Анализ и управление оборотным капиталом предприятия

Оборотный капитал — это капитал, который видоизменяется в процессе функционирования организации. По сути, это те активы и пассивы, которые обеспечивают текущую, краткосрочную деятельность предприятия. Этим он отличается от внеоборотного капитала (средств производства). Управление оборотным капиталом включает выработку решений по использованию оборотных активов, а также их финансированию.

Предприятия используют различные методы управления оборотным капиталом: планирование оборотного капитала и движения денежных (платежных) средств, формирование оптимального объема заказа ресурсов, управление дебиторской и кредиторской задолженностью и другие. Очередность использования тех или иных методов определяется внутренней финансовой ситуацией на предприятии.

В условиях задержки платежей первоочередными для практиков являются методы управления и отслеживания текущего финансового состояния, на них и сделан акцент в данной главе. Ряд методов (в частности, формирование оптимального заказа) хорошо описан в литературе. Существующая практика управления дебиторской задолженностью достаточно проста: обеспечение постоянного контакта с покупателями для наиболее быстрого получения платежных средств.

Практика управления кредиторской задолженностью сводится к неуплате кредиторам как можно дольше. Некоторые аспекты выбора приоритетов оплаты кредиторской задолженности рассмотрены в разделе об управлении пассивами.

Задачи управления оборотным капиталом.

Управление капиталом является наиболее важной задачей предприятия. Однако, по оценкам экспертов, на сегодняшний день она поставлена не более чем на 10% крупных российских предприятий. В торговых, частных структурах управлению капиталом уделяется гораздо большее внимание, так как этим определяется величина капитала собственников.

Возложение функции управления и учета капитала на существующих специалистов и подразделения (финансовый отдел, ПЭО) не ведет к успеху, поскольку основные задачи, выполняемые данными подразделениями (для ПЭО — планирование доходов и расходов, для финансового отдела — планирование и управление финансовыми потоками), доминируют над задачей управления капиталом и вытесняют ее. Для осуществления функции управления капиталом целесообразно создавать самостоятельные подразделения (отделы, бюро). На начальном этапе возможно выделение отдельных специалистов, занимающихся только этой задачей.

В настоящее время на многих предприятиях руководители одновременно являются и наиболее крупными акционерами. С углублением рыночных преобразований собственниками для увеличения капитала компании будут наниматься профессиональные менеджеры. В связи с этим возникают (и будут значительно нарастать) задачи повышения капитализации (рыночной стоимости собственного капитала). Именно поэтому задачу управления капиталом собственники часто ставят во главу угла. На крупных ОАО с негосударственной формой собственности этот процесс идет полным ходом.

Одним из элементов управления капиталом является формирование управленческого баланса. В реальный оборотный баланс должна попасть реальная стоимость активов и пассивов. Укажем на некоторые типичные различия бухгалтерского и управленческого балансов:

1. неликвидная продукция на складе готовой продукции и сырья реально может стоить в десять — двадцать раз меньше;
2. морально устаревшие и неиспользуемые оборудование, здания, сооружения, не участвующие в текущей деятельности предприятия, не имеют реальной стоимости, особенно если их нельзя продать, сдать в аренду, использовать другим способом;
3. суммы пеней и штрафов по задолженностям (перед бюджетом, внебюджетными фондами, по кредитам) включаются не в полном объеме.

Таким образом, реальная стоимость активов может оказаться меньше бухгалтерской, а величина задолженности — больше.

Пример. На одном из приборостроительных предприятий России по бухгалтерскому балансу сумма оборотных активов составляла 130 млн. руб., сумма текущих пассивов — 180 млн. руб. Собственный оборотный капитал (СОК) по бухгалтерскому учету равен -50 млн. руб., текущая ликвидность — 72%. Реальная оценка оборотных активов составила 50 млн. руб., текущих пассивов — 230 млн. руб., что дает оценку СОК в размере —180 млн. руб. и заметно отличается от оценок по бухгалтерскому учету. Текущая ликвидность — 22%.

Коэффициенты рентабельности являются основными показателями характеризующими прибыльность предприятия и эффективность его различных элементов. Показатели рентабельности являются относительными показателями, то есть представляют собой отношение статей дохода к видам деятельности, объемам продаж, размеру имущества и т.д.

Анализ коэффициентов рентабельности осуществляется с помощью исследования исторической динамики изменения, направленности и темпов.
В данной статье будут рассмотрены основные коэффициенты рентабельности предприятия, которые используются в финансовом анализе.

Коэффициент рентабельности активов (ROA)

Иностранная аббревиатура ROA – Return on assets. Данный коэффициент характеризует, сколько чистой прибыли предприятия приходится на 1 рубль активов, другими словами какова прибыльность имущества предприятия. Коэффициент рентабельности активов показывает результативность функционирования менеджеров предприятия и эффективности принимаемых решений руководством и собственниками предприятия (организации). Формула расчета коэффициента рентабельности активов имеет вид:

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)

Иностранная аббревиатура ROE – Return on shareholders’ equity. Данный показатель характеризует, сколько чистой прибыли приходится на капитал предприятия, который включает в себя как собственный, так и заемный. Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет сравнить между собой различные варианты инвестиционного вложения по степени прибыльности, например, инвестиции в уставной капитал предприятия, инвестиции в депозиты, акции, облигации, недвижимость и т.д. Формула расчета коэффициента рентабельности собственного капитала следующая:

Коэффициент рентабельности оборотных активов (RCA)

Иностранная аббревиатура коэффициента рентабельности активов – Return on Currency Assets, который переводится как рентабельность от текущих активов. Данный коэффициент показывает прибыльность оборотных активов, то есть, сколько прибыли приносит единица оборотных активов. Формула расчета коэффициента рентабельности оборотных активов следующая:

Коэффициент рентабельности оборотных активов = Чистая прибыль / Оборотные активы
RCA = стр. 190 Форма №2 / стр. 290 Форма №1

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (RFA)

Показатель рентабельности внеоборотных активов – Return on fixed assets (RFA), показывает какую прибыль дают внеоборотные активы предприятия. Так как оценивается эффективность внеоборотных активов, то данный коэффициент показывает степень эффективности использования долгосрочных фондов предприятия, таких как здания, сооружения и т.д. Формула расчета коэффициента рентабельности внеоборотных активов.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов = Чистая прибыль / Долгосрочные активы
RFA = стр. 190 Форма №2 / стр. 190 Форма №1

Коэффициент рентабельности инвестиций (ROI)

Коэффициент рентабельности инвестиций Return on investment – ROI показывает прибыльность предприятия при использовании заемного и собственного капитала. Другое название коэффициента рентабельности инвестиций – это коэффициент рентабельности постоянного капитала. Данный показатель отражает конкурентоспособность предприятия генерировать прибыль в рыночной экономике.

Коэффициент рентабельности продаж (ROS)

Коэффициент рентабельности продаж показывает прибыльность от продажи основной продукции предприятия. Показатель оценивает эффективность продаж продукции предприятия. Формула расчета показателя:

Коэффициент рентабельности продаж = Прибыль от реализации / Выручка
ROS= стр.50 Форма №2 / стр.10 Форма №2

Коэффициент рентабельности продукции (ROM)

Коэффициент рентабельности продукции показывает отношение чистой прибыли предприятия к себестоимости продукции и имеет следующий вид:

Коэффициент рентабельности продукции = Чистая прибыль / Себестоимость
ROM = стр.190 Форма №2 / стр.20 Форма №2

Коэффициент бухгалтерской рентабельности от обычной деятельности

Показатель определяет сколько рублей приходится на 1 рубль реализованной продукции предприятия (организации). Формула расчета следующая:

Коэффициент бухгалтерской рентабельности от обычной деятельности = Прибыль до налогообложения / Выручка от продажи товаров
Коэффициент бухгалтерской рентабельности = стр.140 Форма №2 / стр.10 Форма №2

Коэффициент рентабельности персонала (ROL)

Коэффициент рентабельности персонала показывает эффективность труда сотрудников в создании прибыли предприятия (организации).

Коэффициент рентабельности персонала = Чистая прибыль / Среднесписочная численность персонала
Численность персонала определяется по форме №5 бухгалтерского баланса.

Коэффициент чистой рентабельности

Коэффициент чистой рентабельности показывает прибыльность предприятия по созданию нормы чистой прибыли на 1 рубль реализованной продукции. Данный коэффициент сильно коррелируется с коэффициентом бухгалтерской рентабельности. Формула расчета следующая:

Коэффициент чистой рентабельности = Чистая прибыль / Выручка от продажи товаров
Коэффициент чистой рентабельности = стр.190 Форма №2 / стр.10 Форма №2

Коэффициент валовой рентабельности

Показатель определяет сколько рублей валовой продукции создается на 1 рубль проданной и реализованной продукции. Коэффициент валовой рентабельности рассчитывается по формуле:

Коэффициент валовой рентабельности = Валовая прибыль / Выручка от продажи товаров
Коэффициент валовой рентабельности = стр.029 Форма №2 / стр.10 Форма №2

Коэффициент рентабельности затрат

Коэффициент рентабельности затрат показывает отношение прибыли до налогооблажения к сумме затрат на производство и реализацию продукции. Формула расчета следующая:

Коэффициент рентабельности затрат = Прибыль до налогооблажения / Полная себестоимость проданных товаров
Коэффициент рентабельности затрат = стр. 140 Форма №2 / (стр.20 Форма №2 +стр.30 Форма №2 +стр.40 Форма №2)

Более подробно с коэффициентами рентабельности предприятия узнать вы можете в статье: «Коэффициенты рентабельности. 14 видов. Формулы расчета».

к.э.н. Жданов И.Ю.

ОЦЕНКА И ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ АО «НОВОТРОИЦКИЙ

ЦЕМЕНТНЫЙ ЗАВОД»)

Э.В. Арзуманова, студент

Научный руководитель: О.В. Киселёва, канд. экон. наук, доцент

Орский гуманитарно-технологический институт (филиал) Оренбургского государственного университета (Россия, г. Орск)

DOI: 10.24411/2500-1000-2019-11258

Аннотация. В статье исследована эффективность управления оборотным капиталом АО «Новотроицкий цементный завод». Проведена оценка состава, структуры, динамики, а также анализ оборачиваемости оборотного капитала предприятия. Проведён факторный анализ выручки предприятия. С целью ускорения оборачиваемости незавершённого производства предлагается внедрить новое оборудование, которое позволит сократить длительность производственного цикла за счёт ускорения процесса помола. Рассчитан экономический эффект от внедрения предложенного мероприятия.

Ключевые слова: оборотные активы, оборотный капитал, материально-производственные запасы, незавершённое производство, сырьё, готовая продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, коэффициент оборачиваемости, факторный анализ.

Оборотный капитал представляет собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении. Эти активы полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию, принимают однократное участие в процессе производства, изменяя или теряя при этом натурально-вещественную форму .

Актуальность темы обусловлена тем, что наличие на предприятии оборотного капитала в минимально необходимых размерах, обеспечивающих нормальную производственную и коммерческую деятельность предприятия, является важным условием успешного выполнения им своих функций. Рациональная организация, со-

хранность и эффективность использования оборотного капитала имеют большое значение для обеспечения общественного воспроизводства, устойчивого финансового состояния субъектов хозяйствования, нормального денежного обращения.

Объектом исследования выступает АО «Новотроицкий цементный завод» -предприятие по производству керамических изделий лабораторного, химического и промышленного назначения, а также цемента, расположенное в г. Новотроицке Оренбургской области .

Анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия следует начинать с анализа его состава, структуры и динамики (таблица 1) .

Таблица 1. Показатели состава, структуры и динамики оборотного капитала АО «Ново-

троицкий цементный завод» в 2017-2018 гг.

Показатели Сумма, тыс. руб. Темп роста, % Удельный вес, %

2017 г. 2018 г. Абсолютное отклонение

2017 г. 2018 г. Абсолютное отклонение

1 Сырьё и материалы, тыс.руб. 92635 117011 24376 126,31 20,58 18,14 -2,44

2 Готовая продукция, тыс.руб. 58330 45008 -13322 77,16 12,96 6,98 -5,98

3 Товары, тыс.руб. 7990 1306 -6684 16,35 1,77 0,20 -1,57

4 Товары отгруженные, тыс.руб. 2850 0 -2850 0 0,63 0 -0,63

5 Незавершённое производство, тыс.руб. 26626 21546 -5080 80,92 5,92 3,34 -2,58

6 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, тыс.руб. 4798 2823 -1975 58,84 1,07 0,44 -0,63

7 Дебиторская задолженность, тыс.руб. 236009 333227 97218 141,19 52,44 51,65 -0,79

8 Денежные средства, тыс.руб. 7774 128 -7646 1,65 1,73 0,02 -1,71

9 Финансовые вложения, тыс.руб. 0 0 0 0 0 0 0

10 Прочие оборотные активы, тыс.руб. 13062 124043 110982 949,72 2,90 19,23 16,33

11 Итого 450073 645092 195019 143,33 100 100 0

Проведённый анализ состава, динамики и структуры оборотного капитала предприятия показал, что его величина за исследуемый период увеличилась на 195019 тыс. руб. или 43,33%. Данный прирост в большей степени обеспечен увеличением прочих оборотных активов на 110982 тыс. руб., при этом происходит увеличение их удельного веса с 2,90% до 19,23%.

В составе оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность, однако за исследуемый период он снижается на 0,79%. Темп роста дебиторской задолженности в абсолютном выражении составляет 141,19%, и он выше, чем темп роста выручки, что является отрицательным моментом.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Представленные в таблице 2 данные показывают отрицательную динамику оборачиваемости оборотного капитала, так как коэффициент оборачиваемости за исследуемый период уменьшился на 0,8 оборота, а длительность оборота оборотного капитала увеличилась почти на 15 дней, в

Значительный удельный вес в структуре оборотных активов занимают сырьё и материалы, но за исследуемый период он сократился на 2,44%, при этом происходит увеличение абсолютной величины материалов на 24376 тыс. руб.

За исследуемый период произошло уменьшение денежных средств на 7646 тыс. руб. или 98,35%. Значительное уменьшение остатков денежных средств может свидетельствовать о грамотном финансовом менеджменте, планировании финансовых потоков.

Эффективность использования оборотного капитала оценивается показателями оборачиваемости, представленными в таблице 2 .

результате чего получен относительный перерасход оборотного капитала в сумме 91096,59 тыс. руб.

Коэффициент закрепления вырос на 19,05%, то есть увеличилась величина остатков оборотных активов, приходящихся на рубль реализованной продукции.

Таблица 2. Показатели оборачиваемости оборотного капитала АО «Новотроицкий цементный завод» в 2017-2018 гг.

Показатели 2017 2018 Абсолютное отклонение Темп роста, %

1 Выручка, тыс. руб. 1884081 2194259 310178 116,46

2 Средние остатки оборотных активов, тыс. руб. 391958 547583 155625 139,70

3 Коэффициент оборачиваемости 4,81 4,01 -0,80 83,36

4 Коэффициент закрепления 0,21 0,25 0,04 119,05

5 Длительность оборота, дни 74,89 89,84 14,95 119,96

6 Относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, тыс. руб. — 91096,59 — —

На замедление оборачиваемости в отчётном году повлиял рост средних остатков оборотных средств на 155625 тыс. руб. или на 39,7%. Темп роста средних остатков оборотных активов выше, чем темп роста выручки, и это оценивается отрицательно с точки зрения эффективного ис-

Представленные в таблице 3 данные показывают, что за анализируемый период произошло снижение оборачиваемости незавершенного производства, дебиторской задолженности, финансовых вложений и прочих оборотных активов.

С помощью факторного анализа дана оценка влияния на изменение выручки от реализации продукции следующих факторов:

— средних остатков оборотных активов;

— коэффициента оборачиваемости.

Факторный анализ экстенсивности и

интенсивности использования оборотного капитала проведён в один этап с помощью метода абсолютных разниц. При этом использована следующая исходная формула: В= Ё*Коб,

где — выручка от реализации продукции за исследуемый период;

Е — средний остаток оборотных активов за период;

— коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

пользования оборотного капитала предприятия.

Показатели оборачиваемости элементов оборотного капитала АО «Новотроицкий цементный завод» представлены в таблице 3.

оборотного капитала

Определено влияние экстенсивного фактора на изменение выручки:

ДВдЁ = (Е1 — Е°) * К°б = (547583 — 391958) * 4,81 = 748065,11 тыс. руб.

Затем определено влияние интенсивного фактора на изменение выручки:

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

ЛВДКо6 = (Коб — К°б) * Е1

= (4,01 — 4,81) * 547583 = -437887,11 тыс. руб.

Сумма факторных отклонений даёт общее изменение выручки за анализируемый период.

Проверка:

ДВ = ±ДВДЁ ± ДВДКо6 = 748065,11 — 437887,11 = 310178 тыс. руб.

Результаты факторного анализа можно представить в виде таблицы следующим образом (таблица 4).

Таблица 3. Коэффициенты оборачиваемости элементов АО «Новотроицкий цементный завод» в 2017-2018 гг._

Показатели Сумма, тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости

2017 2018 2017 2018 отклонения

1 Выручка 1884081 2194259 — — —

2 Средние остатки оборотных активов 391958 547583 4,81 4,01 -0,80

2.1 Сырьё и материалы 103181 104824 18,26 20,93 2,67

2.2 Готовая продукция 54545 51669 34,54 42,47 7,93

2.3 Товары 4130 4648 456,19 472,09 15,89

2.4 Товары отгруженные 1425 1425 1322,16 1539,83 217,67

2.5 Незавершённое производство 20266 24086 92,97 91,10 -1,87

2.6 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 3939 3811 478,31 575,77 97,46

2.7 Дебиторская задолженность 185935 284618 10,13 7,71 -2,42

2.8 Денежные средства 5916 3951 318,47 555,37 236,90

2.9 Финансовые вложения 3150 0 598,12 0 -598,12

2.10 Прочие оборотные активы 9471 68552 198,93 32,01 -166,92

Таблица 4. Результаты факторного анализа выручки АО «Новотроицкий цементный завод» в 2017-2018 гг.

Показатель Величина влияния

в рублях в процентах в коэффициентах

1 Средние остатки оборотных активов 748065,11 241,17 2,41

2 Коэффициент оборачиваемости -437887,11 -141,17 -1,41

Итого 310178 100 1

В результате проведенного факторного анализа установлено, что увеличение выручки от реализации продукции обеспечено действием экстенсивного фактора -средних остатков оборотных активов. Увеличение средних остатков оборотных активов привело к росту выручки на 748065,11 тыс. руб.

По результатам проведенного анализа оборачиваемости элементов оборотного капитала предприятия установлено, что негативным моментом в использовании оборотного капитала является уменьшение коэффициента оборачиваемости незавёр-шенного производства, дебиторской задолженности, финансовых вложений, прочих оборотных активов.

В рамках ускорения оборачиваемости незавершённого производства предложено внедрить новое оборудование, которое позволит сократить длительность производственного цикла за счёт ускорения процесса помола.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Сокращение продолжительности производственного цикла снижает сроки изготовления продукции, что, в свою очередь, приводит к увеличению объёмов производства. Предполагаемые темпы прироста выручки составят 5%.

Экономический эффект от внедрения нового оборудования представлен в таблице 5.

Таблица 5. Показатели оборачиваемости незавершённого производства в АО «Новотроицкий цементный завод» за 2018 г. и на прогнозный период_

Показатель 2018 г. (до внедрения мероприятия) Прогноз (после внедрения мероприятия) Абсолютное отклонение Темп роста, %

1 Средние остатки незавершённого производства, тыс.руб. 24086 24086 — —

2 Выручка, тыс.руб. 2194259 2300000 105741 105,00

3 Коэффициент оборачиваемости незавершённого производства 91,10 95,49 4,39 104,82

4 Длительность оборота незавершённого производства, дни 3,95 3,77 -0,18 95,40

5 Относительная экономия (перерасход) незавершённого производства, тыс.руб. — -1160,70 — —

Таким образом, в результате внедрения незавершённого производства сократится предложенного мероприятия выручка от на 0,18 дня, а относительная экономия нереализации продукции увеличится на завершённого производства составит 105741 тыс. руб., длительность оборота 1160,7 тыс. руб.

Библиографический список

E.V. Arzumanova, student

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Обзор экономической литературы

Экономическая характеристика организации

1.Сущность оборотного капитала, характеристика, стадии кругооборота 1.1.Состав, структура и классификация оборотного капитала предприятия

1.2.Источники формирования оборотного капитала

1.3.Эфективность использования кругооборота оборотного капитала

1.4. Оптимизация оборотного капитала

2. Анализ влияния кругооборота оборотного капитала на предприятие

ООО «Дорстройсервис-Уфа»

2.1.Анализ динамики структуры оборотных активов

2.2.Анализ динамики и структуры источников формирования

2.3.Анализ эффективности использования оборотного капитала 3.Анализ эффективности использования оборотного капитала

ООО «Дорстройсервис-Уфа»

3.1.Прогнозирование оборотного капитала

3.2.Определение потребности в оборотном капитале

3.3.Выбор оптимальных источников финансирования

или Оптимизация оборотного капитала

Выводы и предложения

Список использованной литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики особенно тщательного анализа требуют изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы эконо­мического субъекта, повышении уровня рентабельности произ­водства и зависит от множества факторов. К внешним факторам, как правило, относят общеэкономическую ситуацию: налоговое законодательство, условия получения кредитов и про­центные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Названные факторы определяют рамки, в которых любой экономический субъект может воспользоваться внутренними резервами рационального движения оборотных средств.

Получение прибыли сегодня — это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а следовательно и его дальнейшее развитие. Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии. Обще известно, что для нормального функционирования каждого хозяйствующего субъекта оборотные средства представляют собой прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Рациональное и экономное использование оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности произ­водства. В условиях рыночной экономики стабильная его структура свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

В настоящее время негативное влияние на изменение эффективности использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины и снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов — в связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

В вышеизложенном заключается актуальность темы настоящей выпускной квалификационной работы «Оценка влияния кругооборота оборотного капитала на финансовую устойчивость предприятия» (на примере ООО «Дорстройсервис-Уфа»).

Целью настоящей выпускной квалификационной работы является выявление путей укрепления финансовой устойчивости предприятия ООО «Дорстройсервис-Уфа».

Для достижения поставленной цели обозначены следующие задачи:

— исследование сущности, характеристики, стадий кругооборота оборотного капитала;

— анализ динамики структуры оборотных активов;

— анализ динамики и структуры источников формирования оборотного капитала;

— анализ эффективности использования оборотного капитала;

— анализ финансовой устойчивости предприятия;

— определение потребности в оборотном капитале на основе ЭММ;

— выбор оптимальных источников финансирования для эффективности использования оборотного капитала.

Объект исследования – общество с ограниченной ответственностью «Дорстройсервис-Уфа», ранее зарегистрированное постановлением главы администрации Октябрьского района г. Уфы №125 от 2 февраля 1995г. создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью». Новая редакция Устава принята в связи с приведением в соответствие с действующим законодательством.

Предмет исследования: система управления оборотным капиталом.

Практическая значимость настоящей выпускной квалификационной работы заключается в возможности реализации предложенных мероприятий по эффективному использованию оборотного капитала в деятельности ООО «Дорстройсервис-Уфа».

ОБЗОР ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Понятие оборотные средства встречается в экономической литературе примерно с начала прошлого века. Понимание сущности и функций оборотных средств было в то время единообразным. Основной функцией признавалось расчетно-платежное обслуживание кругооборота средств, финансирование текущих затрат предприятий. В состав оборотных средств включали денежные суммы, необходимые на покупку материалов, сырья, на заработную плату производственному и административному персоналу, на уплату налогов и других расходов предприятия, оплаченных в текущем периоде.

Примерно к концу 20-х – началу 30-х годов произошло превалирование натуральных показателей над стоимостными при планировании и анализе деятельности предприятия. Результатом этого стало то, что исходная и конечная фаза движения оборотных средств – платежи – потеряла свое первостепенное значение и отошла на второй план, а запасы сырья, материалов и готовой продукции, заделы незавершенного производства в натуральном выражении, то есть по сути промежуточные звенья, приобрели первоочередное значение и представлялись главным содержанием этой экономической категории.

С начала 50-х годов учеными стали выдвигаться следующие версии определения сущности категории оборотных средств: В.П. Дьяченко определял сущность оборотных средств как стоимость оборотных фондов и фондов обращения1, Б.С. Геращенко и В.С. Геращенко дополнили это определение тем, что стоимость обязательно должна выступать в денежном выражении2. В 60-70-е годы при определении сущности оборотных средств все больше подчеркивается именно денежная природа оборотных средств, а не стоимостная.

А.М. Бирман, например, определял оборотные средства следующим образом: оборотные средства – это средства предприятия, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения3, т.е. в данном определении подчеркивается денежная сущность оборотных средств. К этой формулировке склонялся и И.С. Усатов, но он не отмечал платежно-расчетную функцию оборотных средств4. Если А.М. Бирман в своем первом определении сущности оборотных средств косвенно отметил платежно-расчетную функцию, то в более поздний период его формулировка эту функцию уже включает. Он, например, пишет, что «Оборотные средства предоставляются предприятию для того, чтобы оно могло бесперебойно платить за материальные ценности в натуре, когда они поступят на предприятие, что позволяет нормально авансировать затраты в незавершенное производство, расходы будущих периодов в продукцию, отгруженную, но еще не оплаченную, и другие виды расчетов». С.Б. Барнгольц дает следующее определение оборотных средств: «Оборотные средства – это средства, авансированные для формирования запасов оборотных фондов и фондов обращения, малоценных и быстроизнашивающихся предметов (в пределах их себестоимости, включающей и амортизационные отчисления), необходимых для поддержания непрерывности кругооборота»5. Но хотя здесь и отмечено, что денежные средства авансируются и включают в себя создание малоценных и быстроизнашивающихся предметов, упускается из виду расчетно-платежное назначение оборотных средств, тогда как их участие в обеспечении непрерывности кругооборота и заключается в платежно-расчетном обслуживании кругооборота.

П.Г. Бунич в начале – середине 70-х годов отмечал в своем определении платежно-расчетную функцию следующим образом: «Оборотные средства предприятий – это денежные средства, находящиеся в распоряжении для образования оборотных фондов и фондов обращения»6. Данное определение, на наш взгляд, носит ограниченный и не отражающий всей сущности оборотных средств характер, показывая лишь исходную форму движения оборотных средств, не учитывая амбивалентности оборотных средств. Упускается из виду то, что в процессе кругооборота оборотные средства принимают после денежной стадии стадию производственную, затем товарную и в итоге опять денежную. Примерно схожее определение оборотных средств с С.Б. Барнгольцем мы находим и у П.Н. Жевтяка, однако оно является наиболее «совершенным», поскольку наиболее точно указывает на то, что оборотные средства авансируются с целью обеспечения кругооборота средств. В нем более выраженно показывается расчетно-платежное обслуживание кругооборота.

Подытоживая вышеизложенное, можно сказать, что оборотные средства, являются формой движения стоимости, ее кругооборота на хозяйственном предприятии. Они авансируются в виде денег для создания запасов основного сырья, материалов, вспомогательного сырья, производственного инструмента, инвентаря, полуфабрикатов и готовой продукции. Функция их заключена в платежно-расчетном обслуживании кругооборота ценностей: путем платежей они регулируют его темпы и объем. В этом воплощении оборотные средства служат финансовым рычагом управления текущей хозяйственной деятельностью предприятия.

При переходе от планово-административной экономики к рыночной отечественные экономисты получили возможность изучить и использовать накопленный западными экономистами опыт и наработки. Наряду с термином «оборотные средства» в литературе стали использоваться такие термины, как «текущие активы», «оборотный капитал», «оборотные активы». Зачастую эти термины многими авторами отождествляются как одна и та же составляющая имущества. Однако, как нам представляется, можно оспорить правомерность данного подхода. Например, в определении оборотных средств Н.Н. Селезнева указывает, что средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла, являются оборотными средствами, или текущими активами7. Л.Н. Павлова в своих трудах отождествляет оборотные средства с оборотными активами8; В.В. Ковалев же указывает на то, что «термин оборотный капитал (синоним в отечественном учете – оборотные средства) относится к текущим активам предприятия»9. Следовательно, опровергнуть данный методологически неверно трактующийся подход некоторыми авторами представляется возможным благодаря сравнительному анализу сущности данных понятий.

Анализ экономической литературы показал, что существует общий признак, по которому производится выделение оборотных средств и текущих активов из имущества предприятия. Таким признаком является временной период, в течение которого функционирует данный вид средств. Современные авторы под периодом функционирования понимают время, в течение которого средства могут быть обращены в денежные средства.10 Подходы к определению возможной длительности периода являются сходными. Для оборотных средств ученые предлагают применять длительность периода в один год или кругооборот, который представляет собой производственный цикл. Современные авторы также считают, что это может быть как год, так и производственный цикл.