Анализ собственного капитала

Содержание

Оценка состава и движения собственного капитала

Изменения в капитале организации проходят в результа­те операций с собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном периоде акции, в пользу которых начисля­ются и выплачиваются дивиденды, а также за счет накопления нераспределенной прибыли, уценки и дооценки различных видов имущества. В общем виде эти изменения выражаются в изменении чистых активов за отчетный период или физической величины собственного капитала в зависимости от принятой концепции. Изменения собственного капитала возникают в результате:

расчетов с собственниками по дивидендам и эмиссии акций;

* прибылей и убытков, не признающихся в отчете о при­былях и убытках;

* накопленной (нераспределенной) прибыли;

* изменений в учетной политике.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить ана­литическую таблицу.

В таблице 5.3 рассчитаны показатели движения капитала.

1. Коэффициент поступления:

2. Коэффициент выбытия:

Данные таблицы 5.3 показывают, что в анализируемой орга­низации за отчетный год в составе собственного капитала наи­большими темпами увеличивался фонд социальной сферы (104,8%), следовательно полученный доход, в основном, на­правлялся на потребление. Движение уставного, добавочного и резервного капитала было незначительным.

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит, в органи­зации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

Для обоснования структуры капитала можно использовать следующие критерии оценки:

1) скорость возврата вложенного капитала;

2) показатель рентабельности собственного капитала;

3) показатель «прибыль на акцию

4) среднюю взвешенную цену капитала.

Рассмотрим методику использования каждого критерия оценки.

Важную роль в процессе обоснования оптимальной струк­туры средств финансирования играют показатели:

— рентабельность собственного капитала

— экономическая рентабельность

— финансовый рычаг (коэффициент капитализации).

Данный набор показателей используется для оценки воз­действия структуры капитала на уровень эффективности конк­ретного варианта капиталовложений.

В качестве критерия оптимизации обобщающего показателя, который, с одной стороны, учитывает интересы собственников организации, с другой стороны, соединяет в себе частные показа­тели рентабельности и финансового риска, можно использовать соотношение «рентабельность — финансовый риск» (РР). Оптимальным считается тот вариант структуры капитала, в котором показатель РР будет иметь наибольшее значение (РР -» max).

Еще одним критерием оценки, который также может быть использован для оптимизации структуры капитала, является срок окупаемости (Сок), характеризующий скорость возврата вло­женного капитала.

В данном случае С0к рассчитывается с использованием по­казателя чистой прибыли, оставшейся после выплаты процен­тов и налогов, по формуле:

Анализ состава и движения собственного капитала

Изменения в капитале организации проходят в результа­те операций c собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном периоде акции, в пользу которых начисляются и выплачиваются дивиденды, а также за счет накопле­ния нераспределенной прибыли, уценки и до- оценки различ­ных видов имущества. В общем виде эти изменения выража­ются в изменении чистых активов за отчетный период или физической величины собственного капитала в зависимости от принятой концепции. Изменения собственного капитала возникают в результате:

— расчетов c собственниками по дивидендам и эмиссии акций;

— прибылей и убытков, не признающихся в отчете о при­былях и убытках;

— накопленной (нераспределенной) прибыли;

— изменений в учетной политике.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить ана­литическую таблицу 4.3.

Таблица 4.3

Анализ движения собственного капитала

тыс. руб.

Показатель

Устав­ный ка­питал

Доба­вочный капитал

Резерв­ный капитал

Нерас­преде­ленная прибыль прош­лых лет

Фонд социальной сферы

Целе­вые финансирования и поступ­ления

Резер­вы пред­стоящих расхо­дов и плате­жей

Оценоч­ные ре­зервы

Код строки

Остаток на на­чало года

Поступило

Использовано

Остаток на ко­нец года

Абсолютное изменение остатка

+718

+330

+212

+4033

Темп роста, %

101,1

101,4

101,5

104,8

Коэффициент поступления

0,011

0,060

0,974

0,188

Коэффициент выбытия

0,047

0,973

0,149

В таблице 4.3 рассчитаны показатели движения капитала.

1. Коэффициент поступления:

2. Коэффициент выбытия:

Данные таблицы 4.3 показывают, что в анализируемой орга­низации за отчетный год в составе собственного капитала наи­большими темпами увеличивался фонд социальной сферы (104,8%), следовательно, полученный доход, в основном, на­правлялся на потребление. Движение уставного, добавочного и резервного капитала было незначительным.

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превы­шают значения коэффициентов выбытия, значит, в органи­зации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

Тема 8. Анализ состава и движения собственного капитала. Оценка чистых активов

Капитал организации — это источник финансирования финансово-хозяйственной деятельности. Величина совокупного капитала организации, отражается в пассиве бухгалтерского баланса. Совокупный капитал состоит из собственного и заемного. В форме №3 «Отчете об изменениях капитала» отражается информация о состоянии и движении собственного капитала организации.

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

1. Коэффициент поступления:

(58)

2. Коэффициент выбытия:

(59)

Для оценки степени ликвидности активов организации (кроме некоммерческой) в справке отчета отражается показатель «Чистые активы», который используют для анализа финансового положения организации.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

— все внеоборотные активы предприятия, отражаемые в разделе I баланса;

— оборотные активы, отражаемые в разделе II баланса, кроме стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

— все статьи раздела IV баланса — долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим лицам;

— статьи раздела V баланса — краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие краткосрочные пассивы. Статья «Доходы будущих периодов», а также статьи раздела III в расчетах не участвуют.

Задание 11

Используя данные предприятия, рассчитайте и оцените величину чистых активов.

Таблица 14. – Анализ состава и движения собственного капитала, тыс. руб.

Оцените данные, напишите вывод.

Вопросы для самопроверки по разделу 3. АНАЛИЗ ФОРМЫ «ОТЧЁТ ОБ ИЗМЕНЕНИЯХ КАПИТАЛА»

1. Что понимается под собственным капиталом в отчетности и как он анализируется?

2. Какие критерии оценки используются для обоснования структуры капитала организации?

3. Дайте определение чистым активам организации. Какие статьи активов и пассивов используются для расчета величины чистых активов?

4. Почему показатель чистых активов используется в оценке финансового положения организации?

РАЗДЕЛ 4. АНАЛИЗ ФОРМЫ «ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ»

Целевое назначение и способы составления отчёта о движении денежных средств

Предприятие может быть очень прибыльным и в то же время иметь чрезвычайный дефицит денежных средств или среднеприбыльным, имея в распоряжении большие суммы денежных средств. Отчет о движении денежных средств призван показать подобные избытки и дефициты. Он составляется для того, чтобы показать порядок финансирования операций отчитывающегося предприятия и использования им финансовых ресурсов.

Тема 9. Анализ движения денежных средств по данным отчётности

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная велична денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности периода их оборота:

, (60)

где ДСср.ост. – средние остатки денежных средств;

ДСоб. – оборот денежных средств;

В отчете о движении денежных средств суммируются потоки денежных средств за отчетный период, с тем чтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно- хозяйственной деятельности организации, о ее инвестиционной и финансовой деятельности.

Величина чистого притока (оттока) денежных средств рассчитывается так:

(61)

где О – отток денежных средств;

Ок – отток денежных средств на конец года;

Он — отток денежных средств на начало года;

Потоки денежных средств группируются в отчете по трем направлениям: текущей деятельности, инвестиционной и финансовой.

В международной практике существуют два способа составления отчета о движении денежных средств: прямой и косвенный.

Прямой метод составления отчета предполагает отражение непосредственных потоков денежных средств, поступивших от покупателей, выплаченных персоналу и т.п.

Косвенный метод составления отчета дает отражение только части потока денежных средств, не включающего валовые поступления и расходы от основной производственно-хозяйственной деятельности.

При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период.

На первом этапе устанавливают соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовый результат операций начисления износа и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов.

На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. Следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств организации

Анализ движения денежных средств дает возможность оценить:

1) в каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

2) достаточно ли собственных средств организации для ин­вестиционной деятельности;

3) в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

4) достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

5) чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Таблица 15. — Анализ отчёта о движении денежных средств прямым способом

Наименование показателя Отчётный год
сумма, тыс.руб. уд.вес, %
Остаток денежных средств на начало отчётного года Он1
Движение денежных средств по текущей деятельности:
— средства, полученные от покупателей и заказчиков Впр1 Впр1/Пдс1 х 100%
-«-
— прочие доходы -«-
Денежные средства, направленные: Н1 Н1/Рдс1 х 100%
— на оплату приобретённых товаров, услуг, сырья, и иных оборотных активов (Рпр)1 Рпр1/Рдс1 х 100%
-«-
— на прочие расходы (…)1 -«-
Чистые денежные средства от текущей деятельности ±ДСтек = Впр1+…-Рпр1-Ртр1-(…)
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности:
— выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов Вос1 Вос1/Пдс1 х 100%
— поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям Пзк1 Пзк1/Пдс1 х 100%
— приобретение дочерних организаций (Рос1) Рос1/Рдс1 х 100%
— займы, предоставленные др. организациям (З1) З1/Рдс1 х 100%
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности: ±ДСинв = Вос1+…+Пзк1-Рос1-(…)-З1
Движение денежных средств по финансовой деятельности:
— поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг Пак1 Пак1/Пдс1 х 100%
-«-
— погашение займов и кредитов (без %) (Рзк1) Рзк1/Рдс1 х 100%
Чистые денежные средства от финансовой деятельности ±ДСфин = Пак1+…-Рзк1-(…)
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов ±∆ДС = ДСтек±ДСинв±ДСфин
Остаток денежных средств на конец отчётного периода Ок=Он±∆ДС
Поступило денежных средств всего Пдс1 = Впр1+…+Вос1++Пзк1+…+Пак1
Израсходовано денежных средств всего Рдс1 = Рпр1+(…)+Рос1+(…)+Рзк1+(…)

Задание 12

Используя данные предприятия, макет таблицы, проанализируйте движение денежных средств прямым способом.

Таблица 16. — Анализ отчёта о движении денежных средств прямым способом

Наименование показателя На ___г. На ___г. На ___г. Отклонение (+,-), тыс.руб.
сумма, тыс.руб. уд.вес, % сумма, тыс.руб. уд.вес, % суммы, тыс.руб. уд.веса, % 20__ г. от 20_ г. 20__ г. от 20_ г.
Остаток денежных средств на начало отчетного года
Движение денежных средств по текущей деятельности:
— средства, полученные от покупателей, заказчиков
— авансы полученные
— прочие доходы
Денежные средства, направленные:
— на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов (…)
— на оплату труда (…) (…)
— на выплату дивидендов, % (…) (…)
— на расчеты по налогам и сборам (…) (…)
— отчисления в государственные внебюджетные фонды (…) (…)
— на прочие расходы (…) (…)
Чистые денежные средства от текущей деятельности
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности:
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений
Полученные дивиденды
Полученные проценты
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям
Приобретение дочерних орга­низаций
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов (…) (…)
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений (…) (…)
Займы, предоставленные другим организациям (…)
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности:
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями
Погашение займов и кредитов (без процентов)
Погашение обязательств по финансовой аренде
Чистые денежные средства от финансовой деятельности
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их экви­валентов
Остаток денежных средств на конец отчетного периода
Поступило денежных средств всего
Израсходовано денежных средств всего

Рассчитайте величину притока (оттока) денежных средств. Оцените динамику поступления и расхода денежных средств. Напишите вывод.

Вопросы для самопроверки по разделу 4. АНАЛИЗ ФОРМЫ»ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ»

1. Какую информацию содержит отчет о движении денежных средств?

2. В чем отличие понятий «денежные средства организации», «эквиваленты денежных средств», «чистые денежные средства»?

3. По каким видам деятельности распределяются денежные потоки в отчетности?

4. Как рассчитать длительность оборота денежных средств организации?

5. Какова сущность проведения анализа движения денежных средств прямым и косвенным методами?

РАЗДЕЛ 5. АНАЛИЗ ФОРМЫ «ПРИЛОЖЕНИЕ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ»

Анализ показателей динамики и качества собственного капитала

Факторы изменения собственного капитала можно установить по данным отчета об изменениях капитала и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала, целевого финансирования и поступлений.

Анализ предусматривает построение отдельных таблиц по каждому виду собственного капитала. Движение собственного капитала оценивается по направлениям поступления и расходования (использования) средств.

Анализируя добавочный капитал, учитывают специфику формирования его отдельных статей для использования результатов анализа при принятии управленческих и финансовых решений. Значимость раскрытия и анализа этой статьи бухгалтерского баланса в форме № 3 подчеркивает ее влияние на формирование и изменение двух показателей отчетности: уставного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

Анализ нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) показывает:

  • • изменение (рост или снижение) ее доли в сумме собственного капитала, так как изменение этой величины характеризует деловую активность организации;
  • • направление части прибыли на образование фондов (согласно учредительным документам и учетной политике), покрытие убытков прошлых лет, выплату дивидендов.

Форма № 3 предусматривает раскрытие содержания статей «Резервы предстоящих расходов» и «Оценочные резервы» по видам создаваемых резервов, которые приводятся в стоимостном выражении.

Проведем общий анализ состава, структуры и динамики собственного капитала на примере общества с ограниченной ответственностью (табл. 5.2).

Таблица 5.2

Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала

Общая величина собственного капитала увеличилась на 104 078 тыс. руб. или на 41,68%. Рассмотрим подробнее, за счет каких показателей произошло увеличение собственного капитала в отчетном году. Величина уставного капитала оставалась неизменной на протяжении всего исследуемого периода, а значит, не повлияла на изменение собственного капитала организации. Добавочный капитал уменьшился на конец года по сравнению с началом па 6 111 тыс. руб. или на 9,79% и в итоге составил 56 323 тыс. руб. Значит, этот показатель требует дополнительного более детального анализа для выяснения причин его изменения. Сумма резервного капитала не изменялась за отчетный год. Нераспределенная прибыль увеличилась по сравнению с началом года на 110 189 тыс. руб. или на 97,99%. Этот факт, безусловно, является положительным фактором в развитии организации. В связи с изменением величины нераспределенной прибыли также рассмотрим ее более детально.

Что касается структуры собственного капитала, то наибольший удельный вес в его структуре занимает нераспределенная прибыль. Высокая доля прибыли предприятия характеризует высокую деловую устойчивость компании и ее успешное функционирование. Кроме того, удельный вес нераспределенной прибыли организации увеличился с 45,04 до 62,93%, что также является положительным фактором. Доля уставного капитала фирмы на начало и конец года составила 28,71 и 20,27% соответственно, но абсолютное значение этой величины нс изменялось и составляло 71 695 тыс. руб. Для ООО минимальный размер уставного капитала составляет 10 тыс. руб., значит, размер уставного капитала удовлетворяет требованиям законодательства. Доля добавочного капитала уменьшилась на 9,08% и составила на конец года 56 323 тыс. руб. Доля резервного капитала составила на начало и конец отчетного года 1,25 и 0,88% соответственно.

Теперь рассмотрим, под влиянием каких факторов произошло изменение величины добавочного капитала (табл. 5.3).

Таблица 5.3

Анализ изменения добавочного капитала

Факторы изменения добавочного капитала

Величина капитала на начало предыдущего года, тыс. руб.

Величина капитала на начало отчетного года, тыс. руб.

Величина капитала на конец отчетного года, тыс. руб.

Изменение (+, -), тыс. руб.

Темп роста, %

Результат от переоценки объектов основных средств

62 434

56 323

56 323

90,21

Результат от пересчета иностранных валют

Детальный анализ изменения добавочного капитала показал, что величина добавочного капитала уменьшилась на 6111 тыс. руб. или на 9,79% в результате переоценки объектов основных средств, проведенной в конце предыдущего года.

Проведем анализ изменения нераспределенной прибыли (табл. 5.4).

Таблица 5.4

Анализ изменения величины нераспределенной прибыли

Таким образом, за предыдущий год величина нераспределенной прибыли снизилась на 70 390 тыс. руб. или на 61,5%. Это произошло за счет полученного убытка от деятельности за год в размере 69 337 тыс. руб., а также за счет реорганизации юридического лица, которая привела к снижению величины нераспределенной прибыли на 1053 тыс. руб. Несмотря на это организация на данный момент является рентабельной, так как в отчетном году она восстановила свои позиции и получила прибыль.

За отчетный год величина нераспределенной прибыли увеличилась на 110 189 тыс. руб. за счет полученной от деятельности прибыли за отчетный год в размере 106 535 тыс. руб. Произошло также увеличение величины нераспределенной прибыли в результате реорганизации юридического лица на 5920 тыс. руб. и уменьшение этой величины в результате реорганизации юридического лица на 2266 тыс. руб. В результате сумма нераспределенной прибыли на конец отчетного года составила 222 638 тыс. руб., что на 97,99% выше, чем в предыдущем году.

Рентабельность собственного капитала показывает доходность бизнеса для его владельцев, которая рассчитывается после вычета процентов по кредиту (табл. 5.5).

Таблица 5.5

Показатели рентабельности собственного капитала, тыс. руб.

Показатель

Формула для расчета

Предыдущий год

Отчетный год

Рентабельность собственного капитала

Чистая прибыль (убыток) / собственный капитал

-69 337 / 249 688 = -0,27

106 535/ 353 766 = 0,3

Рентабельность собственного капитала показывает прибыль, приходящуюся на собственный капитал, и в данном случае эта прибыль очень мала. Проведем анализ эффективности использования собственного капитала на основании имеющихся показателей (табл. 5.6).

Таблица 5.6

Эффективность использования собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала удовлетворяет существующим нормативам. Это говорит о том, у предприятия достаточно собственных средств для финансирования своей текущей деятельности, а также об отсутствии зависимости от внешних источников финансирования.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился с 4,04 до 6,71. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала и показывает число оборотов собственных средств.

Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. В организации довольно высокий коэффициент финансовой устойчивости (в прошлом году – 0,59; в отчетном году – 0,79), следовательно, общество является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей деятельности.

Проведем анализ движения собственного капитала за отчетный год. К коэффициентам оценки движения капитала организации относят коэффициенты поступления и использования, рассчитываемые по всему собственному капиталу и по его составляющим элементам.

Коэффициент поступления собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть СК, с которым предприятие начинало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:

Таблица 5.7

Анализ движения собственного капитала

Показатель

Предыдущий

год

Отчетный

год

Изменение

(+,-)

Темп роста, %

Величина собственного капитала на начало года, тыс. руб.

320 078

243 577

-76 501

76,1

Величина собственного капитала на конец года, тыс. руб.

249 688

353 766

104 078

141,68

Поступивший собственный капитал, тыс. руб.

112 455

112 455

Использованная часть собственного капитала, тыс. руб.

70 390

-68 124

3,22

Коэффициент поступления собственного капитала

0,32

0,32

Коэффициент использования собственного капитала

0,22

0,01

-0, 21

Анализ данных табл. 5.7 позволяет сделать вывод, что за прошлый год не происходило никаких поступлений в собственный капитал организации, однако собственный капитал был израсходован на сумму 70 390 тыс. руб., при этом коэффициент использования собственного капитала составил 0,22. В связи с этим произошло уменьшение величины собственного капитала за прошлый год на 76 501 тыс. руб. В отчетном году собственный капитал организации пополнился на сумму 112 455 тыс. руб., коэффициент поступления собственного капитала при этом составил 0,32. Также часть собственного капитала в размере 2266 тыс. руб. была использована, при этом коэффициент использования собственного капитала составил 0,01. В результате, за отчетный год произошло увеличение собственного капитала на 104 078 тыс. руб., и его сумма составила на конец года 353 766 тыс. руб.

«Отчет об изменениях капитала», который служит основным источником информации о формировании и движении собственного капитала, содержит также информацию о резервах. Проведем анализ формирования и использования резервов (табл. 5.8).

Таблица 5.8

Состав и динамика изменения величины резервов, тыс. руб.

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Изменение (+, -)

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

Резервы, образованные в соответствии с законодательством

Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

Оценочные резервы

Резервы предстоящих расходов, в том числе:

41 736

42 123

42 123

13 264

+387

-28 859

Резерв на выплату вознаграждений по итогам года

+3361

Резерв на ремонт основных средств

35 432

32 458

32 458

10 788

-21 670

Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что общество с ограниченной ответственностью (ООО) сформировало резерв в соответствии с учредительными документами в отчетном году на сумму 3110 тыс. руб. У ООО существует два вида резервов предстоящих расходов: на выплату вознаграждений по итогам года и на ремонт основных средств. При этом сумма резерва на выплату вознаграждений за прошлый год увеличилась на 3361 тыс. руб., а за отчетный год уменьшилась на 7189 тыс. руб., что говорит об использовании резерва. Что касается резерва на ремонт основных средств, то его сумма уменьшалась в прошлом году на 2974 тыс. руб., а в отчетном году – на 21 670 тыс. руб. и составила на конец отчетного года 10 788 тыс. руб.

«Отчет об изменениях капитала» содержит также показатель «чистые активы». Его значимость заключается в том, что чистые активы хозяйственных обществ (ООО, АО) не могут быть меньше уставного капитала. Если такое происходит, общество обязано уменьшить уставный капитал. Если уставный капитал станет ниже минимального (в настоящее время для ООО и ЗАО – 10 тыс. руб., для ОАО – 100 тыс. руб.), организация должна ликвидироваться.

Проведем расчет и анализ чистых активов компании (табл. 5.9).

Таблица 5.9

Расчет оценки стоимости чистых активов за отчетный год, тыс. руб.

№ пп

Показатель

На начало года

На конец года

Изменения (+, -)

Активы

Нематериальные активы

Основные средства

120 211

165 359

+45 148

Незавершенное строительство

112 543

201 234

+88 691

Доходные вложения в материальные ценности

Долгосрочные финансовые вложения

+111

Прочие внеоборотные активы

78 359

91 772

+13 413

Запасы

359 345

176 566

-182 779

НДС

33 453

27 322

Дебиторская задолженность

25 920

30 377

+4457

Денежные средства

76 055

105 654

+2599

Краткосрочные финансовые вложения

+846

Прочие оборотные активы

+4309

Итого активы, принимаемые к расчету

815 972

813 483

Пассивы

Долгосрочные обязательства по займам и кредитам

134 211

92 658

-41 553

Прочие долгосрочные обязательства

Краткосрочные обязательства по займам и кредитам

23 399

16 528

Кредиторская задолженность

367 545

346 126

-21 419

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

Резервы предстоящих расходов

42 123

13 264

-28 859

Прочие краткосрочные обязательства

Итого пассивы, принимаемые к расчету

570 456

468 576

-101 880

Стоимость чистых активов

245 516

344 907

+99 391

Согласно требованиям законодательства, величина чистых активов не должна быть меньше величины уставного капитала. Размер уставного капитала составляет 71 695 тыс. руб. Стоимость чистых активов за прошлый год составила 245 516 тыс. руб., а за отчетный год – 344 907 тыс. руб. Отсюда следует, что требования законодательства соблюдаются.

Как видно из данных таблицы, наблюдается рост чистых активов в течение года на 99 391 тыс. руб. Это увеличение произошло в основном в результате увеличения основных средств на 45 148 тыс. руб., незавершенного строительства на 88 691 тыс. руб. и денежных средств на 29 599 тыс. руб., а также уменьшения долгосрочных обязательств по займам и кредитам на 41 553 тыс. руб., кредиторской задолженности на 21 419 тыс. руб. и резервов предстоящих расходов на 28 859 тыс. руб.

Подводя общий итог по анализу собственного капитала, можно сделать следующие выводы:

  • • анализ состава, структуры и динамики собственного капитала показал, что величина собственного капитала увеличилась в отчетном году по сравнению с прошлым годом на 41,6%. Это произошло из-за увеличения суммы нераспределенной прибыли на 110 189 тыс. руб. или на 97,99%, что является положительным фактом в деятельности общества;
  • • показатель рентабельности собственного капитала за прошлый год имел отрицательное значение, а в отчетном году составил 0,3. Это является негативным фактом и говорит о недостаточности прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала;
  • • анализ эффективности использования собственного капитала показал, что коэффициент маневренности собственного капитала принял положительное и высокое значение как в прошлом, так и в отчетном году, что говорит о достаточности собственного капитала для покрытия оборотных активов предприятия и об отсутствии необходимости привлечения внешних источников финансирования. Кроме того, коэффициент маневренности имел тенденцию к увеличению за отчетный год. Коэффициенты оборачиваемости собственного капитала и финансовой устойчивости находятся в норме, что говорит о нормальной финансовой устойчивости компании;
  • • анализ движения собственного капитала позволяет сделать вывод о том, что в отчетном году величина собственного капитала увеличилась за счет поступлений в собственный капитал общества в размере 112 455 тыс. руб., при этом коэффициент поступления собственного капитала составил 0,32, а коэффициент использования – всего 0,01. Этот факт также рассматривается как положительный;
  • • оценка стоимости чистых активов показала, что величина чистых активов общества больше величины уставного капитала организации, что удовлетворяет требованиям законодательства. Кроме того, наблюдается рост стоимости чистых активов за отчетный год на 99 391 тыс. руб.

В целом анализ собственного капитала показал, что общество финансово устойчиво и способно осуществлять свою текущую деятельность за счет собственных средств.

Как указывалось выше, под долгосрочной платежеспособностью можно понимать финансовую устойчивость организации на период свыше года. Критерием сохранения приемлемого уровня долгосрочной платежеспособности является положительное значение трех коэффициентов: коэффициента автономии, величины собственных оборотных средств и коэффициента обеспеченности собственными средствами. Расчет коэффициентов представлен в табл. 5.10

Таблица 5.10

Расчет показателей долгосрочной платежеспособности, тыс. руб.

№ пп

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Факторы

Валюта баланса

825 268

824 056

Собственные средства

249 688

353 766

Оборотные активы

669 256

674 114

Краткосрочные привлеченные средства

241 369

175 918

Чистый оборотный капитал

427 887

498 196

Долгосрочные привлеченные средства

334 211

294 372

Расчетные коэффициенты

Доля собственных средств в валюте баланса, %

Величина собственных оборотных средств

93 676

183 824

Доля собственных оборотных средств в текущих активах, %

Из данных таблицы видно, что компания финансирует спою деятельность за счет собственных средств, текущих обязательств и долгосрочных источников финансирования, при этом в прошлом году долгосрочные источники занимают наибольшую долю в общем финансировании компании, а в отчетном году общество финансирует свою деятельность в основном за счет собственного капитала. Это говорит об увеличении финансовой устойчивости компании.

Доля собственных средств в валюте баланса несмотря на неудовлетворение нормативному значению (≥ 0,5) имеет все же положительное значение, что является главным фактором, свидетельствующим о долгосрочной платежеспособности организации. К тому же, показатель возрос в течение периода с 0,3 до 4,3. Это свидетельствует об увеличении долгосрочной платежеспособности компании.

Доля собственных средств в валюте баланса меньше рекомендуемого значения, однако имеет положительную динамику, что свидетельствует об увеличении долгосрочной платежеспособности компании.

Доля собственных оборотных средств соответствует установленным нормативам (более 10%) и имеет тенденцию к росту. Это связано с увеличением чистого оборотного капитала, который свидетельствует о способности организации своевременно погасить краткосрочные обязательства. В отчетном году величина собственных оборотных средств составляла уже 183 824 тыс. руб., что объясняется увеличением объемов деятельности и собственных средств за счет капитализации полученной прибыли.

Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что организация платежеспособна в долгосрочном периоде.

Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала организации

Принятие инвестиционных и финансовых решений в процессе ведения бизнеса тесно связано с управлением капиталом хозяйствующих субъектов, поскольку наличие определенной величины и динамики его состояния является одним из важных критериев при выборе оптимальных управленческих решений. Во все периоды жизненного цикла предприятия: от привлечения ресурсов для создания или расширения бизнеса до момента ликвидации или реорганизации — капитал всегда выступает необходимым атрибутом деятельности предприятия.

Для измерения, оценки и анализа капитала используется множество показателей. Системность анализа капитала обуславливается взаимной связью и взаимной зависимостью элементов этой системы. В свою очередь, система анализа капитала является частью, подсистемой другой более сложной системы — системы комплексного экономического анализа деятельности предприятия. Также необходимо отметить, что капитал является категорией, имеющей сложную экономическую природу, и показатели его не отражаются напрямую в финансовой отчетности предприятия. Поэтому получение показателей капитала возможно только с применением расчетных и аналитических методов. Данные обстоятельства, в свою очередь, и предопределяют острую необходимость в разработке и использовании при проведении оценки и анализа капитала системы показателей, наиболее полно характеризующих его состояние, движение и эффективность использования.

Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами. Их анализ необходим внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности, так как показывает:

  • — степень обеспеченности организации собственным капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантированной защиты средств кредиторов и покрытия обязательств перед ними, распределения суммы полученной прибыли среди участников-акционеров;
  • — степень финансовой зависимости организации, виды и условия привлечения заемных средств, направления их использования, риск возможного банкротства фирмы в случае предъявления требований со стороны кредиторов о возврате суммы долгов.

Анализ состава статей собственного капитала позволяет выявить его основные функции. Например, в отличие от иных источников образования активов определенная часть собственного капитала, а именно уставный капитал, представляя собой стабильную неизменную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования.

Результаты анализа собственного капитала предприятия используются для оценки текущей финансовой устойчивости организации и ее прогнозирования на долгосрочную перспективу. Это направление анализа завершает и обобщает весь процесс исследования бухгалтерского баланса, как одного из основных источников информации для анализа собственного капитала организации.

В аспекте формирования финансовой отчетности предприятия бухгалтерский баланс используется для раскрытия информации о капитале предприятия, источниках его формирования и их структуре. В целях проведения анализа капитала предприятия бухгалтерский баланс используется для точной (текущей) оценки, исчисления величины капитала, изучения процессов его движения и изменения стоимости во времени.

Структура и движение собственного капитала организации находят отражение в форме №3 «Отчет об изменениях капитала». Очень важным является включение в данную форму отчета об изменениях капитала показателей, оказывающих влияние на величину собственного капитала в период между 31 декабря года, предшествующего предыдущему отчетному году, и 1 января предыдущего отчетного года, а также между 31 декабря предыдущего отчетного года и 1 января текущего отчетного года. То есть при изменениях в учетной политике данные за предыдущий год, которые переносятся в отчетность текущего года, представляются в сопоставимом виде, как будто новая учетная политика применялась и в предшествующем году, что особенно важно при анализе.

Анализ собственного и привлеченного капитала предполагает анализ динамики источников образования имущества, анализ финансового состояния организации и анализ эффективности использования капитала.

Таблица 1.1

Анализ состава и структуры собственного и привлеченного капитала ОАО «А» за отчетный год

Показатель

Качественное изменение

Структурное изменение

на начало года, тыс. руб.

на конец года, тыс. руб.

абсолютное изменение, тыс. руб.

относительное изменение, %

к итогу на начало года, %

к итогу на конец года, %

абсолютное изменение, %

Собственный капитал

Уставный капитал

1,45

1,35

-0,11

Добавочный капитал

39,61

36,63

-2,98

Резервный капитал

0,22

0,20

-0,02

Нераспределенная прибыль

-3,35

8,32

7,44

-0,88

Доходы будущих периодов

0,01

0,009

0,00

Итого скорректированный собственный капитал

-0,56

49,61

45,62

-3,99

Долгосрочные обязательства

Отложенные налоговые обязательства

188,76

1,79

4,78

2,99

Итого долгосрочные обязательства

188,76

1,79

4,78

2,99

Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

8,56

4,28

4,29

0,02

Кредиторская задолженность

10,70

44,20

45,24

1,05

Задолженность участников по выплате доходов

-43,10

0,12

0,06

-0,06

Итого краткосрочные обязательства

10,38

48,60

49,60

1,00

Итого скорректированный заемный капитал

16,71

50,39

54,38

3,99

Всего пассивов

8,14

Так, анализ пассива баланса осуществляется в разрезе его укрупненных статей, характеризующих состав собственного и привлеченного капитала, изменения его абсолютных и относительных показателей.

На основании показателей бухгалтерского баланса условной организации ОАО «А» за отчетный год построим аналитическую таблицу (таблица 1.1) и проанализируем ее показатели.

По данным таблицы 1.1 видно, что в составе источников образования имущества за отчетный год произошли существенные качественные изменения в сторону снижения размера собственного капитала на 0,56%, произошедшего на фоне существенного увеличения привлеченного капитала на 16,71%, что свидетельствует о снижении устойчивости финансового положения организации.

Уменьшение суммы собственного капитала произошло по причине снижения размера нераспределенной прибыли на 3,35%.

Вместе с тем, произошло увеличение краткосрочных обязательств на 10,38%. На фоне этой тенденции рост долгосрочных обязательств почти в 3 раза является отрицательным фактором, что свидетельствует о возможных трудностях в покрытии организацией своей долгосрочной задолженности перед внешними кредиторами и заимодавцами.

Таблица 1.2

Анализ структуры актива и пассива баланса ОАО «А» за отчетный год

Показатель

На начало года, %

На конец года, %

Актив

I. Внеоборотные активы

20,08

12,70

II. Оборотные активы

79,92

87,30

Баланс

Пассив

I. Капитал и резервы

49,61

45,61

II. Долгосрочные обязательства

1,79

4,78

III. Краткосрочные обязательства

48,61

49,61

Баланс

Эти качественные изменения повлекли, в целом, незначительные изменения в структуре собственного и привлеченного капитала. При уменьшении доли собственного капитала на 3,99% в общем итоге баланса произошло соответственное увеличение доли заемного капитала.

Уменьшение доли собственного капитала в составе источников формирования имущества объясняется, в основном, снижением удельного веса добавочного капитала организации (2,98%).

Существенные качественные изменения величины долгосрочных и краткосрочных обязательств, в свою очередь, не оказали значительного влияния на изменение их доли в структуре источников формирования имущества и составили соответственно 2,99% и 1,0%. Все это свидетельствует о достаточно стабильной структуре Общества.

При оценке состава и структуры источников имущества анализируются направления их размещения в активы.

Активная и пассивная части баланса исследуются с использованием сравнительного метода. Вложения в наименее ликвидные активы и уменьшение скорости их оборота являются причиной привлечения дополнительных источников финансирования, выступающих в форме заемного капитала. Повышается зависимость организации от внешних кредитов, а рост доли менее ликвидных активов ухудшает ее текущую платежеспособность.

На основании бухгалтерского баланса ОАО «А» построим укрупненную структуру его активов и пассивов и проанализируем эффективность размещения финансовых средств в имуществе организации в отчетном году. Данные представлены в таблице 1.2.

По данным таблицы 1.2 можно отметить, что общая оценка структуры источников формирования имущества свидетельствует о недостаточно стабильном финансовом положении организации: деятельность организации финансируется в меньшей части (45,61%) за счет собственного капитала и в большей — за счет заемного (54,39%).

Структура имущества показывает рациональность вложения собственных и заемных средств, как в оборотные активы (как наиболее ликвидную часть имущества организации (87,3%)), так и во внеоборотные активы (12,7%), учитывая специфику деятельности Общества. Это соотношение изменилось с начала года. Доля внеоборотных активов на начало года составляла 20,08%, а оборотных — 79,92%. Как в начале, так и в конце года на приобретение внеоборотных активов достаточно собственного капитала, а на пополнение оборотных средств необходимо привлечение заемных средств.

Как уже было отмечено ранее, необходимость анализа отдельных статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Рис. 1.1 Структура собственного капитала ОАО «А» за предыдущий год, %

Рис. 1.2. Структура собственного капитала ОАО «А» за отчетный год, %

Для оценки изменения доли собственного капитала в совокупных пассивах надо выяснить, за счет каких составных частей произошли данные изменения.

Прирост собственного капитала, связанный с переоценкой основных средств, и прирост капитала за счет полученной чистой прибыли будут рассматриваться по-разному с позиции оценки способности организации к самофинансированию и увеличению активов за счет собственного капитала. Рассмотрим структуру собственного капитала ОАО «А» и ее изменение в отчетном году по сравнению с предыдущим годом (использованы среднегодовые значения составляющих собственного капитала в соответствии с таблицей 1.3) на рисунках 1.1, 1.2.

Рис. 1.3. Динамика размера собственного капитала ОАО «А» за 2005-2007 гг.

Как видно по рисункам 1.1, 1.2 изменение структуры собственного капитала ОАО «А» в отчетном году по сравнению с предыдущим годом произошло в основном за счет изменения величины добавочного капитала и нераспределенной прибыли Общества. Притом, размер добавочного капитала в отчетном году остался неизменным, а его доля в составе собственного капитала выросла почти на 2%. Доля нераспределенной прибыли в составе собственного капитала акционерного общества снизилась на 2,01%, что, скорее всего, обусловлено уменьшением величины нераспределенной прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим годом примерно на 12%. Изменения долей остальных статей собственного капитала незначительны, что еще раз подтверждает присущие собственному капиталу функции, в частности, обеспечения непрерывной деятельности, гарантии защиты капитала и возмещения убытков.

К тому же по соотношению двух частей собственного капитала — инвестированного и накопленного оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы характеризует способность наращивания средств, вложенных в активы предприятия. Таким образом, реинвестирование полученной прибыли и, как следствие, увеличение собственного капитала способствуют повышению финансовой устойчивости.

Таблица 1.4

Динамика собственного капитала ОАО «А» за 2005-2007 гг., тыс. руб.

Показатель

на 31 декабря 2005 г.

на 31 декабря 2006 г.

на 31 декабря 2007 г.

Собственный капитал

Уставный капитал

Добавочный капитал

Резервный капитал

Нераспределенная прибыль

Доходы будущих периодов

В ОАО «А» за три исследуемых года (2005-2007 гг.), к сожалению, присутствует отрицательная динамика собственного капитала, что наглядно представлено на рис. 1.3, построенного на основе данных таблицы 1.4.

Как видно на рисунке 1.3, величина собственного капитала Общества на конец 2007 г. по сравнению с концом 2005 г. снизилась почти на 10%, уменьшение размера собственного капитала произошло 5128 тыс. руб. В то же время заметно снижение из года в год темпа убывания собственного капитала соответственно с 9,4% до 0,6%.

В целом, можно отметить, что ОАО «А», понимая значимость собственного капитала для нормального функционирования предприятия, стремится к сохранению собственного капитала.

Изменение собственного капитала

Главная » Экономисту » Изменение собственного капитала

Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. Связаться с автором


Вернуться назад на Собственный капитал
Отчет об изменении собственного капитала раскрывает информацию о причинах изменения величины собственного капитала за отчетный период. Основной причиной изменения собственного капитала за отчетный период является чистая прибыль, получаемая в результате деятельности предприятия. Кроме того, собственный капитал может изменяться за счет инвестиций и изъятий собственников, а также за счет доходов и расходов, относимых напрямую на собственный капитал (прочий совокупный доход).
Логика формирования информации в отчете об изменении собственного капитала выглядит следующим образом.
Формирование отчета об изменении собственного капитала
Собственный капитал на начало года
+ Инвестиции владельцев
+ Чистая прибыль
+ Доходы и расходы, относимые напрямую на капитал (прочий совокупный доход)
— Изъятия владельцев
Собственный капитал на конец периода
Содержание информации, отражаемой в данном отчете согласно американским и международным стандартам, в целом идентично. Различия существуют в используемых терминах, составе отдельных статей, что обусловлено различными правилами учета (например, результат изменения учетной политики по американским стандартам отражается в отчете о прибылях и убытках, а по международным стандартам также может отражаться как корректировка входящего сальдо нераспределенной прибыли), степенью детализации (по американским стандартам отчет о совокупном доходе может включаться в отчет о прибылях и убытках или представляться отдельно, поэтому в отчет об изменении собственного капитала могут входить лишь суммарные данные).
Для крупных компаний наиболее удобной является табличная форма отчета, в которой графы представляют собой статьи собственного капитала, отражаемые в балансе, а строки — соответствующие изменения этих статей.
В международных стандартах отчету об изменении собственного капитала (МСФО 1) уделяется большое внимание в силу важности этой информации для пользователей. Международные стандарты не требуют составления отчета о совокупном доходе, поэтому отчет об изменении собственного капитала является единственным источником информации обо всех изменениях, произошедших в собственном капитале за период.
В данном отчете должна представляться информация о чистой прибыли/ убытке за отчетный период, отдельно должна представляться информация о каждом виде доходов и расходов, относимых напрямую на капитал, и отражаться суммарная величина корректировок входящего сальдо нераспределенной прибыли. Кроме того, в самом отчете или примечаниях к нему должна раскрываться информация об инвестициях и изъятиях владельцев, о сальдо нераспределенной прибыли на начало и на конец отчетного периода и обо всех изменениях за период, начальном и конечном сальдо каждой составляющей собственного капитала (обыкновенных и привилегированных акциях, добавочном капитале и др.) и об их изменениях за период.
В приложении к МСФО 1 приведены примеры возможных форматов отчета об изменении собственного капитала.
Резерв по переводу (translation reserve) отражает накопленную величину доходов и расходов в результате изменения валютных курсов (курсовых разниц), которые в соответствии с требованиями МСФО относятся напрямую на собственный капитал (в американском варианте — это часть прочего накопленного совокупного дохода). Поэтому изменения в результате перевода валюты (currency translation differences) представляют собой такие курсовые разницы, возникшие в течение отчетного периода.

В составе доходов и расходов, относимых напрямую на капитал, выделяются результаты переоценки внеоборотных активов (собственности), поскольку международные стандарты в отличие от американских разрешают переоценку основных средств и нематериальные активы. Данные результаты накапливаются как резерв переоценки.
Требования международных и американских стандартов относительно результатов переоценки инвестиций в целом совпадают (международные стандарты дополнительно предоставляют возможность отнесения этих результатов в отчет о прибылях и убытках), но названия строк в балансе, где отражаются эти доходы и расходы, будут отличаться. Международные стандарты обозначают их как «резерв переоценки», а в американском варианте — это нереализованные прибыли/убытки от изменения стоимости инвестиций, которые могут быть проданы (часть прочего накопленного совокупного дохода).

Рынок ценных бумаг
Прибыль предприятия
Диверсификация
Факторинг как способ рефинансирования лизинговых операций
Рыночная экономика


| | Вверх

Изменение собственного капитала

Отчет об изменениях в собственном капитале

Отчет об изменениях в собственном капитале (англ. Statement of Changes in Equity) содержит данные об изменении в структуре капитала, принадлежащего владельцам бизнеса, за учетный период. В нем отражается движение средств, по следующим элементам собственного капитала:

  • чистая прибыль или убыток, приходящиеся к акционерам;
  • увеличение или уменьшение акционерного капитала;
  • выплата дивидендов акционерам;
  • прибыль или убытки, учитываемые непосредственно в собственном капитале;
  • эффект от изменения принципов учетной политики;
  • эффект от коррекции ошибок в предыдущих периодах.

Структура отчета об изменениях в собственном капитале

В структуру отчета, как правило, включаются следующие основные элементы.

Начальное сальдо

Отражает состояние акционерного капитала на начало отчетного периода, что совпадает с цифрами, указанными в отчете о финансовом положении за предыдущий период.

Начальное сальдо не корректируется на величину ошибок прошлого периода и эффекта от изменения в учетной политике, произошедших в течение года, поскольку они представлены отдельной графой в отчете об изменениях в собственном капитале.

Эффект от изменений в учетной политике

Поскольку изменения в учетной политике применяются ретроспективно, необходимо осуществить коррекцию величины и структуры собственного капитала на начало отчетного периода. В результате будет получена такая структура собственного капитала, которая должна была бы быть, если бы новая учетная политика действовала всегда.

Эффект от коррекции ошибок предыдущего периода

Эффект от коррекции ошибок предыдущего периода раскрывается отдельной строкой в отчете об изменениях в собственном капитале, как корректировку к начальному сальдо.

Эффект от внесенных исправлений не может быть сальдирован по отношению к начальному сальдо.

Таким образом, величина коррекции, представленная в отчете за текущий период, согласовывается и прослеживается в финансовой отчетности за прошлый период.

Скорректированное сальдо

Представляет собственный капитал, принадлежащий владельцам бизнеса, на начало отчетного периода после внесения корректировок, касающихся изменений учетной политики, и коррекции ошибок предыдущего периода.

Изменения в акционерном капитале

В этом разделе отражается дополнительная эмиссия и обратный выкуп акционерного капитала, которые имели место в отчетном периоде. При этом эмиссия и обратный выкуп должны быть отражены отдельно! Также эффект от эмиссии и обратного выкупа должен быть отражен отдельно по акционерному капиталу и по резерву эмиссионного дохода.

Проведении эмиссии в отчетном периоде приводит к увеличению акционерного капитала, тогда как выкуп акций приводит к его уменьшению. Результаты выпуска и выкупа акций представляют отдельно для запаса акционерного капитала и запаса премии по акциям.

Дивиденды

Осуществленные или анонсированные выплаты дивидендов в отчетном периоде, вычитаются из величины собственного капитала, поскольку они отображают распределение материальных ценностей, причитающихся владельцам бизнеса.

Чистая прибыль (убыток) за период

В этой графе отражается чистая прибыль или убыток, полученная в отчетном периоде (по данным, отраженным в отчете о прибылях и убытках).

Изменения в резерве переоценки

Доходы или убытки от переоценки активов, полученные в отчетном периоде, следует отразить в отчете об изменениях в собственном капитале в той мере, в какой они были отражены в отчете о прибылях и убытках.

При этом, доходы от переоценки, возникшие в результате аннулирования предыдущих убытков от обесценения, не представляют отдельной строкой в отчете, поскольку они уже учтены в отчете о прибылях и убытках за отчетный период.

Прочие доходы и убытки

Все прочие доходы и убытки, не отраженные в отчете о прибылях и убытках, могут быть отражены в отчете об изменениях в собственном капитале, например, актуарную прибыль или убытки, возникающие в результате применения стандарта МСФО 19 «Вознаграждения работникам» (IAS 19 «Employee Benefit»).

Конечное сальдо

Отражает состояние собственного капитала на конец отчетного периода, как отражено в отчете о финансовом положении.

Пример отчета об изменениях в собственном капитале на английском

Пример отчета об изменениях в собственном капитале на русском

Назначение и цель отчета об изменениях в собственном капитале

Отчет помогает пользователям финансовой отчетности установить факторы, которые вызвали изменения в собственном капитале в отчетном периоде.

Хотя изменения в собственном капитале можно наблюдать в отчете о финансовом положении, отчет об изменениях в собственном капитале охватывает значительный объем информации, который не отражается отдельно в каком-либо еще финансовом отчете.

Примерами такой информации являются эмиссия акционерного капитала, эффект от изменений учетной политики, коррекцию ошибок предыдущего периода; прибыль и убыток, не учтенные в отчете о прибылях и убытках, заявленные дивиденды и бонусная эмиссия.

  • ← Отчет о денежных потоках
  • Посленалоговая операционная прибыль, NOPAT →

Собственный капитал организаций, его создание и эффективность использования

Нераспределенная прибыль – чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели.

Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления.

В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.

Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение.

Рассмотрим показатели Собственного капитала в приложение №5.

2.2 Структура собственного капитала ЗАО «Навигатор», ее анализ.

Таблица 1. Изменение структуры собственного капитала ЗАО «Навигатор» в 2009 г

На начало года На конец года
Сумма Уд.вес Сумма Уд.вес
Собственный капитал в том числе: 88077000 100,0 89976099 100,0
Уставный капитал 477000 0,5 477088 0,5
Добавочный капитал 52624000 59,7 52624279 58,5
Резервный капитал 1912000 2,2 1911672 2,1
Нераспределенная прибыль прошлых лет 33064000 37,5 23426054 26,0
Нераспределенная прибыль отчетного года 11537006 12,8

Рассмотрим приложенные документы в приложение № 1, 2, 3, 4.

2.3 Причины роста или снижения отдельных составляющих собственного капитала.

Увеличение собственного капитала предприятия является позитивным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости. Рост собственного капитала может происходить в результате увеличения уставного и (или) накопленного капитала организации.

Накопленный капитал характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие “зарабатывает больше, чем тратит”, то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации.

Увеличение уставного капитала можно рассматривать как подтверждение деловой активности предприятия и упрочения его позиции на рынке (например, дополнительная эмиссия акций).

Уставный капитал является собственным капиталом Общества, формируется из вкладов участников и равен сумме номинальной стоимости всех акций, выпущенных Обществом. Уставный капитал выражается только в рублях.

Увеличение уставного капитала:

1. Общество может принимать решения об увеличении Уставного

капитала в связи с приращением имущества, переоценкой основных

фондов, наличием эмиссионного дохода (разницы между фактической ценой

продажи акций и их номинальной стоимости), необходимостью привлечения

дополнительных инвестиций или по иным причинам, которые должны быть

указаны в решении Общего собрания акционеров об увеличении Уставного

капитала.

2. Переоценка основных фондов Общества не влечет за собой

обязательное увеличение его Уставного капитала. Такое решение

принимается Обществом по своему усмотрению в установленном настоящим

Положением порядке.

Акции, выпущенные в счет доли увеличения Уставного капитала на

величину переоценки основных фондов распределяются среди акционеров

пропорционально их доле и видам акций в Уставном капитале Общества,

зафиксированным в реестре акционеров на момент проведения собрания

акционеров, принимающих решение об изменении размера Уставного

капитала.

3. Увеличение Уставного капитала может производиться путем

увеличения номинальной стоимости акций или путем дополнительного

(следующего) выпуска акций.

В обоих случаях Общество осуществляет регистрацию выпуска акций

в Министерстве финансов РФ, или его органах по месту нахождения

Общества в зависимости от суммы выпуска.

4. Увеличение номинала акций влечет за собой изъятие из

обращения акций или сертификатов акций и замену их у акционеров на

новые акции или сертификаты, а также внесение соответствующих

изменений в реестр акционеров.

Уменьшение уставного капитала:

1. Уставный капитал Общества может быть уменьшен, в частности,

в случаях:

– если активы Общества становятся меньше Уставного капитала;

– если часть ранее выпущенных акций признана в установленном

порядке недействительной.

Уставный капитал может быть уменьшен также в целях выплаты

акционерам свободных средств Общества.

2. Уменьшение Уставного капитала может производиться путем

аннулирования части акций или снижения номинальной стоимости акций.

В обоих случаях об изменении Уставного капитала Общество

сообщает в Министерство финансов или его территориальные органы по

месту своего нахождения соответственно для аннулирования части

зарегистрированных акций или для регистрации выпуска акций с

уменьшенным размером номинальной стоимости и аннулирования прежних выпусков акций.

3. Уменьшение Уставного капитала Общества путем снижения

номинальной стоимости акций влечет за собой для Общества

обязательства, предусмотренные п. 2.4. настоящего Положения.

4. При уменьшении Уставного капитала Общество должно прежде

всего аннулировать имеющиеся в распоряжении Совета директоров

собственные акции.

5. Не допускается уменьшение Уставного капитала ниже

минимального размера, установленного законодательством. В этом случае

Общество подлежит ликвидации.

6. О намерении уменьшить Уставный капитал Общество должно

предварительно уведомить кредиторов посредством публикации в печати.

Известные Обществу кредиторы уведомляются персонально. При уменьшении Уставного капитала кредиторы имеют право потребовать от Общества дополнительных гарантий, связанных с исполнением Обществом своих обязательств. Общество не может уменьшить Уставный капитал без согласия кредиторов или уведомления их требований.

7. Выплаты акционерам за счет Уставного капитала допускаются

только после государственной регистрации уменьшенного Уставного

капитала.

Добавочный капитал – собственный капитал, но не распределенный между собственниками. Его формирование не связано с взносами собственников. Величина добавочного капитала отражает изменение собственного капитала за какой-либо период, но прошедшее без прямого участия фирмы и ее собственников.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Существуют следующие пути формирования и увеличения добавочного капитала:

  1. Переоценка внеоборотных активов.

В добавочный капитал зачисляется разница между восстановительной (рыночной) стоимостью основных средств и их первоначальной стоимостью.

  1. Ассигнования из бюджета на производственное развитие, то есть на прирост собственных оборотных средств и на увеличение основных средств.
  2. Средства, направляемые на пополнение собственных оборотных средств и т.д.

Уменьшение добавочного капитала происходит редко. Это случается по следующим причинам:

  1. Снижение стоимости основных средств в результате их переоценки.
  2. Покрытие убытка от безвозмездной передачи имущества предприятия другим организациям.
  3. Увеличение уставного капитала по решению собственников.
  4. Покрытие убытка за отчетный год при отсутствии резервного капитала.

Резервный капитал – это так называемый запасной источник, который создается как гарантия бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств.

Чем больше резервный капитал, тем большая сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает руководство предприятия при преодолении убытков.

Резервный капитал формируется из отчислений от чистой прибыли, цель его образования – это гарантия интересов собственников и кредиторов.

Как провести анализ собственного капитала предприятия?

Анализ собственного капитала — один из наиболее эффективных и доступных методов оценки качества бизнес-модели компании. С помощью каких приемов его можно провести?

Что такое собственный капитал предприятия?

Этапы анализа собственного капитала предприятия

Анализ эффективности использования собственного капитала: основные коэффициенты

Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент автономии

Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент маневренности

Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент оборачиваемости

Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент рентабельности

Что такое собственный капитал предприятия?

Под собственным капиталом принято понимать капитал компании (совокупность активов), уменьшенный на величину долговых обязательств. Как правило, собственный капитал представлен высоколиквидными активами, находящимися во владении учредителей либо акционеров компании. К ним относятся:

  • уставный капитал;
  • нераспределенная прибыль;
  • резервные фонды;
  • добавочный капитал.

Существует множество подходов к проведению анализа собственного капитала компании. Так, в экономической литературе распространена концепция, согласно которой соответствующий анализ может быть проведен в 9 этапов. Рассмотрим их.

Этапы анализа собственного капитала предприятия

  1. Первый этап — анализ потребности компании в чистых активах, а также оценка оптимальной структуры таковых.
  2. Анализ собственного капитала компании на втором этапе предполагает оценку состава, текущей структуры и динамики движения чистых активов.
  3. На третьем этапе можно оценить стоимость собственного капитала компании, а также эффективность его задействования.
  4. Четвертый этап анализа собственного капитала предполагает проведение оценки оборачиваемости, а также рентабельности чистых активов организации.
  5. В рамках пятого этапа руководство компании может выявить, насколько величина собственного капитала коррелирует с показателями добавленной стоимости.
  6. На шестом этапе менеджмент может проанализировать, как динамика движения собственного капитала влияет на изменение общего уровня капитализации компании.
  7. На седьмом этапе анализа собственного капитала можно исследовать зависимость между движением чистых активов и показателями финансовой устойчивости компании (такими, как, например, уровень долговой нагрузки).
  8. Анализ собственного капитала компании на восьмом этапе может предполагать выявление индикаторов, показывающих, насколько прибыльна для акционеров компании текущая политика управления чистыми активами.
  9. На девятом этапе можно соотнести индикаторы, отражающие динамику собственного капитала, и показатели рентабельности бизнеса.

Анализ эффективности использования собственного капитала: основные коэффициенты

Современные эксперты выделяют ряд полезных коэффициентов, которые могут быть применены в рамках анализа эффективности использования компанией собственного капитала. Среди них коэффициенты:

  • автономии;
  • маневренности собственного капитала;
  • оборачиваемости собственного капитала;
  • рентабельности собственного капитала.

Изучим их подробнее.

Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент автономии

Данный коэффициент показывает, в какой степени активы компании коррелируют с величиной собственного капитала, и позволяет оценить, насколько она независима от внешних финансовых ресурсов — кредитов, инвестиций.

Чем выше рассматриваемый показатель, тем более устойчивой и эффективной может считаться бизнес-модель организации. Дело в том, что большая доля средств, принадлежащих собственникам организации, предопределяет минимальную потребность в привлечении внешнего инвестирования.

Отметим, что есть также показатель, противоположный коэффициенту автономии, — коэффициент финансовой зависимости. Если он слишком большой (более 0,6), это свидетельствует о том, что бизнес в достаточной мере зависим от внешних ресурсов.

Для того чтобы вычислить рассматриваемый коэффициент, понадобятся:

  • цифры из строки 1300 бухгалтерского баланса;
  • показатели из строки 1700 бухгалтерского баланса.

Формула коэффициента автономии (Ка) будет выглядеть так:

Ка = стр. 1300 / стр. 1700.

При этом если коэффициент будет более 0,6, то можно говорить о том, что компания в достаточной степени автономна с точки зрения соотношения собственного капитала и совокупных активов.

Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент маневренности

Данный индикатор показывает, какова доля собственного капитала, который направлен на пополнение оборотных активов, в общем объеме активов. Он позволяет выявить процент капитала, представленного в наиболее высоколиквидных активах организации, которые при необходимости можно реинвестировать либо обратить в дивиденды.

Для того чтобы вычислить соответствующий индикатор, понадобятся:

  • показатели, соответствующие строке 1100 бухгалтерского баланса;
  • цифры из строки 1300 бухгалтерского баланса.

Структура формулы коэффициента маневренности (Км) такова:

Км = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300.

Если в результате получится цифра, превышающая 0,5, то это можно считать хорошим показателем эффективности бизнес-модели с точки зрения приспособленности к реинвестированию доступных активов. Если цифра превысит 0,7, то это индикатор самой высокой адаптированности компании к принятию соответствующих решений менеджментом.

Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент оборачиваемости

Данный индикатор отражает соотношение между выручкой компании и среднегодовой стоимостью ее капитала. С его помощью можно оценить, в достаточной ли мере интенсивны коммерческие действия компании.

Если динамика таковых покажется инвестору недостаточной, он вполне может принять решение о выведении своего капитала из бизнеса. Кроме того, при низкой динамике оборачиваемости собственного капитала компании отрицательное решение по заявке на кредит может вынести банк.

Потенциальные партнеры компании также могут увязать перспективы сотрудничества с соответствующими показателями.

Для того чтобы вычислить этот коэффициент, понадобятся:

  • показатели, соответствующие строке 1300 бухгалтерского баланса, на начало и конец года;
  • цифра из строки 2110 отчета о прибыли и убытках — за год.

Формула для исчисления коэффициента оборачиваемости (Ко) будет выглядеть так:

Ко = стр. 2110 / 0,5 × (стр. 1300 (начало года) + стр. 1300 (конец года)).

Оптимальное значение коэффициента оборачиваемости предопределяется, прежде всего, спецификой сегмента бизнеса, а также конкретными масштабами предприятия.

Для небольших фирм, работающих в сфере услуг, коэффициент в значении до 10, как правило, некритичен.

В свою очередь, если компания ведет деятельность в низкорентабельной сфере, например, в общепите, то оптимальным показателем для нее будет коэффициент оборачиваемости в значении в несколько десятков единиц.

Ключевые индикаторы при анализе собственного капитала: коэффициент рентабельности

Еще один важнейший индикатор, который может быть использован в ходе анализа собственного капитала компании, — коэффициент рентабельности чистых активов.

Он характеризует, насколько эффективно используются чистые активы с точки зрения обеспечения прибыльности компании.

Данный индикатор — один из ключевых для инвестора, а также для трейдеров, приобретающих акции компании на фондовых биржах.

Довольно близкий к нему показатель — коэффициент рентабельности активов. Однако в нём предполагается оценка эффективности использования всего капитала компании, а не только собственного, что принадлежит владельцам бизнеса.

Для того чтобы вычислить коэффициент рентабельности чистых активов, понадобятся:

  • цифры из строки 2400 отчета о прибыли и убытках;
  • показатели, соответствующие строке 1300 бухгалтерского баланса.

Структура формулы коэффициента рентабельности чистых активов (Крч) такова:

Крч = стр. 2400 / стр. 1300.

Оптимальное значение рассматриваемого коэффициента — 0,10–0,15. Однако инвесторами и другими заинтересованными лицами всегда будут приветствоваться более высокие показатели.

Ознакомиться с полезными сведениями о рентабельности бизнеса вы можете в статьях:

Подписывайтесь на наш бухгалтерский канал Яндекс.Дзен

Подписаться

Анализ собственных средств предприятия

Анализ размещения собственных средств предприятия

Собственные средства, как часть финансовых ресурсов предприятия используются на образование внеоборотных и оборотных активов.

Для осуществления своей коммерческой деятельности каждое предприятие должно в необходимом количестве приобрести основные средства, нематериальные активы, товарно-материальные ресурсы(сырье, материалы и т.д.), иметь в наличии денежные средства для расчетов с поставщиками, выплаты заработной платы и т.п.

Таким образом, каждое предприятие должно иметь собственных средств в таком количестве, чтобы нормально осуществлять хозяйственную деятельность и быть обеспеченным собственными средствами для бесперебойной работы предприятия.

Достаточный объем собственного капитала ( более 50 % всей суммы капитала) способен обеспечить развитие предприятия, укрепить финансовую независимость и усилить доверие к ней акционеров, кредиторов, поставщиков и других партнеров. В критической ситуации только собственные средства способны обеспечить возврат кредита. Иванов А.П. «Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компании»//Финансы №1, 2006-.с.65

При анализе обеспеченности и использования собственных средств (капитала) предприятия необходимо определить:

· сумму размещения собственного капитала в активах предприятия;

· долю собственных средств в долгосрочных и краткосрочных активах;

· долю собственных средств в общей сумме активов(финансовых ресурсах)

· соотношение собственных и привлеченных (заемных) средств.

Собственные средства, в первую очередь, направляются на приобретение основных средств, нематериальные активы и капитальные вложения. Они также могут быть использованы на долгосрочные финансовые вложения (инвестиции) в дочерние, ассоциированные и другие предприятия путем непосредственных вложений средств или приобретения акций и долгосрочных займов и векселей.

На эти же цели могут быть направлены долгосрочные обязательства, т.е. кредиты и займы, приобретенные на срок более 12 месяцев.

Таким образом, чтобы определить сумму собственных средств, направленных на покрытие долгосрочных активов, необходимо из общей суммы долгосрочных активов вычесть сумму долгосрочных обязательств (если таковые имеются). Оставшаяся часть собственных средств будет находиться в текущих (оборотных) активах, которую принято называть «собственные оборотные средства».

Однако на практике бывает и такое, когда сумма долгосрочных активов превышает сумму собственных средств. В данном случае на покрытие этой недостающей суммы используются краткосрочные обязательства, что указывает на плохое финансовое состояние предприятия, т.е предприятие является неликвидным.

Если собственный капитал достаточен для покрытия внеоборотных и оборотных активов, то такое положение считается нормальным. Тогда в необходимо проанализировать уровень обеспеченности собственными средствами, на основании которого определяется финансовое состояние предприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого, следует рассчитывать долю собственных средств в долгосрочных активах, в оборотных средствах, в общей сумме активов и соотношение собственных и привлеченных (заемных) средств. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.М.:ИНФРА-М, 2005.-с. 157-159 Для анализа рассчитываются следующие показатели:

· коэффициент участия собственных средств в долгосрочных активах(К1)

· коэффициент участия собственных средств в оборотных средствах (К2)

· коэффициент соотношения собственных и заемных средств или коэффициент финансовой устойчивости (К3)

· коэффициент автономии (К4) Волков О.И. Экономика предприятия. — Москва: ИНФРА -М. — 2005.-с.110

Коэффициент участия собственных средств в долгосрочных активах характеризует долю собственных средств в долгосрочных активах и определяется как соотношение собственных средств к сумме долгосрочных активов:

К1=СК/Дол.Акт.

Превышение этого коэффициента единицы, указывает на то, что собственных средств достаточно для покрытия долгосрочных активов и часть их находятся в оборотных средствах. Если этот коэффициент меньше единицы. Это является негативным явлением, так как для покрытия долгосрочных активов предприятие вынуждено привлекать средства краткосрочных обязательств.

Коэффициент участия собственных средств в оборотных средствах характеризует долю собственных средств в оборотных активах и определяется как отношение суммы собственных средств в обороте к сумме оборотных активов:

К2= СОС/ Об.Кап.

Чем выше этот коэффициент, тем больше собственных средств в оборотных активах и меньше в них краткосрочных обязательств. На основании этого коэффициента можно определить ликвидность предприятия. Превышение собственных средств в оборотных активах является одним из признаков ликвидности предприятия, то есть возможности предприятия рассчитаться с краткосрочной задолженностью своими текущими активами.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, или коэффициент финансовой устойчивости, характеризует размер превышения или уменьшения собственных средств в сравнении с заемными средствами и определяется как отношение собственного капитала к сумме заемного капитала:

К3=СК/Прив.Кап.

На основании этого коэффициента определяется финансовая устойчивость предприятия, то есть уровень зависимости предприятия от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Чем выше этот коэффициент, тем меньше эта зависимость, и наоборот. Замков О.О., Толстопятенко А.В., Черемных Ю.Н. Математические методы анализа экономики. — М.:ДИС,2005.-с.66-69

Коэффициент соотношения собственного капитала к сумме хозяйственных средств, или Коэффициент автономии, характеризует долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств, то есть капитала предприятия и определяется как отношение собственного капитала к сумме общего капитала:

К4=СК/Кап.

Этот показатель является одним из основных, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. чем выше этот коэффициент (ближе к единице), тем больше в общей сумме хозяйственных средств собственного капитала и предприятие менее зависимо от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: «Финансы и статистика», 2006.-с. 89-94

Рассмотрим как определяются показатели, характеризующие имущественное положение предприятия:

1. Величина капитала представляет собой сумму хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия и равна итогу бухгалтерского баланса.

2. Собственный капитал, как я уже говорила, — это собственные средства предприятия на определенную дату, которые показаны в итоге раздела 3 баланса «Капитал и резервы».

3. Собственные средства в обороте определяются путем прибавления к собственному капиталу долгосрочных обязательств и вычитания суммы долгосрочных активов.

4. Функционирующий капитал -собственные средства, которые постоянно участвуют в обороте, для его определения необходимо из собственных оборотных средств исключить дебиторскую задолженность.

5. Привлеченный капитал — это сумма долгосрочных и текущих обязательств, он характеризует размер задолженности предприятия на данный момент, равен сумме итогов раздела 4 и5 бухгалтерского баланса

6. Текущие активы — характеризуют средства, находящиеся в запасах, затратах, денежных средствах и дебиторской задолженности., то есть итог раздела 2 актива баланса.

7. Текущие обязательства- это задолженность, которую следует погасить в течение года, это итог раздела 5.

8. Долгосрочные активы — сумма основных средств и прочих внеоборотных активов, которые в отличие от оборотных средств обращаются медленнее и определяются по итогу раздела 1 актива баланса

9. Долгосрочные обязательства — это кредиты и займы, полученные на длительный период. Они показываются в пассиве баланса в разделе 4

10. Производственные запасы и затраты — оборотные средства, находящиеся в запасах и затратах. Они включают: незавершенное производство, готовую продукцию, расходы будущих периодов.

11. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

12. Труднореализуемые активы — это средства, которые почти невозможно использовать для покрытия краткосрочной задолженности. К ним относится сумма долгосрочных активов Вакуленко Е.Г., Фомина Л.В. анализ бухгалтерской отчетности для принятия управленческих решений. СПб.:Издательство «Дом Герла», 2005.-с.88.

Анализ собственного капитала

Создание, приобретение и функционирование бизнеса тесно связано с оценкой затрат на его создание, определением цены приобретения бизнеса, с исчислением изменения его стоимости для инвестора-предпринимателя в рамках популярной ныне в менеджменте теории управления стоимостью, а также с расчетом стоимости имущества, остающегося собственникам в случае ликвидации бизнеса. Категорией, отражающей интерес собственника (инвестора) в организации, является собственный капитал.

Собственный капитал – это совокупность всех средств организации, находящихся в ее собственности. Собственный капитал организации используется для формирования доли активов. Им организация может оперировать при совершении сделок без каких-либо условий, иными словами это раздел бухгалтерского баланса, отражающий остаточное требование учредителей (участников) к созданному ими юридическому лицу.

Наиболее упрощенным понятие собственного капитала является подход, при котором под собственным капиталом понимают итоговую величину, отражаемую в четвертом разделе баланса «Капитал и резервы». Использование подобного формального подхода приводит на практике к искажению величины собственного капитала и, значит, структуры капитала в целом.

Собственный капитал организации согласно РСБУ состоит из:

  • уставного капитала;
  • нераспределенной прибыли;
  • добавочного капитала;
  • резервов.

Первоначальный (уставный) капитал формируется в начале создания предприятия. В дальнейшем, в процессе осуществления деятельности организации могут создавать добавочный капитал (в результате переоценки основных средств, эмиссии акций), резервный капитал и прочие фонды потребления и развития (за счет отчислений от прибыли). И, конечно же, в результате своей деятельности организация имеет определенный финансовый результат: положительный (прибыль) или отрицательный (убыток). Все перечисленные элементы образуют в совокупности собственный капитал организации.

Для определения стоимости собственного капитала необходима информация, исчерпывающим образом описывающая и раскрывающая поэлементно составляющие – имущественного комплекса организации, на основе которого ведется предпринимательская деятельность.

Основной формой финансовой отчетности, в которой раскрываются данные о составе собственного капитала организации, является бухгалтерский баланс предприятия.

Информационная ценность бухгалтерского баланса подтверждается и тем, что он в большинстве случаев является базой для определения стоимости собственного капитала – величины капитала собственников в коммерческой организации.

В бухгалтерском балансе собственный капитал организации по величине и составу отражается в разделе III «Капитал и резервы».

Рассмотрим, какую полезную информацию пользователям отчетности может дать величина собственного капитала, фиксируемая в бухгалтерском балансе:

  1. Величина собственного капитала равна стоимости предприятия для акционеров (инвесторов).

  2. Собственный капитал – остаточная величина части активов, на которые могут претендовать собственники при закрытии (ликвидации) коммерческой организации.

  3. Балансовая величина собственного капитала определяет действительную стоимость доли участника общества при приобретении ее обществом.

  4. Собственный капитал позволяет судить о рисках и гарантиях интересов кредиторов.

  5. Данные о величине собственного капитала необходимы для финансового анализа деятельности организации и принятия управленческих решений оперативного и стратегического характера.

  6. В соответствии с принятой концепцией поддержания финансового капитала организации изменения в собственном капитале (с учетом распределений и взносов акционеров) позволяют судить о полученной совокупной прибыли организации.

Основными задачами, которые необходимо решить в процессе проведения анализа собственного капитала, являются:

  • выявление источников формирования собственных средств и оценка влияния их динамики на финансовую устойчивость организации;
  • оценка перспектив организации при условии сохранения выявленных тенденций.

Анализ собственного капитала проводится с использованием показателей, объединенных в следующие группы:

1. Показатели финансовой устойчивости

1.1 Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала), показывающий долю собственного капитала в источниках организации.

1.2 Коэффициент маневренности собственного капитала, показывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы организации.

1.3. Коэффициент финансирования. Показывает обеспеченность заемных средств собственными источниками.

1.4 Коэффициент финансового левериджа. Показывает, сколько приходится на рубль собственных средств заемных источников.

2. Показатели движения и структуры собственного капитала

2.1 Доля уставного капитала в собственных источниках:

Дук = УК/СК

Показывает, какую долю в собственном капитале составляет уставный капитал.

2.2 Доля нераспределенной прибыли в собственных источниках:

Днп = НП/СК

Показывает, какую долю в собственном капитале составляет нераспределенная прибыль.

2.3 Темп устойчивого роста:

Дур = *100%

Показывает темпы развития (темпы роста собственного капитала).

где УК — уставный капитал, НП — нераспределенная прибыль, ЧП — чистая прибыль, Д — дивиденды.

3. Показатели эффективности использования собственного капитала

3.1 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

3.2 Длительность оборота собственного капитала, в днях

3.3 Рентабельность собственного капитала. Показывает отдачу в виде чистой прибыли с каждого рубля собственного капитала

Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели:

  • выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;
  • определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и не распределенной прибылью;
  • оценить приоритетность прав получения дивидендов;
  • выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Анализ состава статей собственного капитала позволяет выявить его основные функции:

  • обеспечение непрерывности деятельности;
  • гарантия защиты капитала, кредитов и возмещения убытков;
  • участие в распределении полученной прибыли;
  • участие в управлении предприятием.

Для анализа состава и движения собственного капитала используются коэффициенты поступления и выбытия, рассчитываемые по формулам:

Кп = Поступило / Остаток на конец периода; Кв = Выбыло / Остаток на конец периода

где, Кп – коэффициент поступления, Кв – коэффициент выбытия.

Для расчета коэффициентов составим аналитическую таблицу:

Анализ состава и движения собственного капитала

Динамика и соотношение коэффициентов указывают на структурные изменения собственного капитала. Превышение значений коэффициентов поступления над коэффициентами выбытия характеризуют процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

Собственный капитал предприятия и методы оценки его стоимости

В условиях рыночной экономики эти вопросы выдвигаются на первый план. И от того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

Первоначальное вложения осуществляется при формирования уставного капитала – имущества и денежных средств, позволяющих приступить к реализации проекта, лежащего в основе учреждения предприятия. Уставный капитал, отражаемый в балансе, является минимальным авансированным капиталом для создания и начала работы предприятия, иначе его можно назвать стартовым капиталом. Величина формируемого капитала определяется, как правило, возможностями собственников – учредителей и необходимыми условиями для осуществления ` данного вида бизнеса. При этом минимальная сумма уставного капитала предприятия устанавливается в соответствии с требованиями российского законодательства. Но дальнейшее развитие предприятия требует добавочных вложений, осуществляемых в форме инвестирования и реинвестирования, осуществляемых из чистой прибыли.

Актуальность выбранной темы в том, что основой деятельности любого хозяйственного субъекта является капитал, определенная сумма денежных средств. В начале деятельности организация формирует свой капитал, в дальнейшем она должна постоянно следить за его достаточностью, принимать меры для поддержания и наращивания его величины. Возможности становления хозяйственной деятельности и его дальнейшее развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственники разумно управляют капиталом, вложенным в предприятие. Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Сформированный в начале учреждения предприятия собственный капитал позволяет организовать производственный процесс и возможность получения прибыли. Рост прибыли, а соответственно и рост собственного капитала предприятия при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, позволяет обеспечить финансовую устойчивость предприятия и способность его дальнейшего развития в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Не только финансовое состояние предприятия, но и эффективное использование собственного капитала важны как для внутренних, так и для внешних пользователей.

С точки зрения стратегического учета, собственный капитал определяет:

• величину прироста собственности предприятия;

• эффективность деятельности предприятия;

• доходность вложений инвесторов.

Одним из важнейших элементов стратегического учета является оценка. Оценка стоимости собственного капитала может осуществляться для различных целей. Так, согласно мнению И.Н. Богатой, для руководителей, менеджеров получение данных о стоимости капитала необходимо с точки зрения обеспечения эффективной деятельности организации и принятия оптимальных управленческих решений.

Собственникам (акционерам, дольщикам) интересны производные от стоимости собственного капитала, в части получения дивидендов или приумножения собственности. Для потенциальных инвесторов наибольший интерес представляют данные об обеспечении эффективной реализации инвестиционного проекта, т.е. прироста вложенных средств. Каждая цель предусматривает выбор соответствующих методов определения стоимости, использование каждого из которых обусловлено применением соответствующего подхода к оценке.

При оценке собственности большое значение имеют такие показатели, как СЧА (стоимость чистых активов) и СЧП (стоимость чистых пассивов).

Чистые активы, чистая стоимость имущества как разница между активами предприятия и его обязательствами всегда вызывали пристальное внимание бухгалтеров, юристов, собственников и партнеров предприятий. Чистые активы являются основным показателем собственности и исчисляются на основании инвентаризации, инвентарных счетов главной книги, бухгалтерского баланса путем вычитания из совокупной стоимости активов собственных обязательств институциональной единицы.

Стоимость чистых пассивов характеризует величину активов, оставшуюся в распоряжении предприятия после погашения всех обязательств, т. е. величину собственности (либо обязательств собственников перед кредиторами) приходящуюся на долю учредителей (участников) при условии ликвидации предприятия. Чистые пассивы определяются по материалам нулевых, органических, актуарных, статических, прогнозных, виртуальных, ликвидационных балансовых отчетов.

Прогнозная дисконтированная стоимость и виртуальная стоимость чистых пассивов используются для целей прогнозирования в условиях частичной или полной неопределенности. Профессор Ченг Ф. Ли по этому поводу указывает, что критерии финансовых решений опираются на оценку будущей выгоды владельцев компании. Их главная цель — увеличение богатства за счет роста рыночной стоимости инвестиции с учетом определенного риска. По мнению французского профессора Ж. Ришара, в капиталистическом обществе чистый результат равен изменению собственного капитала, вложенного в предприятие его собственниками.

Для оценки стоимости капитала используются следующие показатели:

• рыночная капитализация компании;

• стоимость акции;

• прибыль на одну акцию;

• коэффициенты покрытия и выплаты дивидендов;

• полная и текущая доходности акций и др.

Для расчета этих показателей применяются следующие методы:

1. Метод доходов при расчете стоимости обыкновенных акций. Особенностью данного метода является то, что оцениваются будущие потоки доходов, но не учитывается возможность реинвестирования прибыли.

2. Метод дивидендов при определении стоимости акционерного капитала. С помощью этого метода можно оценить будущие потоки дивидендов. Однако его использование предполагает, что темпы роста предприятия постоянны и предприятия и оно обязательно выплачивает дивиденды.

3. Метод оценки риска, основанный на модели определения цены капитальных активов. Определяет ожидаемые доходы акционера путем прибавления «нормальной» ставки доходности по ценным бумагам в целом к рассчитанной величине премии за риск. Сложность составляет расчет ставки дисконта.

4. Метод добавленной стоимости акционерного капитала. Позволяет оценить будущие потоки денежных средств. Недостатком этого метода является трудность в прогнозировании операционных и инвестиционных потоков денежных средств и расчете ставки дисконтирования.

В результате изучения теоретических разработок в области финансового анализа, оценки, финансового менеджмента, бухгалтерского учета и практических данных, полученных как зарубежными, так и отечественными исследователями, в качестве дополнения вышеуказанных индикаторов в целях получения всесторонней и объективной информации о стоимости собственного капитала, нами предложен аналитический индикатор тенденций изменений стоимости собственного капитала — чистые пассивы на акцию. Данный индикатор входит в ряд объединенных экономических показателей и представляет собой синтез стоимостного и коэффициентного подхода к оценке стоимости собственного капитала. В основе данного показателя лежит теория чистых пассивов, разработанная проф. И.Н. Богатой. Основное уравнение теории формализуется следующим образом: Денежные средства = Чистые пассивы.

Представленный показатель близок по своему содержанию к денежному потоку на акцию. Значимость данного показателя вытекает из теории максимизации благосостояния акционеров. Использование для оценки деятельности компании индикаторов прибыли на акцию, денежного потока на акцию или чистой стоимости активов на акцию не позволяет акционерам получить релевантную информацию об эффективности функционирования предприятия. В свою очередь показатель «чистые пассивы на акцию» в наибольшей степени позволяет оценить отдачу собственного капитала через уровень доходности, а также прирост собственности в стоимостном выражении и величину средств, подлежащих распределению среди собственников. Другими словами ценность данного показателя состоит в том, что чистые пассивы «характеризуют величину обязательств перед собственниками, с учетом будущих расходов, а также с учетом погашения всех обязательств, связанных с использованием собственности». Использование индикатора «чистые пассивы на акцию» не означает отказа от применения других индикаторов, а также представленных стоимостных методов оценки стоимости капитала. Здесь нужно иметь ясное представление о целях использования и границах применения каждого из них, так как различные направления и задачи оценки стоимости собственного капитала определяют применение того или иного показателя или метода. Все приведенные показатели существенны, взаимосвязаны и дополняют друг друга в комплексной оценке компаний. При этом следует отметить, что применение системы производных балансовых отчетов значительно повысит их аналитическую ценность для инвесторов, собственников, менеджеров.

2.3 Маневренность собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Значение данного коэффициента должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Этот коэффициент рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к собственным источникам финансирования.

Этот показатель может значительно варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет к усилению зависимости предприятия от кредиторов. Для определения оптимального значения коэффициента маневрирования необходимо сравнить этот показатель по конкретному предприятию со средним показателем по отрасли или у конкурентов.

Нормативное значение – 0,4-0,6.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов.

Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.

Формула расчета Коэффициента маневренности собственного капитала по данным баланса.

Кмк=стр.490 — стр.190

2.4 Оборачиваемость собственного капитала

Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Увеличение оборачиваемости говорит о том, что собственные средства предприятия вводятся в оборот.

Формула расчета показателя выглядит так:

ОБск=ВР\СК

2.5 Аудит собственного капитала

Уставный капитал отражается на сч 85УК, на котором учитываются только состояние и движение УК (складочного капитала, уставного фонда) предприятия. При проверке следует иметь в виду, что величина УК соответствует размеру, зарегистрированному в учредительных документах. Полнота внесения вкладов учредителей контролируется, путем сопоставления его размера (К 85) с величиной задолженности по счету 75 «Расчеты с учредителями». Изменение величины УК разрешается только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы предприятия.

При проверке необходимо установить:

— Своевременно ли учредители внесли свою долю, в каком виде.

— Правильность начисления доходов учредителям и налогов, связанных с этим.

— Своевременно ли внесены изменения в учредительные документы (если они были).

— Размер уставного капитала и доли каждого учредителя.

— Правильность оформления документов по взносам в уставный капитал.

— Счета, которые имеет право открывать экономический субъект в учреждениях банков.

— Предусмотрено ли в уставе создание резервного и других фондов.

Имеет ли право экономический субъект создавать на территории РФ и за рубежом филиалы и другие структурные подразделения, выделенные на самостоятельный баланс. Наличие лицензии на осуществление видов деятельности, подлежащих лицензированию в соответствии с действующим законодательством.

Порядок распределения чистой прибыли, оставшейся в распоряжении экономического субъекта по итогам года после уплаты обязательных платежей.

Правильность исчисления доходов учредителей и акционеров и удержания налога на доходы.

Правильность оформления бухгалтерской документации и составления бухгалтерских проводок по формированию уставного капитала (Д75 К85; Д01, 50, 51, 52, 10, 12, К75)

Аудитору необходимо обратить внимание на следующие моменты:

При учреждении АО все его акции должны быть размещены среди учредителей. Акции могут быть обыкновенными, а также привилегированными. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% УК. Все акции общества являются именными.

Минимальный УК ОАО должен составлять не менее 1000 МРОТ, установленного ФЗ на дату регистрации общества, а закрытого — не менее 100 МРОТ.

Акции общества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества, при этом не менее 50% УК общества должно быть оплачено к моменту регистрации общества, а оставшаяся часть — в течение года с момента его регистрации. Дополнительные акции общества должны быть оплачены в течение срока, определенного в соответствии с решением об их размещении, но не позднее 1 года с момента их приобретения (размещения).

Записи по сч 85 производятся лишь в случаях увеличения или уменьшения УК.

При предоставлении предприятию в качестве вклада прав на пользование зданиями, сооружениями и оборудованием делаются записи Д 04 К 75 Одновременно на забалансовый счет 001 «Арендованные основные средства» принимается балансовая стоимость указанных зданий, сооружений и оборудования.

Оприходование имущества, предоставленного в натуральной форме в собственность предприятия в счет вкладов в УК (в оплату акций), производится в оценке определенной по договоренности учредителей.

Начисление доходов от участия в предприятии отражается записью Д 88 К 75. При отсутствии или недостаточности прибыли для выплаты доходов отражается Д 86 К 75.

Заключение

В работе было проведено исследование собственного капитала предприятия и методов оценки его стоимости. В соответствии со сформулированной целью были поставлены задачи исследования, которые и были решены в процессе написания данной работы.

В результате можно сделать следующие выводы:

  1. капитал — это совокупность стоимостей средств в денежно-натуральной форме, которые приносят или добавочный капитал, или прибавочную стоимость, или прибыль. Собственный капитал занимает существенное место в структуре обеспеченности предприятия капиталом;
  2. собственный капитал представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правах собственности, участвующие в процессе производства и приносящие прибыль;
  3. собственный капитал по функциональной принадлежности подразделяется на основной капитал и оборотные средства;
  4. анализ собственного капитала предприятия должен включать в себя: анализ источников формирования капитала на основе финансовой отчетности, анализ размещения капитала предприятия, анализ эффективности использования капитала предприятия;
  5. важнейшими показателями эффективности использования собственного капитала являются показатели фондоотдачи, фондоемкости, фондорентабельности, рентабельности активов, оборачиваемости активов;
  6. формы функционирования собственного капитала следующие: выпущенный капитал, эмиссионный доход, выкупленные собственные долевые инструменты, резервный капитал, установленный учредительными документами, резервы на переоценку активов, нераспределенный доход (непокрытый убыток).

Анализ собственного капитала

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *