-продажи. Она бывает открытая, когда информация о акциях выставляется в свободном доступе, и закрытая — о ценной бумаге знает ограниченный круг инвесторов. В принципе размещение акций может проходить в процессе распределения их между представителями акционерного общества, дополнительных ценных бумаг среди акционеров, конвертации подписки некоторых видов ценных бумаг общества на акции Во время эмиссии выпускают предъявительские ценные бумаги, и именные . Они могут быть представлены как в бездокументарной форме, так и в документарной.

Порядок эмиссии акций

Весь процесс эмиссии можно разделить на этапы:

1. Эмитент принимает решение о выпуске ценных бумаг. Данное решение принимает собрание акционеров, оно закрепляется специальным документом. В нем содержится информация о виде ценной бумаги, форме хранения, форме выпуска, номинальной стоимости акции, количестве и порядке размещения. Также оговариваются права владельца по отношению к вновь выпускаемым бумагам.

2. Оформление акций. Как говорилось ранее, выпускаемые ценные бумаги подлежат обязательной государственной регистрации. Сначала эмиссионные акции утверждают. Т.е. идет подтверждение решения о выпуске ценных бумах, далее, в некоторых случаях, составляют проспект ценных бумаг. При выпуске в документарной форме также происходит утверждение бланков. Государственными законодательными органами составляются документы, необходимые при регистрации. Также имеется перечень оснований, опираясь на который, эмитенту могут дать отказ. Обычно отказ бывает в случае, если: эмитент нарушает законодательные требования, не предоставляет информацию в срок, дает ложные данные. При благополучном прохождении регистрации эмитент получает решение, в котором указан регистрационный номер, который в последствии фигурирует в любых рыночных операциях, связанных с этой бумагой. До получения данного номера невозможна какая-либо реклама данных бумаг, и тем более их участие в рынке.

3. Раскрытие информации После государственной регистрации акций, эмитент обязуется проинформировать участников рынка, до начала манипуляций с ценными бумагами. Информация появляется в «Вестнике Федеральной службы по финансовым рынкам» либо в средствах массовой информации, при чем тираж не менее 50 тыс. экземпляров. Сообщение содержит информацию о наименование эмитента, количестве акций. сроках и условиях размещения, виде и форме размещаемых бумаг. Также конкретизируется место и порядок ознакомления с проспектом эмиссии, и обязательно указывается номер государственной регистрации и дата. После того как между эмитентом и первым покупателем будет заключена сделка — можно сказать о размещении акций. Размещение осуществляется при участии андеррайтера или самим эмитентом.

4. Отчет Составляется по окончании размещения акций и передается органам гос. регистрации. В отчете имеется информация о старте и финише размещения, номинальной стоимости выпуска, количестве размещенных акций, некоторых крупных сделках, сумме эмиссионного дохода, а также, о акционерах, которые по завершении размещения приобрели больше 2% голосующих акций. Если по каким-то причинам эмиссия не состоялась, эмитент обязуется вернуть средства инвесторам, а те, в свою очередь, отдают ему акции. Материальные затраты на весь процесс эмиссии акций берет на себя эмитент.

Это способ привлечь денежные средства для финансирования текущей деятельности организации или реализации инвестиционных проектов.

Виды

В зависимости от сроков осуществления эмиссия делится на два вида:

• Первичная. Осуществляется, когда происходит создание юридического лица или первый выпуск ценных бумаг конкретного типа. Например, АО прошло государственную регистрацию и эмитирует акции. Первичное размещение возможно в ситуации, если действующая компания ранее размещала исключительно простые акции, но по решению руководства был организован выпуск привилегированных ценных бумаг.
• Вторичная. Это процесс эмиссии, организуемый действующими организациями во второй и последующие разы.

В зависимости от порядка проведения выделяют три типа эмиссии акций:

• Распределение — распространение ценных бумаг среди заранее обозначенного круга лиц, не предполагающее подписание соглашений купли-продажи.
• Подписка — процедура размещения ценных бумаг среди заранее обозначенного круга получателей или неограниченной аудитории. С новыми владельцами акций подписываются договоры купли-продажи.
• Конвертация — размещение ценных бумаг конкретного типа с дальнейшей их заменой на другие. Условия конвертации заранее закрепляются уполномоченными лицами компании.

Этапы

Правила эмиссии акций описываются в Положении ЦБ РФ 428-П. В нормативном документе обозначаются следующие этапы процедуры:

Документальное оформление

Инициатива закрепляется учредителями компании на общем собрании. Достигнутое соглашение подтверждается решением руководства. В нем указывается, какие ценные бумаги и в каком объеме планируется выпустить, как они будут распространяться на рынке.

Закон не запрещает эмитенту включать в решение дополнительные условия. Например, фирма может указать, что нельзя продавать более 30% выпущенных акций в одни руки или реализовывать их компаниям, не имеющим российского резидентства.

Составление проекта эмиссии

Это документ, составляемый по закрепленному законодательством образцу, включающий данные о компании, ее финансовом состоянии, планируемом размещении, предыдущих эмиссиях, иную дополнительную информацию. Его составление обязательно, если ценные бумаги планируется реализовать более чем 500 разным владельцам, если их совокупная стоимость составит более 50 МРОТ.

Государственная регистрация

Предполагает, что организация готовит для госрегистратора пакет документации, включающий составленное решение, проект эмиссии, бланки ценных бумаг (не представляются, если акции будут распространяться бездокументарно). Срок подачи сведений составляет три месяца, при первичном выпуске — один месяц со дня присвоения фирме ОГРН.

Государственные органы рассматривают обращение в 30-ти-дневный срок. Они могут принять положительное решение или вернуть документы с замечаниями.

Раскрытие информации

Когда государственная регистрация пройдена, компания обязана разместить сведения, содержащиеся в проекте эмиссии, в источниках открытого доступа. Потенциальные покупатели акций могут заранее ознакомиться со всей информацией о предстоящем выпуске.

Размещение ценных бумаг

Это заключительный этап, который можно начинать не ранее, чем через четырнадцать дней после выхода анонса предстоящей эмиссии. Акции реализуются в соответствии с котировками на биржевых торговых площадках, но не ниже их номинальной стоимости. Компания проводит процедуру самостоятельно или пользуется услугами специализированного посредника — андеррайтера.

По итогам проведенного размещения АО предоставляет в регистрирующие органы отчет, в котором содержится информация о его сроках, стоимости и количестве реализованных ценных бумаг, сумме вырученных средств, гражданах и организациях владеющих не менее чем 2% акций.

Эмиссия акций – это установленные законодательством действия, направленные на размещение и выпуск ценных бумаг, и их первичную продажу юридическим и физическим лицам. Выпуск ценных бумаг осуществляет руководство определённого акционерного общества. Цель этих действий – привлечь инвестиции и увеличить уставный капитал АО. Процедура способствует успешному функционированию предприятия – нет необходимости оформления займов и выплаты процентов по ним.

Говоря простыми словами, выпуск в обращение самых распространённых видов ценных бумаг, акций и облигаций, осуществляется с помощью эмиссии. Это совокупные процедуры, установленные законом и обеспечивающие размещение бумаг между инвесторами. Компания-эмитент с помощью эмиссии привлекает добавочные финансовые средства на условиях займа (при выпуске облигаций) или увеличивает уставный капитал (при выпуске акций).

Процедура проводится по определённым правилам и под государственным контролем в лице соответствующих органов. Причиной эмиссии может послужить учреждение АО, изменение уставного фонда, смена номинальной стоимости находящихся в обращении акций, выпуск бумаг с новыми свойствами. Основные задачи эмиссии:

• формирование первоначального капитала при образовании АО;
• увеличение размера капитала компании;
• изменение номинала ценных бумаг;
• проведение реорганизационных мероприятий;
• привлечение дополнительных незаёмных инвестиций.

Существует публичный и частный порядок размещения ценных бумаг. Публичное АО может реализовывать свои бумаги любым потенциальным инвесторам без ограничений. Частный порядок размещения предусматривает отсутствие публичных уведомлений, рекламы и ограничение суммы до 50 млн. руб.

Эмиссии классифицируются на несколько видов по определённым критериям:

Критерий	Вид	Описание
По срокам осуществления	Первичная	Выпуск производится, когда создаётся юридическое лицо или впервые эмитируются бумаги определённого типа. К примеру, компания прошла госрегистрацию и выпускает акции. Размещение будет считаться первичным, если действующее АО ранее размещало только обычные акции, а теперь выпустило привилегированные ценные бумаги
	Вторичная	Это эмиссия, которая осуществляется действующей компанией второй, третий и так далее раз
По порядку проведения	Распределение	Ценные бумаги распространяются между заранее обозначенными лицами, при этом не предполагается подписание соглашения купли-продажи
	Подписка	Бумаги размещаются среди заранее обозначенных покупателей или неограниченного круга лиц. С покупателями подписывается договор купли-продажи
	Конвертация	Ценные бумаги определённого типа размещаются с условием дальнейшей замены на другие. Условия конвертации предварительно оговариваются уполномоченными сотрудниками

Способы размещения

Есть несколько способов размещения акций:

• ценные бумаги распределяют среди учредителей при регистрации АО;
• при дополнительной эмиссии акции распределяют среди акционеров, если увеличился уставный капитал общества и не привлекались средства приобретателей;
• открытая и закрытая подписка. Этот способ тоже способствует увеличению уставного капитала АО, но с привлечением денежных средств потенциальных покупателей акций;
• конвертация, при которой одни акции заменяются на другие на заранее установленных условиях. Конвертация может проводиться при:
• изменении номинальной стоимости ценной бумаги;
• изменении диапазона прав акционеров;
• когда уставный капитал и количество акционеров остаются без изменений, осуществляют консолидацию или дробление ценных бумаг. Консолидация предполагает объединение двух и более бумаг в одну. Дробление – деление одной ценной бумаги на две или более новые акции.

Эмиссия акций осуществляется в соответствии с правовым регулированием и правилами, указанными в Положении ЦБ РФ 428-П. Этот нормативный документ обозначает следующий порядок проведения процедуры:

Этап	Описание
Документальное оформление	Решение закрепляется акционерами на общем собрании АО, и подтверждается руководством. В решении указывается форма выпуска, какой тип ценных бумаг и в каком количестве планируется эмитировать, срок обращения и каким способом они будут размещаться на рынке. Закон разрешает компании-эмитенту включение дополнительных условий. К примеру, эмитентом может быть указано, что не разрешается покупать больше 30% ценных бумаг в одни руки или не продавать их фирмам, которые не являются российскими резидентами
Составление проекта	Документ составляется в соответствии с образцом, закреплённым законодательно, и включает информацию о компании-эмитенте, её финансовом состоянии, ранее проведённых эмиссиях, а также планы по размещению и другие дополнительные данные. Составление этого документа обязательно, когда бумаги планируется реализовать больше 500 разным покупателям при их совокупной цене больше 50 МРОТ
Государственная регистрация	Эмитент подготавливает для государственного регистратора пакет документов, который включает решение, составленный проект, бланки акций (не предоставляются при бездокументарном распространении). Сведения подаются в течение 3-х месяцев, если выпуск первичный – в течение месяца с момента присвоения компании ОГРН. Обращение рассматривается государственными органами до 30 дней. Может быть принято положительное решение или документы возвратят с замечаниями
Раскрытие информации	После государственной регистрации, эмитент обязан открыть доступ к информации, которая содержится в проекте эмиссии, чтобы потенциальные покупатели ценных бумаг могли заранее узнавать всю информацию
Размещение	Является заключительным этапом, который можно начать не раньше 14-ти дней после анонсирования предстоящего выпуска ценных бумаг. Ценные бумаги реализуются по котировкам биржи, но не ниже номинала. Эмитент может размещать бумаги самостоятельно или воспользоваться услугами специального посредника – андеррайтера. По результатам размещения, АО отчитывается в регистрирующих органах и отправляет информацию о сроках, цене и количеству выпущенных бумаг, сумме полученных от эмиссии средств, лицах и компаниях, которые владеют более 2% акций

Разработка проспекта

Для регистрации эмиссии акций необходима разработка проспекта. Проспект эмиссии является документом, содержащим данные о компании-эмитенте, её финансовом положении и будущем выпуске акций. Регистрация проспекта эмиссии необходима когда:

• бумаги выпускаются и размещаются по открытой подписке;
• более 500 покупателей по закрытой подписке;
• более 500 акционеров, реализующих преимущественное право;
• более 200 млн. руб. привлечено эмиссией за год.

Проспект эмиссии – информационный бюллетень, предназначенный для вкладчиков, в котором отражаются данные о компании-эмитенте и выпускаемых ценных бумагах. Форма проспекта утверждена на законодательном уровне. Данные, которые он содержит, должны быть полными и достоверными. За это несёт ответственность эмитент. В документе содержится 5 разделов:

Раздел		Описание
А	Информация о компании-эмитенте	Включается название эмитента, прописывается юридический адрес, полные данные о филиалах (если они имеются), учредителях, органах управления, специализации, выпускаемой продукции. Также указываются крупные акционеры, владеющие более 5% акций
Б	Информация о финансовом положении эмитента	В данный раздел включается годовая бухгалтерская отчётность (в соответствии с требованиями Минфина РФ) за 3 финансовых года или меньше, если эмитент функционирует менее 3-х лет. Приводятся показатели, характеризующие резервный фонд и уставный капитал, указывается доля государства в уставном капитале, наличие «золотой акции» (если имеется) и т. д. При создании АО этот раздел может отсутствовать, но при реорганизации является обязательным
В	Информация о прошлых эмиссиях	Указывается информация о предыдущих эмиссиях и полноценно расшифровывается. Эти данные должны совпадать с информацией, указанной в решении о выпуске ценных бумаг. Кроме того, указывается дата начала и окончания размещения акций, обозначается государственный орган, который проводит регистрацию
Г	Информация о размещаемых акциях	Отражаются сведения о повторно выпускаемой акции. Повторяется информация, указанная в решении о выпуске акций, заносится информация по ограничениям (при недостаточном распространении эмиссия считается недействительной). Обозначаются права, предоставляемые ценной бумагой. При участии андеррайтера необходимо указать его данные и сведения о договоре с ним. Также указываются данные о способе распространения акций и налогообложении прибыли
Д	Дополнительная информация	Вносятся дополнительные сведения, которые эмитент хочет донести до потенциальных акционеров. Например, указывается на ограничения, особенные условия, параметры реализации и т. п.

Организация

В большинстве случаев при выпуске акций привлекаются профессиональные участники фондового рынка, так называемые андеррайтеры. За определённое вознаграждение они берут на себя обязательства по эмиссии и размещению ценных бумаг фирмы-эмитента. Андеррайтером обслуживаются все этапы эмиссии: основание, выбор показателей, сбор необходимого пакета документов, регистрация в государственных органах, размещение между инвесторами и т. д.

Существует три вероятных варианта обязательств при помещении эмиссии, один из которых берёт на себя андеррайтер:

1. У эмитента выкупается полная эмиссия и помещается по рыночной стоимости. Риски вероятности недоразмещения эмиссии в полном объёме лежат на андеррайтере или посреднике.
2. Андеррайтером приобретается только недоразмещённая часть эмиссии (фактическая или фиксированная). В такой ситуации риски касаются только этой части.
3. Андеррайтером исполняются все посреднические функции и принимаются обязательства оказания помощи по помещению эмиссии, однако, за недоразмещение эмиссии ответственность на себя он не берёт. Полные риски ложатся на эмитента.

Преимущества и недостатки

Эмиссия оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на компанию-эмитента:

Преимущества	Недостатки
Привлечение дополнительных средств на развитие производства и отсутствие обязательств по выкупу собственных акций обратно	Посторонние люди получают возможность управлять активами предприятия-эмитента.
Отсутствуют строгие обязательства по начислению дивидендов владельцам обычных акций. При нестабильном финансовом состоянии в акционерном обществе, дивиденды могут не выплачиваться	Эмитент не может влиять на своих акционеров и заставить их продать акции
Участие в торгах способствует получению адекватной оценки стоимости предприятия. Не участвуя в торгах на бирже, труднее продать бизнес или его долю	Эмитент обязан выплачивать дивиденды по привилегированным бумагам при любом финансовом положении компании
Эмиссия повышает престиж компании-эмитента. Выход на фондовые рынки делает общество популярным и узнаваемым	Для эмиссии требуются значительные расходы, направленные на выпуск и регистрацию акций, обращение к услугам андеррайтера и т.д.

Эмиссия способствует привлечению средств инвесторов на выгодных условиях для развития АО. Акционирование помогает создать репутацию финансово устойчивой компании с перспективами успешного развития. Как и у любого процесса, у эмиссии есть свои сильные и слабые стороны, которые следует принимать во внимание перед тем, как принять решение о выпуске ценных бумаг.

• принятие руководством ОАО решения о выпуске ценных бумаг;
• регистрация выпуска акций;
• изготовление сертификатов акций (при документированной форме выпуска ценных бумаг);
• размещение эмиссионных акций;
• регистрация отчета о выпуске ценных бумаг.

При большом количестве акционеров (более 500) либо стоимости ценных бумаг более 50 тыс. МРОТ регистрируется проспект эмиссии со всей информацией, интересующей акционеров — публичная эмиссия.
Во время регистрации выпуска ценных бумаг проверяются уставные документы и фиксируются обязательства компании-эмитента. Затем выпуску дается государственный регистрационный или мотивированный отказ по предусмотренным законом причинам. Отказ, как правило, получают компании, предоставившие ложные сведения или нарушающие законодательство РФ. Отказ в выпуске акций компании-эмитенты вправе обжаловать в суде.
Размещение акций ОАО не может начаться до окончания регистрации выпуска ценных бумаг.
После завершения эмиссии акций ОАО подготавливается отчет об итогах выпуска ценных бумах с указанием даты выпуска, ФИО владельцев акций, количества ценных бумаг купленных ценных бумаг и объем поступивших денег. Если на данном этапеэмиссия акций ОАО признается недействительной, купившим ценные бумаги акционерам возвращаются деньги.
Положение акционеров, ранее купивших акции ОАО, может ухудшиться при дополнительной эмиссии, т.к. после доп. эмиссии им будет принадлежать относительно меньший паке ценных бумаг.
Из всего вышеизложенного можно прийти к выводу, что эмиссия акций ОАО является довольно сложной процедурой и может выполняться только четком соблюдении требований финансовой отчетности и законодательства РФ.

Выпуск акций ЗАО

Сопутствующие услуги:

• Выпуск акций
• Выпуск облигаций
• Оценка акций

Функционирование любого юридического лица в форме акционерного общества предполагает эмиссию им акций, которые закрепляют право собственности вкладчиков на часть имущества компании,а также формируют удобные условия для расширения финансовых возможностей фирмы.

Говоря о выпуске акций ЗАО, следует отметить, что условно эмиссии ценных бумаг можно разделить на первичные и дополнительные.

Первичный (учредительный) выпуск акций реализуется в течение первого месяца после регистрации общества. Эмитированные ценные бумаги в этом случае распределяются между учредителями компании сообразно внесенному ими вкладу.

Дополнительный выпуск осуществляется в случае необходимости привлечения финансовых ресурсов на развитие компании, а также в ходе увеличения уставного капитала.

Содержание и порядок эмиссии акций ЗАО

В ходе первичной и дополнительных эмиссий акций ЗАО может выпускать следующие виды акций:

• Обыкновенные, дающие право голоса на общем собрании и право получения дивиденда, зависящего от размера чистой прибыли;
• Привилегированные, обеспечивающие акционеру фиксированные дивиденды без права голоса.

При этом совокупная стоимость привилегированных акций не должна быть выше 1/4 уставного капитала.

Эмиссию акций ЗАО можно разделить на следующие основные этапы:

1. принятие и утверждение решения о выпуске акций в рамках общего собрания акционеров;
2. регистрация выпуска акций ЗАО в Федеральной службе по контролю за финансовыми рынками (бывшей ФСФР);
3. закрытое размещение акций, реализуемое среди своих же акционеров или сторонних лиц с общего согласия уже существующих собственников предприятия;
4. государственная регистрация отчета об итогах проведенного выпуска ценных бумаг.

Для проведения первичной эмиссии необходимо иметь оформленные должным образом документы регистрации компании в государственных, налоговых и статистических органах. Кроме того, понадобится устав и договор об учреждении, в которых прописан размер уставного капитала. Он должен быть не ниже 100 размеров минимальной оплаты труда.

Дополнительный выпуск

Если речь идет о дополнительном выпуске акций ЗАО, то решение об эмиссии принимает общее собрание большинством голосов по рекомендации совета директоров. Однако прежде чем принять подобное решение, крайне важно учитывать следующие аспекты:

• осуществление дополнительной эмиссии возможно только через два года стабильной работы ЗАО;
• на момент проведения новой эмиссии все акции предыдущего выпуска должны быть полностью размещены;
• число эмитируемых ценных бумаг не должно превышать заранее заявленного в уставе количества объявленных акций;
• размещение выпуска акций может происходить только, если чистые активы больше или равны уставному капиталу компании.

Регистрация выпуска акций ЗАО

Регистрация акций ЗАО реализуется, как было упомянуто выше, в Банке России. Для этого целесообразно заранее позаботиться о подготовке следующего пакета документов:

• Свидетельства о регистрации ЗАО;
• Документа о регистрации общества в налоговых органах;
• Заверенных у нотариуса копий устава ЗАО и его учредительного договора;
• Справки о наличии расчетного счета в банке;
• Приказа о назначении главного бухгалтера ЗАО;
• Финансовой отчетности эмитента за последний год и последний квартал;
• Платежного поручения, устанавливающего факт оплаты госпошлины за регистрацию эмиссии.

Если акции выпускаются в документарном виде, что в современной российской практике явление не частое, следует предварительно позаботиться о печати сертификатов ценных бумаг ещё до процедуры их государственной регистрации.

Эмиссия акций ЗАО и ОАО: основные отличия

Несмотря на то, что процедуры эмиссии акций ЗАО и ОАО похожи, в них можно узреть существенные различия:

• В ходе регистрации выпуска акций ЗАО основными документами являются устав и договор учредителей, в то время как ОАО при регистрации своей эмиссии обязано подготовить и зарегистрировать публичный проспект эмиссии.
• Акции ОАО открыто размещаются на фондовой бирже или на «уличном» рынке среди неограниченно широкого круга лиц, в то время как ЗАО распределяет выпущенные акции, в первую очередь, среди действующего круга акционеров и третьих лиц, одобренных последними.
• Акции ЗАО в ходе их размещения могут быть распределены не более чем среди 50 участников, в то время как в ОАО круг акционеров неограничен.
• У акционеров ЗАО отсутствует право на отчуждение принадлежавших им акции без согласования с другими акционерами, тогда как в ОАО акционеры могут беспрепятственно их продавать, менять и даже вовсе от них избавиться.

Для развития деятельности, повышения имиджа выполняется эмиссия акций, размещение которых регламентируется законодательством, нормативными актами. Покупатели опционов приобретают возможность быть собственником части капитала, принимать участие в регулировании деятельности предприятия.

Что такое выпуск акций

Операции на фондовом рынке осуществляются с помощью финансовых инструментов. Акция, которая подтверждает права держателя на долевое участие в компании, относится к инструментам первого порядка. После ее покупки инвестор становится совладельцем и приобретает право на проценты от вложенных средств. Экономический эффект инвестирования достигается при покупке большого пакета опционов.

Процедура эмиссии акций в акционерном обществе проводится с целью привлечения инвестиций с целью формирования или изменения уставного фонда.

Этот тип вклада выполняется на условиях займа. Процедура предусматривает контроль государства и органов, регулирующих инструменты фондового рынка.

Выпуск является простым и прибыльным методом получения средств. При покупке финансовых инструментов трейдер способствует стимулированию развития компании. После реализации опционов наблюдается рост прибыльности компаний. Средства, вырученные от реализации долевого участия, вкладываются в оборудование, расширение производства и сферы влияния.

Виды эмиссии

Опционы могут распределяться без составления договора купли-продажи при условии размещения для ограниченного круга лиц. Этот способ применяется при учреждении акционерного общества и на его базе. В случае смены видов ценных документов при заранее оговоренных условиях происходит конвертация.

Компании могут осуществлять выпуск обыкновенных, привилегированных и комбинированных сертификатов. По способу легитимации различают именные документы и на предъявителя.

Подписка предусматривает размещение опционов на платной основе путем подписания договора. Этот вид эмиссии осуществляется по открытой подписке среди широкого круга инвесторов. Закрытый тип реализуется без публичного информирования.

Реализация опционов может осуществляться до регистрации компании. В этом случае эмиссия рассматривается по порядку очереди. Первичная процедура выполняется при условии внедрения решения впервые выпустить в обращение опционы фондового рынка.

Вторичная эмиссия выполняется компанией после завершения регистрации. При достижении высокой эффективности развития от привлечения средств предприятия будут периодически выпускать ценные бумаги, которые обеспечат новое влияние капитала, направляемое на внедрение новых технологий, инновационных разработок.

Размещение производится путем подписки, конвертации, распределения. Эмиссия предусматривает выпуск сертификатов на предъявителя и имя держателя. Ценные сертификаты должны мочь приобретать документарную и бездокументарную форму.

Алгоритм размещения акций

Целью этой процедуры могут являться реорганизация структуры, смена номинала, увеличение уставного капитала, консолидация или дробление ранее выпущенных опционов. Обеспечение инвестиционного процесса осуществляется при помощи андеррайтеров. Профессиональные участники фондового рынка предоставляют обслуживание на всех стадиях.

Андеррайтер имеет возможность взять под свою ответственность обязательства по реализации выпущенных сертификатов. При выкупе документов у эмитента по фиксированной цене и продаже инвесторам по рыночной стоимости за отрицательные последствия отвечает торговый посредник. Риск ограничивается, если он обязуется выкупить фактическую часть опционов.

Документальное оформление решения

Инициатива выпуска закрепляется учредителями компании на общем собрании после проведения детального анализа деятельности и обоснования целесообразности процедуры. В достигнутом соглашении указывается решение о выбранном типе акций, их объеме и способе распространения на рынке.

Законом предусмотрено право эмитента включать в принятое решение дополнительные условия по реализации и ограничения для держателей.

Этот документ оформляется по образцу, установленному законодательством. Проект содержит данные о финансовом состоянии компании, предыдущих выпусках акций, другую информацию. Составление документа обязательно при планировании реализации акций более чем 500 инвесторам.

Компания-эмитент готовит пакет документов, который включает составленное решение, бланки акций, проект эмиссии. Государственная регистрация осуществляется после одобрения запроса. Обращение рассматривается в течение 30 дней.

При первичной процедуре сведения предоставляются через 1 месяц со дня присвоения предприятию государственного номера. В случае повторной эмиссии срок подачи сведений составляет 3 месяца.

Стоимость эмисии

Регистрация производится управлением Банка России, которому переданы полномочия ФСФР. Консультацию могут предоставить юридические компании, которые изучают и контролируют процедуру, контактируют с регистрирующим органом ЦБ РФ.

Стоимость регистрации первичной эмиссии составляет 22,5 тыс. руб., проспекта ценных бумаг, дополнительного выпуска — 45 тыс. руб.

После осуществления государственной регистрации компания размещает сведения, содержащиеся в проекте, в источниках с публичным доступом к информации. Это позволяет потенциальным инвесторам заранее ознакомиться с информацией о планируемом мероприятии.

Реализация акций осуществляется в соответствии с биржевыми котировками. Нижняя граница размещения ценных бумаг ограничивается номинальной стоимостью. Заключительный этап можно начинать через 2 недели после анонсирования в информационных источниках.

Компания может выполнять самостоятельно реализацию акций или воспользоваться услугами специализированного торговца — андеррайтера. По итоговым результатам проведенного мероприятия акционерным обществом составляется отчет, который предоставляется в органы государственной регистрации.

В документе отражается:

• информация о сроках,
• сведения о цене и количестве опционов;
• размер выручки;
• информация о гражданах и юридических лицах, владеющих 2% выпуска.

Размещение опционов предусматривает отчуждение сертификатов на основании сделок, заключенных между инвестором и эмитентом. Процедура может начинаться только после государственной регистрации и обеспечения приобретателям публичного доступа к информации об эмиссии.

Срок устанавливается решением, но не может превышать 1 год с момента утверждения решения о выпуске. В процессе отчуждения ценных бумаг их стоимость может меняться без права предоставления отдельным инвесторам преимуществ на приобретение. Основным способом размещения является купля и продажа с составлением договора.

Владельцы и номинальные держатели ценных бумаг

Ответить на вопрос, что такое «акция», можно простыми словами. Под определением понимается опцион, подтверждающий право владения долей капитала компании. Действующее законодательство устанавливает порядки разработки и распространения таких документов. Уставный капитал предприятия складывается из суммы номиналов эмитированных акций, которые удостоверяют факт внесения денег.

Содержание ценного документа включает ряд аспектов, предусматривающих, кто имеет право на получение части прибыли компании в виде дивидендов. Владельцам ценных бумаг предоставляется возможность участвовать в деятельности АО путем выбора руководящего состава.

Акционеры имеют право на часть имущества организации в случае ликвидации. Владельцам опционов доступно преимущественное приобретение новых эмиссий, свободное распоряжение (продажа, дарение, завещание).

Номинальный владелец представляет интересы эмитента, защищает его от возможных ошибок. При этом у него отсутствует право собственности. Такими держателями выступают депозитарии, брокеры.

Преимущества и недостатки выпуска акций компанией

К положительным сторонам выпуска этого вида опционов относится:

• привлечение денег без права обратного выкупа;
• повышение рейтинга компании.

Основным недостатком является то, что инвесторы приобретают право собственности на часть уставного капитала, возможность влиять на деятельность. Эмитент не может заставлять держателей продавать приобретенные опционы.

Компания обязуется выплачивать проценты на вложенные средства в форме дивидендов независимо от экономического эффекта деятельности. Эмиссия предусматривает дополнительные расходы.